Ситуация на фондовом рынке

Ситуация на фондовом рынке

Сегодня рынок открылся ростом котировок на фоне улучшения динамики на международных фондовых площадках (американские фондовые индексы достигли максимума за последние 1,5 года, их рост вчера составил 1-1,5%). Снижение мировых цен на нефть в ожидании конференции ОПЕК не сказывается на рынке сейчас, поскольку цены остаются высокими.

В первые часы торгов цены акций выросли на 2-3% при неплохих объемах торгов. Индекс РТС «пробивал» значение в 540 пунктов, однако затем «откатился» назад. Исключение – акции Юкоса и Норникеля. На открытие торгов бумаги Юкоса несколько подросли, однако затем последовало крутое падение до вчерашних ценовых минимумов. Основной внутренний фактор, поддерживающий напряженность на рынке – наметившийся срыв сделки по объединению Юкоса и Сибнефти. В то же время сегодня утром появились сообщения (WSJ) о том, что, возможно, акционеры Юкоса примут условия Сибнефти и отдадут высшие руководящие посты в объединенной компании, чтобы сохранить сделку, что может сыграть на повышение его котировок. По данным Daily Telegraph, разбирательство по поводу слияния ЮКОСа и "Сибнефти" может закончиться в лондонском суде. Как пишет The Washington Post, "Сибнефть" уже начала рассматривать возможности того, как избежать уплаты штрафа за срыв сделки в размере 1 млрд долл. В любом случае, Юкос сейчас оказывается в гораздо более уязвимой ситуации, чем Сибнефть, а перспективы развития ситуации неопределенны.

В середине дня появилось сообщение, что, по предварительной оценке министерства по налогам и сборам (МНС) РФ, НК "ЮКОС" и подконтрольные ей структуры недоплатили в бюджет 150 млрд. рублей, и материалы будут переданы в Генпрокуратуру. Это вызвало незамедлительную реакцию рынка – вертикальое падение акций Юкоса продолжилось.

Акции Норникеля утром также пытались подрасти на фоне рекордных мировых цен на золото и медь. Однако на рынок давит ожидаемое увеличение предложения акций эмитента на рынке в результате размещения ADR и конвертируемых в ADR облигаций в размере 5% акций, принадлежащего миноритарному акционеру.

Позитивной новостью для акций энергетических компаний является намерение ЗАО "Комплексные энергетические системы" увеличить долю акций в РАО ЕЭС и участвовать в аукционах по формированию ОГК и ТГК.

К середине дня на рынке наметилась консолидация, цены акций начали плавно снижаться в рамках фиксации прибыли после утреннего роста. В целом инвесторы проявляют осторожный оптимизм, однако Юкос остается главной «болевой точкой» для всего российского фондового рынка.

Ольга Беленькая

Новость компании

Вчера ОАО "Вимм-Билль-Данн Продукты питания" (ВБД, РТС: WBDF, NYSE: WBD) опубликовало свою финансовую отчетность по US GAAP за 9 месяцев 2003 года.

Основные финансовые показатели ВБД за 9 месяцев 2003 года, $млн.

Показатели	9 мес. 2003 г.	9 мес. 2002 г.	Изменение, %
Выручка	684,6	592,4	15,6
в т. ч. от продажи молочных продуктов	479,5	406,6	17,9
от продажи соков	203,8	185,7	9,7
от продажи минеральной воды	1,2	-	-
Операционная прибыль	44,8	58,4	-23,3
Чистая прибыль	20,8	32,5	-36
EBITDA	69,0	72,4	-4,7
Капитальные затраты, включая приобретение компаний	101,5	100,1	1,4

Снижение операционной и чистой прибыли произошло за счет роста коммерческих расходов, которые выросли на 34,2%, и за счет роста общехозяйственных и административных расходов, которые выросли на 27,9%. Региональное развитие и инвестиции в продвижение торговых марок оставались основными факторами роста коммерческих затрат.

Сергей Пластинин объяснил ухудшение финансовых результатов несколькими причинами. Компания рассчитывала на высокую прибыль от выпуска йогуртов на двух новых производствах - в Новосибирске и на Украине, но начало их работы отстало от плана больше чем на полгода. Кроме того, по словам Пластинина, из-за роста цен на молоко валовая маржа в молочном сегменте бизнеса ВБД снизилась с 30,1% за первые девять месяцев 2002 г. до 29,1% за первые девять месяцев 2003 г.

В силу более низких, чем ожидалось объемов продаж в обоих сегментах, а также более высоких цен на сырое молоко в молочном сегменте, компания прогнозирует убытки в 4 квартале, результатом которых будет более низкая, чем объявленная за 9 месяцев 2003 г. чистая прибыль по итогам 2003 г.

Мы ожидали замедление темпов роста выручки и возможное незначительное снижение чистой прибыли по итогам 2003 года, но реальные финансовые результаты 9 месяцев 2003 года оказались хуже наших прогнозов.

Мы скорректировали свои прогнозы финансовых показателей ВБД в соответствии с последними данными и, соответственно, переоценили расчетную стоимость обыкновенных акций ВБД до уровня $14 за акцию (прежняя расчетная стоимость $18), что на 22% ниже последней цены сделки на NYSE ($17,97, капитализация $791 млн.), и понизили рекомендацию с «держать» до «продавать».

Основные прогнозные финансовые показатели по US GAAP

Показатели	2003	2004	2005	2006	2007
Выручка, млн. долл.	897	1 076	1 270	1 473	1 679
Инвестиции в основной капитал, млн. долл.	120	35	39	45	51
Чистая прибыль, млн. долл.	18.9	34.2	71.6	101.6	117.5

Татьяна Кобрина