Обзор российского фондового рынка ИК “ITinvest” 26.03.2004
В четверг на российском рынке акций наблюдалась разнонаправленная динамика изменения котировок. Неопределенность относительно дальнейших перспектив западных фондовых рынков препятствовала установлению общерыночного тренда. Рыночная активность была достаточно высокой.
Результаты торгов на ММВБ представлены в таблице.
Вчера турецкая нефтеперерабатывающая монополия Тупраш обнародовала финансовые результаты деятельности за 2003 г. Чистая прибыль компании, 66% акций которой владеет консорциум Татнефть-Зурулу, составила 311 млн. долларов при объеме продаж немногим более 7 млрд. долларов. Финансовые показатели Тупраш совпали с ожиданиями рынка. Ранее руководство Тупраш заявило о том, что чистая прибыль в 2004 г. планируется на уровне около 320 млн. долларов. Таким образом, финансовые показатели Тупраш свидетельствуют о том, что скептицизм инвесторов относительно приобретения акций турецкой компании Татнефтью был излишним.
Кроме того, не следует занижать и синергетического эффекта, который будет получен в результате приобретения турецкой компании Татнефтью. Ожидаемый в начале 2005 г. запуск нефтепровода Баку-Джейхан предоставляет возможность поставок российской нефти на турецкие заводы посредством реверса трубопровода Баку-Новорссийск. Учитывая недогруженность трубопровода Баку-Джейхан в первые годы его эксплуатации вместе с возможностью быстрого реверса и расширения мощности нефтепровода Баку-Новороссийск до 15 млн. тонн в год, перспективы увеличения поставок российской нефти в Турцию представляются достаточно радужными. Следует добавить, что НПЗ в г. Кириккале (мощностью 5 млн. тонн), принадлежащий Тупраш, соединен с идущим в Джейхан нефтепроводом. Мы считаем, что скептическое отношение инвесторов к приобретению Татнефтью акций Тупраш в скором будущем изменится. Очевидная выгодность приобретения Тупраш будет способствовать опережающему росту акций Татнефти.
Сегодня на российском рынке акций, вероятнее всего, возобновится рост котировок. Улучшение ситуации на западных фондовых площадках создает благоприятные условия для игры на повышение. Значительное падение цен на нефть вряд ли окажет заметное влияние на ход торгов. Снижение котировок нефтяных фьючерсов было обусловлено конъюнктурными причинами и никаких угроз закрепления понижательной тенденции на мировом нефтяном рынке в настоящий момент нет.
Юрий Макеев,
Аналитический отдел ИК “ITinvest”
