Медвежье поглощение

Медвежье поглощение

Четверг, 04 сентября 2003г

В среду торговля на отечественном рынке началась с бычьего ралли, в результате которого индекс РТС протестировал важный психологический рубеж в 550 пунктов. Это значение лежит всего на 3.5% ниже исторического максимума, установленного в августе 1997 года, и являлось одним из целевых уровней, к которому стремились игроки. Впрочем, эйфория длилась недолго. Достижение ценами целевых уровней по ряду бумаг послужило поводом для спекулятивной фиксации прибыли. Помимо технических факторов, влиявших на весь рынок, на торговлю нефтяными бумагами оказывали психологическое давление снизившиеся на 5% цены нефтяных контрактов. В остальном внешний и внутренний фон был сугубо положительным.
Фиксации прибыли удалось избегнуть бумагам Сбербанка и ГМК Норильский Никель. Данные эмитенты и раньше нередко ходили против рынка. Что касается вчерашнего дня, то стало известно, что агентство S&P повысило рейтинг нескольким российским банкам. Сбербанка в их числе, слава Богу, не оказалось. А по бумагам Норильского Никеля игроки отыгрывали рост никелевых контрактов и возможную победу комбината на предстоящем аукционе по продаже 44.9% Лензолота. В процессе торгов акции никелевого монополиста обновили свой исторический максимум. Также обновили свой максимум обыкновенные акции РАО «ЕЭС России». Сообщение о том, что Анатолий Чубайс намерен баллотироваться в новый состав Государственной Думы вызвало фиксацию прибыли и в этих бумагах. Я расцениваю этот шаг руководителя энергохолдинга как жест отчаяния и последнюю надежду Союза Правых Сил на сохранение хоть каких позиций в Думе нового созыва. Вполне возможно, что А. Чубайс возглавит предвыборный штаб правых для того чтобы экстраординарными действиями исправить провальную ситуацию. А после выборов откажется от депутатского кресла в пользу других членов партии и вернется к руководству РАО. Пока ситуация не прояснится данную новость можно рассматривать как негативную для бумаг РАО ЕЭС. Касьяновым вчера документа о создании ОГК в рамках реформы электроэнергетики было предсказуемым и не должно отразится на котировках энергетического холдинга.
Во второй половине дня торговля велась на встречных курсах в противоположных направлениях по различным эмитентам. Закрытие дня также было разнонаправленным.
Более всего в среду пострадали бумаги нефтяных компаний, потерявшие в среднем 3 процента своей курсовой стоимости. Наибольшее давление со стороны продавцов испытали бумаги НК ЮКОС. Причину подобного поведения котировок бумаг мы уже обсуждали ранее неоднократно.
Активность участников рынка вчера сохранилась на высоком уровне. Ознакомиться с лидерами повышения и понижения, а также с лидерами по объемам и их изменению, можно в нашей ежедневной публикации срез рынка . Результаты дня представлены в нашей рубрике Итоги торгов.
В торговой системе РТС обороты сохранились на высоких уровнях. Всего за день операторы наторговали акций на сумму чуть более 31,2 миллиона долларов США. За день индекс РТС снизился на 0.93% и закрылся на отметке 542.60 пунктов.
Распродажи в среду были не паническими, но методическими. Мелкие и средние игроки пребывали в уверенности скорого окончания фиксации прибыли и возврату к восходящей тенденции. В глазах у трейдеров вчера все еще маячили цифры 570 и 600 по индексу РТС. Крупные игроки сокращали портфели, поскольку цены многих бумаг существенно превысили свои справедливые стоимости. В частности, уже после закрытия рынка один из крупных инвестбанков выставил рекомендации на продажу по ряду нефтяных бумаг. Технически акции НК ЮКОС, НК Сибнефть, НК ЛУКОЙЛ, а также и сам индекс РТС нарисовали на дневных свечах картину медвежьего поглощения, что может в краткосрочной перспективе привести к продолжению снижения цен. Тем более, если к продажам фондов присоединятся мелкие игроки, сменившие сторону торговли и открывающие короткие позиции. Посмотрим, кто в результате окажется сильнее: позитивные новостные факторы вкупе с достаточной ликвидностью и эйфорией мелких участников, или фундаментальные причины. Ранее на коротких временах всегда побеждало первое, а на протяженных – второе.

РАО «ЕЭС России»: 03 сентября 2003г.

Активность торгов по акциям РАО "ЕЭС России" в среду была вновь ниже среднего уровня. Менее 600 миллионов бумаг сменило своих владельцев в фондовой секции ММВБ. Цена бумаги за день снизилась на 0.27%, последняя сделка прошла по 10.08 рублей за бумагу. В процессе торгов в фондовой секции ММВБ покупатели сумели в очередной раз установить новый исторический максимум.

На часовых графиках котировки бумаги прорвали наверх верхнюю границу восходящего канала краткосрочного тренда. Бумага смотрится сильнее рынка и регулярно обновляет свои максимумы. За прошедший месяц котировки укрепились на 25%. Коррекция выглядит практически неизбежной. Тем более, что последний виток роста был вызван судя по всему в том числе и массовым закрытием коротких позиций. После освобождения рынка от значительной части коротких позиций, как правило, следует и сам разворот.
Ближайший уровень для подбора бумаг – 9.50. Поддержка может быть обнаружена также на уровнях 8.80 и 8.20 за бумагу. Краткосрочное направление движения – вбок и вниз.

На дневных графиках котировки далеко отклонились от номинальной линии поддержки восходящего тренда. Индикаторы этот тренд пока подтверждают. Технически цели роста не определены. Фундаментально бумага переоценена и давно перешла в разряд ваучеров. Цель коррекции по дневным графикам – 8.80. Цель возможного снижения при развороте рынка - уровень 7.50.

На недельных графиках Стохастик и MACD по-прежнему показывают ап-тренд. Цену на эти бумаги давно уже устанавливает не рынок, а стратегические покупатели. Когда-нибудь (а может и уже), уровень цены окажется достаточно высоки для продолжения скупки. Или бумаг будет скуплено достаточно. В этот момент большой объем длинных спекулятивных позиций пуганых российских банков второго и третьего эшелона сыграет с бумагой злую шутку. Котировки могут быть легко обрушены. Поэтому нет смысла держать длинную позицию среднесрочному инвестору и подвергать себя значительному риску.
Уровни поддержки лежат на 8.80, 7.50, 6.50, 5.00. Сопротивлений нет.
Наиболее вероятный диапазон цен закрытия текущей недели составляет 9
Рекомендации таковы:
Долгосрочным и стратегическим инвесторам, играющим в реформу, - держать.
Среднесрочным игрокам – продавать.

: 03 сентября 2003г.

В среду активность по акциям оператора дальней связи была на уровне средней. Всего было продано и куплено чуть менее 5,7 миллионов бумаг в фондовой секции ММВБ. Котировки за день скорректировали вниз на 1.26%. Закрытие состоялось по цене 54.01 рублей за обыкновенную акцию.

На часовых графиках котировки сформировали краткосрочный канал роста. Последняя волна роста пробила верхнюю границу канала, после чего игроки приступили к жатве – фиксации прибыли. Разумными уровнями по Фибоначчи для открытия позиций по тренду являются 52 и 53. Впрочем, прежде чем принимать инвестиционные решения даже на короткий срок, разумно рассмотреть другой масштаб времени.

На дневном графике цены преодолели среднесрочный нисходящий тренд. С июля по начало сентября на графике можно обнаружить пятиволновую формацию по Эллиотту. Если считать, что вершина пятой волны приходится на третье сентября (как отмечено на рисунке), то в настоящий момент должна развиваться нисходящая волна А из коррекционной трехволновки. Это заставляет задуматься о не об открытии дополнительных позиций по тренду, а о необходимости закрытия уже удерживаемых позиций. На возможность продолжения коррекции указывает Стохастик, вошедший в зону перекупленности.

На недельных графиках бумага движется в долгосрочном восходящем тренде. Обе линии MACD приостановили свое падение и находятся на положительной территории. Осциллятор Чайкина приблизился к зоне перекупленности. Динамика объемов торгов подтверждает долгосрочный восходящий тренд. Все выглядит слишком хорошо.
Ближайшие уровни поддержки: 51.50, 53.50, 49.00, 47.00, 45.00, 41.00 и 37.50. Уровни сопротивления: 56.20, 60.00.
Наиболее вероятный диапазон цен закрытия текущей недели составляет 51
В текущей ситуации рекомендации по этому эмитенту следующие.
Долгосрочным инвесторам: держать.
Среднесрочным: держать, покупать на откатах и коррекциях.
Спекулянтам играть от уровней 53.00 и 52.00.

Прогноз сегодняшнего открытия смотрите в нашей ежедневной рубрике Финансовая погода на сегодня.
Сидор Кукуев,

Отдел биржевых операций

___________________________________________________________________________________________

© компания «Ай Ти Инвест» Все права защищены законодательством.

Данный обзор имеет информационное назначение и не является предложением проводить операции на рынке ценных бумаг. Информация, содержащаяся в данном обзоре, не может рассматриваться как предложение о покупке или продаже ценных бумаг. Данные, приведенные в тексте, получены из источников, которые мы считаем надежными, однако мы не утверждаем что все приведенные сведения абсолютно точны. Мы не несем ответственности за использование клиентами информации, содержащейся в вышеприведенных материалах, а также за операции с упоминающимися ценными бумагами. ЗАО "Инвестиционная компания "Ай Ти Инвест" не берет на себя обязательства регулярно обновлять информацию или исправлять возможные неточности.