Ежедневный бюллетень 16 Марта 2005 г.

Макроэкономика

Во вторник на российском валютном рынке наблюдались разнонаправленные колебания рубля к доллару США, которые не привели в итоге к существенному изменению курса.

Согласно предварительным данным, индекс стоимости рабочей силы в Еврозоне в IV квартале вырос на 2.2% в годовом исчислении (предыдущее значение пересмотрено с +1.9% до +1.8% в годовом исчислении). Индекс деловых ожиданий в Германии, рассчитываемый Центром исследования европейской экономики ZEW, в марте неожиданно вырос до 36.3 (ожидалось 34.0, предыдущее значение 35.9). Согласно предварительным данным, индекс потребительских цен во Франции в феврале вырос на 0.5% и 1.6% в годовом исчислении (ожидалось +0.5% и +1.6% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +1.6% в годовом исчислении).

Глава ФРС Алан Гринспен считает рост бюджетного дефицита США основной угрозой экономике страны. Он призвал пересмотреть данные ранее гарантии пенсионерам. Кроме того, глава ФРС призвал сограждан откладывать больше средств, поскольку нехватка сбережений американцев также является одной из причин колоссального дефицита сета текущих операций в США. Гринспен заявил, что предсказывать дальнейшие колебания курса доллара на мировом рынке крайне сложно.

Чистый приток капитала в США вырос в январе до $91.5 млрд. (предыдущее значение пересмотрено с $61.3 млрд. до $60.7 млрд.). Объем покупки иностранными инвесторами американских акций вырос в январе до $16.49 млрд. (предыдущее значение $7.35 млрд.), гособлигаций - до $30.75 млрд. (предыдущее значение $8.36 млрд.). Объем производственных запасов и товаров на складах в США в январе вырос на 0.9% (ожидалось +0.9%, предыдущее значение +0.2%). Объем розничных продаж в стране в феврале вырос на 0.5% (ожидалось +0.6%, предыдущее значение пересмотрено с -0.3% до +0.3%). Объем розничных продаж без учета продаж автомобилей в США в феврале вырос на 0.4% (ожидалось +0.8%, предыдущее значение пересмотрено с +0.6% до +1.0%). Индекс деловой активности, рассчитываемый Федеральным резервным банком Нью-Йорка, в марте вырос до 19.6 (ожидалось 20.0, предыдущее значение 19.2).

Рынок нефти

Во вторник цена на нефть выросла в очередной раз. Спекулятивный ажиотаж на рынке накалялся в преддверии решения ОПЕК относительно квот на добычу, которое будет принято сегодня.

Долговые обязательства

Во вторник цены рублевых государственных облигаций изменились незначительно и преимущественно в сторону повышения, в то время как корпоративные бумаги в основном упали в цене.

Казначейские обязательства США завершили день с отрицательными результатами, несмотря на публикацию достаточно благоприятных для рынка экономических данных. Следом за US Treasuries падение затронуло и долги развивающихся стран, при этом российские бумаги не стали исключением.

Акции

Во вторник на российском рынке акций отмечалась консолидация бумаг на достигнутых уровнях. По итогам дня индекс РТС увеличился на 0,17% до отметки 698,71 пункта. Объём сделок в системе вырос и составил $17,277 млн. против $14,54 млн. на торгах понедельник.

Европейские фондовые рынки дружно выросли, ведомые акциями фармацевтических и нефтяных компаний. Укрепление первых объяснялось сообщением накануне американской биотехнологической компанией Genentech об удачной фазе испытаний противоракового препарата Avastin, что вывело в локомотивы сектора бумаги швейцарской Roche, которой принадлежит контрольный пакет Genentech. Кроме того, поддержку фармацевтическим акциям оказывали позитивные корпоративные сообщения. Акции нефтяных компаний росли, отыгрывая высокое положение цен на нефть, а также предположение того, что усиление спроса со стороны Китая превысит эффект от повышения квот со стороны ОПЕК. При этом участники торгов проигнорировали слабое открытие американского рынка.

Американские индексы дружно снизились отыгрывая сообщения о возможном присутствии спор сибирской язвы в корреспонденции, предназначенной для Пентагона, а также снижения Fitch Ratings рейтинга крупнейшей в мире страховой компании American International Group до "АА+" с "ААА" и предупреждения S&P о возможном снижении кредитного рейтинга AIG после заявления главы компании Гринберга об уходе со своего поста. Технологический сектор был ослаблен комментариями Merrill Lynch. Кроме того, негативом для рынка стал рост цен на нефть. Поддержку рынку оказывали бумаги Lehman Brothers на публикации одной из четырех крупнейших брокерских компаний отчета о росте прибыли в минувшем квартале.

В среду фондовый рынок Японии укрепился на ожиданиях повышения компаниями дивидендов.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта

Курс

Изменение

Доллар США

27,4902

0,0132

Евро

36,7269

-0,1500

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.

Изменение, млрд. руб.

Остатки на корсчетах по РФ

327,1

27,7

Депозиты банков

275,4

27,8

Ставки рынка межбанковских кредитов

MIBID

MIBOR

1 день

0,44

1,23

от 2 до 7 дней

0,95

2,24

от 8 до 30 дней

1,81

3,25

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

Во вторник на российском валютном рынке наблюдались разнонаправленные колебания рубля к доллару США, которые не привели в итоге к существенному изменению курса. Тем временем на Forex курс доллара продолжал постепенно укреплять свои позиции по отношению к евро. Тем не менее, о какой-либо тенденции говорить было рано, поскольку к вечеру ожидались публикации важных макроэкономических данных в США, которые могли значительно изменить расстановку сил на рынке. Именно поэтому российские дилеры не стремились включаться в активную игру, а преимущественно занимали выжидательные позиции. Это обстоятельство, в свою очередь, обусловило сравнительно невысокие обороты торгов.

Рублевая ликвидность по-прежнему была высокой. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составил вчера 603 млрд. рублей, а сегодня снизился до 553 после вчерашних налоговых выплат. Тем не менее, показатель по-прежнему удерживается на высоком уровне. Ставки по кредитам overnight на межбанке не превышали 1% годовых.

Сегодня, по нашему мнению, курс рубля может снизиться в связи с тем, что на Forex после выхода данных по притоку в США иностранного капитала продолжилась восходящая коррекция доллара. Однако мы не ожидаем, что ослабление российской валюты будет значительным: в условиях непрекращающегося притока в страну экспортной выручки участники рынка предпочтут воздержаться от активной игры на повышение доллара.

Долговые обязательства

В понедельник котировки рублевых гособлигаций изменились незначительно и преимущественно в сторону повышения, чему в наибольшей степени способствовала высокая рублевая ликвидность. По сравнению с предыдущей сессией упали только наиболее длинные из обращающихся в настоящий момент облигаций ОФЗ46017, которые, по всей видимости, станут основным ориентиром доходности еще более длинного выпуска ОФЗ46018, запланированного к размещению сегодня. Это первое появление данных бумаг на рынке и, скорее всего, оно пройдет с более высокой премией, нежели в ходе обычных доразмещений уже обращающихся облигаций. С учетом этого доходность новых облигаций, по нашему мнению, составит порядка 8.5%-8.6% годовых. Такой исход аукциона, вероятно, подтолкнет к повышению ставки по остальным бумагам на вторичных торгах, тем более что этому также будут способствовать ухудшение ситуации на внешних долговых рынках и возможное небольшое снижение курса рубля к доллару.

По итогам вчерашней сессии выросли ОФЗ46014 на 18 б. п., а также ОФЗ46001 и ОФЗ27026 – на 15 б. п. и 9 б. п., соответственно. В результате доходность ОФЗ46014 опустилась до 7.97% годовых, ОФЗ46001 – до 6.54% годовых, и ОФЗ27026 – до 7.41% годовых. В то же время стоимость ОФЗ25058 и ОФЗ27024 не изменилась, при этом их доходность осталась прежней – 7.2% и 5.01% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 263.4 млн. рублей по сравнению с 373.86 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Падение цен большинства рублевых корпоративных облигаций, наблюдавшееся в понедельник, продолжилось и в ходе вчерашней сессии. Подобная инерционность рынка, несмотря на некоторое улучшение факторного фона, объяснятся опасениями инвесторов относительно возможного дальнейшего ухудшения ситуации на внешнем долговом рынке. И как оказалось, эти опасения были не напрасны: цены российских еврооблигаций по итогам вторника все же снизились. Кроме того, евро укрепился по отношению к доллару. Все это является предпосылкой к сохранению негативной динамики цен рулевых корпоративных бумаг в ходе предстоящей сессии.

По итогам вчерашней сессии облигации ГТ-ТЭЦ 2об упали на 5 б. п., УралСвзИн6 – на 7 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 1 б. п., ГАЗПРОМ А5 – на 9 б. п., НортгазФин – на 30 б. п., АЦБК-Инв 1 – на 5 б. п., АВТОВАЗ об – на 1 б. п., ПИТ-Инв-01 – на 3 б. п., ДжэйЭфСи 2 – на 16 б. п., Камаз-Фин – на 15 б. п., ГАЗПРОМ А3 – на 31 б. п., Мечел ТД-1 – на 9 б. п., ВолТел43об – на 68 б. п. Суммарный объем торгов составил 590.42 млн. рублей по сравнению с 607.8 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.51 млрд. рублей по сравнению с 1.94 млрд. рублей накануне.

Российские акции

Индекс РТС



ЛУКОЙЛ


Ростелеком

Изменения котировок в РТС



Газпром

РАО ЕЭС


ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

Во вторник на российском рынке акций отмечалась консолидация бумаг на достигнутых уровнях. По итогам дня индекс РТС увеличился на 0,17% до отметки 698,71 пункта. Объём сделок в системе вырос и составил $17,277 млн. против $14,54 млн. на торгах понедельник.

Изменения цен акций оказались разнонаправленными и у большинства бумаг не превышали 1,5%. Следует отметить, что консолидация котировок наступила после трёхдневного снижения, проходившего в рамках коррекции, и предположительно обусловлена тем, что в настоящий момент на рынке отсутствуют сильные инвестиционные идеи, способные вызвать рост бумаг. Среди повысившихся акций можно отметить бумаги ЛУКОЙЛа (+0,3%), РАО ЕЭС (+0,2%), Ростелекома (+1,2%), привилегированные акций Транснефти (+0,5%). Заметно подросли после сильного падения в предыдущие дни акции Сбербанка (+5,8%). Снижение наблюдалось у бумаг Сибнефти (-2,9%), привилегированных акций Ростелекома (-2,9%) и Сургутнефтегаза (-2,6%).

Ход торгов во вторник показал, что спрос и предложение на российском рынке акций являются сбалансированными. Однако, следует отметить, что постепенно накапливается масса позитивных факторов, которая, с высокой долей вероятности, может стать поводом для роста российских акций. Отметим, что эти факторы носят как общий, так и частный, корпоративный характер. Среди общих факторов, следует отметить встречу Президента Путина с предпринимателями на следующей неделе (четверг, 24 марта). Такие встречи, как правило, оказывают позитивное влияние на финансовый рынок и, в частности, на рынок акций. В сложившихся же условиях, когда темпы экономического роста постепенно уменьшаются, Президент, скорее всего, сделает основной акцент встречи на необходимости более активного инвестирования российского бизнеса в экономику страны и со своей стороны может в очередной раз пообещать умерить бюрократию чиновников и коррупцию власти. Среди корпоративных событий следует отметить скорое внесение в Правительство проекта указа приватизации Связьинвеста, о чём вчера сообщил глава МЭРТ Г. Греф. Данное событие, на наш взгляд, способно привлечь спрос спекулятивных участников рынка в акции региональных компаний связи, чем вызовет очередную волну роста их стоимости.


Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Экономика

Инфляция

По оценке Министерства экономического развития и торговли РФ, инфляция в России с 1 по 9 марта составила 0.3%. По итогам всего марта потребительские цены, по прогнозам Министерства, вырастут на 0.8% по сравнению с 1.2% в феврале и 0.8% в марте прошлого года. Напомним, что за первые два месяца 2005 года инфляция составила 3.9%.

Корпоративные новости

ЮКОС

Суд оставил без движения иски Юганскнефтегаза к ЮКОСу.

Вчера арбитражный суд Москвы оставил без движения два иска Юганскнефтегаза к ЮКОСу о взыскании убытков в размере более 304 млрд. рублей. В пресс-службе суда сообщили, что один иск заявлен на сумму 163,1 млрд. рублей, второй - на 141,2 млрд. рублей. Решение оставить без движения иски Юганскнефтегаза принято в связи с неуплатой истцом госпошлины, максимальная сумма которой в соответствии с Налоговым кодексом составляет 100 тыс. рублей. В суде уточнили, что если в течение месяца истец заплатит госпошлину, то суд примет к производству данные иски. В противном случае иски будут возвращены.

Транснефть

БТС может быть расширена до 60 млн. тонн уже в I квартале 2006г.

По мнению президента Вайнштока, мощность Балтийской трубопроводной системы может быть увеличена до 60 млн. тонн в год уже в I квартале 2006 года. На сайте компании сообщается, что совет директоров определил, что строительство III очереди БТС должно закончиться в I полугодии 2006 года. Однако, по словам главы Транснефти, трубопроводная компания планирует несколько ускорить реализацию проекта. По словам С. Вайнштока, на расширение БТС до 60 млн. тонн потребуется порядка $500 млн.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал и промпроизводство

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск

Дата последней сделки

Цена, % от номинала

Доходность, % годовых

Объем, руб

Дней до погашения

Погашение

ОБР 1

15.03.2005

98,7474

3,80

122

15.07.2005

ОФЗ 25057

15.03.2005

99,6001

7,71

16 092

1 772

20.01.2010

ОФЗ 25058

15.03.2005

98

7,20

1 142

30.04.2008

ОФЗ 26198

15.03.2005

89,89

7,80

4

2 789

02.11.2012

ОФЗ 27018

14.03.2005

103,8051

4,40

-

183

14.09.2005

ОФЗ 27019

10.03.2005

109

6,25

-

855

18.07.2007

ОФЗ 27020

11.03.2005

109,35

6,22

-

876

08.08.2007

ОФЗ 27021

14.03.2005

101,05

1,61

-

35

20.04.2005

ОФЗ 27022

11.03.2005

102,6

5,23

-

337

15.02.2006

ОФЗ 27023

14.03.2005

101,96

1,89

-

127

20.07.2005

ОФЗ 27024

15.03.2005

102,5

5,01

20

400

19.04.2006

ОФЗ 27025

14.03.2005

101,55

6,37

-

820

13.06.2007

ОФЗ 27026

15.03.2005

99,69

7,41

5

1 457

11.03.2009

ОФЗ 45001

15.03.2005

104,4

5,14

610

15.11.2006

ОФЗ 45002

15.03.2005

104,3

4,99

6

505

02.08.2006

ОФЗ 46001

15.03.2005

109

6,54

11

1 275

10.09.2008

ОФЗ 46002

15.03.2005

107,7702

7,69

13

2 703

08.08.2012

ОФЗ 46003

15.03.2005

110,4435

7,52

15

1 947

14.07.2010

ОФЗ 46014

15.03.2005

104,4

7,97

10

4 915

29.08.2018

ОФЗ 46017

15.03.2005

97,7

8,31

51

4 159

03.08.2016

ОФЗ 48001

15.03.2005

101,7

9,74

10

4 978

31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5