Перспективы российского рубля как мировой валюты на пути инновационного развития страны
В
Кафедра «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения»
В настоящее время Россия идет по инновационному развитию экономики. Основная цель проводимых в России реформ – переход от развивающейся экономики к рыночной. Очевидно, что сегодня экономика России сильно зависима от сырьевых ресурсов. Основные доходы в бюджет страны поступают от продажи и транспортировки энергетических ресурсов, в том числе нефти, газа и электроэнергеии.
Анализ перспектив развития мировой энергетики приводит к выводу, что уголь достиг своего максимума в 1930-х годах, нефть достигла своего максимума в 1980-х годах и в ближайшие 20–25 лет добыча нефти в мире будет снижаться.
Таким образом, очевидно, что Россия не должна строить свое будущее на зависимости от природных ресурсов, а двигаться по инновационному развитию. Так, например, одними из ключевых составляющих, призванных обеспечить конкурентоспособность нашей финансовой системы, должны стать превращение Москвы в мировой финансовый центр, становление рубля как одной из ведущих региональных резервных валют. Интернационализация рубля позволит использовать российскую валюту за пределами нашей страны. В частности, при выезде за границу с туристическими или деловыми целями можно будет легко и с минимальными потерями на курсовой разнице обменивать рубль на местную валюту на наличном рынке стран – основных партнеров России. Однако удельный вес таких поездок в экономическом обороте невелик.
Главные выгоды интернационализации рубля проявятся в финансовой сфере. Домашние хозяйства, предприятия, банки и правительство смогут использовать рубль за пределами страны в повседневных экономических и финансовых операциях, открывая рублевые счета в зарубежных банках или беря кредиты в рублях. В то же время резиденты и нерезиденты получат возможность выпускать номинированные в рублях финансовые инструменты, также как облигации или векселя. Благодаря интернационализации можно будет выставлять и оплачивать международные счета в рублях, а не в американской или европейской валюте. Наконец, у денежных властей третьих стран возникнут стимулы выбирать российский рубль в качестве якоря денежно-кредитной политики и выкладывать часть своих международных резервов в рублевые активы.
Для осуществления стратегии выхода рубля на мировой рынок необходимо реально оценить возможности и перспективы достижения данной цели. На мой взгляд, России полезно использовать мировой опыт заблаговременной разработки валютной стратегии, требуется фундаментальная подготовка в практическом и теоретическом направлениях. И такая работа уже ведется. В 2010 году был создан Таможенный союз, куда входят Россия, Казахстан, Белоруссия и с 2012 года Киргизия. По оценкам специалистов, создание Таможенного союза позволит стимулировать экономическое развитие и может дать дополнительно до 15% роста ВВП стран-участниц к 2015 году. В перспективе планируется создание экономического валютного союза между этими странами и переход на единую валюту.
Также, в рамках разработки в России стратегии по проблеме превращения рубля в мировую валюту важно соблюдать научно обоснованные принципы системного подхода. Фундаментом здесь является прежде всего экономический потенциал страны. Несмотря на значительное улучшение макроэкономических показателей в начале 2000-х гг., Россия существенно отстает от государств, валюты которых используются как мировые деньги. По показателю ВВП на душу населения Россия значительно отстает – примерно в 5 раз от США, в 4,5 раза от стран европейского Экономического и валютного союза и в 4 раза от Японии. Чтобы догнать эти страны, валюты которых используются как мировые, России потребуется более активно перейти от фрагментарного развития инноваций к реализации задачи формирования масштабной национальной инновационной системы на базе государственно-частного партнерства.
Международные позиции рубля зависят от экономического потенциала, который определяет статус страны в мировой экономике и международных экономических отношениях. В этой связи актуальна проблема снижения топливно-сырьевой ориентации российского экспорта и перехода к его диверсификации на инновационной основе.
Следовательно, важной предпосылкой развития рубля как мировой валюты является совершенствование российского финансового рынка. Эффективность разработанной в России стратегии его развития снижается, так как она ограничивается лишь одним его сегментом – рынком ценных бумаг, без учета взаимосвязанного с ним кредитного, валютного, страхового рынков. Предстоит повысить капитализацию, емкость, глубину российского финансового рынка, его конкурентоспособность по количественным и качественным показателям.
Дальнейшая интеграция участников российского финансового рынка в мировой не только в качестве заемщиков, что сейчас преобладает, но и кредиторов – важная предпосылка функционирования рубля как мировой валюты. С этой проблемой связана и поставленная стратегическая задача создания в России мирового финансового центра.
В современных условиях для постепенного внедрения рубля в международный оборот важно развитие институциональной структуры и инфраструктуры финансового рынка, повышение конкурентоспособности его профессиональных участников, особенно банков, страховых компаний. Характерно, что стратегия превращения доллара в лидирующую мировую валюту, объявленная еще в начале XX в., ориентировалась на расширение зарубежной сети американских банков. Институциональный аспект подготовки к использованию рубля в качестве мировой валюты включает также повышение эффективности органов регулирования и надзора над соответствующими сегментами финансового рынка и создание головной организации для координации их деятельности.
Важной предпосылкой реализации стратегии внедрения рубля в мировой оборот является наращивание золотовалютных резервов. Россия добилась их увеличения почти в 40 раз: с 12,2 млрд дол. в начале 1999 г. после кризиса 1998 г. до 536,8 млрд в мае 2008 г. Это связано в значительной мере с ростом экспортной выручки в условиях повышения мировых цен на энергоносители. Несмотря на это, доля России в мировых валютных резервах (без золота) значительно ниже, чем в Китае и Японии.
Как свидетельствует исторический опыт, важным направлением стратегии превращения национальной валюты в мировую является ее использование в качестве международного средства накопления другими государствами. Соотношение сил между мировыми центрами определяют современные тенденции в изменении структуры мировых валютных резервов. Доллар США по-прежнему доминирует в этих резервах (67% в 2006 г.), хотя его доля постепенно снижается (с 71% в 1999 г.). Напротив, евро уверенно вытесняет доллар в качестве резервной валюты. За короткий период, с момента введения евро в 1999 г., его доля в мировых валютных резервах достигла 25%. Доля иены уменьшилась вдвое (с 6,4 до 3,2% за 1999 – 2006 гг.) в связи с длительной дефляцией в Японии, которую она медленно преодолевает. Доля фунта стерлингов, напротив, несколько повысилась (с 2,9 до 4,4%), в период, когда эта валюта была более стабильна и привлекательна.
Важным фактором постепенного выдвижения рубля на роль одной из мировых валют должна стать активная валютная стратегия и валютная политика, соответствующая стратегии инновационного социально-экономического развития России. Но валютная политика страны, на сегодняшний день, сводится лишь к курсовой политике с целью сдерживания повышения курса рубля и к накоплению официальных валютных резервов. Научно обоснованная национальная валютная стратегия отсутствует, кроме общей постановки вопроса без учета возможных положительных и негативных последствий для России использования рубля в качестве мировой валюты. Судя по мировому опыту, это может дать преимущества стране-эмитенту:
· возможность покрытия дефицита платежного баланса национальной валютой, если она будет использоваться как валюта цены и валюта платежа
· укрепление позиций российских экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке
Но использование рубля в качестве мировой валюты возложит определенные обязательства на экономику и валютную систему России. Этот статус требует от страны-эмитента подчинять внутреннюю экономическую, в том числе валютную политику, задаче достижения внешнего равновесия экономики, платежного баланса, курса национальной валюты. При этом необходимо поддерживать стабильность валюты и цен, сдерживать инфляционный процесс, не прибегать к конкурентной девальвации, валютным и торговым ограничениям в целях стимулирования национального экспорта.
История мировых валют (в частности, евро) свидетельствует о необходимости формирования программы конкретных мер по реализации стратегической цели развития международных функций российского рубля и эффективного контроля за ее выполнением. При этом важно соблюдать принцип поэтапного движения к этой цели вместо характерных обычно для России максималистских проектов и шоковой терапии.
Важную роль играет совершенствование механизмов, которые регулируют принятие и реализацию решений. В их числе: экономические, валютные, кредитные, политические, административные, правовые. Правовой аспект включает меры по сближению российского и международного права, создание нормативно-правовых условий, противодействующих рискам, связанным с использованием рубля в качестве интернациональной меры стоимости, международного платежного средства, международного средства накопления резервов.
Однако, на мой взгляд, и, по мнению большинства российских экспертов, пока еще преждевременно выдвигать задачу повышения роли российского рубля в мировой валютной системе. Ямайская валютная система стала неэффективной как форма организации стабильных международных валютных отношений и не обеспечивает стабильность курса ведущих валют. Ее структурный принцип, базирующийся на стандарте СДР, практически изжил себя. Концепция СДР оказалась нежизнеспособной, так как эта международная валютная единица не стала мировыми деньгами. На практике происходит фактическая трансформация стандарта СДР в двувалютную систему в составе доллара и евро. Прогнозируется формирование многовалютной системы с включением в нее также иены и, возможно, китайского юаня. Но рассматривать сегодня российский рубль в качестве активного претендента на эту роль пока преждевременно, по крайней мере, до тех пор, пока не создана реальная база для реализации этой долгосрочной стратегии.
