Вариант 7.
Вопрос: Методы управления денежными средствами предприятия
Управление денежными средствами – основа эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных средств позволяют руководителю определить, какие из подразделений и бизнес-линий предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства.
Методы управления денежными средствами предусматривают:
- синхронизацию денежных потоков;
- использование денежных средств в пути;
- ускорение денежных поступлений;
- контроль выплат.
Синхронизация денежных потоков. Стараясь увеличить достоверность прогнозов, и добившись того, чтобы денежные поступления сочетались с денежными выплатами наилучшим образом, фирма может сократить текущий остаток на счете банка до минимума. Зная об этом, компании, занимающиеся предоставлением коммунальных услуг, нефтяные компании, компании по производству кредитных карточек и другие договариваются с поставщиками о перечислении сумм, подлежащих выплате, а с покупателями о получении задолженности в соответствии с постоянными в течение месяца «платежными циклами». Это способствует синхронизации денежных потоков и в свою очередь помогает сократить остаток средств на счете, уменьшить банковские кредиты, снизить расходы на выплату процентов и увеличить прибыль.
Использование денежных средств в пути. Денежные средства в пути (float) есть разница между остатком денежных средств, отраженным в текущем счете фирмы и проходящим по банковским документам. Таким образом, на банковском счете в течение какого-то времени будет находиться дополнительная сумма денег, которая может быть использована. Если работа с дебиторами в данной фирме налажена лучше, чем у ее кредиторов (это характерно для крупных и более прибыльных фирм), то учетные документы фирмы будут показывать отрицательное сальдо; тогда как документы банка, который контролирует ее операции, - положительное.
Ускорение денежных поступлений. Не менее важной проблемой при управлении денежными средствами является поиск способов увеличения их поступления на предприятие.
Контроль выплат. Ничто так не способствует контролю за денежными выплатами, как централизация расчетов с кредиторами. Это позволяет финансовому менеджеру правильно оценить поступающие потоки денежных средств по фирме в целом и составить график необходимых выплат. Кроме того, появляется возможность более эффективного контроля расчетов с кредиторами и движения средств в пути. Конечно, централизованной системе присущи также и недостатки – филиалы и местные отделения фирмы могут оказаться не в состоянии произвести своевременные расчеты за оказанные услуги, что чревато потерей благожелательного отношения клиентов и увеличением операционных затрат.
Задача 1.
Фирма в течении года производила 5 видов изделий в условиях постоянно растущих затрат:
Номер изделия | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | Всего |
Затраты (т. р.) | 7 | 10 | 12 | 13 | 16 | 58 |
На начало года запасов готовой продукции не имелось. В течение года были проданы изделия 1,2, 5. Выручка от реализации продукции в целом за год составила 70 тыс. руб.
Определите методом LIFO:
a) себестоимость реализованной продукции;
b) стоимость запасов;
c) прибыль предприятия.
а) с/с реализ. продукции = 12+13+16 = 41 т. р.
b) с/с запасов = 7+10 = 17 т. р.
c) Пр = Выр – с/с реализ. продукции = 70 – 41 = 29 т. р.
Задача 2.
Для организации нового бизнеса требуется сумма в $ Имеются два варианта привлечения средств:
1) выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму $ под 12 % годовых плюсобыкновенных акций номиналом $ 10;
2) выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму $ под 12 % годовых плюсобыкновенных акций номиналом $ 10.
Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов планируется в размере $
Какой вариант предпочтительнее и почему?
Выплата % по долговым обязательствам (облигациям):
Прибыль $ | 1 вариант | 2 вариант |
Проценты по облигациям | 12 000 | 14 400 |
Налогооблагаемая прибыль | ||
Налог на прибыль (30%) | 32 400 | 31 680 |
Чистая прибыль (на выплату див.) | 75 600 | 73 920 |
Чистая прибыль на 1 акцию | 3,78 | 4,11 |
Ответ: Предпочтительнее 2 вариант.
Чем больше удельный вес заемных средств, тем выше прибыль на 1 акцию, т. к. налог на прибыль выше цены заемного капитала.
Тестовое задание 1.
Коэффициент дивидендного выхода определяется как отношение:
1) дивидендов по обыкновенным акциям к прибыли, доступной владельцам обыкновенных акций;
2) прибыли, направляемой на выплату дивидендов, к количеству обыкновенных акций;
3) балансовой прибыли к прибыли, направляемой на выплату дивидендов;
4) балансовой прибыли к количеству обыкновенных акций.
Тестовое задание 2.
Коэффициент финансовой зависимости определяется как частное от деления:
1. собственного капитала к общей величине капитала;
2. заемного капитала к собственному капиталу;
3. общей величине капитала к заемному капиталу;
4. общей величине капитала к собственному капиталу.
