Ежедневный бюллетень, 8 апреля 2005 г (стр. 1 )

Ежедневный бюллетень 8 Апреля 2005 г.

Макроэкономика В четверг рубль укрепился к доллару США второй день подряд из-за продолжившегося снижения курса американской валюты к евро на Forex. Управляющий совет Европейского Центробанка на своем очередном заседании в четверг принял решение сохранить процентные ставки в Еврозоне без изменения. Ставка рефинансирования осталась на уровне 2.00%. Объем промышленного производства в Германии в феврале снизился на 2.2%. В годовом же исчислении показатель вырос на 0.7% (ожидалось -1.2% и +2.4% в годовом исчислении, предыдущее значение пересмотрено с 3.1% до +2.8% и с+3.5% до +3.8% в годовом исчислении). Комитет по денежной политике Банка Англии на своем очередном совещании в четверг принял решение ставку по сделкам репо в Великобритании без изменения на уровне 4.75%. Объем промышленного производства в Великобритании в феврале снизился на 0.4% и 0.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +0.7%, предыдущее значение пересмотрено с -0.2% до -0.3% и с +0.1% до -0.1% в годовом исчислении). Объем производства в обрабатывающей промышленности, который не учитывает объемы добычи сырья и производство энергии, в Великобритании в феврале снизился на 0.5%. В годовом же исчислении показатель вырос на 0.9% (ожидалось +1.6% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.2% и +1.4% в годовом исчислении). Объем запасов на складах оптовой торговли в США в феврале вырос на 0.6% (ожидалось +0.8%, предыдущее значение +1.0%). Количество впервые обратившихся за пособием по безработице в США за неделю, закончившуюся 2 апреля, составило 334 тыс. чел. (ожидалось 327 тыс. чел., предыдущее значение пересмотрено с 350 тыс. чел. до 353 тыс. чел.). Рынок нефти В четверг продолжилось падение нефтяных цен на мировых биржах. Долговые обязательства В четверг котировки рублевых государственных облигаций изменились в отсутствии единой тенденции, а большинства корпоративных бумаг вновь повысились. Рынок американских госбумаг испытал резкое падение из-за выступления президента ФРБ Филадельфии Энтони Сантомеро, возродившего с новой силой опасения по поводу усиления инфляционного давления. На рынке долгов развивающихся стран день завершился со смешанными результатами, хотя в целом индекс EMBI+ незначительно снизился. Российские евробонды немного подешевели на фоне снижения рынка базовых активов. Акции К концу дня в четверг индекс РТС растерял часть своего утреннего роста, но в итоге сумел подняться на 0,34% выше предыдущего закрытия, остановившись у отметки 710,75 пункта. Объёмы торгов в системе остались значительными - $29,408 млн. по сравнению с $34,705 млн. в среду. Продолжился рост мировых фондовых рынков. При этом европейские индексы достигли максимальных уровней за месяц на корпоративных сообщениях. В частности, Royal Dutch/Shell предъявила претензии на оставшуюся долю в австралийской Woodside. Рост котировок акций германского розничного торговца KarstadtQuelle объясняется слухами об отставке руководителя компании. Акции авиаперевозчиков укрепились на публикации ими данных о повышении пассажиропотока компаний. Фармацевтический сектор был ослаблен сообщением о том, что крупнейшая фармацевтическая компания мира Pfizer приостановила в продажу и маркетинг своего препарата от артрита Bextra. Американский рынок укрепился, ведомый акциями крупнейшего в мире производителя алюминия Alcoa и розничной сети Bed Bath & Beyond. Кроме того, поддержку рынку оказало снижение цен на нефть. Позитивом для технологического сектора стало подтверждение ведущим производителем компьютеров Dell повысились прогнозных ориентиров по прибыли на I квартал несмотря на некоторое замедление рынка настольных компьютеров. После окончания регулярной сессии акции American International Group выросли на сообщении об успешном для компании ходе разбирательств регулирующих органов. В пятницу фондовый рынок Японии укрепился, ведомый акциями технологических компаний на сообщении газеты Nihon Keizai о том, что прибыль производителей производителей электроники Toshiba, NEC и Mitsubishi Electric вырастет в текущем финансовом году.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	27,8085	-0,0654
Евро	35,9202	0,0214

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	292,5	19,2
Депозиты банков	195,7	-21,7

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	0,66	1,6
от 2 до 7 дней	1,21	2,53
от 8 до 30 дней	2,17	3,71

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

В четверг рубль укрепился к доллару США второй день подряд из-за продолжившегося снижения курса американской валюты к евро на Forex. По оценкам дилеров, Центробанк оказал поддержку доллару на уровне 27.80 рубля за доллар. Так или иначе, но ниже этого уровня курс вчера продвинуться так и не смог. Активность операторов немного выросла: объем сделок достиг среднедневных оборотов, сложившихся в последнее время. Рублевая ликвидность несколько ухудшилась, оставшись тем не менее достаточно высокой. Объем средств банков на счетах и депозитах в ЦБ составил 488 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК колебались в широком диапазоне 1-2.5% годовых.

Сегодня к открытию торгов на российском рынках доллар вновь заметно укрепил позиции по отношению к евро на Forex. В связи с этим мы ожидаем повышения американской валюты и по отношению к рублю.

Долговые обязательства

В четверг котировки рублевых гособлигаций изменились разнонаправлено, при этом выросли главным образом лидировавшие по объему торгов бумаги. В частности, ОФЗ27026 подорожали на 27.5 б. п., а ОФЗ46018 и ОФЗ46017 – на 31.95 б. п. и 10.02 б. п. В результате доходность ОФЗ27026 опустилась до 7.38% годовых, а ОФЗ46018 и ОФЗ46017 – до 8.73% и 8.34% годовых. Подорожали также ОФЗ25058 на 20 б. п., и ОФЗ46002 – на 13.96 б. п., а их доходность уменьшилась до 7.3% и 7.71% годовых. В то же время стоимость ОФЗ46003, ОФЗ27025 и ОФЗ27023 не изменилась, ОФЗ27021 упала на 1.77 б. п., ОФЗ46014 – на 9 б. п., ОФЗ27019 – на 10 б. п., и ОФЗ46001 – на 40 б. п. При этом доходность ОФЗ46003 снизилась до 7.53% годовых, ОФЗ27023 – до 2.86% годовых, ОФЗ27021 – до 0.95% годовых, ОФЗ27025 осталась прежней – 6.51% годовых, тогда как ОФЗ46014 повысилась до 7.99% годовых, ОФЗ27019 – до 6.29% годовых, и ОФЗ46001 – 6.79% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 1.19 млрд. рублей по сравнению с 269.1 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Рост активности инвесторов, по всей видимости, был связан с оставшимся после аукционов спросом, а также избытком свободных рублевых средств в банковской системе. Приобретению облигаций способствовало укрепление курса рубля на протяжении второй подряд сессии, а также позитивная конъюнктура внешних долговых рынков. Впрочем, сегодня состояние указанных факторов вряд ли будет столь же благоприятным, как накануне, в связи с чем консолидация котировок рублевых госбумаг представляется, на наш взгляд, более вероятной.

Вчера на рынке корпоративных облигаций преобладал рост котировок, который был обусловлен укреплением курса рубля, высокой рублевой ликвидностью и позитивной ситуацией на рынке суверенных евробондов. В связи с этим инвесторы были склонны сохранять свои позиции во внутренних облигациях, ища возможности новых вложений в первую очередь на первичном рынке. Отчасти большим количеством размещений и объясняется плавный рост цен. Еще одна причина этого - неустойчивое состояние основных факторов, что делает более оправданным проведение осторожной инвестиционной политики.

По итогам вчерашней сессии облигации ФСК ЕЭС-01 выросли на 9 б. п., КрВост-Инв – на 37 б. п., ГАЗПРОМ А3 – на 22 б. п., НортгазФин – на 1 б. п., ЮТК-01 об. – на 17 б. п., СибТлк-3об – на 5 б. п., СМАРТС 01 – на 2 б. п., УралВагЗФ – на 8 б. п., ЕЭС-обл-2в – на 10 б. п., МиГ-Ф обл. – на 24 б. п., ЦентрТел-4 – на 17 б. п., РЖД-03обл – на 8 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 498.8 млн. рублей по сравнению с 444 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 3.24 млрд. рублей по сравнению с 5.14 млрд. рублей накануне.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

В отсутствии важных новостей российский рынок акций в четверг двигался под воздействием технических факторов. В первой половине торговой сессии была предпринята успешная попытка продолжить рост на довольно высоких объёмах. Подъём котировок «голубых фишек» позволил индексу РТС приблизиться к уровням мартовских максимумов (около 718 пунктов), но достичь их биржевой индикатор не смог. В результате, с отметки 715 пунктов на рынке началась фиксация прибыли по длинным позициям, которая коснулась практически всех бумаг. Лучше рынка сумели остаться ЮКОС (+3,6%), Ростелеком (+2,5%), ГМК Норильский никель (+1,1%). Индекс РТС растерял часть своего роста, но сумел подняться на 0,34% выше предыдущего закрытия, остановившись у отметки 710,75 пункта. Объёмы торгов в системе остались значительными - $29,408 млн. по сравнению с $34,705 млн. в среду.

Консолидация на текущих уровнях представляется наиболее вероятным сценарием последнего торгового дня недели на российском рынке акций. Часть прибыли, полученной при росте котировок, была зафиксирована ещё в четверг, и потому в пятницу инвесторы могут предпочесть открытие внутридневных позиций, чтобы не переносить риски на выходные дни. Важно, что подъём рынка на текущей неделе был сконцентрирован в одних и тех же бумагах, поэтому часть эмитентов от общего движения отстала. И это обеспечивает потенциал для возможного продолжения роста акций в дальнейшем.

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Экономика

Золотовалютные резервы

Объем золотовалютных резервов РФ без учета краткосрочных обязательств к 1 апреля снизился до $137.4 млрд. против $138.9 млрд. 25 марта.

Корпоративные новости

ЛУКОЙЛ Совет директоров "ЛУКОЙЛа" 27 апреля рассмотрит вопрос о выплате дивидендов по итогам 2004 года Совет директоров крупнейшей российской нефтяной компании 27 апреля рассмотрит вопрос о выплате дивидендов по итогам 2004 года. По итогам работы в 2003 году ЛУКОЙЛ выплатил дивиденды в размере 24 рубля на акцию, что в 1,2 раза больше по сравнению с 2002 годом. Общая сумма, направленная на дивиденды, составила 20,414 млрд. рублей (по итогам 2002 года - 16,586 млрд. рублей). Кроме того, ЛУКОЙЛ планирует в течение 2 - 4 лет увеличить до 40% долю чистой прибыли, направляемой на дивиденды. В 2003 году "ЛУКОЙЛ" направил на выплату дивидендов примерно% от чистой прибыли. ЛУКОЙЛ до конца года может консолидировать 100% акций РИТЭКа ЛУКОЙЛ планирует консолидировать 100% акций нефтяного предприятия инновационная топливно-энергетическая компания (РИТЭК), причём скорее всего уже в 2005 году. Об этом рассказал первый вице-президент ЛУКОЙЛа и членом Совета директоров РИТЭКа С. Кукура. ЛУКОЙЛу в настоящее время принадлежит 38,6% акций РИТЭКа, а дочернему предприятию ЛУКОЙЛ-Западная Сибирь - 20,5%. РИТЭК изъявил желание больше заниматься инновационной деятельностью, нежели добычей на арендованных месторождениях. Изменения в устав, которые планируют утвердить акционеры РИТЭКа на общем годовом собрании 16 июня, заключаются в изменении рода деятельности. ЛУКОЙЛ экспортировал через комплекс в Высоцке в январе - марте 911,019 тыс. т нефти и вакуумного газойля ЛУКОЙЛ экспортировал через распределительно-перевалочный комплекс (РПК) в Высоцке Ленинградской области в январе - марте 2005 года 911,019 тыс. т нефти и вакуумного газойля. В том числе на экспорт отгружено 507,228 тыс. т нефти и 403,79 тыс. т вакуумного газойля (ВГО). Кроме того, 15 марта РПК принял первую партию дизельного топлива в объёме 15 тыс. т. В марте было загружено 19 танкеров, в том числе 12 с нефтью и 7 с ВГО. Сургутнефтегаз Сургутнефтегаз выиграл аукционы на разработку двух участком в ХМАО Российская нефтяная компания выиграла открытые аукционы на право разработки нефтяных участков Рогожниковский-5 и Салымский-4 в Ханты-Мансийском автономном округе (ХМАО), предложив за них 8,69 млн. и 670,98 млн. руб. соответственно. В аукционах приняли участие 13 компаний из 18, первоначально подавших заявки. Остальные компании были отсеяны по результатам экспертизы представленных документов. Сибнефть Сибнефть выиграла аукцион по участку Салымский-5 в ХМАО, предложив 20 млн. рублей Пятая по величине российская нефтяная компания выиграла открытый аукцион на право разработки нефтяного участка Салымский-5 на территории Ханты-Мансийского автономного округа, предложив за него 20,35 млн. рублей. Извлекаемые ресурсы нефти лицензионного участка составляют 19,6 млн. тонн. Напомним, что в марте Сибнефть также выиграла аукционы на право разработки нефтяных участков Салымский-2 и Салымский-3, извлекаемые ресурсы которых оцениваются в 49,36 млн. тонн нефти. Компания заплатит за них в общей сложности 543,11 млн. рублей. Ростелеком Ростелеком планирует в 2005 г. увеличить капвложения на 61% Национальный оператор дальней фиксированной телефонной связи планирует в 2005 году капитальные вложения на сумму 7 млрд. 283 млн. 295 тыс. рублей. В 2004 г. капвложения составили 4 млрд. 515 млн. 418 тыс. руб. Таким образом, увеличение будет в пределах 61%. Ростелеком намерен направить инвестиции, в частности, на наращивание ёмкости международных каналов связи для пропуска евразийского трафика, а также на проект по внедрению биллинговой системы американской Amdocs, стоимость которой оценивается в $90 млн. Уралсвязьинформ Чистая прибыль Уралсвязьинформа по РСБУ в 2004 г. составила 2,1 млрд. руб. Чистая прибыль оператора фиксированной телефонной связи Уральского федерального округа РФ , рассчитанная по Российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ), в 2004 году выросла до 2,120 миллиарда рублей с 1,840 млрд. в 2003 г. Выручка компании увеличилась в прошлом году до 24,100 млрд. руб. с 19,506 млрд. в 2003 г. Показатель прибыли до процентов, налогов и амортизации (earnings before interest, tax, depreciation and amortization, EBITDA) в 2004 году увеличился до 8,637 миллиарда рублей с 6,999 миллиарда в 2003 году. Сибирьтелеком Годовое собрание акционеров Сибирьтелекома пройдет 21 июня Совет директоров оператора фиксированной телефонной связи Сибирского федерального округа РФ принял решение провести общее годовое собрание акционеров компании 21 июня 2005 года, Повестка дня собрания пока не утверждена. Список акционеров, которые смогут принять участие в собрании, будет составлен по данным реестра на 5 мая 2005 года. Совет директоров Сибирьтелекома планирует в мае текущего года выработать рекомендации акционерам относительно выплаты дивидендов по итогам 2004 года. Компания выплатила дивиденды по итогам 2003 года в размере 0,00858 рубля на 1 обыкновенную акцию номиналом 0,15 рубля и 0,03841 рубля на 1 привилегированную акцию такого же номинала. Иркутскэнерго Иркутскэнерго в 2004 г. увеличило чистую прибыль в 713 раз - до 927 млн. рублей Чистая прибыль российской региональной энергетической компании в 2004 году составила 927,05 млн. рублей, что в 713 раз больше, чем в 2003 году. В 2003 году чистая прибыль АО равнялась 1,3 млн. руб. Увеличение чистой прибыли связано с ростом выработки более дешёвой электроэнергии на ГЭС (за счёт увеличения объёма гидроресурсов), а также сокращением издержек. Так, в 2004 году экономический эффект от сокращения издержек составил 517,1 млн. руб. Иркутскэнерго в 2005 году планирует выработать 55,08 млрд. кВтч электрической энергии, что на 1,7% больше показагода. Полезный отпуск тепловой энергии, как ожидается, составит 25,28 млн. Гкал (сокращение на 2,4%). В 2004 году компания выработала около 54,2 млрд. кВтч электроэнергии, что на 5,4% больше, чем в 2003 году.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал и промпроизводство

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР 1	05.04.2005	98,9699	3,76	-	99	15.07.2005
ОФЗ 25057	07.04.2005	99,8	7,66		1 749	20.01.2010
ОФЗ 25058	07.04.2005	97,8	7,30	47	1 119	30.04.2008
ОФЗ 26198	07.04.2005	89	7,98	5	2 766	02.11.2012
ОФЗ 27018	07.04.2005	103,7199	3,45	7 311	160	14.09.2005
ОФЗ 27019	07.04.2005	108,5	6,29	5	832	18.07.2007
ОФЗ 27020	07.04.2005	108,45	6,46	7	853	08.08.2007
ОФЗ 27021	07.04.2005	100,3923	0,95	1	12	20.04.2005
ОФЗ 27022	31.03.2005	102,75	4,87	-	314	15.02.2006
ОФЗ 27023	07.04.2005	101,3199	2,86	20 601	104	20.07.2005
ОФЗ 27024	18.03.2005	102,55	4,94	-	377	19.04.2006
ОФЗ 27025	07.04.2005	101,2	6,51	37 611	797	13.06.2007
ОФЗ 27026	07.04.2005	99,725	7,38		1 434	11.03.2009
ОФЗ 45001	06.04.2005	103,9	5,41	-	587	15.11.2006
ОФЗ 45002	04.04.2005	104,1	4,91	-	482	02.08.2006
ОФЗ 46001	07.04.2005	108,2	6,79	1	1 252	10.09.2008
ОФЗ 46002	07.04.2005	107,4896	7,71		2 680	08.08.2012
ОФЗ 46003	07.04.2005	110,27	7,53	5	1 924	14.07.2010
ОФЗ 46014	07.04.2005	104,1	7,99		4 892	29.08.2018
ОФЗ 46017	07.04.2005	97,4	8,34		4 136	03.08.2016
ОФЗ 46018	07.04.2005	96,5495	8,73		6 075	24.11.2021
ОФЗ 48001	05.04.2005	101,5	9,76	-	4 955	31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*