Российский финансовый рынок ежедневный бюллетень 7 Октября 2003

Российский финансовый рынок

ежедневный бюллетень 7 Октября 2003 г.

Макроэкономика Средневзвешенный курс рубля на ЕТС по сделкам расчетами today в понедельник снизился до 30.4629 рубля за доллар с 30.4385 на предыдущей сессии. Средневзвешенный курс на ЕТС по сделкам расчетами tommorow составил 30.4549 рубля за доллар против 30.4358 днем ранее. Розничные продажи в Еврозоне выросли на 0,1% в июле по сравнению с июнем и не изменились по сравнению с аналогичным показателем годичной давности. Рынок нефти В понедельник мировые цены на нефть выросли шестую сессию подряд на фоне беспокойства трейдеров относительно проведения всеобщей забастовки в Нигерии, несущей угрозу сбоев поставок нефти из этого региона. Долговые обязательства В понедельник котировки госбумаг изменились незначительно и разнонаправлено, чему способствовала низкая активность участников рынка. Долговые рынки развивающихся стран выросли во главе с обязательствами Бразилии и Турции. На бразильском рынке по-прежнему преобладали покупки, связанные с оптимизмом инвесторов по поводу перспектив экономики страны. Бурный рост турецких долгов был вызван сообщением о том, что Высший избирательный комитет Турции отверг апелляцию о проведении досрочных выборов. По итогам дня Brazil EMBI+ поднялся на 0,85%, Turkey EMBI+ - на 1,76%, а в целом индекс EMBI+ увеличился на 0,35%. На российском рынке еврооблигаций также преобладал позитивный настрой. При этом в первой половине дня покупки отечественных бумаг происходили на фоне новостей о том, что нефтяная компания ЮКОС ведет переговоры о продаже пакета акций американской компании Exxon Mobil. Во второй половине торгов рост бумаг был вызван укреплением казначейских облигаций США. Таким образом, по итогам дня Russia-30 подорожала на 0,562 п. до 94,812% от номинала. Акции Российский фондовый рынок на торгах в понедельник смог упрочить свои позиции, хотя в течение сессии единой динамики не наблюдалось. Вновь с хорошими результатами торговую сессию закончили акции нефтяных компаний. По итогам дня индекс РТС вырос на 0,48% до отметки 597,11 пункта, таким образом, установив новый максимальный исторический уровень. Объём сделок в торговой системе снизился и составил $32,908 млн. против $78,362 млн. на торгах в пятницу. В понедельник европейские фондовые индексы продемонстрировали небольшое снижение в рамках коррекции после того, как непрерывно росли в течение четырёх дней. Для сокращения цен акций находилось несколько причин: укрепление курса евро, снижающее доходы европейских компаний экспортёров, рост цены на нефть шестой день подряд. Начало недели на американском рынке акций оказалось умеренно оптимистичным: основные биржевые индексы смогли немного вырасти благодаря позитивным финансовым результатам средних американских компаний. Во вторник на азиатских рынках наблюдалось умеренное повышение цен на основных рынках.

Российская макроэкономика

Динамика курса рубля в СЭЛТ и на ЕТС

Динамика денежной базы и золотовалютных резервов

Остатки на к/c в ЦБ РФ и однодневная ставка MIBOR

Динамика ВВП и инфляции

Итоги торгов на ММВБ

Индикаторы денежного рынка

	Сумма остатков на к/с в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
По России	116.8	-1.3
По Московскому региону	79	1.7

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	1.8	3.5
от 2 до 7 дней	3.03	5.42
от 8 до 30 дней	5.08	8.12

Средневзвешенный курс рубля к доллару США на ЕТС по сделкам расчетами today в понедельник снизился до 30.4629 рубля за доллар с 30.4385 на предыдущей сессии. Объем торгов составил $139.97 млн. Сделки заключались в пределах 30.4500-30.4850 рубля за доллар. Средневзвешенный курс на ЕТС по сделкам расчетами tomorrow составил 30.4549 рубля за доллар против 30.4358 днем ранее. Объем торгов был равен $45.11 млн. Сделки заключались в диапазоне 30.4425-30.4750 рубля за доллар. Рублевая ликвидность оставалась достаточно высокой. Остатки на счетах в ЦБ находились на уровне 117 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на межбанке не превышали 2% годовых. Данный фактор наряду со вчерашним укреплением позиций доллара на мировых рынках оказал поддержку американской валюте, обеспечив ее повышение. Сегодня же доллар вновь ослаб на Forex, что возможно вновь негативно отразится на его курсе по отношению к рублю. Кроме того, на сегодня назначено перечисление средств в ФОР, что может вызвать временное ухудшение показателей рублевой ликвидности. В связи с этим мы не исключаем укрепления рубля на сегодняшних торгах до уровней конца предыдущей недели.

По данным Государственного таможенного комитета РФ, положительное сальдо торгового баланса России за восемь месяцев текущего года составило $48.8 млрд. по сравнению с $37.4 млрд. за тот же период 2002 года.

Рублевые государственные облигации

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Цена закрытия	Доходность	Оборот, тыс. руб.	НКД	Дней до погашения	Погашение
ГКО 21168	-	-	-	-	2	08.10.2003
ГКО 21169	-	-	-	-	30	05.11.2003
ГКО 21170	-	-	-	-	289	21.07.2004
ОФЗ 26002	-	-	-	56.16	161	15.03.2004
ОФЗ 26003	-	-	-	56.16	526	15.03.2005
ОФЗ 27011	-	-	-	0.24	2	08.10.2003
ОФЗ 27012	100.43	5.96	29 996.39	0.38	44	19.11.2003
ОФЗ 27013	103.80	6.23	30 085.93	10.85	240	02.06.2004
ОФЗ 27014	106.30	6.63	9 088.63	6.25	436	15.12.2004
ОФЗ 27015	101.84	6.48	14 901.97	20.06	121	04.02.2004
ОФЗ 27017	104.38	6.69	14 429.79	20.06	303	04.08.2004
ОФЗ 27018	-	-	-	6.25	709	14.09.2005
ОФЗ 27021	-	-	-	28.76	562	20.04.2005
ОФЗ 27022	-	-	-	12.23	863	15.02.2006
ОФЗ 27023	-	-	-	18.49	653	20.07.2005
ОФЗ 27024	100.00	7.85	74 416.36	19.50	926	19.04.2006
ОФЗ 27025	-	-	-	4.17	1 346	13.06.2007
ОФЗ 28001	-	-	-	0.21	107	21.01.2004
ОФЗ 45001	107.20	7.95	30 457.33	18.03	1 136	15.11.2006
ОФЗ 45002	-	-	-	16.04	1 031	02.08.2006
ОФЗ 46001	110.05	8.13	1 121.20	7.29	1 801	10.09.2008
ОФЗ 46002	-	-	-	14.16	3 229	08.08.2012
ОФЗ 46003	-	-	-	24.66	2 473	14.07.2010
ОФЗ 46014	-	-	-	5.47	5 441	29.08.2018

Календарь ближайших выплат Минфина

Дата	Выпуск	Ставка купона, %	Объем, млн. руб.
08.10.2003	21168	-	5 994.81
	27011	10	9 780.88
22.10.2003	27021	14	381.86
	27023	9	174.58
	28001	10	238.56
05.11.2003	21169	-	2 468.55
	27015	12	478.72

Динамика средневзвешенной доходности ОФЗ

Показатели рынка ГКО-ОФЗ

Динамика средневзвешенной доходности ГКО

В понедельник котировки госбумаг изменились незначительно и разнонаправлено, чему способствовала низкая активность участников рынка. Сократился не только объем торгов, но и перечень облигаций, по которым прошли сделки. Амортизационные бумаги были представлены двумя выпусками - ОФЗ45001 и ОФЗ46001. Первая облигация снизилась на 5 б. п., вторая подорожала на 3 б. п., а их доходность составила 7.95% и 8.14% годовых. Объем торгов с этими бумагами был равен 32.09 млн. рублей, причем значительная часть этой суммы пришлась на упавший выпуск.

Среди облигаций с фиксированным купонным доходом единая тенденция также отсутствовала: стоимость двух бумаг не изменилась, еще двух незначительно уменьшилась, а двух оставшихся повысилась на 8 б. п. и 20 б. п., соответственно. В результате их доходность установилась на уровне 6.2% - 7.85% годовых, а объем торгов с облигациями данного типа составил 176.4 млн. рублей.

Сделок с дисконтными облигациями вчера опять не было, а суммарный оборот рынка ГКО-ОФЗ снизился до 208.4 млн. рублей.

Рынок, наверное, живет предстоящими крупными размещениями новых выпусков гособлигаций и, видимо, с этим было связано отсутствие интереса к вторичным торгам. Основные факторы, такие как валютный курс и рублевая ликвидность, никак не изменившиеся за вчерашний день, активизации операций также не способствовали. Вероятно, что подобная конъюнктура рынка внутреннего госдолга сохранится до среды, когда состоится погашение старых и размещение новых бумаг.

Корпоративные долговые обязательства

Котировки корпоративных облигаций [1]

Выпуск	Погашение	Оферта	Ср.-взв. цена	Дох-ть к погашению	Дох-ть к оферте
ГТ-ТЭЦ	15.10.03		100,06	16,06%
ОГО-002	19.10.03		100,10	17,41%
РАО ЕЭС-2	21.10.05	22.10.03	106,50	12,53%	< 0
Волга-Флот	23.10.03		100,25	12,53%
АЛРОСА-19	23.10.05	24.10.03	107,92	12,74%	< 0
Система	02.11.04	04.11.03	102,23	13,36%	< 0
РТК Лизинг 3	04.11.04	05.11.03	102,41	14,09%	< 0
ИРКУТ-02	02.11.05	05.11.03	104,57	15,24%	< 0
РИТЭК-3	09.11.04	11.11.03	102,50	16,71%	< 0
Промсвязьбанк-3	13.11.04	13.11.03	101,00	17,29%	7,77%
Газпром-2	03.11.05	14.11.03	108,60	11,69%	< 0
Центртелеком-1	18.11.03		100,76	10,73%
КредТраст	29.05.05	04.12.03	101,80	14,65%	17,11%
МастерБ-1	07.06.05	09.12.03	100,29	16,88%	13,83%
Новомоск. Азот	09.12.04	10.12.03	104,40	14,12%	< 0
Свободный Сокол	09.12.04	10.12.03	102,00	16,79%	< 0
Альфа Финанс	08.06.07	12.12.03	99,35	9,36%	10,86%
Татнефть 1	15.01.04	25.12.03	114,00	< 0	3,61%
Амтелшинпром	23.12.05	26.12.03	105,36	17,50%	< 0
АльфаЭкоМ	19.10.04	20.01.04	105,16	15,65%	3,01%
СОЮЗОМБ-об	10.01.06	21.01.04	100,46	17,32%	16,24%
Калина 02	10.02.04		99,70	14,56%
САНОС-01об	13.02.06	14.02.04	102,35	15,02%	5,91%
АВТОВАЗ-01	16.02.04		100,73	13,22%
ОМЗ-2	23.02.04		100,90	14,00%
ВолТел43об	21.02.06	24.02.04	103,79	14,76%	6,35%
АВАНГАРД-1	06.03.04		99,99	14,13%
Славнефть 2	13.03.04		99,00	11,23%
МКХ-1	16.03.04		79,27	89,61%
Полиметал1	21.03.06	23.03.04	106,99	16,32%	3,62%
ИлимПалпФ	18.03.06	28.03.04	98,81	17,83%	17,88%
ИРКУТ-А01	27.03.05	29.03.04	99,55	13,12%	12,90%
ВТБ-2	23.04.04		94,41	10,80%
Татнефть 2	23.04.04		108,50	3,60%
Тинъкоф-01	29.04.05	29.04.04	99,00	19,29%	14,78%
МИА-1	20.09.12	05.05.04	101,00	14,93%	8,70%
НовЧерем 1	11.05.05	12.05.04	99,70	19,07%	15,10%
Татфондб 1	14.05.04		100,70	15,41%
ВымпКомФ-1	16.05.06	18.05.04	98,09	11,01%	12,18%
-1	20.05.04		103,49	12,09%
СевТрубЗавод	27.05.04		101,26	14,22%
Ижмаш	08.06.04		102,70	12,63%
РусСтанд-2	14.06.06	16.06.04	98,55	16,64%	16,32%
КуйбАзот-1	15.06.06	17.06.04	96,17	15,02%	17,69%
Инур 1-1об	10.07.04		130,89	< 0
ОСТ-1об	19.07.05	20.07.04	99,29	17,27%	18,57%
АлтайЭн-1	05.08.05	05.08.04	100,07	19,34%	17,90%
Инур 1-2об	30.08.04		125,53	< 0
ОМЗ - 4 об	26.02.09	02.09.04	99,69	17,20%	13,69%
Русcкий Алюминий Фин.	12.09.05	13.09.04	99,91	12,11%	12,66%
МИБ	27.09.04		88,30	38,60%
СУЭК-01	28.10.04		104,00	14,66%
ГТ-ТЭЦ 2об	22.06.06	23.12.04	96,00	16,54%	17,34%
РусАлФ-2в	20.05.07	20.05.05	94,76	12,70%	14,22%
П. Коммуна	03.06.05		116,28	14,06%
СевСталь-1	28.06.07	30.06.05	96,57	13,15%	12,93%
Русский Стандарт Фин.	04.08.05		105,68	17,75%
Уралсвязьинформ	06.08.05		107,25	14,28%
Выксунский Мет. Завод	31.08.05		103,74	14,38%
Башкирэнерго	11.09.05		111,50	14,25%
РосинтерРесторантс	02.12.05		105,40	16,58%
ВТБ - 3	22.02.06		106,20	12,74%
ВБД ПП 1об	11.04.06		94,10	14,72%
Транснфтпр	10.05.06		91,15	14,76%
Татнефть-3	01.07.06		95,50	14,80%
СибТлк-3об	14.07.06		100,86	16,08%
УралСвзИн6	18.07.06		100,72	15,89%
ТНК 5	28.11.06		109,50	13,27%

Котировки еврооблигаций российских эмитентов

Эмитент	Купон	Погашение	Цена	Доходность	Цена акции
ЛУКОЙЛ (конв.)	1,0%	03.11.03	138,88	144,24%	61,72
Газинвест €	9,75%	22.12.03	101,02	4,49%
МНБ Финанс	3,79813%	28.06.04	101,25	2,06%
UBS (конв. - ЮКОС)	1,75%	31.08.04	323,25	< 0	14,93
МТС Финанс	10,95%	21.12.04	106,69	5,14%
ММК Финанс	10,0%	18.02.05	103,34	7,28%
Вымпелком	10,45%	26.04.05	105,75	6,49%
Вымпелком (конв.)	5,5%	28.07.05	245,13	< 0	66,25
Газинвест €	9,75%	04.10.05	106,75	6,05%
BP (конв. - ЛУКОЙЛ)	3,0%	09.02.06	-		0,00
Роснефть	12,75%	20.11.06	113,45	7,80%
Сибнефть	11,5%	13.02.07	112,75	7,15%
Газпром	9,125%	25.04.07	108,02	6,56%
ТНК Интерн.	11,0%	06.11.07	113,15	7,22%
Газпром	10,5%	21.10.09	114,93	7,39%

Индекс доходности корпоративных облигаций *

В понедельник торги корпоративными облигациями проходили при низкой активности и завершились разнонаправленным изменением цен, хотя среди ликвидных облигаций преобладала тенденция к слабому снижению котировок. Лидировавшие по объему заключенных рыночных сделок облигаций ВТБ-3об упали на 13 б. п., а менее ликвидные бумаги ИлимПалпФ подешевели на 1 б. п. Уменьшилась так же стоимость ВТБ-2об – на 9 б. п., ИРКУТ-02об – на 6 б. п., Полиметал1 – на 32 б. п., АЛРОСА 19в – на 5 б. п. ВолТел43об – на 8 б. п. Котировки облигаций ГАЗПРОМ А2 не изменились, а бумаги АльфаЭкоМ1 подорожали на 20 б. п., СибТлк-3об – на 20 б. п., УралСвзИн2 – на 23 б. п., УралСвзИн6 – на 16 б. п. В результате индекс доходности корпоративных облигаций все же снизился и составил 13% годовых по сравнению с 16% годовых в пятницу. Суммарный объем биржевых торгов увеличился с 188.4 млн. до 205.2 млн. рублей, а оборот в режиме переговорных сделок, напротив, сократился – с 830.15 млн. рублей до 191.14 млн. рублей.

Низкие объемы и невыразительная динамика цен связаны, во-первых, с тем, что активность участников рынка в первый день недели, как правило, невелика, а, во-вторых, с отсутствием явных причин для продолжения роста цен такими же темпами. Особых поводов для снижения котировок тоже нет, и поэтому сегодня рынок корпоративных облигаций с оглядкой на два главных фактора – валютный курс и рублевую ликвидность – будет демонстрировать слабую тенденцию к снижению доходности.

Планируемые выпуски корпоративных облигаций

Дата	Эмитент	Размещение	Объем, руб.	Срок обращения	Доход инвестора *	Андеррайтер
8 октября	Северо-Западный Телеком	ММВБ	1.5 млрд.	4 года	К(4), О(2)	Северо-Западный Телекомбанк, МДМ-Банк, Траст
9 октября	ПЭФ СОЮЗ	ММВБ	300 млн.	4 года	К(2), О(1)	Банк Зенит
9 октября	Джей Эф Си Интернешнл	ММВБ	700 млн.	2 года, А	К(4), О(7м), О(1)	АБ ИБГ НИКойл, Банк МЕНАТЕП СПб
10 октября	Тверской вагоностроительный завод	ММВБ	750 млн.	3 года	К(2), О(1)	Менатеп СПб
16 октября	Трубная металлургическая компания	ММВБ	2 млрд.	3 года	К(2)	МДМ-банк, Тройка Диалог, СКБ-Банк
октябрь	АльфаФинанс	ММВБ	2 млрд.	6 лет		Альфа-Банк
октябрь	Амтел	ММВБ	1.2 млрд.	4 года	К(2)	Альфа-банк, Просвязьбанк
октябрь	Банк Авангард		500 млн.		К(4), О(1)
октябрь	Банк Зенит	ММВБ	1 млрд.	3 года	K(2), О(1)
октябрь	БИН-банк		1 млрд.	2 года	К(2), О(1)	АВК
октябрь	Волжское пароходство		500 млн.	>1 года
октябрь	Дальсвязь	ММВБ	1 млрд.	3 года	К(2)	ДИБ
октябрь	ИНТЕКО		1,2 млрд.			ИБ НИКойл
октябрь	КамАЗ	ММВБ	1.2 млрд.	3 года	К(2), О(1), О(2)	Банк Зенит
октябрь	Красный Восток Инвест	ММВБ	1.5 млрд.	3 года	К(2)	Банк Зенит
октябрь	МТС Капитал	ММВБ	5 млрд.	3 года	К(2)	Райффайзенбанк, Ренессанс Капитал
октябрь	Нидан-Фудс	ММВБ	850 млн.	3 года	К(2), О(2)	ТРАСТ, АВК
октябрь	Нортгаз	ММВБ	2.1 млрд.	2 года	К(2)
октябрь	Планета Финанс	ММВБ	3 млрд.	3 года	К(2), О(1)	ИК Тройка Диалог
октябрь	Пробизнесбанк	ММВБ	500 млн.	1.5 года	К(4)
октябрь	ПСБ-ФИНАНС	ММВБ	900 млн.	3 года	К(2)	Промстройбанк
октябрь	РосинтерРесторантс	ММВБ	400 млн.	4 года		Альфа-банк
октябрь	Русский уголь		500 млн.			Никойл
октябрь	СУЭК	ММВБ	1 млрд.	3 года	К(4)	МДМ-Банк
октябрь	Транснефть	ММВБ	12 млрд.	3 года	К(2)	Альфа-банк, Росбанк, МДМ, Ренессанс Капитал, Тройка Диалог, НИКойл
ноябрь	Сальмон Интернешнл	ММВБ	100 млн.	9 мес.
декабрь	Кузбассэнерго	ММВБ	800 млн.	3 года	О(1)
III квартал	Банк Москвы		1-1,5 млрд.
III кв.	МиГ		1 млрд.	>1 года	К(4)	ИГ "Русские фонды"
III кв.	Оргэнергогаз		0.5-1 млрд.			Промсвязьбанк
III кв.	Юниаструмбанк	ММВБ	300 млн.	2 года	К
IV квартал	КВАРТ	ММВБ	100 млн.			ИФК Солид
2003	Абсолют-банк	ММВБ	500 млн.	2 года	К(4)
2003	Авиакомпания Самара	ММВБ	350 млн.	3 года	К(2)	Ингосстрах Союз
2003	Автоваз	ММВБ	3 млрд.	5 лет
2003	Аквариус		500 млн.
2003	АКБ АК Барс	ММВБ	500 млн.	2 года	К(2)
2003	Акрон	ММВБ	600 млн.	2 года	К(4), О	Промстройбанк
2003	Аптечная сеть 36,6		600 млн.	3 года		Внешторгбанк
2003	Арсенал		2 х 150 млн.			Ленстройинвестменеджмент
2003	Аском (СПб)
2003	Бабаевский		500 млн.	2 года	К(2, А) ≈20%	ДИБ
2003	Балтемор-НЕВА	ММВБ	500 млн.
2003	Башкирэнерго	ММВБ	500 млн.	3 года	К(2)	Альфа-Банк
2003	ВБРР		575 млн.	8 лет	К(4)
2003	Волга	ММВБ	1.5 млрд	3 года	К(2)	Райффайзенбанк Австрия, Альфа-Банк
2003	Волжский абразивный завод		300 млн.
2003	Владимирский Химзавод		30 млн.	3 года	К(14%-16%),О
2003	ВТБ	ММВБ	5 млрд.	5 лет	К(2),О(1)
2003	Газпром	ММВБ	10 млрд.	3 года	К(2)	Ренессанс Капитал, ПСБ Санкт-Петербург
2003	Газпромбанк		500 млн.	1 год	К(2)	Регион
2003	Дзержинская ТЭЦ		2,3 млрд.
2003	Донской Табак
2003	ЕБРР	ММВБ	до 1 млрд.
2003	Евросервис-Финанс	ММВБ	600 млн.	3 года	К(2)
2003	Елисеев Палас Отель	ММВБ	300 млн.	3 года		Сбербанк-Капитал
2003	Завод им. Дегтярева					Промсвязьбанк
2003	Ижмаш-авто	ММВБ	1.2 млрд.	3 года	К(2)	Альфа-Банк
2003	Красфарма		200-300 млн.	2-3 года
2003	Кристалл Финанс	ММВБ	500 млн.
2003	Кубаньэнерго	ММВБ	1.2 млрд.	3 года
2003	КБ МИА		2,17 млрд.		Ипотечные
2003	ЛЕНСТРО		500 млн.			ВЭБ-Инвест Банк
2003	Ленстройматериалы		250-300 млн.	3 года
2003	МДМ-Банк		3 млрд.	3 года
2003	Менатеп СПб	ММВБ	300 млн.
2003	Минудобрения		950 млн.			Альфа-Банк
2003	ММБ	ММВБ	1 млрд.	3 года	К(2)
2003	Банк ИБГ НИКОЙЛ		1,5 млрд.	3 года	К(2)	Никойл
2003	Нижновэнерго		2 млрд.	5 лет
2003	Никосхим-Инвест	ММВБ	750 млн.	3 года		ИК Регион
2003	Новосибирский оловянный комбинат	ММВБ	100 млн.	1 год	К(4)
2003	Новосибирскэнерго		$10 млн.
2003	Нэфис Косметикс		400 млн.	3 года		Банк Зенит
осень 2003	Омскэнерго		500 млн.	2 года
2003	Гостиница "Останкино"		100 млн.
2003	Праймери Дон	ММВБ	1 млрд.	3 года	К(4)	Банк Москвы
2003	Промсвязьинвест		500 млн.	3 года
2003	Промышленный экспортно-импортный банк	ММВБ	200 млн.	З года	К(2), О(0,5)	НОМОС-банк
2003	РИТЭК	ММВБ	2,2 млрд.	3 года	К (17%)	Никойл
2003	Роспечать	ММВБ	450 млн.	3 года	К(2)	АКБ «Ингосстрах-Союз»
2003	Ростелеком	ММВБ	до 1,5 млрд.
2003	Рот Фронт		300 млн.	3 года	К, О	Гута Банк
2003	Русская сахарная комп.		300 млн.			Никойл, Зенит
2003	РусПромАвто		500 млн.
2003	Русский теннисный клуб		100 млн.
2003	Свердловэнерго	ММВБ	500 млн.	3 года	К(2)
2003	Северсталь-Авто		1,5 млрд.	6 лет	К(2), О(3)	Райффайзенбанк Австрия
2003	Севкабель		500 млн.	3 года
2003	Седьмой континент		1,5 млрд.	3 года		Тройка Диалог
2003	Сервис-Холод		100 млн.			Никойл
2003	СИБУР	ММВБ	6 млрд.	1 год	К
2003	Синарский трубный завод		800 млн.	2 года	К(4)	ДИБ
2003	Система Финанс Инвестментс	ММВБ	2 млрд.	3 года	К(2)	ТРАСТ, ИК АВК
2003	Славинвестбанк	ММВБ	500 млн.	2 года	К(2)	Промсвязьбанк
2003	Стройметресурс		500 млн.	2 года
2003	Стройтрансгаз		3 млрд.
2003	СУЭК	ММВБ	1 млрд.	3 года	К(4)	МДМ-Банк
2003	Тагмет	ММВБ	250 млн.	1 год	К
2003	Татнефтепродукт		100 млн.	3 года	К(4)	Ак Барс
2003	Транскредитбанк		500 млн.
2003	УралСибБанк	ММВБ
2003	Челябинский трубопрокатный завод		3 млрд.	4 года
2003	Мобильные ТелеСистемы – Капитал	ММВБ	5 млрд.	3 года		Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал
2003	Силовые машины		1 млрд.	3 года		Росбанк
2003	Эфирное		800 млн.
2003	ЮТК		1.5 млрд.	3 года	К(2)	Росбанк
2003	Ютэйр		млн.
2003	Ютэйр		млн.
февраль 2004	Банк Кредиттраст		1 млрд.
2004	Росбанк		3 млрд.	5 лет
2004	ИНПРОМ-Финанс		450-500 млн.

Планируемые выпуски еврооблигаций российских эмитентов

Дата	Эмитент	Рейтинг	Объем	Срок обращения	Доходность	Андеррайтер
2003	АФК Система		$ 300 млн.			Deutsche Bank, ING
2003	Моснарбанк	B+|B|D|4TFitch	$ 100 – 300 млн.
2003	Аэрофлот	CGS-4.6S&P	$ 60 млн.	3 – 5 лет
2003	Славнефть		$ 500 млн.			Deutsche Bank
2003	ТНК		$150 – 400 млн.
2003	Москва		€ 400 млн.	5 лет
2003	Северсталь		$ 100 – 150 млн.
2003	Татнефть	B-S&P B3Moody's	$ 200 млн.
2003	НИКОЙЛ	B|B-Fitch
2003	Россия		$ 1,5 млрд.
2003	Транснефть		$ 600 млн.
2003	Русский Алюминий		$ 200 – 300 млн.		обесп.
2003	ПСБ (СПб)	B-|B|D|4TFitch	$ 100 млн.	3 – 5 лет
2003	ИАПО		$ 100 млн.
2003	ВТБ		$ 500 – 700 млн.	5 – 7 лет
2003	НОМОС Банк
2003	МТС		$ 400 млн.			CSFB, ING Bank
2003	Юкос		1 млрд			UBS, Morgan Stanley и Citigroup
2003	ММК		не менее € 300 млн.			ABN Amro и UBS Warburg
2004	Автоваз		$ 100 млн.

Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям

Дата	Эмитент	Операция	Цена/Купон
08.10.03	ПИК-4	выплата 1-го купона	14,00%
09.10.03	СевЗапТелеком-1	выплата 4-го купона	16,00%
14.10.03	ВБД-1	выплата 1-го купона	12,90%
15.10.03	ГТ-ТЭЦ Энерго-1	выплата 2-го купона	20,00%
	Красный Октябрь	выплата 2-го купона	9,70%
18.10.03	Вилюйская ГЭС-3	выплата 2-го купона	19,00%
19.10.03	ОГО-2	выплата 3-го купона	21,00%
21.10.03	Альфа-Эко М	выплата 4-го купона	20,50%
22.10.03	Ренессанс Капитал Финанс	выплата 8-го купона	10,00%
	ЦентрТелеком-2	выплата 2-го купона	18,00%
	РАО ЕЭС-2	выплата 2-го купона	15,00%

События и комментарии (На основе сообщений информационных агентств Рейтер, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др.) *

Совет директоров ЮТК принял решение о выпуске 2-го облигационного займа. 30 сентября 2003 г. Совет директоров Открытого акционерного общества "Южная телекоммуникационная компания" принял решение о размещении неконвертируемых процентных документарных облигаций на предъявителя серии 02 с обязательным централизованным хранением в количестве 1,5 млн. штук номинальной стоимостью 1 000 рублей каждая, объемом выпуска рублей, сроком погашения в 1092-й день с даты начала размещения, размещаемые по открытой подписке, и утвердил решение о выпуске ценных бумаг, проспект ценных бумаг и сертификат ценных бумаг. Облигации имеют 6 купонных периодов. Процентная ставка по 1 купону устанавливается на конкурсе. Процентная ставка по 2 купону устанавливается равной процентной ставке по 1 купону. Процентная ставка по остальным купонам устанавливается эмитентом. Цена размещения облигаций устанавливается в размере 100% от номинальной стоимости. Размещение Облигаций проводится на ММВБ. Андеррайтером облигаций выступает Акционерный коммерческий банк "РОСБАНК".

"Евросервис-Финанс" планирует разместить на ММВБ трехлетние облигации на 600 млн. рублей. Готовящийся выпуск включает 600 тыс. облигаций номиналом 1 тыс. руб. Облигации будут размещаться по открытой подписке по номиналу. Бумаги будут иметь шесть полугодовых купонов. Ставки купонов на первый год обращения устанавливается на аукционе на ММВБ в день размещения. Размеры процентных ставок по третьему и четвертому купонам равны 15.5% годовых, пятому и шестому купонам составляют 13.5% годовых.

Самарская область переносит размещение 2 транша облигаций. Администрацией Самарской области принято решение о переносе сроков размещения второго транша облигационного займа Самарской области на более поздний срок. Перенос сроков размещения произведен в связи с ухудшением ситуации на российском долговом рынке и ростом доходностей размещаемых субфедеральных облигационных займов.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

Доля объемов сделок в РТС

Российский фондовый рынок на торгах в понедельник смог упрочить свои позиции, хотя в течение сессии единой динамики не наблюдалось. Вновь с хорошими результатами торги закончили акции нефтяных компаний. По итогам дня индекс РТС вырос на 0,48% до отметки 597,11 пункта, установив новый максимальный исторический уровень. Объём сделок в торговой системе снизился и составил $32,908 млн. против $78,362 млн. на торгах в пятницу. В начале сессии акции компаний предприняли небольшую попытку снизиться - негатив в виде проверок генпрокуратуры структур ЮКОСа заставлял играть на понижение. Однако после полудня ситуация на рынке изменилась: акции компаний не только восстановили потерянные уровни, но и смогли несколько упрочить свои позиции. Причиной роста бумаг во второй половине дня стало заявление президента РФ В. Путина о том, что он знает о переговорах между ExxonMobil и ЮКОСом о продаже 40%-го пакета создаваемой компании ЮкосСибнефть. Слова президента фактически подтвердили информацию, циркулировавшую на рынке в виде слухов, и дали основания спекулянтам продолжать игру на повышение. По итогам дня акции ЮКОСа выросли на 2,24%, Сибнефти на 0,97%. Рост показали и другие бумаги нефтяного сектора: ЛУКОЙЛ +0,76%, Сургутнефтегаз +0,7%. Акции компаний, не относящихся к нефтяному сектору, продемонстрировали разнонаправленную динамику: РАО ЕЭС -0,94%, Мосэнерго +4,20%, Ростелеком -0,91%, ГМК Норильский никель +3,68%.

Итоги торгов в РТС

Эмитент	Вид акций	Тикер	Цена, $	Изменение, %	Объём, $	Объём, шт.	Количество сделок
Башкирэнерго	Обыкн.	BANEP	1.65	-	16500	10000	1
Челябэнерго	Обыкн.	CHMF	113	-	11300	100	1
РАО ЕЭС	Обыкн.	EESR	0.316	-0.94%	4647200		31
ГМК Норильский никель	Обыкн.	GMKN	52	3.17%	3844500	75000	17
ЛУКойл НК	Обыкн.	LKOH	22.57	0.76%	3890160	173000	34
Мегионнефтегаз	Прив.	MFGS	14.2	-	14200	1000	1
Мосэнерго	Обыкн.	MSNG	0.0719	4.66%	497400	7000000	7
ВолгаТелеком	Обыкн.	NNSI	2.12	0.71%	180200	85000	5
Ростелеком	Обыкн.	RTKM	1.725	-1.99%	51750	30000	1
Сбербанк	Обыкн.	SBER	269	-1.47%	295900	1100	3
Сибнефть	Обыкн.	SIBN	3.13	0.97%	156500	50000	1
Сургутнефтегаз	Прив.	SNGS	0.504	1.10%	1098950	2200000	20
УралСиб	Обыкн.	SNGSP	0.3125	1.30%	232475	750000	3
Татнефть	Обыкн.	TATN	1.19	0.00%	59500	50000	1
Уралсвязьинформ	Обыкн.	URSI	0.0273	-0.73%	54500	2000000	2
ЮКОС	Обыкн.	YUKO	15.6	2.63%	1235600	80000	8

Итоги торгов российскими ADR

Эмитент	Площадка	Закрытие, $	Изменение, %	Эмитент	Площадка	Закрытие, $	Изменение, %
PAO ЕЭС	Berlin	0.3138	-1.29	ЛУКОЙЛ	Berlin	22.8345	1.30
PAO ЕЭС	Frankfurt	0.3144	-0.56	ЛУКОЙЛ	Frankfurt	22.8345	0.65
Газпром	Berlin	2.5059	-0.23	Ростелеком	Frankfurt	1.7663	-0.55
Газпром	Frankfurt	2.5001	0.23	Сургутнефтегаз	Berlin	0.5059	1.41
Газпром	London	2.4970	0.69	Сургутнефтегаз	Frankfurt	0.5070	1.64
Иркутскэнерго	Berlin	0.1007	2.38	Татнефть	New York	1.1850	-1.25
Иркутскэнерго	Frankfurt	0.1030	4.51	Татнефть	London	1.2000	0.42
Мосэнерго	Berlin	0.0504	4.27	ЮКОС	Berlin	4.3639	-0.36
Мосэнерго	Frankfurt	0.0515	3.33	ЮКОС	London	4.4133	0.46

Новости эмитентов Нефтегазовая отрасль Сургутнефтегаз в 2004 году намерен ввести в разработку 4 новых месторождения. По сообщению нефтяной компании Сургутнефтегаз, в 2004 году предприятие намерено ввести в разработку 4 новых месторождения - Северо-Селияровское, Юкъявинское, Ларкинское и Северо-Лабатьюганское. Как сообщается, все новые месторождения будут разрабатываться силами нефтегазодобывающих управлений Сургутнефтегаза без образования дополнительных структурных подразделений. В настоящее время идет подготовка к выходу на новые месторождения - прокладываются автодороги, линии электропередачи, трубопроводы. На Юкъявинском и Северо-Селияровском месторождениях начато строительство дожимных насосных станций. Кроме того, Сургутнефтегаз активно ведет работу по развитию инфраструктуры на трех вновь введенных месторождениях - Третьяковском, Западно-Чигоринском и Ульяновском. Как отмечается в пресс-релизе, ко всем новым нефтепромыслам проложены автомобильные дороги, на месторождениях построены дожимные насосные станции. К концу года число добывающих скважин на этих месторождениях будет доведено до 70 единиц (к настоящему времени в эксплуатацию введено 37) , добыча нефти превысит 14 тыс. тонн. Можно полагать, что благодаря этим месторождениям компания сможет нарастить добычу в рамках прогноза. ЮКОС привлекает кредит в размере $1,6 млрд. Вчера нефтяная компания ЮКОС привлекла кредит в размере $1,6 млрд. у банка SG Corporate and Investment Banking. Финансовую поддержку данной сделки обеспечивает Group Menatep. Сообщается, что условия обеспеченного выручкой от экспортных поставок нефти кредита идентичны условиям кредита, предоставленного ЮКОСу группой международных банков 24 сентября. Напомним, что ранее в сентябре ЮКОС привлек кредит в размере $1 млрд. у синдиката банков, который будет выделен двумя траншами по $500 млн. При этом ставка первого, трехлетнего, транша составляла LIBOR+1,5%, ставка для второго - пятилетнего - LIBOR+1,75% на первые три года и LIBOR+2% на два последних. Отметим, что получение кредита ЮКОСом вписывается в стратегию компании, которая до конца года должна иметь определённый размер задолженности. В. Путин подтвердил циркулировавшие слухи в отношении продажи пакета акций ЮкосСибнефти. Президент РФ В. Путин в интервью газете Нью-Йорк Таймс сообщил о том, что ему известно о сделке по покупке ExxonMobil 40% акций ЮКОСа. Президент сказал о том, что эта сделка не состоялась, она обсуждается. Вместе с тем В. Путин отметил, что крупнейшая в мире компания нефтяного сектора - ExxonMobil работает на Дальнем Востоке, на Сахалине, инвестирует огромные деньги, и правительство будет поддерживать ее деятельность. Вместе с тем он заявил, что было бы правильно, если в случае совершения сделки будут проведены предварительные консультации с правительством РФ. Отметим, что своим интервью В. Путин фактически подтвердил слухи о том, что ведутся переговоры в отношении продажи акций созданной компании ЮкосСибнефти. На наш взгляд, это должно усилить спекулятивный интерес к акциям нефтяных компаний до момента обнародования официальных условий сделки по продаже акций компании.

Прогнозы

Реакция участников рынка акций на признание В. Путина реального обсуждения сделки по продаже крупного пакета акций ЮкосСибнефти американской ExxonMobil оказалась вялой. По-видимому, трейдеры уже внесли в стоимость акций возможный сценарий продажи пакета ЮкосСибнефти и до выяснения конкретных параметров сделки не собираются активно покупать бумаги компаний особенно при возможности дополнительных проверок в структурах ЮКОСа. Можно предположить, что рынок в ближайшие дни предпримет некоторую консолидацию на достигнутых уровнях либо продемонстрирует умеренный рост до появления сильных событий, способных привести акции и рынок в целом на новые максимальные уровни.

Контактная информация

-резерв-инвест»

Россия, Москва, ул. Большая Полянка, д. 47, строение 1
www. *****
*****@***ru

Информационно-аналитический отдел

Александр Розов *****@***ru	Начальник отдела
Александра Самодолова *****@***ru	Макроэкономика, мировые рынки акций
Андрей Рожков rozhkov@*****	Российский рынок акций
Ольга Црнобрня *****@***ru	Долговые обязательства
Дмитрий Сизарев sizarev@*****	Товарные рынки, фундаментальный анализ

Отдел фондовых операций

Александра Ерохина *****@***ru

Начальник отдела

Отдел долговых обязательств

Андрей Зайцев andrey. *****@***ru

Начальник отдела

Отдел клиентского обслуживания

Наталья Галимова *****@***ru

Начальник отдела

Бюллетень подготовлен специалистами информационно-аналитического отдела ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест». При подготовке Бюллетеня использовались достоверные источники информации.

Бюллетень носит информационный характер и не является предложением ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» о покупке или продаже ценных бумаг. Специалисты ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» не несут ответственности за решения, принятые на основании информации, содержащейся в Бюллетене.

Дополнительную информацию можно получить по отдельному запросу.

[1] Доходность рассчитана на основе средневзвешенной цены и безрисковой процентной ставки 13% годовых (перевложение купонов)

* Д – размещение с дисконтом, К – купон, О – оферта, В – валютный хедж, А – ставка определяется на аукционе, цифра – количество, жирным шрифтом выделена предположительная доходность к погашению или ближайшей оферте

* Индекс доходности рассчитывается на основе данных ММВБ