Волновой принцип Эллиотта
За годы работы на фондовом рынке трейдеры и аналитики успевают перепробовать множество различных индикаторов, методов и подходов к принятию инвестиционных решений. Подобный путь, в поисках вечного двигателя, способного перерабатывать рыночную волатильность в прибыль на торговом счете, был когда-то пройден и мною. На поверку подавляющая часть индикаторов, торговых правил и методов принятия торговых решений оказались совершенно бесполезными и могли привести лишь к убыткам. Ряд индикаторов в отдельные моменты могли показывать достаточно хорошие результаты, но в целом также демонстрировали посредственные результаты. В результате тщательного отбора в арсенале остались лишь лучшие, проверенные временем торговые стратегии. В этой статье я хотел бы рассказать об одном из самых любимых моих методов прогнозирования – Волновой теории Эллиотта.
Сказать честно, поначалу изучив основные положения этой теории, не особо поверил, что это может работать. Однако в дальнейшем, коротая свободные часы в изучении многочисленных графиков, и сам стал замечать характерные повторяющиеся формации согласно волновой теории Эллиотта. Поначалу попросту не придавал этому особого внимания, потом время от времени стал на основании теории Эллиотта прикидывать, куда пойдет рынок, строить прогнозы. К моему удивлению прогнозы, построенные на теории Эллиота применительно к Российскому фондовому рынку, оказывались поразительно точными.
Явные волновые формации согласно Волновой теории Эллиотта можно найти на множестве как западных фондовых и товарных рынков, так и на графиках акций множества Российских эмитентов.
Для анализа в этой статье мы возьмем лишь самые популярные инструменты. Это, прежде всего милый взору большинства аналитиков график индекса РТС и любимицу спекулянтов – акцию РАО ЕЭС России. Если бы выбирали кандидатов на безупречное формирование волны в соответствии с волновым принципом, эти последовательности могли бы претендовать на первые места и по праву могли бы занять основное место в учебниках посвященных волновой теории. Впрочем, прежде чем окунаться в анализ любимых инструментов большинства участников Российского фондового рынка, думаю, имеет смысл изложить базовые положения этой самой теории, чтобы непосвященные читатели имели представление, о чем идет речь. Итак, немного теории.
Теория волн Эллиотта названа в честь Ральфа Нельсона Эллиотта. Под влиянием теории Доу и результатов научных наблюдений в сфере природных явлений Эллиотт пришел к выводу, что движение рынка акций можно предсказать путем наблюдения и выявления повторяющихся волновых моделей. Согласно Эллиоту движение на фондовом рынке проходит согласно основному ритму или паттерну из 5 волн вверх и трех волн вниз в цикле из 8 волн. За паттерном из 5 волн вверх следует три волн отката, что отражено на рисунке 1 ниже.
Рисунок 1
За восьми волновым циклом, показанном на рисунке следует второй аналогичный из 5 волн вверх и 3 вниз. И третий. Этот третий цикл завершает пяти волновое перемещение на одну степень больше, чем волна из которой он сформирован. Это видно на рисунке ниже.
Рисунок 2
На пике волны (5) начинается перемещение вниз в соответствии с большей степенью, сформированной на основе трех волн. Эти три большие волны вниз "корректируют" движение пяти больших волн вверх. Рисунок 2 с одной стороны детализированной версией рисунка 1, но с другой стороны он же является и его продолжением.
После знакомства с характером движения рассмотрим основные приметы волн. Волна 1, как правило, зарождается у основания рынка и является ни чем иным, как "отскоком" от наиболее низких уровней. 1 волна, как правило, самая короткая из 5 волн, иногда очень динамичная, если это основание рынка. Волна 2 обычно проходит полностью или почти полностью расстояние, пройденное 1 волной, но удерживается над уровнем основания 1 волны. Волна 3, как правило, самая длинная и динамичная из всех 5 импульсных волн. Пересечение волной 3 уровня вершины 1 волны регистрирует все типы классических прорывов и сигнал к открытию длинных позиций. На эту волну приходится резкое увеличение объемов торговли. Волна 3 никогда не может быть самой короткой. Волна 4 имеет сложное строение, она так же, как и волна 2 представляет собой фазу коррекции или консолидации, однако отличается своим строением (правило чередования) - часто появляются треугольники. Основание волны 4 никогда не перекрывает вершину волны 1. Волна 5 гораздо менее динамична, чем волна 3. Во время этой волны многие индикаторы (осцилляторы) отстают от движения цен, и появляются отрицательные расхождения (дивергенция), предупреждая о приближении вершины рынка. Волна А обычно разбивается на 5 меньших волн, при этом увеличение объема соответствует понижению цены. Волна В отражает "отскок" цен вверх при новой нисходящей тенденции. Для нее характерен низкий объем. При этом образуется "двойная вершина". Иногда даже перекрывает вершину волны 5. Волна С часто опускается намного ниже основания волны А, в частности, при проведении линии тренда под основанием волны 4 и волны А на графике появляется "голова-плечи".
После общего обзора основных положений Волновой теории Элиота настало время перейти обзору текущего состояния Фондового рынка и наметить наиболее вероятные сценарии дальнейшего развития событий. Разумеется, нужно учитывать, что последующее движение фондового рынка может потребовать корректировки и пересмотра данного прогноза.
РАО ЕЭС России (рис. 3)
Понимая в какой стадии рынок находится в текущий момент, можно определить характер последующего движения и с достаточно высокой степенью точности определить уровни покупки и продажи ценных бумаг. Кроме того, чтобы правильно увидеть текущую ситуацию, требуется хорошенько всмотреться в то, что происходило в прошлом. В случае РАО ЕЭС России классическое 5-ти волновое движение вверх, начатое в сентябре 2002 года с отметок в 2,5 рубля за акцию завершилось около отметки 38 рублей за акцию в апреле 2007 года.
Деление этой волны следующее :
Волна 1 (2,5-10,65 руб) классическим образом подразделяется на пять волн более низкой степени в соответствии с правилами, установленными Эллиоттом. 1 волна - движение от основания рынка (2,45 руб.) начатое в конце сентября 2002 года завершилось на уровне 4,3 руб. 13.01.2003. 2 волна продлилась всего около 2-х недель и завершилась на уровне 3,3 руб. 27.01.03. 3-я волна, как и положено, стала самой длинной и динамичной из всех 5 импульсных волн. За 6 месяцев, на фоне резко увеличившихся объемов торгов, котировки взлетели в 2,7 раза – с 3,3 руб. до 8,9 руб. 4-я волна, также как и 2-я продлилась совсем недолго – за 10 дней котировки опустились с 8,9 (на 07.07.03) до 7,35 рубля (на 17.07.03). 5-я волна завершилась 09.09.03 на уровне 10,65 руб. за 1 акцию РАО ЕЭС.
Волна 2 (10,65-6,7 руб) состоит из коррекционной модели А – В – С к предыдущему росту. Волна А носила почти панический характер – за период с 09.09.03 по 19.11.03 котировки обвалились с 10,65 руб. до 6,4 рубля за 1 акцию РАО ЕЭС. Фундаментальной причиной такого обвала стал арест 25 октября 2003 года Михаила Ходорковского и последовавшая за этим распродажа западными инвесторами российских акций и вывод денег из страны. Однако, даже при всей паничности тогдашней ситуации, рынок не изменил простейшей математике. Коррекция волны А составила ровно 50% по Фибоначчи от роста с 2,45 до 10,65 руб. Волна B началась 19.11.2003 с уровня 6,4 руб. и завершилась 12.04.2004 на уровне 10,21 руб. Волна С началась 12.04.2004 с уровня 10,21 и завершилась 13.08.2004 на уровне 6,7 руб.
Волна 3 (6,7-22,28 руб) как и любая волна более высокого порядка без труда раскладывается на пять волн более низкого порядка. Так первая волна начатая на уровне 6,7 руб. 13.08.04 завершилась 06.10.2004 на уровне 9,6 руб. Вторая волна начатая 6.10.2004 с уровня 9,6 руб. завершилась 8.12.2004 на уровне 7 руб. Третья волна, как ей и положено стала самой долгой и мощной. Начавшись 8.12.04 с уровня в 7 руб. волна завершилась 27.02.2006 на уровне 20,83 руб. за акцию. Четвертая волна продлилась недолго – чтобы преодолеть расстояние с 20,8 руб. до 17,2 потребовалось всего 7 торговых дней. Пятая волна, начавшаяся 10.03.2006 с уровня 17,2 руб. завершилась 10.05.2006 на уровне 22,28 руб. за акцию.
Волна 4 (22,28-14,78), как и положено, носила характер коррекции А – В – С к предыдущему росту волны 3. За 9 торговых сессий котировки РАО ЕЭС обвалились с 22,28 до 14,62 руб. за акцию – ровно 50% коррекции по Фибоначчи. Далее, волна В – с 14,62 на 22.05.06 до 18,09 на 05.06.2006. Волна С вновь вернула котировки энергохолдинга к 14,78 на 13.06.2006.
Волна 5 (14,78-38 руб) носит явный характер растяжения, что объясняет столь мощный рост и столь высокие цели достигнутые этой волной. Как и все прочие волны может быть разложена на 5 волн более низкой степени. 1 Волна стартовала с отметки 14,78 руб и завершилась 06.09.06 на отметке 21, 43 руб. 2 волна к 25.09.06 вернула акции к уровню 18,37 руб. В ходе 3-ей волны бумаги РАО ЕЭС взлетели к уровню 34,17 руб по состоянию на 07.02.07. 4 волна, как и следовало ожидать опустила акции к отметке 27,8 руб (05.03.07). 5-я завершающая волна вознесла акции к 38 рублям (10.04.07)
Волна А (38-ххх) Сейчас рынок находится в коррекционной волне A. Наиболее вероятной целью данной волны мне видится цель в 50% коррекции к волне 5 или примерно 26,5 рублей.
Индекс РТС (рис. 4)
В случае Индекса РТС не буду подробно останавливаться на описании раскладки волн, их без труда можно проследить и на графике, размеченном мною и приведенном на рисунке 4. С точки зрения теории Эллиотта бычье движение циклической степени, начавшееся в конце 1998 года, уже прошло весь свой путь. В настоящее время рынок находится в начале коррекции волны A к глобальной волне роста III которая началась на уровне 38 пунктов и завершившаяся около 2000 пунктов по шкале Индекса РТС. Наиболее вероятным развитием дальнейших событий является 38,2% коррекции к росту волны III, что соответствует цели около 1250 пунктов. Более глубокие цели коррекции основного индикатора Российского фондового рынка будут находиться на уровне чуть выше 1000 пунктов (50% коррекции по Фибоначчи) и 800 пунктов (61,8% коррекции по Фибоначчи). Однако, согласно правилу чередования если волна 2 в импульсе представляет собой резкую коррекцию, следует ожидать, что волна 4 окажется боковой коррекцией. В нашем случае глобальная волна II, развивающаяся в году носила форму зигзага и приняла характер очень мощной глубокой коррекции, которая смогла опустить Индекс РТС даже чуть ниже старта волны I. Таким образом, в ближайшие годы рынок ждет длительная боковая коррекция в диапазоне пунктов по шкале Индекса РТС. После формирования коррекционной модели A-B-C, которая одновременно будет и глобальной волной IV рынок ждет новая мощная волна роста V, которая вознесет рынок на новые, невиданные высоты, но это будет через несколько лет. Пока же пайщикам и инвесторам имеет смысл воздержаться от инвестиций в фонды акций, перевести большую часть денег в фонды облигаций, денежного рынка, или на депозиты, входить в рынок акций можно начинать не раньше 1550 пунктов, а лучше только около 1250 пунктов по шкале Индекса РТС. Управляющим активами стоит более тщательно отбирать бумаги в портфель, по возможности держать часть активов в деньгах в ожидании более интересных возможностей для покупок, использовать инструменты срочного рынка, для хеджирования портфелей. Для спекулянтов же высокая волатильность при условии хорошего понимания рынка несет отличные возможности увеличить свой торговый счет, даже в условиях падающего рынка.
Одна из главных причин, которую высказывают трейдеры, не отдающие предпочтение анализу Волны Эллиотта, заключается в субъективности и запутанности данного метода. И это утверждение совершенно верно. Часто 10 разных аналитиков на основании одного и того же метода могут дать совершенно разные прогнозы. Часто исключить ошибок при принятии торговых решений помогает использование вместе с анализом Волн Эллиотта нескольких дополнительных проверенных индикаторов. В этом случае показатели торговли, в целом, могут достичь исключительных значений. В моем случае хорошее понимание фондового рынка, во многом основанное на знании Волновой теории Эллиотта в сочетании с рядом дополнительных индикаторов и использовании инструментов срочного рынка позволило за 2 последних года увеличить первоначально вложенные средства более чем в 50 раз. При этом, что немаловажно, большая часть доходов была получена не только в результате бурного роста последних лет, но и во многом в результате безошибочного определения начала коррекции на рынке.
Удачной торговли!
Рисунок 3
Рисунок 4
