5 основных новостей печатных СМИ (стр. 3 )

газета «Газета»

1

Мышеловка пустой не останется

Отечественные производители предлагают поднять импортную пошлину на сыр. В правительстве продолжают нарастать протекционистские настроения: на последнем заседании комиссии по защитным мерам во внешней торговле и таможенно-тарифной политике представители Минсельхоза выступили с докладом о целесообразности повышения импортных пошлин на сыр твердых сортов (к ним относятся, например, "Гауда", "Эдам"). Обсуждаемый размер повышения - с 15 до 25%. На этом настаивают отечественные производители сыра, которые страдают от засилья импорта на рынке.

Угрожающий сыр

По подсчетам Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР), в декабре импорт сыра достиг рекордных за последние годы 30 тыс. тонн, причем 6,7 тыс. тонн были завезены с Украины. "Ввоз украинского сыра за последнее время значительно активизировался, даже несмотря на ограничение Россельхознадзором числа предприятий-поставщиков", - говорит эксперт ИКАР Татьяна Рыбалова. По ее словам, именно это позволило Украине выйти на второе место среди поставщиков сыра в Россию, лишь немного уступив Белоруссии.

"Конкурировать с белорусскими и украинскими сырами нашим производителям очень трудно, так как отпускные цены на эту продукцию равны себестоимости российского сыра", - говорит Татьяна Рыбалова.

Низкая себестоимость сыра из стран СНГ объясняется стоимостью исходного сырья: на Украине и в Белоруссии закупочная цена сырого молока в среднем равна 5--6 рублям, тогда как в России - около 8.

"Сыр - единственная молочная продукция, доля импорта которой на рынке столь велика. Она составляет примерно 50--60%. Факторы, которые останавливают развитие отечественного производства, - это не только дешевый импорт, но и относительно низкое качество и дороговизна основного сырья в России. В такой ситуации разумный протекционизм мог бы повысить конкурентоспособность отечественных производителей, однако цены на их сыр вряд ли упадут из-за растущих издержек, связанных с удорожанием кредитов и тарифов", - говорит аналитик УК "Финам Менеджмент" Максим Клягин.

Правительство уже пошло на протекционистские меры по отношению к сухому молоку и сливочному маслу: в конце января были подписаны постановления о повышении импортных пошлин на эти товары до 20%.

Украинско-белорусская агрессия

По мнению Татьяны Рыбаловой, основную угрозу для отечественных производителей (а их, по примерным подсчетам, около сотни) представляет сыр из Белоруссии и с Украины.

"В 2008 году производство сыра в Белоруссии выросло на 16% - до 125,6 тыс. тонн, а на Украине при общем снижении производства молочной продукции выпуск сыра вырос до 248 тыс. тонн. Обе страны ориентированы на их экспорт в Россию. При этом в России производство снизилось на 1,7% - до 429 тыс. тонн, из которых существенную часть занимает плавленый сыр", - говорит Татьяна Рыбалова.

Ориентированность этих стран на Россию объясняется наличием соглашений о зоне свободной торговли, что позволяет беспошлинно ввозить произведенные внутри стран товары. Для ряда украинских товаров (сахара и спирта) действует ряд тарифных изъятий из режима свободной торговли.

Кроме того, сейчас Минсельхоз и Федеральная таможенная служба ведут ежемесячный мониторинг ряда товаров, поступающих с Украины. Сюда входят и товары молочной группы. Повысившееся внимание связано с тем, что Украина в прошлом году вступила в ВТО. Поэтому не исключено, что возможное повышение импортных пошлин затронет и украинский сыр в том случае, если на него распространят тарифное изъятие. "Конечно, мы не можем обойтись без импортной продукции: отечественные производители не смогут полностью обеспечить потребность потребителя в сыре, тем более что многие сорта у нас просто не производятся. Однако некоторые протекционистские меры необходимы: отечественные компании испытывают сложности со сбытом из-за того, что их продукция дороже. Поэтому такие крупные потребители, как армия или учреждения ГУ ФСИН (Главное управление Федеральной службы исполнения наказаний), закупающие продукцию в больших объемах и на основе долгосрочных контрактов, предпочитают покупать продукцию с Украины или из Белоруссии", - говорит председатель совета директоров "Вимм-Билль-Данн" Давид Якобашвили.

Евросоюз не отстает

Последние решения Евросоюза в таможенно-тарифной политике также снижают конкурентоспособность отечественных производителей: Евросоюз с 22 января начал выплачивать экспортные субсидии на молочную продукцию. Сейчас размер субсидий на сыр составляет 220 евро за тонну и может быть изменен в сторону увеличения уже в ближайшей перспективе. Эта мера должна удешевить продукцию из дальнего зарубежья, которая дорожает из-за девальвации рубля, тогда как предпосылок для снижения цен российскими производителями нет. "Но если правительство решит повысить пошлины только на твердые сорта сыра, то это может привести к тому, что рынок заполонит "серая" продукция - тот же твердый сыр будут ввозить под другими товарными наименованиями, чтобы уйти от уплаты пошлин", - предупреждает Якобашвили.

2

Капканы на безработицу

Правительство выделит регионам дополнительные средства. Министр здравоохранения и социального развития Татьяна Голикова рассказала вчера депутатам о мерах, которые принимает правительство в борьбе с безработицей.

По данным Минздравсоцразвития, численность безработных в стране в настоящее время составляет 1,807 млн человек. Это больше, чем ожидало правительство. По словам Татьяны Голиковой, при формировании бюджета на 2009 год правительство делало расчеты по программам занятости, по выплате пособий по безработице исходя из численности безработных в 1,6 млн человек. "Число безработных превысило прогнозный уровень на 200 тыс. человек", - заявила Татьяна Голикова.

Она заверила, что ситуация под контролем. И напомнила о плане правительства по борьбе с безработицей. Предусматривается еженедельный мониторинг на рынке труда, организация консультативных пунктов, увеличение объемов финансирования мероприятий активная политика занятости.

Как уже сообщала «Газета» 23 января, на меры по борьбе с безработицей в федеральном бюджете заложено 43,7 млрд рублей в виде субсидий регионам. Их направят на переобучение и переквалификацию безработных, выплату единовременных пособий на организацию самозанятости граждан, выплату «подъемных» тем, кто готов переехать работать в другой город.

Министерство пока не меняет прогнозов по безработице - предполагается, что в 2009 году число людей, зарегистрированных в службе занятости, не превысит 2,2 млн человек, или 2,9% экономически занятого населения.

По словам Татьяны Голиковой, с учетом прогноза по официальной безработице для поддержки региональных программ занятости населения потребуются дополнительные средства: «Сейчас готовится проект постановления об увеличении субвенций субъектам Российской Федерации на 34 млрд рублей".

Не все парламентарии должным образом оценили усилия правительства. Так, по мнению члена комитета по труду и социальной политике Николая Коломейцева (КПРФ), "дальнейшее пребывание на посту министра финансов Алексея Кудрина и председателя Центрального банка господина Игнатьева убийственно для страны».

Еще резче высказался вице-спикер : «Это как в публичном доме, мебель не надо переставлять, заменяйте персонал».

В свою очередь председатель комитета по труду и социальной политике Андрей Исаев («Единая Россия») считает, что вопросы, связанные с развитием рынка труда, начали, наконец, решаться. «Если до недавнего времени более 80% средств, которые направлялись на занятость, тратились просто на выплату пособий по безработице, то сейчас ситуация изменилась: примерно 50% средств направляется на активную политику занятости. Это очень позитивная тенденция, которую надо в дальнейшем поддерживать», - уверен Андрей Исаев.

3

Газ становится жиже

В России заработал первый завод по производству СПГ. Вчера начал работать первый, но давно необходимый России завод по сжижению газа. Его 15 лет строили практически всем миром. Не случайно символический старт началу производства в поселке Пригородное (юг острова Сахалин), вместе нажав на большую синюю кнопку, дали руководители компаний - акционеров проекта: глава "Газпрома" Алексей Миллер, главный исполнительный директор англо-голландской Shell Йерун ван дер Вир, президенты японских Mitsui и Mitsubishi Шое Уцуда и Йорихико Коджима.

На церемонии присутствовали президент , премьер-министр Японии Таро Асо, министр экономических дел Нидерландов Мария ван дер Хувен, а также английский герцог Йоркский Эндрю.

Капля за каплей - и так 5% мирового рынка

Завод, оператором которого является Sakhalin Energy, после выхода на проектную мощность будет обеспечивать до 5% мировых поставок СПГ. Как пояснил главный исполнительный директор Sakhalin Energy Иэн Крейг, проектная мощность завода - 9,6 млн тонн СПГ в год, что составляет 8% потребления газа в Японии. Япония - один из крупнейших потребителей природного газа в мире, а большая часть сжиженного газа уже раскуплена на 25 лет вперед энергетическими компаниями Японии, США и Республики Корея. По информации Крейга, в 2009 году компания планирует отправить на экспорт более 50 партий нефти и более 50 партий СПГ. Партия - это вместимость танкера, средняя партия нефти - 700 тыс. баррелей, средняя партия СПГ - около 145 тыс. кубометров. Пика производства и добычи Sakhalin Energy намерена достичь в 2010 году, когда на экспорт планируется отправлять около 100 партий нефти и около 150 партий СПГ.

Напомним, что до 2007 года основным акционером проекта была Shell и завод по сжижению газа строили исключительно иностранные компании. Однако после многочисленных претензий со стороны российских властей, в основном связанных с экологией, контроль над проектом получил «Газпром». Сейчас он владеет 50% плюс одна акция Sakhalin Energy. Оставшийся пакет распределен между Royal Dutch Shell (27,5% минус одна акция) и японскими Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%).

Отгрузка с завода начнется только в марте, когда откроется морской терминал, а производственные площадки охладятся до нужных температур (температура кипения СПГ около -160 градусов Цельсия).

Анива, Елена и Мерея

Готова и другая важнейшая составляющая продажи СПГ. Президент Медведев вместе с японским премьером Таро Асо, министром экономических дел Нидерландов Марией

ван дер Хувен и герцогом Йоркским Эндрю вчера посетил пришвартованный к заводской пристани новый танкер-газовоз «Гранд Анива». В марте он доставит в Японию первую экспортную партию СПГ. Помимо «Анивы» в распоряжении Sakhalin Energy есть еще два корабля. Это «Гранд Елена», которая, как и «Анива», была построена по заказу консорциума в составе и Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK Line) на японской верфи Mitsubishi Heavy Industries. Вместимость этих судов составляет 147 тыс. кубометров каждый. Еще один танкер, "Гранд Мерея", был построен морское пароходство» совместно с Mitsui OSK Line (MOL) и K Line.

Планируется, что первое время после запуска завода танкеры-газовозы будут заходить под погрузку один раз в 10 дней. С запуском проекта «Сахалин-2» на полную мощность Пригородное сможет принимать в среднем 160 газовозов и 100 нефтеналивных танкеров в год.

Первый, но не последний

В России реализуется еще один проект по строительству завода по сжижению газа. Речь идет об освоении Штокмановского месторождения, которое станет ресурсной базой для поставок российского газа на рынки атлантического бассейна - как трубопроводного, так и полученного с использованием СПГ-технологий. Как ожидается, по газопроводу со Штокмановского месторождения в Европу газ пойдет в 2013 году, а поставки танкерами сжиженного природного газа начнутся в 2014 году. Реализует проект компания Shtokman Development AG, в ней «Газпрому» принадлежит 51% акций, Total - 25%, и StatoilHydro - 24%. «У этого проекта есть свои технические особенности и сложности. Там еще более северные широты, тяжелая ледовая обстановка вокруг месторождения, есть необходимость транспортировать добываемую смесь на большое расстояние», - рассказал корреспонденту «Газеты» официальный представитель «Газпрома» Сергей Куприянов.

Впрочем, по мнению экспертов, если на мировом рынке в ближайшем будущем сохранится плохая конъюнктура (цена на нефть не поднимется), для строительства завода по СПГ на Штокмановском месторождении не будет ни необходимости, ни средств. Отметим, что в начале февраля 2009 года правление «Газпрома» решило отказаться от реализации еще одного проекта по сжижению газа - Балтийского СПГ в Приморске (Ленинградская область). Правление посчитало Штокмановское месторождение и Nord Stream более конкурентоспособными.

Еще один завод по сжижению газа, но в более дальней перспективе может появиться на полуострове Ямал, где находится крупнейшее в России месторождение газа. И хотя строительство только изучается «Газпромом», вчера заместитель председателя правления компании Александр Медведев заявил о том, что японские Mitsui и Mitsubishi интересуются участием в проекте.

4

Киловатты для Поднебесной

«Интер РАО ЕЭС» и "РАО ЭС Востока» возобновляют экспорт в Китай. «Интер РАО ЕЭС» и ОАО "РАО Энергетические системы Востока» подписали вчера соглашение о совместной деятельности по развитию электроэнергетики Дальнего Востока. В первую очередь компании сосредоточатся на возобновлении приграничного экспорта электроэнергии в Китай.

«Мощности есть, но они не загружены максимально. С китайской стороны есть спрос, все дело в цене тарифа на экспорт», - сказал корреспонденту «Газеты» пресс-секретарь "Интер РАО ЕЭС" Борис Зверев.

С начала 2007 года поставки электроэнергии в Китай были остановлены в связи с тем, что ФСТ (Федеральная служба по тарифам) подняла тариф на экспорт на этом направлении и цены стали слишком высокими для покупателей. Сейчас приграничную торговлю с Китаем решено снова открыть. «Сначала будем решать проблему с тарифами, а потом возобновлять трансляцию по имеющимся линиям электропередачи (ЛЭП) 110 и 220 кВ», - отмечают в "Интер РАО".

Заработанные от экспорта средства будут вкладываться в развитие электроэнергетической инфраструктуры Дальнего Востока. Возможно привлечение частного капитала, в том числе иностранного, в строительство энергообъектов на дальневосточных территориях.

«Подходы и схемы реализации проектов, осуществляемых в рамках данного соглашения, в каждом конкретном случае будут рассматриваться и прорабатываться отдельно», - сообщили корреспонденту «Газеты» в "РАО ЭС Востока». Объемы инвестиций и партнеров в компаниях не назвали.

По словам заместителя генерального директора Восточной энергетической компании (оператор поставок, создана в 2007 году как дочерняя компания РАО «ЕЭС России» для реализации проекта поставок электроэнергии в Китай, теперь 100-процентная «дочка» «Интер РАО») Алексея Федченко, торговля электроэнергией с Китаем может быть открыта с первого квартала 2009 года в объеме 1,4 млрд кВт-ч в год. Российская электроэнергия будет направляться в Харбин и Пекин. На полную мощность экспорт энергии в Китай может выйти после 2016 года.

На начальном этапе приоритетным проектом является строительство в годах линии электропередачи ВЛ 500 кВ подстанции «Амурская» - Благовещенск с отпайкой до российско-китайской границы. К 2011 году должно быть завершено строительство парогазовых установок (ПГУ) в Хабаровске мощностью 450 МВт. Позже предполагается строительство двух новых ТЭЦ на Ургальском и Ярковецком угольных разрезах и трех угольных станций в Читинской области. По словам Федченко, строительство ПГУ оценивается в $500 млн, проект угольных станций - в 3 млрд рублей. Он прогнозирует, что после завершения строительства ПГУ в Хабаровске объем поставок в Китай составит 3,5--4,5 млрд кВт-ч в год. Завершение строительства станций на угольных разрезах позволит экспортировать уже 18 млрд кВт-ч в год, а после завершения строек в Читинской области - 38 млрд кВт-ч.

По расчетам начальника отдела акций ИФД "Капиталъ" Константина Гуляева, полностью проект к годам предусматривает суммарный объем экспорта до 60 млрд кВт-ч в год (сейчас около 4 млрд кВт-ч). В перспективе это может принести $5--6 млрд ежегодно по текущим ценам (в Китае сейчас 1 кВт-ч стоит 8--9 центов). Эксперт департамента оценки «2К Аудит - Деловые консультации» Ирина Воробьева оценивает стоимость всего проекта в $15 млрд.

Вероятно, финансированием займутся ВЭБ, который владеет блокпакетом в «Интер РАО», и иностранные инвесторы. В частности, интерес к дальневосточным проектам проявлял Японский институт зарубежного инвестирования (JOJ).

5

Второй штурм корзины

Верхнюю границу валютного коридора вновь тестируют на прочность. Курс рубля снова вплотную приблизился к верхней границе коридора колебаний бивалютной корзины, установленного ЦБ. Ее стоимость поднялась до 40,72 рубля. Всю прошлую неделю рубль укреплялся, однако на этой неделе на рынок вернулся спекулятивный спрос на валюту.

Установленный ЦБ курс доллара на сегодня составляет 36,42 рубля, что на 69 копеек выше, чем накануне. В течение сессии доллар поднимался еще выше, до 36,55 рубля, что стало историческим рекордом, если не учитывать деноминации 1998 года. Укрепился к рублю и евро, причем даже сильнее доллара - на 98 копеек, до 45,97 рубля.

Со вчерашнего дня ММВБ начала рассчитывать на своем сайте в режиме реального времени стоимость бивалютной корзины. Правда, пользоваться этими расчетами пока неудобно. Дело в том, что, как пояснили в пресс-службе биржи, в 17 часов на сайт вывешивается средневзвешенный курс доллара и евро. А стоимость бивалютной корзины рассчитывается по последней сделке. Эта схема привела к парадоксальным показателям - курсы доллара и евро на ММВБ выросли, а стоимость корзины упала на 9 копеек.

Возобновившееся падение рубля эксперты объясняют сомнениями участников рынка в возможности ЦБ в течение продолжительного периода ограничивать стоимость корзины уровнем 41 рубль. Регулятор пока заверяет, что рубль будет удержан в обозначенных границах. Еще во вторник первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил, что бивалютная корзина будет колебаться на уровне 39--41 рубля, а во втором полугодии рубль может даже укрепиться.

Наиболее пессимистичные экспертные прогнозы говорят о росте валютной корзины до 50 рублей. Они основываются на возможном дальнейшем падении цены на нефть к уровню $30 за баррель. Вчера к 18 часам по Москве стоимость апрельских фьючерсов марок Brent ($40,1 за баррель) и Light Sweet ($37,6 за баррель) упали на 2,2% каждая. С 12 февраля нефть подешевела уже более чем на 10%. «Котировки Brent вышли из флага диапазона $42--50 за баррель, и это сулит обновление дна», - считает эксперт ИК БКС Дмитрий Савченко. Плохая макроэкономика штатов продолжает бить по спросу на нефть. В то же время на терминалах сырьевых бирж в США скоро перестанет хватать места для запасов, что оказывает давление на котировки».

Вслед за сырьевыми рынками деньги продолжают уходить и с фондовых площадок. Российский рынок акций за три дня просел уже на 16% по индексу РТС и на 14% по индексу ММВБ. Вчера прогнозы экспертов о том, что отечественный рынок в силу своей перепроданности возьмет паузу, не оправдались. Индекс РТС упал на 5,03%, до отметки 524,26 пункта. Индекс ММВБ опустился вчера на 2,67%, до уровня в 627,95 пункта, хотя в ходе дня торги на бирже даже приостанавливались из за более чем пятипроцентного падения.

«Толчком к новому витку понижения стало сообщение агентства Moody´s о возможной более глубокой и продолжительной рецессии в Восточной Европе, а также о том, что западные банки, которые работают в этих странах, могут пострадать», - говорит старший трейдер по акциям банка «Зенит» Алексей Суров. Слабая статистика по США не дает оснований прогнозировать рост на открытии российских биржевых площадок и сегодня. Число новостроек в США упало до минимума с 1959 года (на 16,8%). Объем промышленного производства в Америке упал на 1,8% вместо прогнозировавшихся 1,5%.

газета «РБК daily»

1

Банк России заработал на кризисе

Финансовый кризис помог заработать Банку России в 2008 году рекордную сумму в 100 млрд руб. Такую прибыль ЦБ получил благодаря росту объема кредитования банков, которые оказались в безвыходном положении из-за кризиса ликвидности. Однако всю прибыль Банка России намерены отобрать депутаты Госдумы для покрытия дефицита федерального бюджета.

О рекордной чистой прибыли Банка России вчера поведал первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. По его словам, по сравнению с 2007-м прибыль выросла в четыре раза, с 24,6 млрд до 100 млрд руб. «Основной причиной такого роста стал доход от операционной прибыли ЦБ», — сообщил г-н Улюкаев. Эксперты считают, что основной причиной роста прибыли у ЦБ стал гигантский скачок объемов кредитования им банков. По данным обзора Банка России, объем кредитов и депозитов, полученных кредитными организациями от ЦБ за 2008 год, вырос почти в 100 раз, с 34 млрд до 3,37 трлн руб. «Наиболее значительный вклад в это увеличение внесли беззалоговые кредиты», — подчеркивает директор Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии Сергей Моисеев. Действительно, по статистике ЦБ, именно среди беззалоговых кредитов отмечалось наиболее значительное повышение объемов. Так, общая задолженность кредитных организаций по кредитам без обеспечения в прошлом году выросла более чем в четыре раза, до 1,77 трлн руб.

Также выросли и объемы РЕПО, ломбардных кредитов и кредитов overnight. При этом кредиты для банков в течение всего прошлого года дорожали. Например, средневзвешенная ставка РЕПО в 2008 году выросла с 6 до 9,9%. По словам аналитика «Уралсиб Капитал» Леонида Слипченко, особенно интенсивно ставки росли во втором полугодии. «Однако у банков не было выхода: они были вынуждены кредитоваться в ЦБ, чтобы поддержать свою ликвидность — иначе их бы ожидало банкротство», — поясняет управляющий активами «АГ Капитал» Владимир Левченко. По его словам, до кризиса банки выдавали долгосрочные кредиты и при этом привлекали краткосрочные пассивы: например, еженедельно рефинансировались в других, в том числе и зарубежных, банках.

«Когда начался кризис, возможность рефинансироваться в других банках исчезла, — констатирует г-н Левченко. — Кроме того, клиенты начали забирать деньги с банковских счетов». Из-за этого, по его словам, у банков и возник кризис ликвидности, «и единственным, кто мог предоставить банковской системе средства в условиях кризиса, оказался ЦБ». Таким образом банки попали в разрыв ликвидности, став заложниками собственной рискованной политики — несоответствия коротких активов и длинных пассивов. На помощь им по долгу своему пришел Банк России, и это волей случая повлияло на его рекордную прибыль по итогам года.

Но как это ни странно, 100 млрд руб., которые ЦБ заработал на кредитовании, ему, скорее всего, не достанутся. «Согласно федеральному законодательству минимум 50% прибыли ЦБ должно отходить в пользу федерального бюджета», — говорит Сергей Моисеев. Однако в этом году Банк России может лишиться всей своей прибыли из-за дефицита федерального бюджета на 2009 год. Как заявил РБК daily член комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков, «в ближайшее время мы будем ставить вопрос о 100-процентном отчислении прибыли Центробанка в федеральный бюджет». По его словам, для этого нужно только принять соответствующую поправку в закон о бюджете. «Я считаю, что в сложившихся условиях это оправданное решение», — подвел итог г-н Аксаков. Отметим, что подобные поправки Госдума уже принимала: в 2005 году доля прибыли ЦБ, которая пошла в федеральный бюджет, была повышена с 50 до 80%. Полностью же избежать отчислений Банку России удалось только в 1999 году, правда, тогда вместо прибыли он получил убыток.

2

Рекордный спад в ОЭСР

Четвертый квартал 2008 года стал рекордным по темпам спада экономик в странах, входящих в международную Организацию по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР). Сокращение инвестиций и потребления привело к снижению совокупного показателя для 30 государств на 1,5%, чего не было с 1960 года, когда начались наблюдения. Эксперты отмечают, что в ОЭСР наступает рецессия, так как показатели ВВП все большего количества наиболее развитых экономик демонстрируют отрицательный рост.

ВВП США сократился в четвертом квартале на 1%, последовав за спадом на 0,1% кварталом раньше. «Большая семерка», куда входят Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Великобритания и США, с октября по декабрь упала на 1,5%. Европейским лидером спада стала Германия (-2,1%), азиатским — Япония (-3,3%).

Впрочем, для экспертов ОЭСР общий квартальный минус сюрпризом не стал, так как в ведущих экономиках группы рецессию поджидали еще с осени. «В странах ОЭСР произошло одно из наиболее скоординированных снижений за всю историю наблюдений, — заявил РБК daily экономист ОЭСР Дэвид Тернер. — Из последних прогнозов мы знали, насколько пострадают США, Великобритания, остальная Европа, однако перемены в мировой торговле привели к поразительному спаду в Японии». Г-н Тернер отметил, что еще полгода назад в японском финансовом секторе было безоблачно, теперь же ее экономика падает едва ли не быстрее всех остальных членов ОЭСР, причем крепнущая иена продолжает усугублять экспортные проблемы.

До глобальной рецессии мировой экономике неблизко, так как страны, не входящие в группу ОЭСР, будут расти: один только Китай обещает годовой прирост в 10%. Тем не менее опасное движение в сторону общемирового негатива уже наблюдается: третий квартал 2008 года зона ОЭСР завершила с незначительным снижением, на 0,2%. Имеющиеся в распоряжении экспертов ОЭСР индикаторы показывают, что во многих странах-членах квартальный спад может быть еще раз продублирован. «Не будет сюрпризом, если ВВП зоны ОЭСР продолжит снижение в первом квартале этого года, — сказал Дэвид Тернер. — Вполне вероятно, что количество стран, испытывающих негативный рост два квартала подряд, будет на беспрецедентном для организации уровне».

Страны Евросоюза составляют две трети от всех членов группы, поэтому состояние их экономик сильно влияет на общие показатели развития. «После падения на 1,5% в четвертом квартале 2008 года рост ВВП в ЕС в первом квартале этого года может также упасть на 1,25%, — заявил РБК daily экономист Deutsche Bank Research Штефан Шнайдер. — Европейские экономики теперь сильно вовлечены в глобальную систему, поэтому на фоне замедления в США и Азии происходит замедление и в Европе. К тому же при нынешнем банковском кризисе европейским странам будет вряд ли лучше, чем любым индустриальным государствам». В прошлом квартале аналитики ожидали, что снижение в ЕС не превысит 1,3%, однако экономики сообща поставили рекорд — спад оказался максимальным с 1995 года.

К примеру, в России, не входящей в ОЭСР, также наблюдалось замедление роста ВВП, который составил 1,1%. Тем не менее недавно вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин обещал в 2009 году нулевой рост ВВП, а по прогнозу Минэкономразвития ожидался спад на 0,2%, но на днях оно обновило прогноз, сменив годовую цифру до -2,2%. С началом первого квартала 2009 года ситуация в России ухудшается: Росстат сообщил о январском спаде промпроизводства на 16% — такого обвала в промышленном секторе не было с 1994 года.

3

Зарплата как улика

Даже в условиях кризиса компаниям не нужно спешить оптимизировать налоговые отчисления, возвращаясь к практике выплат зарплат «в конвертах». Как подсчитали эксперты компании «Консультант Плюс», проанализировавшие «зарплатные» споры в федеральных арбитражных судах, с каждым годом недовольные работники все чаще обращаются в суды с жалобами на работодателей, нарушающих их права. Эксперты прогнозируют рост таких споров, поскольку во время кризиса компании стремятся экономить в том числе и на «зарплатных» налогах, нарушая права сотрудников.

Больше всего «зарплатных» споров в судах возникает по жалобам бывших сотрудников. По словам эксперта компании «Консультант Плюс» Алексея Смирнова, как следует из данных «Энциклопедии спорных ситуаций по ЕСН, НДФЛ и взносам», если в 2006 году арбитражных дел, касающихся неуплаты «зарплатных» ЕСН и НДФЛ, было соответственно 11 и 12, то в 2007 году — уже 21 и 27. В 2008 году их количество увеличилось: в неуплате ЕСН по наводке бывших работников компании обвинялись в суде 36 раз, а в неперечислении НДФЛ в бюджет — уже 43 раза.

В последние два года налоговики, обвиняя в суде компанию в использовании «конвертных» выплат, начали предъявлять новые доказательства. В частности, они внимательно отслеживают идентичность отчетности, поданной фирмой, и сотрудником в налоговую инспекцию, а также в банк при получении кредита. В 2006 году судебных дел по таким эпизодам не было, а в 2007 и 2008 годах было по четыре судебных спора. Если размер зарплаты, указанный в объявлении о вакансии, ниже того, что прописан в отчетности, фискалы также обращаются в суд. Опять же в суде работодателям приходится объяснять, как получилось, что зарплата сотрудника на предыдущем месте работы была в разы выше, чем на нынешнем. В 2008 году судьи впервые принимали такие аргументы фискалов, доказывающих использование «серых» выплат.

Количество «зарплатных» дел, инициируемых налоговиками, с каждым годом растет, говорит Алексей Смирнов. Региональные налоговые управления на своих сайтах разъясняют признаки и последствия выплат зарплат «всерую». По данным ФНС, в 2008 году 14% обращений граждан в ФНС касались как раз вопроса уклонения от налогообложения. Обращавшиеся «отводили особое место вопросам фиктивного занижения зарплаты работодателями: выплаты зарплаты «в конвертах» без уплаты налогов в бюджет», сообщила неделю назад ФНС на своем официальном сайте.

Замгендиректора аудиторской компании МКПЦН Наталья Малофеева опасается, что количество «зарплатных» споров будет расти: в кризис компании настроены экономить на всем, в том числе и на ЕСН и НДФЛ. Налоговики же будут ужесточать контроль, перепроверяя данные отчетности, методично занимаясь пополнением бюджета.

4

Кадровая потеря UBS

Как сообщил РБК daily источник, близкий к «UBS Россия», компанию покинул исполнительный директор, руководитель направления по доверительному управлению капиталом Майкл Куэнзи и сейчас компания активно ищет ему замену. Участники рынка, опрошенные РБК daily, не сомневаются в том, что г-н Куэнзи будет востребован на российском рынке даже в условиях финансового кризиса.

По словам источника РБК daily, близкого к «UBS Россия» ( Би Эс Банк»), около недели назад компанию покинул исполнительный директор, руководитель направления по доверительному управлению капиталом Майкл Куэнзи. По словам собеседника, уход г-на Куэнзи связан с неудовлетворительными результатами направления по доверительному управлению по итогам 2008 года. Вчера в «UBS Россия» заявили, что не дают «никаких комментариев по поводу увольнений или назначений сотрудников».

Это уже не первый случай в 2009 году, когда ведущие компании покидают ключевые сотрудники. Напомним, в середине января подал в отставку генеральный директор УК «Уралсиб — Управление капиталом» Салават Халилов. А в начале февраля УК «Ренессанс Управление инвестициями» покинул председатель правления Андрей Мовчан, и не исключено, что в ближайшие недели свой пост покинет и ее президент Кирилл Левин.

Как заявил РБК daily Андрей Мовчан, он не один год знаком с Майклом Куэнзи: он очень опытный специалист, отлично понимающий специфику российского рынка доверительного управления. «Однако г-н Куэнзи все это время работал в больших компаниях типа UBS, которые зачастую не поспевали за спецификой российского рынка, и, как следствие, им не всегда удавалось построить модель бизнеса с учетом ситуации на этом рынке, — пояснил г-н Мовчан. — Думаю, Майклу было тесно в таких рамках, особенно в условиях кризиса: ведь крупные западные игроки, представленные на российском рынке, как правило, бросились сокращать расходы и сворачивать свою деятельность, в том числе в секторе доверительного управления, вместо того чтобы использовать кризис для дальнейшего укрепления своих позиций». Как дипломатично выразился Андрей Мовчан, вполне возможно, что такая позиция работодателя во время кризиса «сильно пошла вразрез с предпринимательской логикой Майкла Куэнзи» и он сделал для себя определенные выводы.

Член правления Гильдии инвестиционных и финансовых аналитиков Валерий Петров также знает г-на Куэнзи как очень хорошего специалиста. «У меня не вызывает никаких сомнений то, что он будет востребован на рынке без оглядок на кризис», — подчеркнул Валерий Петров.

5

«То, что сейчас происходит на рынке private equity, можно назвать настоящим переломом»

Интервью с управляющим партнером и президентом фонда Icon Private Equity Кириллом Дмитриевым

В прошлом году российские инвестгруппы активизировали свою деятельность на рынке прямых инвестиций. О создании новых фондов или о планах по увеличению активов уже существующих фондов объявили ИГ «Тройка Диалог», ИГ «КапиталЪ», ФК «Уралсиб», Marshall Capital Partners, UFG. Один из крупнейших инвестфондов Icon также рассматривает возможность увеличить свой капитал, причем, по словам его президента Кирилла Дмитриева, эти планы остаются актуальными, несмотря на ситуацию на рынке. По его мнению, фондам прямых инвестиций стоит присмотреться к предприятиям, нуждающимся в реструктуризации долгов, а также к участию в частно-государственном партнерстве. О планах фонда Icon и перспективах рынка private equity КИРИЛЛ ДМИТРИЕВ рассказал обозревателю РБК daily АЛЬБЕРТУ КОШКАРОВУ.

— В октябре стало известно о намерениях увеличить объем активов фонда Icon Private Equity до 1,2—1,3 млрд долл. С чем связаны эти планы, ведь на рынке прямых инвестиций сейчас штиль?

— Несмотря на тяжелую экономическую ситуацию, на рынке остались интересные возможности для инвестиций. Во-первых, наблюдается повышенный интерес к фондам прямых инвестиций как к источнику дефицитной ликвидности. Во-вторых, стоимость активов падает. Вдобавок сокращается количество игроков на рынке private equity. При грамотном инвестировании появляется возможность существенно приумножить вложения. Тем не менее мы не торопимся с приобретениями. Многие предприниматели только сейчас начинают соглашаться с более консервативными оценками роста бизнеса на ближайшие два-три года и осознавать риски инвестора. Главная задача — выбрать правильных и реалистичных партнеров, нацеленных на удержание и усиление лидирующей позиции в отрасли.

— Какова доля проинвестированных средств фонда?

— Из общего объема средств мы инвестировали уже порядка 60%. Некоторые ранее запланированные сделки мы отложили: меняются ценовые параметры и другие условия.

— Ваши отраслевые приоритеты?

— Традиционные для Icon области — ритейл, финансовые услуги, товары народного потребления, медиа и технологии. В последнее время мы стали присматриваться и к сельскому хозяйству. В докризисные времена стоимость сельскохозяйственных активов была заоблачной. Не исключено, что по мере усиления кризиса оценки могут существенно поменяться и мы найдем привлекательную нишу для вложений.

— Можете ли вы назвать сделки, которые уже состоялись кроме покупки активов Дельта-банка?

— В мае 2008 года мы вместе с Goldman Sachs приобрели итальянскую телекоммуникационную компанию AriaDSL, которая владеет единственной национальной лицензией на WiMAX. Инвестировали в ведущего российского системного интегратора «Компьюлинк».

— Как вы видите структуру сделок на рынке прямых инвестиций в этом году? Какие схемы будут преобладать?

— В текущей ситуации сохранение прежних объемов инвестиций возможно только при активном внедрении схем частно-государственного партнерства. Примером может служить сотрудничество, в рамках которого инвестор вкладывает средства в компанию, а государство берет не себя рефинансирование его долгов. Государство располагает наибольшим объемом финансовых ресурсов и заинтересовано в инвестициях в отрасли, способные обеспечить мультипликативный эффект и дать импульс всей экономике.

— То есть государство стает главным инвестором в экономику? Какую инвестиционную стратегию оно выберет?

— Есть разные пути. Первый — инвестировать в отрасли, которые обеспечат мультипликативный эффект в создании новых рабочих мест и поддержке смежных отраслей. Строительство новых электростанций и сетей обладает мультипликативным эффектом сразу для нескольких отраслей — энергетического машиностроения, металлургии, строительства, производства стройматериалов, создавая новые рабочие места и позволяя инвестированным средствам работать со значительным мультипликативным эффектом. Второй — выделить «чемпионов» отрасли, которые в длительной перспективе смогут конкурировать с импортом. Третий — инвестировать в инфраструктуру, которая станет мультипликатором сразу для всей экономики, — это транспорт, связь и образование.

— Как повлияла на рынок фондов прямых инвестиций ситуация на рынке долгового капитала?

— То, что сейчас происходит на рынке private equity, можно назвать настоящим переломом. Раньше стратегия большинства фондов была сосредоточена на росте капитала, но снижение прогнозов по выручке и прибыли большинства компаний в среднесрочной перспективе делает многие предположения инвестиций в рост несостоятельными. Если раньше все уверенно рисовали кривую, отображающую рост на 30—40% в год, то сейчас сценарии развития по всем ключевым отраслям очень сдержанные. Если до недавнего времени многие фонды, особенно крупные западные, полагались на значительные объемы долга, то сейчас время таких сделок прошло, поскольку рынки заемного капитала фактически закрыты. Вместе с тем перед фондами открываются новые возможности. Например, сотрудничество с крупными банками, у которых есть предприятия-должники. И часто банк заинтересован в продлении кредитного соглашения при наличии партнера, который не только поддержит проблемный бизнес денежными вливаниями, но и быстро восстановит его эффективность. В свою очередь, компания получает выгоду от такого партнерства в виде продления кредита и реструктуризации долговых обязательств. Сейчас мы активно работаем с компаниями, которые имеют долговые проблемы, — это перспективный сегмент для фондов прямых инвестиций. Банки обрастают проблемными активами, которые находились в залоге. Им также необходим партнер, который будет вкладывать дополнительный капитал в бизнес и развивать его. Мы помогаем реструктуризировать существующие долги и предоставляем дополнительные инвестиции. Подобные сделки будут встречаться на рынке все чаще.

— Можете привести пример?

— Мы столкнулись с компанией, которой для стабилизации ситуации необходим инвестор. Мы с партнерами внесем около 100 млн долл., часть из которых пойдет на покрытие старого долга, а часть — на развитие бизнеса. Кредиторы видят, что компания будет расти, и согласны конвертировать часть долга в капитал и стать акционерами, а оставшаяся часть долга банками будет пролонгирована. Выигрывают и акционеры компании, и ее сотрудники, и банки, и инвестор.

— На какую долю в капитале компаний обычно претендует фонд?

— От 25 до 70% акций. Мы не всегда претендуем на контрольный пакет. Как правило, у фонда, владеющего даже миноритарной долей, остаются эффективные инструменты влияния на бизнес компании. Любые значимые сделки не могут совершаться без согласия фонда.

— А какова судьба совместного с Игорем Кимом проекта по объединению нескольких банков?

— Игорь Ким один из наших ключевых партнеров в банковском секторе. Схема объединения нескольких банков по-прежнему прорабатывается, но мы адаптируем ее к изменившимся рыночным условиям. Первоначально мы планировали объединить нескольких небольших игроков. Но с тех пор ситуация в банковском секторе серьезно ухудшилась. Стало очевидно, что в гораздо более сильной позиции находятся крупные банки, которые получают помощь государства. Поэтому мы меняем наш подход исходя из существующих реалий. Кроме того, я не исключаю, что один из совместных проектов с Игорем Кимом может затронуть сегмент коллекторских услуг.

— Как вы оцениваете долю слияний и поглощений на рынке прямых инвестиций в этом году? Будет ли наблюдаться активность в сегменте слияний и поглощений?

— Сейчас очень хорошие условия для этого сектора. Многие слабые игроки исчезнут. Для средних бизнесов в этом году встанет вопрос: разориться или продаться крупному конкуренту. С партнером, обладающим запасом ликвидности, можно вырастить лидера в определенном секторе.

— Некоторые российские инвестиционные группы уже заявили, что в этом году намерены создавать фонды, инвестирующие в проблемные активы. Рассматривает ли Icon такие стратегии на российском рынке?

— В международной практике большинство игроков, которые работают с проблемными активами, инвестируют в долговые транши с наиболее низким уровнем риска. В условиях нестабильного рынка даже по таким траншам можно получить 25—30% годовых. Соответственно, инвесторы покупают этот транш, понимая, что даже в случае полного краха компании они получат возмещение. В России фокус рынка прямых инвестиций отнюдь не в том, чтобы просто купить бонды. Как правило, стратегия предусматривает создание партнерства с компаниями-лидерами, чтобы помочь им реструктуризировать бизнес и вырастить лидера индустрии в активном партнерстве с предпринимателем и менеджментом.

— У фонда был интерес к медиарынку. Есть ли уже реализованные проекты?

— Мы всегда присматривались к этому сектору, но сейчас в России осталось мало интересных возможностей. Почти все медийные ресурсы уже имеют крупных собственников. Нас больше интересует Интернет, где находится достаточно большое число медийных проектов. Многие компании на этом рынке серьезно потеряли в стоимости и стали привлекательными для покупки. При этом мы учитываем, какой доход может генерировать проект при условии, что рекламный рынок в этом году сократится на 40—50%.

— Как сейчас ведут себя управляющие фондов прямых инвестиций на российском рынке, учитывая, что стоимость активов падает, но вместе с тем ликвидность на рынке заемного капитала близка к нулю?

— Некоторые фонды уже набрали определенное число проектов и сосредоточились на своем портфеле, приостановив сделки и сохранив ликвидность. Эта логика понятна: лучше сохранить средства и наблюдать за развитием ситуации. Некоторые уже инвестировали значительную часть средств, и у них возникают проблемы уже с приобретенными компаниями — особенно это касается фондов, в портфеле которых есть ипотечные монолайнеры, средние ритейлеры и другие бизнесы с нежизнеспособной в кризисный период моделью. Западные фонды в ближайшее время вряд ли будут вести активную деятельность на российском рынке, поскольку у них много проблем в Европе. Их не привлекут даже резко подешевевшие активы. Думаю, что в ближайшие месяцы 70% фондов займут выжидательную позицию, а остальные игроки, у которых есть свободные средства, попытаются делать точечные инвестиции. Выпускник Стэнфорда и Гарварда управляющий партнер фонда, президент Icon Private Equity (активы фонда — более 1 млрд долл.) Кирилл Дмитриев ранее занимал должность исполнительного директора и соуправляющего партнера фонда прямых инвестиций Delta Private Equity. Осуществил ряд знаковых инвестиционных сделок: продажа Дельта-банка компании General Electric, банка «Дельтакредит» — банку Societe Generale, акций телеканала «СТС Медиа» — компании Fidelity Investments, «Национальных телекоммуникаций» — компании «Нафта Москва» и банку «Россия». Также работал в инвестбанке Goldman Sachs. В 2005—2006 годах Кирилл Дмитриев был председателем Российской ассоциации прямого и венчурного инвестирования.