Тема диплома Управление денежными потоками на предприятии на примере (стр. 3 )

В структуре актива возросла доля внеоборотных активов с 80,12% в 2008 г. до 87,92% в 2009 г. и сократилась доля оборотных активов с 19,88% до 12,08%.

В структуре внеоборотных активов в 2009 г. возросла доля основных средств до 67,93%, доля Долгосрочные финансовые вложения возрасла до 27,92%,так же вырос Отложенный налоговый актив до 0,72%, сократилась доля Нематериальные активы до 0,07%,доля Незавершенное строительство сократилась до 3,32%, доля Прочие внеоборотные активы сократилась до 0,04%. (см. рис. 1).

Рис. 1. Структура внеоборотных активов предприятия с г.

В структуре оборотных активов произошли следующие изменения (см. рис. 2):

– Сократилась доля денежных средств до 1,46%;

– Сократилась доля краткосрочных финансовых вложений до 19,41%;

– Увеличилась доля дебиторской задолженности до 64,94%;

– Увеличилась доля НДС по сравнению с 2008 г, до 1,37%;

– Увеличилась доля запасов по сравнению с 2008 г, до 12,82%.

Рис. 2. Структура оборотных активов предприятия в 2007–2009 г.

Величина источников формирования средств предприятия выросла на 915841 тыс. руб., или на 1,69% в 2009 г. по сравнению с 2008 г. Увеличение произошло за счет роста фонда и нераспределенной прибыли предприятия на 2130117 тыс. руб. или на 8,73 %, а также за счет роста краткосрочных обязательств на 1684015 тыс. руб., или на 40,68 %.

Рост краткосрочных обязательств был обусловлен возрастанием заемных средств на 41299 тыс. руб., или на 13,28%. Кредиторская задолженность увеличилась на 1640939 тыс. руб. или на 77,22 %. В результате данных изменений произошли изменения в структуре пассива и кредиторской задолженности (см. рис. 3).

Рис. 3. Структура пассива баланса в 2007–2009 гг.

В структуре пассива баланса в 2009 г. произошли следующие изменения:

- возросла доля резервов предстоящих расходов до 0,38%

- сократилась доля доходов будущих периодов до 2,67%

- сократилась доля расчетов по дивидендам до 0,03%

- возросла доля кредиторской задолженности до 6,82%

- возросла доля краткосрочных заемных средств по сравнению с 2008 г, до 0,64%

- сократилась доля отложенных налоговых обязательств до 0,7%

- сократилась доля долгосрочных заемных средств по сравнению до 0,44%

- Доля фондов нераспределенной прибыли увеличилась до 48,06%

- доля резервного капитала осталась той же по сравнению с 2008 г. и составила 0,35%.

- доля добавочного капитала сократилась до 32,97%

- доля уставного капитала сократилась до 6,94%

Данная ситуация в структуре пассива, может свидетельствовать о расширенном воспроизводстве, т. е. вся прибыль вся прибыль направляется на развитие предприятия. Прибыль может быть использована на переоборудование предприятия, пополнение основных средств, а также для финансирования текущих затрат, оборотных средств.

2.2 Анализ динамики и факторов изменения объемов денежных потоков

Проведем анализ денежных потоков ОАО «МГТС», используя данные формы №4. Результаты анализа представим в виде табл. 2. Учитывая, что операции с внеоборотными активами отражаются в инвестиционной области деятельности, денежный приток в виде выручки от продажи основных средств отразим в графе 5-а табл. 2.

Отток денежных средств на оплату труда и в виде отчислений в государственные внебюджетные фонды представляет собой текущие выплаты. Поэтому разместим их в графе 2 табл. 2.

Возврат основной суммы кредитов и займов отражается как денежные оттоки от финансовой деятельности. Суммы погашенных кредитов и займов отразим в графе 9 таблицы 2.

Проведем вертикальный и горизонтальный ретроспективный анализ подготовленного отчета о движении денежных средств.

Показатели горизонтального анализа приводятся в графах 3,7,11 (табл. 2). За отчетный период сумма поступивших денежных средств составила тыс. руб. (100%). При этом 59,34% общего валового денежного притока приходится на текущую деятельность ( тыс. руб.),а на инвестиционную деятельность приходится вся остальная часть 40,66% ( тыс. руб.).

Данные вертикального анализа (графы 1,3,5,7) позволяют сделать вывод о том, что 92,63% валового притока денежных средств от текущей деятельности обеспечено выручкой от продажи товаров, работ и услуг, авансы полученные от покупателей, полученные проценты, 7,37% составляют прочие поступления. Существенная доля поступления денежных средств в виде выручки от продажи товаров (работ, услуг) свидетельствует о том, что анализируемое предприятие получает доход, как это и должно быть, в первую очередь от своей основной деятельности.

Приток денежных средств от инвестиционной деятельности обеспечен на 86,56% от продажи ценных бумаг от продажи основных средств и прочих внеоборотных активов организация получила приток составил 0,06%.Так рост потока обусловлен возвратом депозитарных вкладов на 7,62% от инвестиционной деятельности. Остальные поступления в совокупности составили 5,76% в их числе полученные дивиденды и проценты, а также поступления от погашенных займов выданных другим компаниям.

Отток денежных средств по всем видам деятельности составляет за отчетный год тыс. руб. (100%). Из них на текущие выплаты приходится – 40,95% ( тыс. руб.),большая часть приходится именно на финансовую деятельность – 54,59% ( тыс. руб.).И 4,46% (2546565 тыс. руб.) оттока денежных средств приходится на финансовую деятельность.

Вертикальный анализ показал, что 29,24% всех оттоков денежных средств в ходе текущей деятельности – оплата приобретенных товаров (работ, услуг), 20,52% – оплата труда, включая отчисления в государственные внебюджетные фонды, 24,77% – расчеты с бюджетом, 25,17% – приходятся на выплату процентов и дивидендов, выдачу авансов, страховые платежи и прочие выплаты

Отрицательный денежный поток в финансовой деятельности на 66,45% состоит из финансовых вложений и покупки ценных бумаг, а также были предоставлены другим организациям на 11,97%. На 18,69% денежного потока покупались основные средства, доходные вложения и нематериальные активы. Депозитарные вклады составили 2,89% от отрицательного денежного потока.

В целом валовой денежный отток превышает приток, что обусловило уменьшение денежных средств за отчетный период на сумму 493840 тыс. руб.

В целях получения детальной информации о денежных потоках составим развернутый аналитический отчет о движении денежных средств таким образом, как это было показано выше. Результаты оформим в виде таблицы 3.

Таблица 3. Аналитический отчет о движении денежных средств ОАО «МГТС» за 2009 г. (прямой метод)

№	Показатели	Приток денежных средств	Отток денежных средств
п/п
Денежные потоки по текущей деятельности
1	а) основные виды притоков денежных средств (поступление от продажи товаров, работ и услуг, авансы полученные от покупателей, полученные проценты, заказчиков)
б) Прочие поступления в ходе обычной текущей деятельности	2474989
2	а) Основные виды оттоков денежных средств (выплаты по оплате приобретенных товаров, услуг, сырья, и других оборотных активов, оплата труда, выплата дивидендов и процентов, выдача авансов, отчисления в гос. бюджет, страх. платежи)
б) Прочие выплата в ходе обычной текущей деятельности
в) Налоговые платежи в бюджет
3	Величина валового денежного потока (ВДП) по текущей деятельности
4	Величина чистого денежного потока (ЧДП) по текущей деятельности
Денежные потоки по инвестиционной деятельности
5	основные виды притоков денежных средств
а) Выручка от продажи основных средств и прочих внеоборотных активов	13247
б) Поступления от продажи ценных бумаг и других финансовых инструментов
в) Полученые дивиденды и проценты	401150
г) Поступления от погашенных займов, выданых другим компаниям	920000
д) Возврат депозитных вкладов	1753810
6	Основные виды оттоков денежных средств
а) Покупка основных средств, доходных вложений и не материальных активов
б) Покупка ценных бумаг и других финансовых вложений
в) Займы выданные другим организациям
г) Авансы выданные на приобретение основных средств, доходные вложения и нематериальные активы
д) Депозитные вклады		-900000
7	Величина валового денежного потока (ВДП) по инвестиционной деятельности
8	Величина чистого денежного потока (ЧДП) по инвестиционной деятельности
Денежные потоки по финансовой деятельности
9	Основные виды оттоков денежных средств
Погашение займов и задолженности по финансовой аренде
7	Величина валового денежного потока (ВДП) по финансовой деятельности
10	Величина чистого денежного потока (ЧДП) по финансовой деятельности
Денежные потоки в целом по организации
11	Величина валового денежного потока (ВДП) по всем видам деятельности
12	Величина чистого денежного потока (ЧДП) по всем видам деятельности		-493840
13	Денежные средства на начало периода	591488
14	Денежные средства на конец периода	97648

Данные таблиц 3 и 4 свидетельствуют о том, что уменьшение денежных средств за год на 493840 тыс. руб. произошло за счет отрицательного чистого денежного потока от финансовой деятельности в размере 2546565 тыс. руб., отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности – на сумму 8149283 тыс. руб. и положительного чистого денежного потока от текущей деятельности – в размере тыс. руб. Структуру валовых денежных потоков по каждому виду деятельности мы рассмотрели выше.

Выполним расчет чистой прибыли (убытка) в чистых денежный поток по текущей деятельности (ЧДПТ) косвенным методом (табл. 4).

Таблица 4. Аналитический отчет о движении денежных средств ОАО «МГТС» за 2009 г. (косвенный метод) (тыс. руб.)

№ строки	Показатели	Приток	Отток денежных средств
денежных средств
Текущая деятельность
1	Чистая прибыль организации	3217468
2	Начисленная амортизация	1009798
3	Дебиторская задолженность	326558
4	Начисленный налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	35596
5	Запасы	161941
6	Краткосрочные финансовые вложения	3117196
7	Заемные средства	41299
8	Кредиторская задолженность	1640939
9	Расчеты по дивидендам		-5345
10	Доходы будущих периодов		-190602
11	Резервы предстоящих расходов	197724
12	Отложенные налоговые обязательства	664866
13	Отложенный налоговый актив		-14871
14	Величина валового денежного потока (ВДП) по текущей деятельности		-210818
15	Величина чистого денежного потока (ЧДП) по текущей деятельности
Инвестиционная деятельность
16	Продажа активов	13247
17	Покупка активов
18	Продажа ценных бумаг и других финансовых инструментов
19	Покупка от ценных бумаг и других финансовых инструментов
20	Полученые дивиденды и проценты	401150
21	Поступления от погашенных займов, выданых другим компаниям	920000
22	Займы выданные другим организациям
23	Возврат депозитных вкладов	1753810
24	Депозитные вклады		-900000
25	Величина валового денежного потока (ВДП) по инвестиционной деятельности
26	Величина чистого денежного потока (ЧДП) по инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
27	Заемные средства
28	Задолжность по фин. аренде		-332063
29	Величина валового денежного потока (ВДП) по финансовой деятельности
30	Величина чистого денежного потока (ЧДП) по финансовой деятельности
31	Величина чистого денежного потока (ЧДП) по всем видам деятельности		-493840

Анализ ОАО «МГТС» показал, что сформированный в отчетном году отрицательный ЧДПТ в размере 493840 тыс. руб., уже учитывающий инвестиции текущего периода в оборотные активы, был частично направлен на покрытие дефицитного чистого денежного потока от инвестиционной и финансовой деятельности. Суммарный чистый денежный поток по текущей и инвестиционной деятельности – Free Cash Flow (FСF), представляющий собой резерв для свободы действий организации при принятии в перспективе не только финансовых решений, но и будущих инвестиций в оборотные и внеоборотные активы – составил положительную величину 2052725 тыс. руб.