События
Семинар:
как защищать свой бизнес?
16 февраля в Екатеринбурге прошел консультационный семинар «Защита бизнеса от недружественного поглощения и корпоративного шантажа. Корпоративные конфликты и общее собрание акционеров».
Организатор семинара - Институт управления и предпринимательства УрГУ им. . Консультант семинара - Олег Валентинович Осипенко, генеральный директор консалтинговой компании «Ринкон-гамма».
рассказал о тенденциях современного российского рынка слияний и поглощений, отметил основные типы враждебных действий, таких, как перехват управления, отъем собственности, увод активов, целевое банкротство, гринмейл. Были раскрыты методы корпоративной самозащиты, причины неготовности к недружественным корпоративным действиям, механизмы формирования контрольных пакетов акций.
Своё выступление Осипенко начал с двух новостей: хорошая - проблема недружественных поглощений и корпоративных конфликтов на государственном уровне замечена; в Москве и в Петербурге основную волну рейдерства удалось сбить, плохая - московские рейдеры двинулись в регионы.
Были обозначены причины, почему собственник не готов к корпоративной атаке
В числе основных причин неготовности «встретить» захватчиков были названы:
§ «распылённость» компании (консолидированный контрольный пакет получить тяжелее, зато результат достигается сразу);
§ непрофессионализм собственника, в особенности, когда бизнесы покупаются наскоро, документы предприятия должным образом не анализируются;
§ отсутствие должной общей корпоративной культуры и надлежащих юридических служб.
Затраты. Одна из причин – это отсутствие средств (средства не рассчитаны, или нет желания их потратить). Наличие достаточных средств на защиту – залог успеха. Погашение корпоративного «пожара» всегда намного дороже, чем стадия заранее организованной корпоративной защиты.
Личные связи. Не надо надеяться и на личные связи, которые якобы могут помочь, когда «грянет гром» – связи непостоянны, руководители госорганов меняются, и над одними начальниками стоят другие.
1. Признаки угрозы недружественного захвата:
§ враждебные поглощения других компаний вашей отрасли;
§ активизация сделок купли-продажи акций вашего общества;
§ попытки получить учредительные документы общества, протоколы заседаний совета директоров и другие документы общества со стороны акционеров, включая «миноритариев»;
§ появление инициативных инвесторов;
освещение общества в СМИ с негативной стороны.
2. Наиболее распространенные в современной России способами недружественного поглощения являются:
§ консолидация (скупка) мелких пакетов акций;
§ намеренное доведение до банкротства;
§ «покупка» менеджеров предприятия;
§ целенаправленное понижение стоимости предприятия и приобретение его активов;
§ оспаривание прав собственности на стратегически важные активы.
Были названы некоторые способы корпоративной самообороны
Вывод активов. Реорганизация, продажа активов, плановое обременение активов, создание сети дочерних компаний или компаний с миноритарным участием были рассмотрены, как они из способов защиты имущества.
Новая эмиссия акций позволяет «размыть» долю пакета голосующих акций и, так же помогает решить споры в отношении сделок со «старыми» акциями.
Изменение организационно-правовой формы предприятия тоже является способом самообороны: большую степень защиты от недружественных поглощений, чем открытое акционерное общество, т. к. акционеры (участники) заранее известны и их круг численно ограничен. А, предусмотренная законодательством процедура преимущественного права покупки акций не позволяет принять нового акционера (участника)[1].
Изготовление «золотых парашютов» для топ-менеджера: когда общество с ним заключает соглашение, предусматривающее выплату компенсации директору в случае его увольнения. Такое соглашение мотивирует менеджера работать более эффективно, он не будет тратить время на поиск источников заработка и вряд ли будет выводить активы предприятия. Генеральный директор при увольнении с наименьшей вероятностью будет предпринимать шаги против общества как, например, похищение печати и важных документов, зная, что это общество будет выплачивать ему денежное вознаграждение.
В числе прочих способов - альтернативная скупка акций компании, деприватизация, альянс с сильным корпоративным бизнес-союзником[2], создание альтернативного бизнеса, имитация параллельного корпоративного конфликта у общества, корпоративная контратака и целевой контроль кредититорской задолженности вплоть до «самобонкротства». Все это применимо при защите.
Основой защиты общества являются правильно разработанные внутренние документы - Устав, Положение об органах управления, Договор с Управляющей компанией…. Нельзя «откладывать на потом» разработку, доработку этих документов, так как при угрозе недружественного поглощения может просто не хватить времени на устранение противоречий в документах и внесение необходимых для организации защиты дополнений[3].
Некоторые приёмы гринмейла при подготовке к годовому собранию акционеров
§ тактика «пустых конвертов»;
§ направление обществу предложений о внесении вопросов в повестку дня общего собрания, «сильно напоминающих» предложения, чаще - в «неудобные для общества сроки»[4];
§ многократные, часто «прекращающиеся» ротации выдвинутых кандидатов в органы управления, включая их собственные самоотводы;
§ отзывы предложений, направленных в акционерную компанию в конце срока, предусмотренного ст. 53 закона об АО для рассмотрения предложений акционеров о внесении вопроса в повестку дня;
§ одновременная подача в канцелярию АО нескольких взаимоисключающих предложений (в одном физическое лицо рекомендовано для избрания в совет директоров, в другом – в ревизионную комиссию);
§ заявление вопроса о досрочном прекращении полномочий генерального директора без постановки вопроса об его избрании;
§ заявление вопроса об избрании генерального директора до истечения сроков его полномочий.
Справка
Совет редакции
Суммы, которые предприятия тратят на защиту бизнеса, превышают% стоимости его активов. Если вы хотите защищать свой бизнес, то необходимо взвесить, готовы ли вы тратить такие деньги, тем более, что вывести их из общества будет не так-то просто. Маленький совет: перед тем, как «влезать» в войну, оцените свои кадровые, финансовые и административные силы. Подумайте о том (если Вы крупный собственник и руководитель), готовы ли Вы морально к уголовному преследованию? Постарайтесь пересилить ненависть к захватчикам и сесть за стол переговоров. Выясните, чего они на самом деле хотят? Может так случиться, что это не захват, а элементарный шантаж! И не забывайте, о том что «Худой мир – лучше хорошей войны!».
[1] Существует, правда, процедура дарения, как одного из способов появления нового акционера даже в ЗАО.
[2] Не забывайте о так называемом «белом рыцаре».
[3] Данные вопросы принимаются общим собрание акционеров, а на его созыв нужно время.
[4] От редакции: в предпраздничные и отпускные дни.
