Задачи статистики при изучении фондового рынка

Задачи статистики при изучении фондового рынка. Под фондовым рынком в шир. смысле понимают рынок ценных бумаг. На фонд. рынке происх. процесс превращ. сбережений в инвестиции и формир. межотраслевые перетоки капитала обусл. структурой измен. в экономике. Выдел. след. сегменты внутр. фонд. рынка: 1. Рынок гос. цен. бумаг. 2. Рынок муниц. ценных буаг. 3. Рынок акций корпорат. предприятий (фонд. рынок в узком смысле). 4. Рынок корпорат. облигаций и векселей. Осн. задачи статистики пр изуч. фонд. рынка: оценка изменения курсов (цен) и объемов продаж ценных бумаг, а также оценка измен. объемов рын. капитализации (сколько стоит акция).

Индивид. х-ки ценных бумаг. Осн. кол-ной х-кой ценной бумаги назыв. ее цена. Различают цены номинала или рыночные цены. Цена номинала опред. эмитентом (лицом выпуск. дан. цен. бумаги) и в завис. от типа ценной бумаги выполн. след. ф-ции: для гос. облигаций по цене номинала опред. абс. значение рын. цены, кот. измер. в процентах от номинала также рассчитыв. доходность, по скольку погаш. облигаций происх. по цене номинала. Для акций номин. цена исп. только для учетных целей. Рын. цены формир. в ходе рын. торгов, на каждый момент времени в теч. дня можно зафикс. след. цен. индикаторы («лучшие» цены): 1. Цена спроса – макс. цена среди всех заявок на покупку. 2. Цена предложения – мин. цена среди всех заявок на продажу. На основе котировочных цен и цен сделок рассчитыв. разные усредн. цены например: средняя цена сделок за торг. день или ср. цена по котировкам на покупку или продажу. В качестве индивид. показателей акций использ. след. фин. коэффициенты: 1. Отношение рын. цены акции к прибыли компании в расчете на 1 акцию. 2. Доходность акции – это отношение дивидендов выплач. на 1 акцию к ее рын. цене. 3. Отношение общей величины дивидендов к размеру прибыли на 1 обыкнов. акцию. Коэф. исп. для опред. ее годовой доходности. Важным показателем явл. также кол-во ценных бумаг дан. вида в обращении. Произвед. рын. цены на кол-во цен. бумаг в обращении дает показатель отраж. емкость рынка. Для акции – это объем рын. капитализации или рын. стоимость компании. Для гос. цен. бумаг – стоимость ценных бумаг в обращении. Функцион. св-ва цен. бумаг: 1. обращаемость – возможность покупку-продажи. 2. Ликвидность – способн. обменив. на деньги. Х-ка рынка гос. ценных бумаг. В России в кач-ве гос. цен. бумаг обращаются цен. бумаги, кот. предст. собой долговые обязат. гос-ва перед их держателями. Госуд. Краткосрочн. Обязат. – размещ. на рынке с дисконтом, т. е. по цене в опред. процентах от номинала и гасятся по номиналу через опред. срок. Доход держателя опред. как разница между номиналом и ценой приобрет. Для сравнения с др. видами активных операций(вложение денег с целью получ. прибыли) рассчит. доходы ГКО в годовом исчислении. y=((100-p)/p)*365/t (где p – цена приобрет. ГКО в процентах от номинала, t – срок до погашения в днях). Для обобщ. показателей ГКО на каждый торг. день рассчит. ср. доходность ГКО. По ф-ле ср. арифмет. взвешенной: y=(сумма Qi*pi*di*yi)/(сумма Qi*pi*di) (где Q – кол-во сделок, p – ср. цена заключ. за день сделок, d – срок до погашения, y – доходность i-той ценной бумаги). Ср. доходность предст. собой обобщ. показатель уровня процент. ставки. Процентная ставка тесно связ. со сроком на кот. предост. кредит, поэтому ср. доходность рынка ГКО дополн. показателем ср. срока до погашения, кот. назыв. дюрация. Рассчит. она как ср. арифм. взвеш. по срокам до погашения всех видов цен. бумаг обращ. на рынке. В кач-ве веса использ. рын. стоимость цен. бумаг вращ. на рынке. Фондовые индексы. Для получения общего представл. о состоянии фонд. рынка опред. общие показатели на опред. период времени. Для расчета фонд. индексов исп. методы ср. величин. С метод. точки зрения различают след. индексы: 1.По совок. компаний, акции кот. вкл. в расчет. 2. По виду ср. величины. 3. По способу опред. весов (если рассчитыв. ср. взвешенная). Для вкл. ценных бумаг в перечень для расчета тех или иных индексов исп. след. критерии: 1. Торговая активность по дан. ценной бумаге. Она опред. по ср. кол-ву соверш. за торг. день сделок в течении дост. длит. периода. 2. Репрезентативность (представительность). особенности расчета некот. фонд. индексов. Для расчета индекса Standart & Poor’s (S&P) исп. совокупность сост. из акций 500 кр. компаний, кот образуются путем выборки акций, котир. на Нью-йоркской фонд. бирже, амер фонд. бирже и в электрон. с-ме внебирж. рынка нац. ассоциации дилеров ценных бумаг. Данные индекс рассчит. как средневзвеш. показатель учитыв. общие кол-во выпущ. общее кол-во выпущ. компаниями акций. Is-p 500=(сумма pi*Qi)/сумма Qi. Ср. арифметическая. (p – цена(курс) акций i-той компании, q – число акций данной компании). Изменение цен на акции разл. компании происх. синхронно, поэтому предст. о динамике цен можно получ. по неб. кол-ву акций кр. компаний более акт. на рынке. такой подход использ. для расчета ср. промышл. индекса Доу-Джонса, кот. рассчит. с 1898г. (Метод осн. массива). Индекс Доу-Джонса рассчит. по совок. акций 30 крупн. компаний, кот. котируются на Нью-йоркской фонд. бирже. Акции компаний, кот. подверг. банкротству или ликвидации замен. акциями др. компаний. Проведение ротации происх. как специал. процедура измен. расчета индекса с целью привед. данных в сопостав. виде. В кач-ве баз сравн. исп. 1920 г. В основе расчета индекса Доу-Джонса лежит принцип равновзвеш. акции незав. от их стоим. и числа. ID-J=сумма pi/K (K – делитель, кот. рассчит. специал. образом исходя из котировок в базисном периоде. При расчете ф-лы ср. взвеш. возникают различия индексов, исходя з того, что принято в кач-ве веса. Индекс рос. торг. с-мы (Iртс). В кач-ве веса исп. Vрыночной капитализации. Itpтс=((сумма pt*Q*)/(сумма pt-1*Q*))*It-1ртс. (где It-1ртс – индекс на момент предш. измен. состава совокупности). Iртс рассчит. раз в полчаса, а значения на конкр. дату приним. по окончанию торг. дня: 18-00. Iртс опред. с 1995г. и был принят как нач. значение за 100. В случае расчетов индексов по ф-ле ср. арифм. простой возможна ничем не объясн. более выс. чувствит. к измен. цен акций, имеющ. наиб. абсол. величину, поэтому такие индексы лучше исп., когда абс. значения цен на акции близки друг к другу. Фонд. индексы исп. для расчета относ. уровня цен на рынке и оценки их динамики. Поэтому абс. значение индекса не предст. особого интереса. С этой точки зрения гораздо важнее измен. индекса по сравн. с предыд. периодом. При этом различные, но корректно построенные индексы дают одни результаты. Для оценки соотношения динамики цен какой-либо акции и динамики цен на рынке исп. спец. альфа и бета коэффициенты., кот. рассчитыв. по ур-ию лин. регрессии. В кач-ве завис. перем. y приним. ряд цепных темпов прироста фонд. индекса. y= альфа +бета*х + эпсилон. (эпсилон – случ. ошибка). Если альфа > 1, то цена на дан. акцию растет в среднем быстрее, или сниж. медленнее, чем цена на фонд. рынке в целом. Бета показывает зав-сть динамики цен конкр. акции от динамики цен на рынке, т. е. бета отражает степень риска инвестиций в дан. акцию. Бивалютный индекс курса рубля. С 2005 г. ЦБРФ исп. спец. финанс. показатель – БИК рубля. Первонач. для расчетов были взяты $ и евро. На 1-ом этапе вес евро в дан. корзине сост. 10-20%, затем увелич. до 40%. Рассм. это на примере: пусть доля $ 80% (альфа = 80%), а альфа евро=20%. Известны курсы валют к рублю.

валюта	на 17.03	на 5.04
$	25, 74	25, 97
евро	34, 48	34, 33

сначала надо рассчит. бивал. базу для курса к рублю на каждую дату. 25,74*0,8+34,48*0,2=27,348; 25,97*0,8+34,33*0,2=27,642; БИК=27,642/27,348= 1,0056, значит увелич. на 0, 56%. Рассчит. можно не только бивал. курс рубля но и поливал. курс (ПИК). ПИКрубля=(сумма(p1i*альфа1i))/( сумма(p0i*альфа0i)).