ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА за период: 02.10.06.–06.10.06. и ПРОГНОЗ на: 09.10.06.–13.10.06.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК.
Курс рубля слегка скорректировался за прошедшую неделю – минус 3 копейки или 0,11% и теперь составляет 26,7803 рублей за доллар. Коррекция рубля, как и прежде, объясняется укреплением доллара на международном рынке. За прошедшую неделю доллар укрепился, даже несмотря на повышение ставки Европейским центральным банком, в то время как повышения ставки в США не ожидается. Рост доллара связан в первую очередь с ростом спроса на казначейские облигации США и акции американских компаний. Вместе с тем, сейчас представляется, что такое развитие событий будет, скорее всего, временным. В ближайшие месяцы маловероятно, что ФРС США будет поднимать процентную ставку из-за опасений замедления темпов роста экономики США. Планы же Европейского центрального банка прямо противоположные. Скорее всего, повышение процентной ставки может быть продолжено, что, вполне вероятно приведет к укреплению евро на международном валютном рынке.
Прогноз: Вышесказанное обеспечит рублю поддержку по отношению к доллару на мировом рынке до конца текущего года. Поэтому и на текущую неделю мы прогнозируем укрепление рубля.
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ.
Прошедшая неделя была спокойной для рынка российских рублевых облигаций. Ликвидность на внутреннем рынке пока еще не восстановилась после окончания квартала, а положение на внешних рынках было достаточно волатильным. В течение недели в США выходили различные данные по экономике США: индекс менеджеров по закупкам в Чикаго, индекс активности в производственной сфере США, индекс активности в непроизводственной сфере США и другие. Сильные значения по этим показателям «роняли» цены казначейских обязательств США, а слабые наоборот подталкивали их вверх, так как это усиливало ожидания снижения процентной ставки ФРС США в предстоящем периоде. Другим позитивным событием на внешнем облигационном рынке стало выступление председателя ФРС Б. Бернанке, в котором он уделил много внимания коррекции на рынке недвижимости США. Это выступление укрепило у участников рынка уверенность в снижении процентной ставки в начале следующего года и удержало доходности казначейских обязательств США низком уровне. Цены на облигации, которые мы используем в качестве индикаторов, в основном снижались: (1) «длинные» облигации: Газром А4 (+0,01%), ЛУКойл 2об (+0,17%), Москва,08%), Пятерочка Ф2 (-0,01%); (2) «средние» облигации: Газпром А5 (0,00%), РЖД-02 (0,00%), СибТел 5об (-0,03%), УралСИ 4об (-0,08%), ФСК ЕЭС,08%); (3) «короткие» облигации: ИжАвто 01 (+0,09%), Мечел ТД-1 (+0,10%), Пит-Инв-02 (0,00%). Индекс RCBI-с, который кроме изменения курсовой стоимости цен на облигации учитывает также и прирост купона, вырос за прошлую неделю и теперь составляет 144,57 (+0,13%) пункта.
Прогноз: Начало октября может принести приток новых средств на рынок. Поэтому на текущей неделе мы ожидаем усиления спроса на рублевые облигации.
РЫНОК АКЦИЙ.
Основной движущей силой рынка акций на прошедшей недели была цена на нефть. К середине недели она пробила важный психологический уровень 55 долларов за баррель. Это вызвало значительное снижение цен на акции нефтяных компаний (см. ниже). Однако, это падение цен заставило задуматься страны члены ОПЕК, и появилась информация о том, что ряд членов этой организации выступают за сокращение квот на добычу нефти. Это сразу же подняло цены на нефть и соответственно цены на акции российских компаний. Однако положение с ценами на нефть остается неопределенным и возможно, что «дно» еще не пройдено. Положение на рынке металлов и газа более оптимистичное. Многие аналитики считают, что возможет рост цен на металлы, а высокие цены на газ сохранятся. Цены на акции, которые мы используем в качестве индикаторов, снижались за редким исключением: АвтоВАЗ, ап (+3,35%), Иркутскэнерго, ао (-2,88%), ЛУКойл, ао (-2,19%), РАО ЕЭС, ао (-1,57%), Ростелеком, ао (+6,47%), Сбербанк, ао (+8,28%), УралСвязиИнформ, ао (+1,63%), ГМК Норильский Никель, ао (+7,27%), МТС, ао (+2,23%), СевсталАвто, ао (+5,04%), Транснефть, ап (+18,56%), Воткинская ГЭС, ао (+3,37%), Газпром, ао (+6,20%). В результате индекс РТС вырос на 0,15% и теперь составляет 1552,32 пунктов.
Прогноз: На текущей неделе российский рынок акций, скорее всего, будет консолидироваться на текущих уровнях.
ФОНДЫ под управлением «Проспект-Монтес Аури»
(Рост/Падение стоимости пая за период: 29.09.06 – 06.10.06., ожидания изменения стоимости пая на период 06.10.06 – 13.10.06., комментарий)
Паевой инвестиционный фонд акций «Долгосрочные взаимные инвестиции»
Рост/Падение: +1,55%.
Ожидания: Изменение стоимости пая нейтральное.
Паевой инвестиционного фонда смешанных инвестиций «Лидер Инвест»
Рост/Падение: +1,40%.
Ожидания: Изменение стоимости пая нейтральное.
Паевой инвестиционного фонда облигаций «Лидер Финанс»
Рост/Падение: +0,06%.
Ожидания: Возможен рост стоимости пая.
Открытый индексный паевой инвестиционный фонд «Проспект – Индекс ММВБ»
Рост/Падение: +1,11%.
Ожидания: Изменение стоимости пая нейтральное.
Павел Крапчитов
Управляющий активами
ЗАО "Управляющая компания "Проспект-Монтес Аури"
(095)
рабочий: *****@***ru
личный: *****@***ru
