Ежедневный бюллетень (стр. 1 )

Ежедневный бюллетень 8 Июля 2005 г.

Макроэкономика В четверг рубль немного укрепился по отношению к доллару США в ходе волатильных торгов. Управляющий совет Европейского центрального банка на своем очередном заседании в четверг принял решение оставить процентные ставки в Еврозоне без изменения. Подобное же решение принял и Комитет по денежной политике Банка Англии. Количество впервые обратившихся за пособием по безработице в США за неделю, закончившуюся 2 июля, составило 319 тыс. человек (ожидалось 319 тыс. человек, предыдущее значение пересмотрено с 310 тыс. чел. до 312 тыс. человек). Рынок нефти В четверг цены на нефть по итогам торгов на ведущих мировых биржах снизились. Негативное влияние на рынок оказала серия взрывов в Лондоне. В то же время ощущалась сильная поддержка котировок «черного золота» из-за урагана в Мексиканском заливе и большего, чем ожидалось, сокращения запасов нефти в США на прошлой неделе. Долговые обязательства В четверг цены большинства рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг не претерпели существенных изменений. Казначейские обязательства США завершили день небольшим ростом, так как ралли, последовавшее за сообщениями о нескольких взрывах в Лондоне, постепенно иссякло. Рынок долгов развивающихся стран немного расширил спрэды к базовым активам, так как события в столице Великобритании уменьшили «аппетиты» инвесторов к рисковым активам. Спрэды российских евробондов тоже расширились, при этом индикативная Russia-30 незначительно укрепилась в цене. Акции В четверг на российском рынке единой тенденции изменения стоимости акций не сложилось. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,39% до отметки 737,35 пункта. Объём сделок в системе составил $58,043 млн. против $56,992 млн. на торгах в среду. Мировые финансовые рынки умеренно отреагировали на теракты в Лондоне. Европейские рынки к окончанию сессии отыграли падение, которое случилось на новостях о взрывах, и закрылись снижением в рамках 2%. Наиболее значительно пострадали акции страхового сектора и компании, связанные с путешествиями и туризмом. Акции Groupe Danone резко выросли на слухах о том, что PepsiCo может выступить с предложением о покупке компании или её части. Однако бумаги других компаний сектора были ослаблены заявлением одного из ведущих мировых производителей алкогольных напитков Diageo о том, что условия бизнеса в Европе ухудшились. Американские индексы закрылись ростом на ожиданиях того, что теракты в Лондоне не будут иметь значительных последствий как для экономики, так и для рынков. Акции компаний розничной торговли получили поддержку от публикации крупнейшими сетями лучших, чем ожидалось результатов в июне. После окончания торгов акции крупнейшего в мире производителя алюминия Alcoa резко выросли на публикации квартальных результатов, превысивших ожидания. В пятницу фондовый рынок Японии несколько ослаб. Рост котировок акций крупных розничных сетей после заявления Seven-Eleven о том, что прибыль по результатам квартала повысится на 9.3%, на смог компенсировать ослабление бумаг страховых компаний и авиаперевозчиков.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	28,8310	0,0125
Евро	34,3839	-0,0081

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	267,1	-16,8
Депозиты банков	48,8	13,3

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	1,11	2,18
от 2 до 7 дней	1,72	3,32
от 8 до 30 дней	3,04	4,94

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

В четверг рубль немного укрепился по отношению к доллару США. Торги открылись спокойно: на фоне небольших колебаний курса американской валюты к евро на Forex рубль также демонстрировал относительную стабильность. Ситуация изменилась после известия о взрывах в Лондоне. Евро резко укрепился к доллару, поднявшись до уровня 1.20. Рубль также стал расти, но его сильному повышению воспрепятствовал Центробанк. Последний покупал доллары на уровне 28.79-28.80. Именно на этих уровнях и проходили торги большую часть дня. Лишь в конце сессии панические настроения на мировых рынках стали утихать, доллар начал восстанавливать утраченные позиции, и курс рубля вернулся на уровни предыдущего закрытия.

Рублевая ликвидность вчера была достаточно высокой. Остатки на корсчетах в ЦБ составляли 267 млрд. рублей, ставки по кредитам overnight на межбанке находились в диапазоне 1-2.5% годовых. Сегодня ухудшения показателей мы не ожидаем.

Курс рубля на предстоящих торгах, по нашему мнению, будет оставаться вблизи текущих уровней, поскольку ситуация на международном валютном рынке стабилизировалась, и долларовые котировки вновь вернулись на предшествовавшие террактам в английской столице уровням. Изменение конъюнктуры может произойти сегодня ближе к вечеру, когда в США будут опубликованы данные по рынку труда.

Долговые обязательства

В четверг котировки рублевых гособлигаций не претерпели существенных изменений, повысившись и упав в пределах 10 б. п. Подорожали ОФЗ46002 и ОФЗ27018 на 10 б. п. и 9 б. п., ОФЗ27020 – на 5 б. п., ОФЗ27025 – на 3 б. п., и ОФЗ45001 – на 2 б. п. В то же время стоимость ОФЗ46001 не изменилась, ОФЗ46017 упала на 0.5 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ46018 – на 2 б. п., а ОФЗ25057 – на 10 б. п. В результате доходность ОФЗ46002 опустились до 7.6% годовых, ОФЗ27018 – до 3.08% годовых, ОФЗ27020 – до 6.22% годовых, ОФЗ27025 – до 6.19% годовых, ОФЗ45001 – до 5.8% годовых, еще четырех бумаг – ОФЗ46001, ОФЗ46003, ОФЗ46017 и ОФЗ46018 - осталась на прежнем уровне – 6.63% годовых, 7.39% годовых, 8.34% годовых, и 8.7% годовых, соответственно, тогда как доходность ОФЗ25057 повысилась до 7.48% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа снизился до 259.5 млн. рублей по сравнению с 877.9 млн. рублей накануне.

В ходе сегодняшней сессии котировки рублевых гособлигаций, скорее всего, сохранят равновесие. Удерживать их от снижения будет высокая рублевая ликвидность, а препятствовать росту – нестабильная ситуация на валютном рынке и рынке суверенных евробондов. И хотя вчера состояние этих факторов немного улучшилось, рассматривать его как устойчивое и способное изменить ситуацию на внутреннем рынке, скорее всего, не стоит, особенно если учесть, в чем была причина локального укрепления курса рубля к доллару и снижения доходности российских евробондов.

В четверг цены корпоративных облигаций не претерпели существенных изменений. К этому изначально были предпосылки ввиду сбалансированности факторов. А после того, как стало известно о серии терактов в Лондоне, выжидательная тактика инвесторов и боковой тренд окончательно утвердились. При этом сдержанной реакция была и на события позитивного характера - укрепление рубля к доллару в ходе сессии и повышение цен суверенных евробондов. Вероятно это связано с тем, что по мере стабилизации обстановки в английской столице и прояснения всех обстоятельств случившегося, состояние указанных факторов вполне может измениться в обратную сторону, тем более что ожидания сильной статистики по рынку труда США не делают их текущее состояние устойчивым.

По итогам вчерашней сессии облигации ЮТК-03 об. выросли на 5 б. п., ЦентрТел-3 – на 10 б. п., УралСвзИн2 – на 4 б. п., ОСТ-2об – на 15 б. п., КрВост-Инв – на 12 б. п., ВБД ПП 1об – на 10 б. п., УралСвзИн4 – на 7 б. п., РЖД-03обл – на 6 б. п., ТМК-01 обл – на 17 б. п., Балтика1об – на 16 б. п. В то же время облигации ГАЗПРОМ А4 упали на 38 б. п., Татэнерго1 – на 3 б. п., МегаФонФ01 – на 41 б. п., ВолТел43об – на 4 б. п., АМТЕЛШИНП1 – на 6 б. п., МечелСГ1об – на 3 б. п., ЦентрТел-4 – на 7 б. п., НКНХ-04 об – на 5 б. п., УралСвзИн6 – на 9 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 462.5 млн. рублей по сравнению с 410 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.99 млрд. рублей по сравнению с 2.3 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

В четверг на российском рынке единой тенденции изменения стоимости акций не сложилось. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,39% до отметки 737,35 пункта. Объём сделок в системе составил $58,043 млн. против $56,992 млн. на торгах в среду.

С начала сессии до середины дня наблюдалось повышение котировок. Однако после совершения террактов в Лондоне на рынке акций началось резкое падение стоимости бумаг, проходившее одновременно с резким уменьшением европейских фондовых индексов. Через 2 часа снижение остановилось, и цены акций компаний достигли внутридневных минимумов. После этого акции начали расти в стоимости благодаря постепенно восстановившемуся спросу. Среди подорожавших бумаг следует отметить бумаги РАО ЕЭС (+1,3%), Мосэнерго (+0,6%), Татнефти (+3,6%), ГМК Норильский никель (+0,9%). Уменьшились цены акций ЛУКОЙЛа (-1%), Ростелекома (-1,6%), Сбербанка (-0,9%), Сургутнефтегаза (-1,1%).

Сегодня на российском рынке акций возможна консолидация цен на достигнутых уровнях. Такой прогноз обусловлен тем обстоятельством, что западные инвесторы могут взять паузу до начала следующей недели. Отметим, что влияние фактора террактов, произошедших вчера в Лондоне, носило краткосрочный характер и, по всей видимости, уже закончилось. Вместе с тем мы рекомендовали бы закрыть краткосрочные длинные позиции с возможностью их возобновления в понедельник вечером или во вторник на следующей неделе.

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Экономика

Золотовалютные резервы

Объем золотовалютных резервов РФ без учета краткосрочных обязательств к 1 июля увеличился до $151.8 млрд. с $149.6 млрд. 24 июня.

Корпоративные новости

Газпром Газпром и Shell подписали соглашение по обмену активами в проектах "Сахалин-2" и "Заполярное-неоком". Вчера председатель правления Миллер и глава Royal Dutch/Shell Й. Вир подписали меморандум и взаимопонимании относительно обмена активами в проектах "Сахалин-2" и "Заполярное-неоком", говорится в сообщениях компаний. В пресс-релизах подчеркивается, что сделка является стратегически важной для обеих сторон. Меморандум устанавливает основные условия сделки, в результате которой Газпром получит 25%+1 акцию в проекте "Сахалин-2", а Shell - 50-процентную долю в проекте "Заполярное - неокомские залежи". Разница в их стоимости будет определена сторонами и компенсирована денежными средствами и другими активами, что будет согласовано дополнительно. Руководство процессом окончательной подготовки к обмену будет осуществляться через управляющий комитет, в который на паритетных началах войдут представители Газпрома и Shell, а также через совместные рабочие группы. В соответствии с меморандумом будет проведен аудит и оценка обмениваемых активов для окончательной подготовке к сделке в 2006 году. Роснефть Роснефть планирует до конца года консолидировать акции дочерних компаний при подготовке к IPO. В четверг стало известно о том, что Роснефть планирует до конца года провести консолидацию акций дочерних предприятий в ходе подготовки к IPO. По словам президента Богданчикова, пакет может быть обменян на акции миноритарных акционеров дочерних компаний. По его оценкам, это составит 7-8% из 49%, продаваемых государством. Обмен акций может завершиться до конца этого года. На остальные акции будут выставлены на IPO.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР 1	30.06.2005	99,9199	1,95	-	7	15.07.2005
ОБР 2	01.07.2005	99,18	3,97	-	70	15.09.2005
ОБР 3	07.07.2005	98,1015	4,41	2	161	15.12.2005
ОФЗ 25057	07.07.2005	100,45	7,48	10	1 658	20.01.2010
ОФЗ 25058	07.07.2005	98,55	7,05	62	1 028	30.04.2008
ОФЗ 26198	15.06.2005	90,35	7,75	-	2 675	02.11.2012
ОФЗ 27018	07.07.2005	101,6799	3,08	10 240	69	14.09.2005
ОФЗ 27019	06.07.2005	107,8	6,00	-	741	18.07.2007
ОФЗ 27020	07.07.2005	107,65	6,22		762	08.08.2007
ОФЗ 27022	06.07.2005	101,9795	4,79	-	223	15.02.2006
ОФЗ 27023	04.07.2005	100,26	1,56	-	12	20.07.2005
ОФЗ 27024	14.06.2005	102,8	3,88	-	286	19.04.2006
ОФЗ 27025	07.07.2005	101,48	6,19	20	706	13.06.2007
ОФЗ 27026	05.07.2005	100,3999	7,09	-	1 343	11.03.2009
ОФЗ 45001	07.07.2005	103,58	5,80	32	496	15.11.2006
ОФЗ 45002	06.07.2005	102,7	5,18	-	391	02.08.2006
ОФЗ 46001	07.07.2005	107,85	6,63	8	1 161	10.09.2008
ОФЗ 46002	07.07.2005	107,3	7,60	7	2 589	08.08.2012
ОФЗ 46003	07.07.2005	110,38	7,39	4	1 833	14.07.2010
ОФЗ 46014	05.07.2005	104,28	7,89	-	4 801	29.08.2018
ОФЗ 46017	07.07.2005	96,995	8,34	93	4 045	03.08.2016
ОФЗ 46018	07.07.2005	96,43	8,70	19	5 984	24.11.2021
ОФЗ 48001	04.07.2005	102,8	9,57	-	4 864	31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*