Ежедневный бюллетень 10 Марта 2006 г (стр. 1 )

Ежедневный бюллетень 10 Марта 2006 г.

Макроэкономика В четверг курс рубля к доллару США не претерпел существенных изменений. Количество впервые обратившихся за пособием по безработице в США за неделю, закончившуюся 4 марта, составило 303 тыс. чел. (ожидалось 288 тыс. чел., предыдущее пересмотрено с 294 тыс. чел. до 295 тыс. чел.). Дефицит торгового баланса США в январе вырос до $68.5 млрд. (предыдущее значение пересмотрено с -$65.7 млрд. до -$65.1 млрд.). Рынок нефти В четверг нефтяные цены скорректировались наверх после очередных агрессивных заявлений иранского руководства. Долговые обязательства В ходе вчерашних торгов на рынке рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг вновь превалировало снижение котировок. На торгах в четверг американские госбумаги изменились незначительно: в ожидании ключевых данных по рынку труда инвесторы воздерживались от активных действий. В преддверии публикации важнейшей экономической статистики в США активность на рынке долгов развивающихся стран была невысокой, однако это не помешало рынку немного отыграть падение предыдущих дней. Российские евробонды укрепились вместе с другими бумагами emerging markets. Акции В четверг снижение на российском фондовом рынке сохранилось, однако было уже не таким сильным, как в предыдущий торговый день. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 2,52% до отметки 1361,28 пункта. Обороты торгов увеличились до $120,174 млн. с $104,239 млн. на торгах во вторник. Европейские фондовые индексы в четверг укрепились на корпоративном позитиве. Американские индексы дружно снизились на опасениях относительно роста процентных ставок. Технологический сектор был ослаблен бумагами Google. Поддержку индексы Dow Jones оказали акции GM. Фондовый рынок Японии продолжил в пятницу рост на отказе Банка Японии от ультралиберальной денежно-кредитной политики. Опубликованные данные о снижении заказов на машиностроительное оборудование ограничили повышение индекса Nikkei.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	28.0000	0.0055
Евро	33.432	-0.0466

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	360.4	45.3
Депозиты банков	119.1	8.9

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	1.29	2.56
от 2 до 7 дней	2.07	3.45
от 8 до 30 дней	3.21	4.69

Индекс доходности корпоративных облигаций

В четверг курс доллара США был относительно стабилен – около 28.03 рубля. На Forex волатильность пары евро-доллар также была небольшой, что, собственно, и определило стабильность рубля. Тем не менее, причины для укрепления единой европейской валюты были. Вчера стало известно о том, что в январе дефицит торгового баланса США составил рекордные $68.5 млрд. Тем не менее, доллар устоял: перспектива повешения учетной ставки ФРС не два раза, а три, т. е. как минимум на 0.75 п. п., а также более сдержанные ожидания инвесторов по поводу аналогичных действий ЕЦБ позволили доллару избежать падения. По всей видимости, не произойдет этого и сегодня, по крайней мере, до выхода статистики по рынку труда США. Соответственно, курс рубля к доллару в лучшем случае останется на том же уровне.

Рублевая ликвидность, и без того довольно высокая в последние дни, вчера еще более повысилась. Так, ставки по кредитам overnight опустились до 1.5% годовых, а сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличилась более чем на 50 млрд. рублей до 479.5 млрд. Сегодня из-за уплаты акцизов на нефтепродукты ситуация на денежном рынке вряд ли ухудшится.

Рост ставок на внешних долговых рынках в последние дни, в том числе на рынке суверенных евробондов, продолжил оказывать негативное влияние на внутренние гособлигации. Острожными стали ожидания по поводу укрепления рубля, что также не лучшим образом сказывается на привлекательности рублевых бумаг. Это, в свою очередь, ограничило степень влияния единственного положительного фактора – рублевой ликвидности. Сегодня конъюнктура рынка внутреннего госдолга вряд ли улучшится.

По итогам вчерашней сессии цены большинства рублевых гособлигаций снизились. Сильнее всего подешевели ОФЗ46005 - на 40 б. п., а их доходность повысилась до 6.82% годовых. Упали также ОФЗ45001 на 30 б. п., ОФЗ46014 - на 14.1 б. п., ОФЗ46020, ОФЗ26198 и ОФЗ27026 - на 10 б. п., ОФЗ46017 - на 8 б. п., ОФЗ46018 - на 7 б. п., ОФЗ25058 - на 3 б. п. В результате доходность ОФЗ45001 увеличилась до 4.73% годовых, ОФЗ46014 - до 6.89% годовых, ОФЗ46020 - до 7.02% годовых, ОФЗ27026 - до 6.27% годовых, ОФЗ26198 - до 6.9% годовых, ОФЗ46017 - до 6.87% годовых, ОФЗ46018 - до 6.88% годовых, ОФЗ25058 - до 6.28% годовых. В то же время стоимость ОФЗ46003 выросла на 10 б. п. ОФЗ46002 - на 15 б. п., ОФЗ25060 - на 30 б. п. При этом доходность ОФЗ25060 опустилась до 6.33% годовых, а ОФЗ46003 и ОФЗ46002 - до 6.53% и 6.57% годовых, соответственно. Объем торгов облигациями федерального займа составил 559 млн. рублей по сравнению с 1.85 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Улучшения, по всей видимости, не произойдет и в секторе корпоративных облигаций, где вчера вновь наблюдалось снижение котировок. Впрочем, оно было достаточно плавным – сказывалось отсутствие нехватки в рублевых средствах, а, возможно, и надежда на стабилизацию ситуации на внешних рынках. Тем не менее, риски этого все еще сохраняются, так что повышения цен рублевых облигаций в рамках коррекции в ходе сегодняшней сессии, скорее всего, не произойдет.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

В четверг снижение на российском фондовом рынке сохранилось, однако было уже не таким сильным, как в предыдущий торговый день. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 2,52% до отметки 1361,28 пункта. Обороты торгов увеличились до $120,174 млн. с $104,239 млн. на торгах во вторник.

Уменьшение акций проходило в рамках коррекции. Основной фактор снижения оставался прежним – снижение цен на нефть и металлы на мировом сырьевом рынке. Причём следует отметить, что негативная динамика последовала после того, как цены на сырьё достигли рекордно-высоких отметок, и их уменьшение может являться сигналом к перемене тренда с растущего на падающий. В наибольшей степени подешевели акции РАО ЕЭС (-4,1%) и Сбербанка (-3,3%), существенно подорожавшие с начала года. Снижение остальных “голубых фишек” не было таким сильным, в то время как акции второго эшелона продемонстрировали более сильное падение. После сильного уменьшения на торгах во вторник, снижение стоимости акций ЛУКОЙЛа (-2,2%) и Сургутнефтегаза (-1,7%) оказалось меньшим. В то же время сильно снизилась цена акций Сибирьтелекома (-5,2%), Иркута (-4,8%), Казаньоргсинтеза (-7,8%). Продажи отмечались в бумагах компаний потребительского сектора: Лебедянский (-5,6%), Седьмой континент (-1,2%).

Сегодня на российском фондовом рынке мы ожидаем отскок котировок акций наверх. Мы полагаем, что два дня заметного снижения цен российских бумаг сделали их привлекательными для покупок некоторыми группами участников торгов. Вместе с тем мы ожидаем временного сокращения продаж со стороны иностранных инвесторов на фоне краткосрочного улучшения конъюнктуры сырьевых рынков. Ожидаемое сегодня повышение стоимости российских акций мы не склонны рассматривать как завершение коррекции и начало новой волны повышения. Мы полагаем, что для принятия инвестиционных решений важное значение по-прежнему представляет конъюнктура внешних сырьевых рынков, которая несёт в себе высокую долю неопределённости. Вместе с тем мы считаем возросшие ожидания повышение учётной ставки в США потенциально негативным фактором для развивающихся рынков, к которым относится российский рынок акций.

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Экономика

Инфляция

Росстат сообщил в понедельник, что потребительские цены в РФ выросли в феврале 2006 года на 1,7 процента по сравнению с 2,4 процента в январе и 1,2 процента - в феврале 2005 года. Рост цен за первые два месяца 2006 года составил 4,1 процента по сравнению с 3,9 процента за аналогичный период 2005 года.

Корпоративные новости

Мечел Мечел до 2011 г. вложит в развитие Коршуновского ГОКа $70 млн. В четверг стало известно о том, что Мечел в годах вложит в развитие Коршуновского ГОКа около $70 млн.. Как сообщила пресс-служба компании, значительную часть средств планируется направить на освоение Краснояровского месторождения. Кроме того, планируется обновить технику ГОКа, приобрести оборудование для Рудногорского рудника, транспортного управления, Татьянинского и Коршуновского карьеров. Как сообщалось ранее, общий бюджет программы капитальных вложений Мечела на период с 2006 года по 2010 год составляет $1,1 млрд. Основное внимание компания уделит развитию горнодобывающего сегмента и повышению эффективности металлургического сегмента. Инвестиции в горнодобывающий сегмент составят около $750 млн., в металлургический - около $350 млн.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

ВВП и инвестиции

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР 2	09.02.2006	99.6982	3.25	-	5	15.03.2006
ОБР 3	09.03.2006	98.7899	4.61	1	98	15.06.2006
ОФЗ 25057	06.03.2006	104	6.38	-	1 413	20.01.2010
ОФЗ 25058	09.03.2006	100.32	6.28	76	783	30.04.2008
ОФЗ 25059	06.03.2006	99.29	6.42	-	1 777	19.01.2011
ОФЗ 25060	09.03.2006	98.9	6.33	1 978	1 147	29.04.2009
ОФЗ 26198	09.03.2006	95.3	6.90		2 430	02.11.2012
ОФЗ 27019	13.02.2006	106.35	5.38	-	496	18.07.2007
ОФЗ 27020	28.02.2006	106	5.68	-	517	08.08.2007
ОФЗ 27024	20.02.2006	100.7	2.59	-	40	19.04.2006
ОФЗ 27025	06.03.2006	101.29	5.67	-	461	13.06.2007
ОФЗ 27026	09.03.2006	101.9	6.27	1	1 098	11.03.2009
ОФЗ 45001	09.03.2006	102.3	4.73	2	251	15.11.2006
ОФЗ 45002	01.03.2006	102.2	4.71	-	146	02.08.2006
ОФЗ 46001	07.03.2006	106.22	6.38	-	916	10.09.2008
ОФЗ 46002	09.03.2006	110.65	6.57	7	2 344	08.08.2012
ОФЗ 46003	09.03.2006	112	6.53	1	1 588	14.07.2010
ОФЗ 46005	09.03.2006	44.9	6.82	26	4 689	09.01.2019
ОФЗ 46014	09.03.2006	108.62	6.89	29	4 556	29.08.2018
ОФЗ 46017	09.03.2006	105.57	6.87	58	3 800	03.08.2016
ОФЗ 46018	09.03.2006	110.4	6.88	71	5 739	24.11.2021
ОФЗ 46019	07.03.2006	54.8495	6.96	-	4 759	20.03.2019
ОФЗ 46020	09.03.2006	99.9999	7.02		10 926	06.02.2036
ОФЗ 48001	03.03.2006	106.9898	7.04	-	4 619	31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*