Обзор рынка: Веселый барометр

Газеты (ежедневные): «Ведомости» «Коммерсант» «РБК daily» (on-line версия) «Гудок» (on-line версия) «Финансовые известия» (on-line версия) «Время новостей» «Business&FM» «Известия» «Российская газета» «Газета» «Независимая газета» «Новая газета» «Московский комсомолец»

Журналы: Smart Money «Секрет фирмы» «Эксперт» «Коммерсант-Власть» «Коммерсант-Деньги» «Профиль» «Компания» «Финанс» «Итоги» Newsweek «Совершенно секретно» (еженед. газета) Forbes (ежемес.) «Прямые инвестиции «(ежемес.) Business Week

СОДЕРЖАНИЕ:

Ведомости

Обзор рынка: Веселый барометр

Вчера индекс РТС вырос на 1,22% до 2115,32 пункта. Рынок уверенно рос на протяжении всей торговой сессии, рассказывает замначальника аналитического управления «Антанта пиоглобал» Александр Потавин. Объем торгов по-прежнему невысокий — $34,7 млн на классическом рынке РТС. В отсутствие крупных игроков спекулянтам не составило особого труда вывести индекс РТС к сопротивлению на уровне 2115 пунктов, но дальше дело не пошло, констатирует начальник управления брокерских операций «Ренессанс онлайн» Денис Филиппов.

Финансовые известия

Россия имеет все шансы выбиться в генералы мировой экономики

Международный валютный фонд считает, что в 2008 году рост ВВП в России составит 6,8% против 8,1% годом ранее. На будущий год рост замедлится до 6,3%. Уровень инфляции, вычисляемый в фонде по собственной методике (в среднем за год, а не "декабрь к декабрю", как принято в России), должен в текущем году достичь 11,4%, а в 2009 году снизиться до 8,4%. Такой прогноз по России содержится в новом докладе МВФ о состоянии и ближайших перспективах мировой экономики, подготовленном к весенней сессии руководящих органов фонда и Всемирного банка, которая в нынешнем году состоится 12-13 апреля.

Газета

МВФ переоценил российскую экономику…Прогноз роста ВВП повышен с 6,5 до 6,8%, инфляции с 7 до 10%

Мировая экономика вырастет в 2008 году на 3,7%. Таков уточненный прогноз Международного валютного фонда (МВФ), официально объявленный вчера. В октябре 2007 года специалисты МВФ были куда оптимистичнее, предсказывая рост на 4,8%. Из-за разразившегося финансового кризиса прогнозные значения роста экономик снижены по всем развитым и большинству развивающихся стран. Свой октябрьский прогноз по России МВФ скорректировал наоборот в сторону увеличения: 6,8% роста ВВП вместо первоначальных 6,5%. Расти будут и цены.

ТЕКСТЫ:

Ведомости

Обзор рынка: Веселый барометр

Вчера индекс РТС вырос на 1,22% до 2115,32 пункта. Рынок уверенно рос на протяжении всей торговой сессии, рассказывает замначальника аналитического управления «Антанта пиоглобал» Александр Потавин. Объем торгов по-прежнему невысокий — $34,7 млн на классическом рынке РТС. В отсутствие крупных игроков спекулянтам не составило особого труда вывести индекс РТС к сопротивлению на уровне 2115 пунктов, но дальше дело не пошло, констатирует начальник управления брокерских операций «Ренессанс онлайн» Денис Филиппов.

Взлетевшие с самого утра акции «Норильского никеля» (+4,47%) потянули за собой остальные ликвидные бумаги. Вероятность дружественного поглощения «Норникеля» повысила привлекательность этих акций, отмечает аналитик банка «Абсолют» Екатерина Дегтярева. В числе лидеров был замечен «Газпром» (+1,87%), который, по словам Потавина, является барометром рыночных настроений наших инвесторов. Котировки «Лукойла» выросли на 0,59%, Сбербанка — на 1,52%, РАО ЕЭС — на 1,71%, ВТБ — на 2,6% (ММВБ).

Во втором эшелоне лидерами роста стали акции угольных компаний — «Распадской» (+7,64%) и «Белона» (+5,8% на ММВБ). Азиатские сталелитейные компании согласились на повышение BHP Billiton цен на коксующийся уголь в 3 раза (с $98 до $300 за тонну), говорит аналитик «Региона» Виталий Гуляев. К тому же вчера Merrill Lynch присвоил акциям «Распадской» рекомендацию «покупать».

Пара рубль/доллар торговалась в узком диапазоне 23,5325-23,5625 руб./$, торги евро/доллар проходили на уровнях $1,57-1,5750/евро. Игроки предпочитают не открывать новые позиции, ожидая, что в ближайшие дни волатильность на рынке усилится, говорит начальник отдела торговых операций банка ING Станислав Ярушевичюс. По его словам, давление на котировки доллара могут оказать негативные данные из США и новые списания убытков американскими компаниями.

На денежном рынке ситуация стабильная, ставки по однодневным кредитам не превышали 3,5-4% годовых.

Елена Ширкеева

Финансовые известия

Россия имеет все шансы выбиться в генералы мировой экономики

Международный валютный фонд считает, что в 2008 году рост ВВП в России составит 6,8% против 8,1% годом ранее. На будущий год рост замедлится до 6,3%. Уровень инфляции, вычисляемый в фонде по собственной методике (в среднем за год, а не "декабрь к декабрю", как принято в России), должен в текущем году достичь 11,4%, а в 2009 году снизиться до 8,4%. Такой прогноз по России содержится в новом докладе МВФ о состоянии и ближайших перспективах мировой экономики, подготовленном к весенней сессии руководящих органов фонда и Всемирного банка, которая в нынешнем году состоится 12-13 апреля.

Ожидаемые темпы роста в России означают, что наша страна будет оставаться одним из мировых локомотивов экономического развития. МВФ подтвердил, что ожидает в нынешнем году роста мировой экономики лишь на 3,7%. Разумеется, это связано с кризисом на финансовых и кредитных рынках, разразившимся прошлой осенью в США и перекинувшимся позже на их партнеров. Пути преодоления этого кризиса и его возможные последствия для мировой экономики наверняка станут центральной темой для обсуждения на предстоящей сессии МВФ и ВБ.

В комментариях к статистическим данным по странам СНГ, включая Россию, указывается, что их общая наиболее безотлагательная задача - борьба с инфляцией. Что касается экономического роста, он должен поддерживаться в России высокими ценами на нефть и сырьевые товары, а также потребительским спросом, "подстегиваемым продолжающимся мощным ростом реальных доходов", указывают специалисты МВФ. Они исходят из того, что и инвестиции в России "тоже будут быстро расти, прежде всего за счет строительства и государственных расходов". Главным фактором риска для стран региона фонд считает возможность снижения мировых цен на сырье, включая нефть, в случае "более резкого, чем ожидается, замедления темпов глобального экономического роста". Кстати, это же может привести и к ухудшению условий для привлечения внешнего финансирования - с потенциальными негативными последствиями "для всех стран региона", но особенно для Казахстана, России и Украины, где наблюдается наибольший приток портфельных и банковских капиталов.

МВФ считает, что, несмотря на "все еще сравнительно невысокую" долю заимствований в процентах от ВВП, в ряде стран региона есть основания опасаться чрезмерного "кредитного бума", поддерживать который, в конечном счете, станет невозможно. "Чтобы свести к минимуму риск от быстрого роста заимствований", фонд рекомендует властям усилить надзор, самим банкам - усовершенствовать систему оценки рисков, а заемщикам - заранее получше разобраться в тех валютных и процентных рисках, которые могут им грозить, отмечает ИТАР-ТАСС.

К слову, первый зампредседателя комитета Госдумы по науке и наукоемким технологиям Андрей Кокошин сегодня выразил мнение, что у России "есть все шансы и предпосылки задавать тон в мировой финансовой политике". По его словам, "США не справились со своей ролью и отвыкли от равноправного ведения дел". "Именно Москва может предложить конструктивный выход из ситуации, сложившейся в мировой экономике, - подчеркнул депутат. - Через консультации с Индией, Китаем и впоследствии с Евросоюзом Россия может выйти на новый уровень мирового финансового сотрудничества". "К сожалению, у России все еще существуют проблемы с разворотом вектора энергетической политики на Восток, государство еще привязано к Европе, - отметил Кокошин. - Мы недооцениваем тот уровень, на который вышли в экономике".

Газета

МВФ переоценил российскую экономику…Прогноз роста ВВП повышен с 6,5 до 6,8%, инфляции с 7 до 10%

Мировая экономика вырастет в 2008 году на 3,7%. Таков уточненный прогноз Международного валютного фонда (МВФ), официально объявленный вчера. В октябре 2007 года специалисты МВФ были куда оптимистичнее, предсказывая рост на 4,8%. Из-за разразившегося финансового кризиса прогнозные значения роста экономик снижены по всем развитым и большинству развивающихся стран. Свой октябрьский прогноз по России МВФ скорректировал наоборот в сторону увеличения: 6,8% роста ВВП вместо первоначальных 6,5%. Расти будут и цены.

Рост через силу

Повышение прогноза для России объясняется высокими показателями отечественной экономики за предыдущие двенадцать месяцев. МВФ, согласившись с Росстатом, оценил российский ВВП в 2007 году в 8,1%, хотя еще в октябре предсказывал не больше 7,5%. Прошлогодний успех подтолкнул пересмотреть прогноз роста ВВП в 2008 году и МЭРТ - 7,1% (в декабре в ведомстве Эльвиры Набиуллиной расчитывали максимум на 6,7%).

Если российская экономика продолжает расти высокими темпами, то другие крупнейшие экономики мира пусть и не вступают в период рецессии, но, во всяком случае, серьезно замедляют темпы развития (см. таблицу 1). Наиболее заметно замедляется американская экономика - с 2,2% в 2007 году до 0,5% в 2008-м и 0,6% в 2009 году. В МВФ это называют умеренной рецессией. Вслед за США устремятся вниз показатели Западной Европы. "Вероятность того, что глобальный темп роста снизится до 3 или менее процентов в будущие два года, составляет 25%", - предполагают авторы доклада "Перспективы развития мировой экономики".

Торможение темпов роста мировой экономики - результат финансового шока, разразившегося в августе 2007 года и обострившегося в январе 2008 года. Проблемы на ипотечном рынке в США привели к сокращению ликвидности на межбанковском секторе и снизили капитализацию крупных банков, заставив банкиров переоценить риски. Когда финансовый кризис удастся преодолеть, в МВФ не знают.

На этом фоне продолжается бум на сырьевых рынках. Среди объяснений этого парадокса в который раз называется высокий спрос на сырье со стороны развивающихся стран. При этом специалисты МВФ впервые признают, что могут быть и другие причины. В частности, использование торгуемых на биржах сырьевых товаров в качестве альтернативного класса ценных бумаг. Таким образом, рост цен на эти товары носит спекулятивный характер и в любой момент может смениться падением, о чем уже давно предупреждает вице-премьер - министр финансов Алексей Кудрин.

Кнутом и пряником

Решать проблемы в финансовом секторе авторы доклада МВФ предлагают прежде всего старыми, испытанными методами: управлением процентной ставкой и ужесточением надзора за финансовым сектором. Эксперты прогнозируют дальнейшее снижение процентной ставки в США и еврозоне. Финансовым властям Японии они советуют оставить процентную ставку на прежнем уровне. Что касается денежно-кредитной политики, то при ее определении рекомендуется учитывать динамику цен на жилье. Особенно это касается стран с доступным ипотечным кредитом. Россия к ним пока не относится.

Последствия финансового кризиса для развивающихся экономик будут не так сильны как для экономик развитых. Замедление их экономического роста объясняется возможным снижением цен на сырьевые товары, а также охлаждением внутреннего спроса, на который пойдут власти этих стран для предупреждения перегрева экономики. В качестве примера приводится Китай, власти которого поставили задачу на этот год снизить ВВП с 11% до 8%. О России авторы доклада не упоминают: спор о возможном перегреве здесь продолжается.

Особый пессимизм вызывает то, что замедление роста экономик почти не скажется на темпах инфляции. И МВФ, и Всемирный банк предупреждают, что цены будут расти и в развивающихся странах, и развитых. Впрочем, резкого скачка не прогнозируется.

Российские финансовые власти в борьбе с ростом цен пока терпят сокрушительное поражение. Инфляция за три месяца, по последним сводкам Росстата, составила с начала года 5,3% (подробности на этой же странице). МЭРТ, Минфин и ЦБ уже признают несостоятельность своих январских прогнозов, когда инфляция в 2008 году планировалась на уровне 8,5% (сейчас прогноз повышен до 9,5%). Однако специалисты МВФ не верят и этой цифре. Цены в России по их мнению вырастут на 10% (прежний прогноз -7%). А независимые эксперты говорят уже о 14%.

Как тормозится рост мирового ВВП, %

Страна	2007	2008*	2009*
Мировая экономика	4,9	3,7	3,8
США	2,2	0,5	0,6
Еврозона	2,6	1,4	1,2
Япония	2,1	1,4	1,5
Китай	11,4	9,3	9,5
Бразилия	5,4	4,8	3,7
Индия	9,2	7,9	8,0
Россия	8,1	6,8	6,3
Украина	7,3	5,6	4,2

*Прогноз

Источник: МВФ

Как растут цены, %

Страна	2007	2008*	2009*
США	2,7	2,0	1,8
Еврозона	2,2	2,2	1,7
Япония	-0,8	-0,7	1,0
Китай	6,6	3,9	3,6
Бразилия	4,5	4,5	4,5
Индия	5,5	4,6	3,9
Россия	11,9	10,0	7,0
Украина	16,6	17,1	13,4
Белоруссия	12,1	10,2	7,3

*Прогноз

Источник: МВФ

Каким прогнозам вы больше доверяете: МВФ, российского правительства или независимых экспертов?

Владимир Гусев / первый зампред комитета Совета федерации по экономической политике, предпринимательству и собственности:

- Больше всего я доверяю себе. Потому что у нас, во-первых, есть группа экспертов в комитете. Во-вторых, я общаюсь с институтами РАН. В-третьих, читаю профессиональную литературу. При этом некоторые расхождения с оценками правительства имеются. В первую очередь это обусловлено тем, что оно все считает через деньги. А здесь, на мой взгляд, теряется главный элемент: материальные основы и физические единицы. Например, о том же самом ВВП можно узнать гораздо больше, если подробно расписать, сколько произведено самолетов, тракторов, сколько вырастили хлеба и так далее.

Андрей Бунич / президент Союза предпринимателей и арендаторов России (СПАР):

- Вообще, ни одних, ни вторых, ни третьих. Но если все-таки выбирать, то, наверное, все же независимых экспертов. МВФ я не верю потому, что они заведомо запрограммированы, так как выполняют политическую функцию. Считаю, что там исходят из своих шаблонов, которые не учитывают реальное состояние экономики. В принципе, сейчас большинство экономистов в мире так же скептически относится к деятельности МВФ. Мало того, раздаются голоса, чтобы вообще расформировать эту структуру. А что касается правительства, то ему, конечно, тоже верить нельзя. Ведь там попросту манипулируют статистикой и показателями. Больше того, сейчас вновь пошли рапорты, победные реляции, что мы впереди планеты всей, как это было в советское время. Поэтому думаю, что в некоторой степени оценки МВФ и российского правительства взаимопогашаются. Одни реальность недооценивают, а другие наоборот.

Валентин Романов / член комитета Госдумы по экономической политике и предпринимательству (фракция КПРФ):

- Наверное, прогнозам независимых экспертов, хотя они тоже бывают разные. У меня, например, больше доверия вызывают оценки из некоторых специализированных изданий. А что касается МВФ и правительства, то я думаю, что их прогнозы предвзяты. При этом у западников предвзятость обусловлена своими причинами, а у МЭРТа обычно присутствует некая розовая краска.

Михаил Делягин / директор Института проблем глобализации:

- Как было сказано в анекдотах про Штирлица, я интернационалист и никого не люблю. МВФ доказал свою неадекватность еще в 1990-е годы, и с тех пор мало что изменилось. Возможно, их оценки экономики Англии или Эстонии и имеют отношение к реальности, но нашей экономики - никак нет. Далее, МЭРТ и Минфин - это, как говорится, классика жанра. Они подготовили такой прогноз и на этой основе такой бюджет 2008 года, что его пришлось переписывать в январе этого самого года. Наконец, независимые эксперты бывают разные, в частности, откровенно неграмотные. Однако бывают и такие, которые, например, способны абстрагироваться от того, что представляет собой официальный индекс инфляции.

МАКСИМ ТОВКАЙЛО, опрос подготовил АЛЕКСЕЙ СМИРНОВ