Портрет предприятия: ОАО ''Саратовэнерго''

Портрет предприятия: ОАО ''Саратовэнерго''

Общие сведения о компании

Полное наименование компании: Открытое акционерное общество энергетики и электрификации ''Саратовэнерго''

Сокращенное наименование: ОАО ''Саратовэнерго''

Орган государственной регистрации: Администрация г. Саратова

Дата государственной регистрации: 5.03.1993

Юридический адрес: РФ, 24

Почтовый адрес: РФ, 24

Тел: (845,

Факс: (845

E-mail: *****@***ru; *****@***dvlg. *****

Руководство: - управляющий ОАО "Саратовэнерго"

Численность работающих: 10610

Регистрационная компания: ОАО ''Центральный Московский Депозитарий''

Тел.:

Аудитор: ЗАО "Центр экономических и финансовых экспертиз"

Тел.: (0, ,

Характеристика компании

1 мая 1930 г. в торжественной обстановке был введен в строй первый агрегат СарГРЭС, строящейся по плану ГОЭЛРО. В 1933 г. создан «Энергокомбинат», который в 1943 г. преобразован в районное управление "Саратовэнерго", а в 1993 г. - в акционерное общество "Саратовэнерго".

В настоящее время ОАО "Саратовэнерго" объединяет 18 обособленных предприятий: пять тепловых станций, предприятие тепловых сетей и семь предприятий электрических сетей, "Энергосбыт", "Саратовэнергоснабкомплект", "Саратовэнергоремонт", "Саратовэнергоспецремонт" и автохозяйство.

Электростанции :

- Саратовская ГРЭС-ТЭЦ-1;

- Саратовская ТЭЦ-2;

- Энгельсская ТЭЦ-3;

- Балаковская ТЭЦ-4;

- Саратовская ТЭЦ-5.

Акционерный капитал и рынок акций

Уставной капитал компании составляет руб. и разделен на обыкновенных и привилегированных акций номиналом 0,25 руб.

Эмиссионная история

Дата	Кол-во обыкн. акций, шт.	Количество привил. акций, шт.	Номинал, руб.	Способ размещения
8.04.1993	3870428	1188000	0,25	Открытая подписка/приобретение при преобразовании в АО
29.12.1995			0,25	Распределение среди акционеров

Крупнейшие акционеры

Наименование	Почтовый адрес и место нахождения	Доля в УК (%)
РАО "ЕЭС России"	РФ, РФ, г. Москва, Орликов пер.,3, корп. В	49
ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания" (ном. держатель)	РФ,	8.093
RB Securities Limited	1 Stasinou street 1 Meg. Mitsi, 1 st floor flat 4, Plateia Eleftherias 1505 Nicosia Cyprus	6.95
Некоммерческое партнерство "Национальный Депозитарный Центр" (ном. держатель)	РФ, г. Москва, Средний Кисловский пер., д. 1/13 РФ,	6.33

Cписок лиц, в которых эмитент имеет 5% и более долей в уставном капитале

Наименование предприятия	Место нахождение	Доля эмитента, %
Общество с ограниченной ответственностью '' С/П ''Сокол''	РФ, 7А	100
ЗАО ''Правобережное''	РФ, г. Саратов, 6-й Динамовский пр., д.32	66.5
Общество с ограниченной ответственностью ''Учетно-вексельный дом''	РФ,	30
Коммерческий банк ''Энгельс-банк''	РФ, Саратовская область, г. Энгельс, пл. Ленина, 48	21.04
ОАО ''Опытное производство антикоррозийной и тепловой защиты тепловых сетей"	РФ, г. Ульяновск, пр. Энергетиков, д.9	10.4
ООО "Оптима-газ"	РФ, 9	7.5
ОАО ''Московский деловой центр электроэнергетики – Тушино''	РФ, г. Москва, Строительный пр-д, д.7а, корп.28	7.29

Основные рыночные коэффициенты

Оценка стоимости акций	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	6 мес. 2002 г.
Стоимость чистых активов, млн долл.	281,53	219,23	218,39	203,32	396,24
Чистая прибыль, тыс. долл.	11308,45	7709,93	5225,46	6714,23	337,30
Прибыль на акцию, долл.	0,0018	0,0012	0,0008	0,0011	0,0001
Дивиденды, % от чистой прибыли	7,22	18,18	21,84	46,19	-
Справочно:
Дивиденд по ОА, руб.	0,0018	0,0025	0,00374	0,0147	-
Дивиденд по ПА, руб.	0,0054	0,0172	0,00934	0,0147	-
Курс доллара на конец года	20,6	27	28,16	30,1372	31,5002
Балансовая стоимость акции, долл.	0,04	0,03	0,03	0,03	0,06

Стоимость чистых активов в 1-м полугодии 2002 г. выросла почти вдвое по сравнению с 2001 г. На протяжении последних лет компания работала с прибылью, в 2001 г. размер прибыли вырос по сравнению с 2000 г. на 28,8%. В отличие от первого полугодия 2001 г., которое компания закончила с убытком, в 1-ом полугодии 2002 г. предприятие получило прибыль.

Компания регулярно выплачивает дивиденды, размер которых увеличивается. Растет доля чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, в 2001 г. она составила 46%.

Акции компании малоликвидны, хотя торгуются на организованных рынках. Капитализация компании, по расчетам РТС, на 02.09.2002 г. составила 41,5 млн долл., несколько снизившись по сравнению с началом 2002 г., что было обусловлено снижением котировок акций компании.

Производственная деятельность компании

Основным видом деятельности ОАО "Cаратовэнерго" является производство, передача и распределение электрической энергии.

Основные виды деятельности и их доля в общих доходах в 2001 г.

Вид деятельности	Выручка, руб.	Выручка, %
Производство, передача и распределение электрической энергии	1318823	83,17
Производство, передача и распределение тепловой энергии	198876	12,54
Прочие виды деятельности	68025	4,29
Выручка от реализации продукции, работ, услуг, без НДС	1585724	100

Основные производственные показатели

Наименование показателя	Единица измерения	1999 г.	2000 г.	2001 г.
Установленная мощность станций	МВт	1502	1502	1502
Выработанная электроэнергия	млн кВтч	4635	4174	4838,931
Покупная электроэнергия	млн кВтч	6219	6766	5868,607
Полезный отпуск электроэнергии	млн кВтч	8832	8970	8997
Отпуск тепловой энергии	тыс. Гкал	8776	8472	8624
Средний фактический отпускной тариф (без НДС)
на электроэнергию	руб./кВтч	0,28	0,37	0,48
на теплоэнергию	руб./Гкал	106,24	125,65	136,91

Объем производства электрической энергии в 2000 г. по сравнению с аналогичным периодом 1999 г. сократился на 9,9%, тепловой энергии на 3,5%. По итогам 2001 г. производство электроэнергии выросло на 16% по сравнению с 2000 г., превысив уровень 1999 г. Производство электроэнергии в 1-м квартале 2002 г. выросло по сравнению с аналогичным периодом 2001 г. на 9,8% - до 1782,474 млн кВтч.

производит недостаточно электроэнергии для обеспечения нужд своих потребителей, в связи с чем вынуждено покупать электроэнергию на оптовом рынке. В 2001 г. покупка электроэнергии на ФОРЭМ снизилась на 13%, что обусловлено увеличением собственного производства.

Крупнейшим поставщиком электроэнергии является «Балаковская АЭС», доля которой в структуре поставок электроэнергии составляет 40,87%.

Основным топливом, используемым на электростанциях , является природный газ, доля газа в структуре использования топлива составляет 97,3% и только 2,7% приходится на мазут. Крупнейшим поставщиком газа является Cаратовский филиал ООО "Саратоврегионгаз" - 47,11% от всего объема поставок.

Важнейшей проблемой компании являются неплатежи потребителей за поставляемую энергию, что приводит к снижению рентабельности производства. Задержки по оплате составляют до 9 мес. По состоянию на 20 августа 2002 г. долги Саратова перед энергетиками достигли 240 млн руб. При этом долги городского бюджета по текущему потреблению энергоресурсов превысили 90 млн руб., по выплате реструктурированной задолженности прошлых лет - 150 млн руб. Из-за несвоевременного получения денежных средств не может провести запланированный объем работ по ремонту тепловых сетей города. Так, к 20 августа 2002 г. программа по ремонту тепловых сетей города была выполнена лишь на 60-65%.

Тарифная политика

Тарифы на поставляемую энергию в 2001 г. не соответствовали затратам компании на ее производство, что приводило к снижению рентабельности производства. С целью ликвидации существующего дисбаланса с 1 апреля 2002 г. повысило тарифы на тепло и электричество. Действующие тарифы на электрическую энергию были увеличены на 17,6% и составили для городского населения - 70 коп./кВтч, сельского населения - 49 коп./кВтч, промышленных потребителей в зависимости от уровня напряжения - от 70 до 97 коп/кВтч. Таким образом, средний тариф на электрическую энергию составил 69,17 коп./кВтч.

Тарифы на тепловую энергию были повышены на 12%. Тариф для жилищных организаций составил 195,2 руб. за 1 Гкал, для промышленных и непромышленных потребителей – 165,93 руб. за 1 Гкал. На теплоэнергию в паре тарифы не повысились. Соответственно, средний тариф на тепло составил 184 руб. за 1 Гкал.

Перспективы развития компании

С целью поэтапного восстановления оборудования на ТЭЦ, в электрических и

тепловых сетях и развития энергосистемы с применением новых технологий разработаны программы:

- "Программа технического перевооружения и реконструкции электростанций,

тепловых и электрических сетей ОАО "Саратовэнерго" на гг."

- "Программа развития ОАО "Саратовэнерго" на период гг."

- "Программа энергосбережения по ОАО "Саратовэнерго" на период гг."

Эти программы предусматривают:

- повышение экономичности действующего оборудования ТЭЦ вследствие реконструкции, модернизации и совершенствования схем с применением новых технологий;

- внедрение передовых экономичных, энергоэффективных и экологически чистых

технологий производства, транспорта, распределения и потребления энергоресурсов;

- обеспечение ускоренного перевода эксплуатируемого оборудования энергосистемы

на энергосберегающий путь развития с учетом экономических условий;

- повышение надежности энергообеспечения области за счет роста энергоэффективности производства тепло - и электроэнергии;

- привлечение в виде долгосрочных инвестиционных кредитов для реконструкции и

технического перевооружения основного и вспомогательного оборудования энергообъектов энергосистемы.

Главными перспективными направлениями в тепловых сетях будут:

- разработка новых схем теплоснабжения гг. Саратова, Энгельса, Балаково;

- инженерная проработка оптимальных режимов для качественного теплоснабжения;

- повышение безопасности работы т/с;

- снижение потерь теплоэнергии.

Анализ финансового состояния компании

Структура оборотных активов ОАО "Саратовэнерго"

Оборотные активы	01.01.99	01.01.00	01.01.01	01.01.02	01.07.02
Запасы	291504	401706	508960	515467	439265
товары отгруженные
расходы будущих периодов	356	973	8671	17456	5253
НДС по приобретенным ценностям	371676	405437	449272	396823	312875
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)	181	166	2305	2037	1494538
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)	3476165	3784256	3921612	3854255	2490464
Краткосрочные финансовые вложения	77192	100323	145256	159813	132779
Денежные средства	3722	7755	101882	45935	60850
ИТОГО	4220440	4699643	5129287	4974330	4930771

Структура оборотных активов предприятия в конце первого полугодия 2002 г. неудовлетворительна, совокупный удельный вес долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности составляет более 80,8%. Данное увеличение произошло за счет резкого роста долгосрочной дебиторской задолженности с 0,04% в начале 2002 г. до 30,3% в конце первого полугодия 2002 г. Кроме того, снизилась доля краткосрочных финансовых вложений, которые относятся к числу наиболее ликвидных активов.

Снижение коэффициентов ликвидности связано со снижением суммы оборотных активов и, в том числе суммы наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений при одновременном росте суммы краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и резервов предстоящих расходов и платежей компании. Коэффициент абсолютной ликвидности находится ниже нормативных значений на протяжении всех рассматриваемых периодов.

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели финансовой устойчивости	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	6 мес. 2002 г.
Коэффициент автономии	59,84	57,94	58,07	58,99	74,76
Коэффициент обеспеченности текущих активов	0,08	0,07	0,05	0,44	0,02
Коэффициент покрытия запасов	4,05	3,37	3,35	4,08	2,47
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,06	0,05	0,04	0,36	-

Рост коэффициента автономии произошел благодаря увеличению суммы собственного капитала в общей сумме капитала. Но при этом, как показывает значение коэффициента маневренности собственного капитала, его мобильность находится на нулевой отметке, т. е. все собственные средства вложены в наименее ликвидные активы.

Основные показатели рентабельности производства

Наименование показателя	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	6 мес. 2002 г.
Рентабельность активов, %	3,85	3,38	2,87	3,57	0,33
Рентабельность продукции EBITDA, %	15,89	12,36	10,04	11,54	9,36
Рентабельность продаж по чистой прибыли	0,07	0,06	0,03	0,03	0,00
Общая, %	10,73	9,41	6,64	6,18	1,56
По основной деятельности (норма прибыли), %	18,83	14,10	11,16	13,05	10,32

По итогам 2001 г. показатели рентабельности производства выросли, что связано с ростом выручки и прибыли. В первом полугодии 2002 г. темпы роста себестоимости оказались ниже темпов роста выручки (21,16% против 25,4%), благодаря увеличению тарифов на электро - и теплоэнергию. Компания получила прибыль в 1-ом полугодии 2002 г. против убытка в таком же периоде 2001 г., но при этом показатели рентабельности снизились в связи с большей себестоимостью.

Основные показатели эффективности производства

Показатели эффективности производства	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	6 мес. 2002 г.
Оборачиваемость собственного капитала	0,61	0,62	0,75	0,98	0,28
Оборачиваемость текущих активов, дней	432,90	457,72	400,11	298,07	249,78
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	1,01	0,98	1,18	1,56	0,89
Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз	0,91	0,85	0,95	2,32	1,26
Срок товарного кредита, дней	356,57	368,59	306,09	231,08	201,87

По итогам 2001 г. показатели эффективности производства немного улучшились. Так, возросла оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности. Снижение данных показателей в первом полугодии 2002 г. связано с ростом дебиторской и кредиторской задолженностей.

Выводы

Предприятие испытывает резкий недостаток чистых ликвидных активов. Структура оборотных активов неудовлетворительна за счет преобладания дебиторской задолженности. В связи с этим главной задачей компании является урегулирование задолженности и обеспечение полной и своевременной оплаты за поставляемую энергию.

Учитывая динамику большинства аналитических показателей, а также принимая во внимание меры, предпринимаемые управляющей компанией (ОАО "Средневолжская межрегиональная управляющая энергетическая компания" (СМУЭК)) по урегулированию задолженности потребителей, можно предположить, что к концу 2002 г. финансовое состояние предприятия улучшится.

Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"

При подготовке обзора были использованы материалы компании