Ежедневный бюллетень (стр. 1 )

Ежедневный бюллетень 25 Марта 2005 г.

Макроэкономика В четверг курс рубля к доллару США еще немного снизился. Согласно предварительным данным, индекс потребительских цен в Германии в марте вырос на 0.3% и 1.8% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% % и 1.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.4% и +1.8% в годовом исчислении). Гармонизированный индекс потребительских цен в Германии в марте повысился на 0.3% и 1.6% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.4% и +1.8% в годовом исчислении). Цены на импортируемые товары в Германии в феврале выросли на +0.8% за месяц, +3.7% в годовом исчислении (ожидалось +0.6% и +3.5% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.8% и +2.9% в годовом исчислении). Национальное бюро статистики Insee предупредило, что темпы роста экономики Франции замедлятся в I полугодии на фоне повышения стоимости нефти и высокого положения евро на Forex’е. Количество впервые обратившихся за пособием по безработице в США за неделю, закончившуюся 19 марта, неожиданно выросло до 324 тыс. человек (ожидалось 315 тыс. человек, предыдущее значение пересмотрено с 318 тыс. человек до 321 тыс. человек). Заказы на товары длительного пользования в США в феврале увеличились на 0.3% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение пересмотрено с -1.3% до -1.1%). Количество продаж новых домов в США в феврале составило 1226 тыс. (ожидалось 1150 тыс., предыдущее значение пересмотрено с 1106 тыс. до 1121 тыс.). Рынок нефти В четверг цены на нефть выросли, что, главным образом, стало следствием взрыва на нефтеперерабатывающем заводе в Техасе в среду. Долговые обязательства В четверг торги на рынке рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг прошли в отсутствии единой тенденции. Американские госбумаги вновь снизились в цене, поскольку опубликованные в четверг смешенные экономические данные не изменили общих негативных ожиданий относительно кредитно-денежной политики ФРС. Облигации развивающихся стран вновь подверглись распродаже на фоне возобновившегося подъема доходностей рынка US Treasuries. Российские еврооблигации также завершили день с отрицательными результатами, несмотря на коррекцию в первой половине дня. Акции В четверг российские акции существенно повысились в цене в рамках коррекции последнего сильного падения накануне. По итогам дня индекс РТС увеличился на 2,53% до отметки 678,7 пункта. Объём сделок в системе уменьшился и составил $18,695 млн. против $32,907 млн. на торгах в среду. Европейские фондовые рынки выросли, отыгрывая корпоративные сообщения. Во второй половине торгов дополнительный импульс индексам придало высокое открытие американского рынка. Бумаги крупнейшей в Бельгии химической компании Solvay укрепились на сообщении о её намерении купить французскую фармацевтическую компанию Fournier Pharma за €1.3 млрд. с целью усиления присутствия Solvay на фармацевтическом рынке. Локомотивом фондового рынка Великобритании стали бумаги страховой компании Prudential на сообщении о новом генеральном директоре компании. Акции телекоммуникационных Vodafone Group и BT Group выросли на слухах о том, что компании могут повысить уровень дивидендных выплат и провести buybacks. Бумаги France Telecom укрепились на пересмотре им рейтинга агентством Fitch до «F1» с «F2». Акции BP ослабли по причине сильного взрыва, произошедшего накануне на заводе компании в Техасе. Американский рынок открылся ростом, но в последние два часа торгов тренд изменился на противоположный на фиксации прибыли участниками рынка. Поддержку технологическому сектору оказали бумаги Internet-компании Yahoo на обобрении руководством компании программы buybacks обыкновенных акций на сумму до $3 млрд. в ближайшие пять лет. Рост котировок софтверной Symantec объяснялся пересмотром рекомендаций по бумагам компании аналитиками Morgan Stanley с «equal-weight» до «underweight». В пятницу фондовый рынок Японии закрылся небольшим ростом, ведомый акциями экспортеров по причине укрепления доллара. Фондовые рынки Европы и США сегодня будут закрыты по причине Страстной пятницы.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	27,6970	0,0589
Евро	36,0255	-0,1196

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	299	40,2
Депозиты банков	274,9	0,3

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	0,49	1,36
от 2 до 7 дней	1,05	2,31
от 8 до 30 дней	1,98	3,51

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

В четверг курс рубля к доллару США еще немного снизился. Однако темпы его изменения были небольшими. Центробанк не оказывал активного сопротивления росту курса доллара, однако, по оценкам участников рынка, он готов был продавать доллары чуть выше уровня 27.70. В целом относительно низкие темпы падения рубля, по всей видимости, были вызваны приближающимся окончанием квартала, в связи с чем увеличилось клиентское предложение валюты.

Рублевая ликвидность оставалась высокой. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ составил вчера 574 млрд. рублей, а сегодня – 568 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК вчера преимущественно не превышали 1% годовых. На сегодня намечена уплата акцизов и налога на добычу полезных ископаемых, а на понедельник – налога на прибыль. В связи с этим уровень рублевой ликвидности может немного сократиться. Однако вероятность возникновения дефицита минимальна.

Сегодня рубль может ослабить позиции к доллару, поскольку вчера американская валюта достаточно сильно выросла на Forex. Однако действия российских операторов, скорее всего, будут неагрессивными, поскольку европейские и американский рынок будут закрыты из-за Страстной пятницы. Кроме того, мы не исключаем, что поддержку рубля окажет Центробанк.

Долговые обязательства

В четверг цены рублевых гособлигаций не претерпели существенных изменений. Исключением стали ОФЗ46001, которые упали на 50 б. п., в результате чего их доходность увеличилась до 6.92% годовых. Впрочем, данных выпуск был не самым ликвидным. Лидировали же по объему торгов, как и накануне, ОФЗ25058, при этом их цена снизилась на 2 б. п., а доходность повысилась до 7.3% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27022 и ОФЗ46014 не изменилась, а ОФЗ46017 и ОФЗ46018 выросла на 4 б. п. и 15 б. п., соответственно. В результате доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 8.01% и 8.38% годовых, а ОФЗ27022 и ОФЗ46018 снизилась до 5% и 8.72% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 413 млн. рублей по сравнению с 279.9 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

В ходе предстоящей сессии цены госбумаг, скорее всего, снизятся. Такая возможность обусловлена в первую очередь возможным ухудшением ситуации на внутреннем валютном рынке. Запланированная на сегодня уплата налогов вряд окажет на ход торгов заметное влияние, поскольку рублевая ликвидность все еще остается высокой.

Вчерашние торги на рынке корпоративных бумаг, как и в среду, прошли в отсутствии единой тенденции, однако на этот раз наиболее ликвидные выпуски подорожали. Подобная их динамика объясняется стабилизацией ситуации на внешних долговых рынках и осторожными попытками роста суверенных евробондов. Кроме того, курс рубля удержался вчера от дальнейшего снижения. Впрочем, учитывая его сегодняшнее вероятное ослабление, цены корпоративных облигации в большинства своем, скорее всего, вновь снизятся.

По итогам вчерашней сессии облигации КрВост-Инв выросли на 5 б. п., ГАЗПРОМ А5 – на 14 б. п., ЮТК-01 об. – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 19 б. п., ЮТК-03 об. – на 20 б. п., УралСвзИн6 – на 20 б. п., Мечел ТД-1 – на 19 б. п., АВТОВАЗ об – на 5 б. п., УралСвзИн4 – на 30 б. п., РЖД-02обл – на 30 б. п., РЖД-03обл – на 35 б. п. В то же время облигации Ленэнерг01 упали на 1 б. п., КуйбАзот-1 – на 20 б. п., УралСвзИн2 – на 4 б. п., ТМК-01 обл – на 8 б. п., СибТлк-4об – на 2 б. п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 647.6 млн. рублей по сравнению с 487.3 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 2.84 млрд. рублей по сравнению с 1.45 млрд. рублей накануне.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

В четверг российские акции существенно повысились в цене в рамках коррекции последнего сильного падения накануне. По итогам дня индекс РТС увеличился на 2,53% до отметки 678,7 пункта. Объём сделок в системе уменьшился и составил $18,695 млн. против $32,907 млн. на торгах в среду.

Повышению цен акций способствовали позитивные новости из Кремля, где проходила встреча Путина с представителями крупного, среднего и мелкого бизнеса. Весьма важными для предпринимателей стали заявления В. Путина о том, что государство должно оградить бизнес от административного произвола и давления, создать предсказуемые условия работы. Глава государства также сообщил, что Правительство готовит предложения по регламентации процедур налогового контроля и налогового администрирования. Это в некоторой степени сняло опасения бизнесменов в отношении будущего вынесения спорных налоговых претензий. В. Путин в своём выступлении не обошёл интересы представителей крупного бизнеса, сообщив, что государство должно помочь крупным российским компаниям в стремлении вырасти до транснациональных групп. Вместе с тем он высказал предложение сократить срок давности по приватизационным сделкам с 10 до 3 лет. Отметим, что последнее заявление В. Путина было с большим оптимизмом встречено инвесторами и в наибольшей степени отразилось на росте акций ГМК Норильский никель (+5,1%). Заметное повышение стоимости отмечалось у бумаг Ростелекома (+3,7%) и РАО ЕЭС (+3,9%), Сибнефти (+4,8%). В меньшей степени подорожали акции ЛУКОЙЛа (+2,3%), Сургутнефтегаза (+2,8%), Сбербанка (+1,4%).

Российские акции сегодня могут продолжить повышение, однако уже более умеренными темпами. Основным фактором роста, на наш взгляд, продолжат оставаться весьма неожиданные заявления Путина, сделанные им на встрече с предпринимателями. Отметим, что они носили весьма конкретный и понятный для всех характер. Заявления главы государства уменьшили опасения бизнеса и сняли некоторые риски. В частности, пожелание Президента уменьшить срок исковой давности по приватизационным сделкам фактически снимает риск возможных последствий доклада Счётной Палаты, который будет заслушан Госдумой весной этого года. Из корпоративных событий следует отметить приятный сюрприз для акционеров Сургутнефтегаза в виде высоких дивидендов. Отметим, что это событие может способствовать продолжению роста обыкновенных и привилегированных акций нефтяной компании.

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Экономика

Золотовалютные резервы

Объем золотовалютных резервов РФ без учета краткосрочных обязательств к 18 марта увеличился до $138.6 млрд. с $136.4 млрд. на 11 марта.

Корпоративные новости

ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ планирует сотрудничать с ChevronTexaco в проектах реконструкции НПЗ. В четверг начальник главного управления нефтепереработки и нефтехимии ЛУКОЙЛа В. Ракитский сообщил, что компания рассчитывает на сотрудничество с американской нефтяной компанией ChevronTexaco в реализации проектов реконструкции крупнейших НПЗ компании. По его словам, российская нефтяная компания осуществляет реконструкцию в рамках стратегии в области реконструкции своих нефтеперерабатывающих заводов. В. Ракитский отметил, что ЛУКОЙЛ реализует проекты реконструкции Нижегородского и Волгоградского НПЗ. Он уточнил, что ChevronTexaco будет участвовать в тендерах по реконструкции НПЗ. ЛУКОЙЛ и ChevronTexaco уже сотрудничают в рамках проекта строительства и ввода в эксплуатацию комплекса глубокой переработки нефти на Пермском НПЗ. ЮКОС ЮКОС не будет экспортировать нефть во II квартале. Вчера зампред правления ЮКОСа А. Темерко сообщил о том, что нефтяная компания не будет экспортировать нефть во II квартале 2005 года, так как компании предоставили непривлекательные направления для экспорта. По его словам, компания заявляла о желании экспортировать на Mazeikui Nafta, но такой возможности не предоставили, дав возможность экспортировать нефть на Украину, в Одессу и в порт "Южный".

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал и промпроизводство

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР 1	24.03.2005	98,8524	3,75	61	113	15.07.2005
ОФЗ 25057	23.03.2005	99,3	7,79	-	1 763	20.01.2010
ОФЗ 25058	24.03.2005	97,77	7,30		1 133	30.04.2008
ОФЗ 26198	17.03.2005	89,57	7,86	-	2 780	02.11.2012
ОФЗ 27018	23.03.2005	103,8	4,02	-	174	14.09.2005
ОФЗ 27019	23.03.2005	108,5	6,39	-	846	18.07.2007
ОФЗ 27020	16.03.2005	109,11	6,30	-	867	08.08.2007
ОФЗ 27021	23.03.2005	100,8424	1,00	-	26	20.04.2005
ОФЗ 27022	24.03.2005	102,7	5,00	5	328	15.02.2006
ОФЗ 27023	24.03.2005	101,45	3,01	2	118	20.07.2005
ОФЗ 27024	18.03.2005	102,55	4,94	-	391	19.04.2006
ОФЗ 27025	23.03.2005	101,5	6,38	-	811	13.06.2007
ОФЗ 27026	23.03.2005	99,6	7,43	-	1 448	11.03.2009
ОФЗ 45001	22.03.2005	104,7	4,70	-	601	15.11.2006
ОФЗ 45002	23.03.2005	104,03	5,18	-	496	02.08.2006
ОФЗ 46001	24.03.2005	108	6,92		1 266	10.09.2008
ОФЗ 46002	21.03.2005	107,25	7,78	-	2 694	08.08.2012
ОФЗ 46003	24.03.2005	110,3	7,54	9	1 938	14.07.2010
ОФЗ 46014	24.03.2005	104,1	8,01		4 906	29.08.2018
ОФЗ 46017	24.03.2005	97,24	8,38	65	4 150	03.08.2016
ОФЗ 46018	24.03.2005	96,65	8,72	9	6 089	24.11.2021
ОФЗ 48001	15.03.2005	101,7	9,74	-	4 969	31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*