Фондовый рынок 4– 15 ноября

Конъюнктура рынка НГЦБ ММВБ

Таблица №1: Обороты рынка негосударственных ценных бумаг и фондовые индексы ММВБ.

Объем сделок с акциями[1],
млн. руб.

Объем сделок с облигациями[2],
млн. руб.

Индексы ММВБ

Индекс СФИ ММВБ

Индекс
ММВБ 10

28.10.02

7 608,835

302,330

306,81

546,23

29.10.02

6 762,444

115,960

306,30

538,35

30.10.02

7 034,860

179,448

306,86

556,97

31.10.02

7 150,123

508,591

311,41

565,47

01.11.02

7 451,331

507,684

310,74

569,70

28.10 – 01.11

36 007,592

1 614,013

Изменение[3]

+ 34,82%

- 44,48%

+ 3,56%

+ 6,86%

Среднее

7 201,518

322,803

308,42

555,34

04.11.02

6 326,250

1 528,755

312,58

579,48

05.11.02

5 316,985

501,302

306,28

567,71

06.11.02

5 209,195

325,943

301,90

567,03

10.11.02

4 421,733

115,912

300,07

559,04

11.11.02

4 602,460

342,086

302,04

565,24

12.11.02

7 542,883

453,902

308,79

578,37

13.11.02

7 769,644

521,236

309,41

583,69

14.11.02

5 803,101

344,745

307,01

582,70

15.11.02

5 185,712

470,474

309,48

587,47

4 – 15.11

52 177,963

8 496,853

Среднее

5 797,551

511,595

306,40

574,53

Изменение[4]

- 19,50%

+ 58,49%

- 3,21%

- 0,90%

В течение рассматриваемого периода на фондовом рынке не наблюдалось единой ценовой тенденции. С одной стороны росту котировок российских ценных бумаг препятствовали негативные внешнеэкономические факторы. С другой, некоторые корпоративные новости оказали позитивное влияние на настроение отечественных участников.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Сводный фондовый индекс ММВБ (СФИ ММВБ) в очередной раз не опустился ниже стратегического уровня поддержки в 299 пунктов. Тем самым, можно считать, что рынок полностью оправился он весенне-летнего снижения котировок и в ближайшее время «медвежьих» тенденций не ожидается.

Снижение индексов перед ноябрьскими праздниками объясняется длинными выходными, в течение которых на западных рынках могли произойти важные события (снижение учетной ставки в Америке и публикация ряда макроэкономических показателей). Поэтому большинство участников предпочли не форсировать события и начали закрывать свои длинные позиции.

Этим же объясняется некоторое снижение активности участников российского рынка. Воскресенье 10 ноября являлось выходным днем на Западе, а в понедельник 11 ноября в США отмечался День ветерана. Не имея возможности следить за динамикой мировых фондовых индексов, отечественные инвесторы не спешили пересматривать свои портфели ценных бумаг, поэтому объем торгов акциями в эти дни не превышал 5 млрд. руб.

5 ноября в секции фондового рынка ММВБ началось размещение облигаций таких эмитентов, как -ЛИЗИНГ», Финанс Инвестментс», авиационное производственное объединение», город», на сумму 3,5 млрд. руб., а 14 ноября - на сумму 400 млн. руб. Общий объем привлеченных инвестиционных средств на ММВБ в период с 4 по 15 ноября составил 3,893 млрд. руб.

График №1: Индексы ММВБ и объем торгов.

Таблица №2: Структура вторичных торгов акциями на ММВБ по суммарному обороту
за период 4 – 15 ноября.

Эмитент – наименование бумаги

Объем торгов за период, млн. руб.

Доля в общем объеме торгов

Цена 15.11.2002, руб.

Изм. цены за период

РАО «ЕЭС России» (ао)

31 704,89

60,76%

3,962

+ 12,02%

«ЛУКОЙЛ» (ао)

2 890,39

5,54%

531,5

+ 2,31%

(ао)

2 475,13

4,74%

10,874

- 4,33%

(ао)

1 940,03

3,72%

39,4

+ 7,42%

АК Сберегательный Банк РФ (ао)

1 640,28

3,14%

6 027,72

+ 0,19%

РАО «ЕЭС России» (ап)

1 291,07

2,47%

3,32

+ 18,40%

«ЮКОС» (ао)

1 080,35

2,07%

275,56

- 6,22%

Остальные

9 155,81

17,55%

В течение рассматриваемого периода наблюдался рост котировок большинства российских «голубых фишек». Лидерами рынка стали привилегированные и обыкновенные акции РАО «ЕЭС России», подорожавшие на 18,40% и 12,02% соответственно, OAO "Ростелеком" – на 7,42%, - на 4,83%.

В то же время, часть бумаг не смогла избежать нисходящей ценовой коррекции. В том числе и бумаги большинства нефтяных компаний на фоне снижения мировых цен на энергоносители. Акции OAO "Уралсвязьинформ" подешевели на 9,26%, ОАО "Дальэнерго" – на 9,09%, «ЮКОС» - на 6,22% и - на 5,03%.

График №2: Структура оборота фондового рынка ММВБ за 4 – 15 ноября.


Факторы ценообразования на фондовом рынке

График №3: СФИ ММВБ и Nasdaq.


В среду 7 ноября ФРС США снизила учетную ставку сразу 50 базисных пунктов, таким образом она была установлена на уровне 1,25% - минимальном за последние 40 лет. Пойти на радикальные меры финансовые власти США заставил затянувшийся процесс восстановление национальной экономики. Промышленное производство в Америке продолжает сокращаться, объемы потребления падают, безработица растет, сохраняется громадный внешнеторговый дефицит.

Финансовый рынок США отреагировал на эту новость ростом фондовых индексов, так как снижение ставки приведет к росту инвестиции и объемов потребления. Однако, власти Америки фактически признали, что экономика страны по-прежнему не может выбраться из рецессии и предыдущие снижения ставки не способствовали ее оздоровлению, а значит не факт, что это произойдет и на этот раз.

Динамика цен на энергоносители на мировых рынках также оказывала негативное влияние на движение цен на российском рынке. Стоимость фьючерсного контракта на нефть марки «Brent» с поставкой в пределах месяца на Лондонской бирже опустилась к 15 ноября до 23,35 долларов за баррель.

Кроме таких постоянно действующих факторов, как нарушение ОПЕК собственных квот и неясность перспектив начала военной операции США в Ираке, определенное давление на операторов товарного рынка оказали данные Американского института нефти по запасам нефтепродуктов. Так, объем товарных запасов сырой нефти вырос за неделю на 2,3 млн. баррелей, запасы дистиллятов увеличились на 1,5 млн. баррелей, а объем запасов бензина сократился за неделю лишь на 638 тыс.

График №4: Динамика цен на «черное золото».


На неблагоприятном внешнеэкономическом фоне существенную поддержку российскому рынку акций оказали новости ряда отечественных эмитентов. Так, чистая прибыль Сбербанка за 9 месяцев выросла на 95% до 28,7 млрд. руб., что должно было порадовать инвесторов. Также руководство банка вновь подтвердило, что за 2002 год прибыль может составить 30 млрд. руб. против более раннего прогноза в 27,2 млрд. руб., а дивиденды могут вырасти в 2 раза.

Чистая прибыль РАО «ЕЭС России» за 9 месяцев выросла более чем в 3,5 раза до 39,98 млрд. руб., а чистая прибыль холдинга по МСФО за I полугодие выросла в 18 раз до 17,8 млрд. руб. – эти данные могут вызвать дополнительный интерес к этим и без того пользующимся популярностью бумагам. Более того, согласно заявлению зампредправления компании В. Синюгина, корпорация также намерена увеличить выплату дивидендов примерно в 2 раза.

Среди российских «голубых фишек» только отчет «Татнефти» не порадовал инвесторов. Чистая прибыль компании по US GAAP снизилась в I полугодии 2002 года на 60,2% до 6,7 млрд. руб.

По мнению экспертов, на следующей неделе на российском рынке акций вновь будет преобладать боковой тренд. Сводный фондовый индекс ММВБ на протяжении последних полутора месяцев изменяется в игровом диапазоне 299 – 314 пунктов и пробой в какую-либо сторону представляется крайне затруднительным. С одной стороны, участники не нацелены на снижение котировок российских ценных бумаг, с другой - негативный внешнеэкономический фон мешает дальнейшему росту индексов.

График №5:Технический анализ для СФИ ММВБ.


[1] Объем вторичных торгов и сделок РЕПО.

[2] Объем вторичных торгов и сделок РЕПО с корпоративными и субфедеральными облигациями.

[3] Изменение индексов дано по последнему торговому дню отчетного периода.

[4] Изменение средних объемов торгов за день