Фондовый рынок 02 – 06 сентября
Конъюнктура рынка НГЦБ ММВБ
Таблица №1: Обороты рынка негосударственных ценных бумаг и фондовые индексы ММВБ.
Объем торгов акциями, | Объем вторичных торгов корп. облигациями, | Индексы ММВБ | ||
Индекс СФИ ММВБ | Индекс | |||
26.08.02 | 2 602,452 | 208,298 | 300,20 | 505,98 |
27.08.02 | 4 135,975 | 348,976 | 304,21 | 517,34 |
28.08.02 | 3 919,911 | 164,325 | 303,03 | 508,55 |
29.08.02 | 4 059,902 | 236,130 | 293,46 | 493,47 |
30.08.02 | 4 348,239 | 127,008 | 292,23 | 498,24 |
26.08 – 30.08 | 19 066,479 | 1 084,738 | ||
Изменение | - 10,22% | - 28,08% | - 3,69% | - 2,18% |
Среднее | 3 813,296 | 216,948 | 298,63 | 504,72 |
02.09.02 | 2 949,089 | 491,154 | 287,58 | 486,13 |
03.09.02 | 4 675,382 | 339,154 | 284,42 | 484,31 |
04.09.02 | 3 480,259 | 201,924 | 285,31 | 492,54 |
05.09.02 | 3 493,734 | 329,585 | 286,16 | 480,86 |
06.09.02 | 4 477,563 | 421,452 | 288,51 | 490,91 |
02.0 – 06.09 | 19 076,027 | 1 783,268 | ||
Изменение | + 0,05% | + 64,40% | - 1,27% | - 1,47% |
Среднее | 3 815,205 | 356,654 | 286,40 | 486,95 |
Примечание: изменение индексов дано по последнему торговому дню отчетного периода.
На прошедшей неделе российский рынок акций вновь начал демонстрировать высокую устойчивость к воздействию негативных внешнеэкономических факторов. На фоне существенного падения мировых фондовых индексов, отечественные участники не стремились закрывать свои длинные позиции и играть на понижение котировок.
В начале недели негативные новости с «запада» все-таки продолжали оказывать давление на российский рынок. К обвалу на зарубежных торговых площадках добавилось снижение цен на нефть. В результате этого, во вторник 3 сентября Сводный фондовый индекс ММВБ (СФИ ММВБ) опустился до уровня 284,42 пункта, просев за два дня на 2,67%.
Однако в дальнейшем снижение котировок прекратилось, и на рынке стали преобладать «бычьи» настроения, что привело к некоторой коррекции вверх. По итогам недели СФИ ММВБ уменьшился всего на 1,27% и закрылся 6 сентября на отметке 288,51 пункта. Индекс 10-ти наиболее ликвидных акций ММВБ 10 достиг уровня 490,91 пункта, что ниже показателя предыдущей пятницы на 1,47%.
Объем торгов акциями на за рассматриваемый период составил 19,1 млрд. руб. В среднем за день участники совершали сделки на сумму 3,8 млрд. руб., что практически совпадает с показателем предыдущей периоданедели.
На фоне нестабильной ситуации на рынке акций некоторые инвесторы предпочитают вкладывать свои свободные активы в долговые бумаги. Под воздействием повышенного спроса, доходность наиболее ликвидных корпоративных облигаций на прошедшей неделе снизилась в среднем на 0,5 процентных пункта.
Объем вторичных торгов на рынке корпоративного долга с 02 по 06 сентября составил 1,8 млрд. руб., что выше показателя предыдущего периода на 64,40%.
В среду 4 сентября и в четверг 5 сентября в секции фондового рынка ММВБ состоялось размещение облигаций металлургический завод» на сумму 1 млрд. руб. и АКБ «Московский Банк Реконструкции и Развития» на сумму 300 млн. руб.
График №1:. Индексы ММВБ и объем торгов.
|
На прошлой неделе большинство российских «голубых фишек» не смогли избежать падения котировок. Лидерами снижения стали акции РАО «ЕЭС России», подешевевшие на 6,03%, - на 3,52%, - на 3,39% и - на 2,11%.
Таблица №2: Структура торгов акциями на ММВБ по суммарному обороту за период 02 – 06 сентября.
Эмитент – наименование бумаги | Объем торгов за период, млн. руб. | Доля в общем объеме торгов | Цена 06.09.2002, руб. | Изм. цены за период |
РАО «ЕЭС России» (ао) | 11 710,82 | 61,39% | 2,667 | - 6,03% |
«ЛУКОЙЛ» (ао) | 1 394,42 | 7,31% | 494,16 | - 1,66% |
(ао) | 1 254,42 | 6,58% | 11,248 | + 3,32% |
АК Сберегательного Банка РФ (ао) | 1 001,64 | 5,25% | 4 650,64 | - 1,91% |
«ЮКОС» (ао) | 631,05 | 3,31% | 274,34 | - 0,21% |
(ао) | 532,20 | 2,79% | 33,16 | - 3,52% |
АК Сберегательного Банка РФ (ап) | 414,42 | 2,17% | 51,72 | - 2,08% |
Остальные | 2 137,06 | 11,20% |
В тоже время некоторые бумаги оказали сопротивление общей нисходящей тенденции рынка. Так акции , подорожали на 15,69%, нефтяная компания» - на 4,59% и - на 3,32%.
 |
График №2: Структура оборота фондового рынка ММВБ за 02 – 06 сентября.
Факторы ценообразования на фондовом рынке
Основными факторами, влияющими на ценообразование на российском рынке акций, на прошедшей недели стали:
· Негативные новости с мировых торговых площадок;
· Новости крупнейших российских корпораций;
Один из индикаторов американского фондового рынка, технологический индекс Nasdaq, на прошедшей неделе снизился на 1,49%. Индекс франктфурсткой биржи DAX-30 опустился на 6,12%, а японский NIKKEY-225 – на 5,10%.
Нервозность на американском рынке обусловлена фактором 11 сентября – даты тераристических актов против США и возможным увеличением государственных расходов в связи с началом военной операции против Ирака. Макроэкономические новости также усилили негативные настроения среди инвесторов. Как сообщает МФД-ИнфоЦентр, индекс ISM, индикатор деловой активности в США, не вырос в августе по отношению к июлю, что может быть воспринято как признак отката экономики в рецессию.
Однако главной причиной падения мировых индексов стала ситуации на японском рынке. Индекс токийской биржи NIKKEY-225 закрылся 6 сентября на отметке 9129,07 пункта, что является самым низким уровнем за последние 19 лет. По мнению экспертов, плачевное состояние японской экономики по-прежнему связано с банковской системой страны. Рост проблемных кредитов создает реальную угрозу банкротства многих крупных кредитных организаций.
Правительство пыталось решить эту проблему командными методами, что, увы, не спасло фондовый рынок. По информации газеты «Ведомости», капитализации крупнейшего банка мира Mizuho Holdings только за 3 сентября сократилась на 9,2%. Ситуация усугубляется тем, что банки владеют пакетами акций многих компаний, и падение цен на эти бумаги отрицательно скажется на их балансе.
График №3: СФИ ММВБ и Nikkey-225.
Ситуация на мировых рынках энергоносителей в первую половину недели также не выглядела благополучной. Стоимость фьючерсного контракта на нефть с поставкой в пределах месяца на Лондонской бирже во вторник 3 сентября снизилась сразу на 97 центов на фоне высказываний президента ОПЕК Рилвану Лукмана о существовании опасности чрезмерного повышения квот на добычу «черного золота» в будущем.
Высокие цены на нефть в последнее время выступали поддержкой для российского рынка ценных бумаг, поэтому такая негативная динамика оказало дополнительное давление на отечественных инвесторов в начале неделе.
Однако, затем на мировой рынок энергоносителей стали поступать слухи о том, что военные действия в Ираке начнутся в самое ближайшее время. В конце недели все СМИ сообщили о крупномасштабных бомбардировках объектов на территории Ирака, проведенной в четверг 4 сентября самолетами США и Великобритании. В атаке участвовало 100 американских и английских самолетов, и это был самый сильный удар по Ираку за последние 4 года.
По итогам недели стоимость, описанного выше фьючерса, выросла на 3%, достигнув отметки 28,29 долларов за баррель.
График №4: Динамика цен на «черное золото».
Во второй половине недели, в то время как акции большинства российских эмитентов росли, бумаги РАО «ЕЭС России» продолжали снижаться. Падение спровоцировали негативный новостной фон вокруг данной компании. К затягиванию реформы энергетики добавилось понижение рекомендации по акциям РАО ЕЭС инвестбанка Brunswick UBS Warburg. По мнению экспертов, бумаги данного эмитента теряют популярность, и инвесторы начинают ориентироваться на акции нефтяных компаний.
В этих условиях, возможно, усилится диверсификации портфелей инвесторов, что сделает рынок менее зависимым от состояния каждого конкретного эмитента. На возникновение этих тенденций также может повлиять тот факт, что вот уже вторую неделю подряд, на фоне снижающегося рынка, бумаги из «второго десятка» демонстрируют положительную динамику. Тем самым они могут стать более привлекательными для значительного круга участников.
В среду 4 сентября объявило о пересмотре своей финансовой отчетности за 2001 год. Произошло это через 2 недели после того, как комиссия по ценным бумагам в США (SEC) предупредила, что главы компаний, чьи акции торгуются в Америке, несут персональную ответственность за достоверность бухгалтерском информации. Представители компании заявляют, что пересмотреть свою отчетность их заставила ситуация, сложившаяся вокруг их бывшего аудитора Arthur Andersen.
В результате повторного аудита, осуществленного компанией Ernst&Young, снизился ряд финансовых показателей деятельности «Ростелекома». Но, как считают аналитики, компания и ее новый аудитор даже выиграли от этого шага, продемонстрировав SEC и всему миру ответственный подход к финансовым документам.
Во вторник 3 сентября ведущая британская газета Financial Times начала печатать котировки акций 15 крупнейший (по размеру их рыночной капитализации) российских эмитентов, что можно считать признанием возросшего значения России на международных финансовых рынках. Это не вызовет немедленного притока денег в российские ценные бумаги, но существенно повысит имидж нашего рынка.
Как считают аналитики, на следующей неделе на российском рынке акций будет преобладать боковое движение котировок. В настоящее время СФИ ММВБ приблизился к линии своего среднесрочного нисходящего тренда (график №5). При пробое этой линии можно ожидать некоторого роста цен, но не окончательного разворота всего рынка. Для этого СФИ ММВБ должен закрепиться выше отметки 300 пунктов. В тоже время нервозность на западных биржах может сохраниться вплоть до 11 сентября - годовщины терактов в США, что не добавит позитивных настроений российским участникам.
График №5:Технический анализ для СФИ ММВБ.
