Российский финансовый рынок
ежедневный бюллетень 20 Мая 2003 г.
| Макроэкономика Средневзвешенный курс рубля на ЕТС в понедельник по сделкам расчетами today повысился до 30.8907 рубля за доллар с 30.8967 на предыдущей сессии. Индекс цен производителей в Германии в апреле снизился на 0.2%. В годовом же исчислении рост показателя составил 1.6% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.1% и +1.7% в годовом исчислении). По предварительным данным и с учетом сезонности, профицит счета текущих операций Франции в марте составил €1.5 млрд. (предыдущее значение €1.4 млрд.). Индекс ведущих индикаторов в США в апреле вырос на 0.1% (предыдущее значение -0.2%). Рынок нефти В понедельник мировые цены на нефть упали из-за снижения стоимости нефтепродуктов, которое произошло в результате фиксации прибыли после бурного роста на прошедшей неделе. Долговые обязательства На торгах в понедельник динамика котировок государственных рублевых облигаций носила разнонаправленный характер. Котировки долговых обязательств emerging market в понедельник снизились на фоне опасений, связанных с перспективами экономики США. По итогам дня бразильская составляющая индекса EMBI+ уменьшилась на 1,24%, в целом индекс EMBI+ опустился на 0,09%. Цены российских валютных облигаций в понедельник значительно выросли, преодолев свои предыдущие максимальные значения. Российская составляющая индекса EMBI+ увеличилась на 0,82%, а стоимость Евро-30 к концу торгов составила 94,437% от номинала. Merrill Lynch повысил рекомендацию по Бразилии, Венесуэле и Уругваю до «overweight», а России и Колумбии – сократил до «market weight». Согласно прогнозу Institute of International Finance, объем частных инвестиций на развивающихся рынках увеличится в этом году на 26% и достигнет $139 млрд. Акции Российский фондовый рынок начал новую неделю весьма оптимистично - повышением котировок по всему спектру рынка. При этом объёмы торгов оказались выше среднего уровня, что указывало на высокую активность участников. По итогам дня индекс РТС вырос на 2,04% до отметки 459,57 пункта. Объём сделок в торговой системе повысился и составил $33,856 млн. против $42,920 млн. на торгах в пятницу. В понедельник европейские и американский рынки дружно снизились по причине опасений относительно перспектив мировой экономики, роста вероятности новых терактов, а также негативных корпоративных сообщений. В Европе предупреждение МВФ относительно риска дефляции в Германии, а также публикация данных о снижении индекса цен производителей в стране спровоцировало падение котировок акций. Кроме того, высокое положение евро на Forex’е негативно влияет на доходы экспортеров, которые будут вынуждены снижать издержки и сокращать персонал для повышения конкурентоспособности своих товаров. Последнее еще более усугубит слабость экономики. Американский рынок снизился на выступлении министра финансов США Сноу на встрече с журналистами во время встречи министров финансов G-7 в минувшие выходные. Ответы Сноу на вопрос, что он понимает под «сильной валютой» спровоцировали падение доллара на спекуляциях об изменении валютной политики США. Это же стало причиной падения котировок акций. Участники рынка проигнорировали публикацию данных о росте (впервые за три месяца) индекса лидирующих индикаторов США. Наиболее значительно снизились котировки акций фармацевтических компаний и предприятий розничной торговли. Ослабление последних объяснялось слабым квартальным отчетом одной из крупнейших в стране сети хозяйственных магазинов Lowe's. Снижение котировок фармацевтических компаний объяснялось негативными корпоративными сообщениями, а также введением введения рядом американских штатов закона о том, что фармацевтические компании должны предоставлять скидки незастрахованным лицам. Фондовый рынок Японии вырос в понедельник на решении Банка Японии смягчить свою денежную политику, увеличив предполагаемый объем депозитов на текущем счету до ¥27-30 трлн. с ¥22-27 трлн. в целях укрепления доверия к финансовой системе страны. |
Российская макроэкономика
Динамика курса рубля в СЭЛТ и на ЕТС
Динамика денежной базы и золотовалютных резервов
Остатки на к/c в ЦБ РФ и однодневная ставка MIBOR
Динамика ВВП и инфляции
Итоги торгов на ММВБ
Индикаторы денежного рынка
| Сумма остатков на к/с в ЦБ, млрд. руб. | Изменение, млрд. руб. |
По России | 104.2 | 6.2 |
По Московскому региону | 67.6 | 8.1 |
Ставки рынка межбанковских кредитов
| MIBID | MIBOR |
1 день | 0.91 | 1.94 |
от 2 до 7 дней | 2.24 | 3.9 |
от 8 до 30 дней | 3.91 | 6.22 |
Средневзвешенный курс рубля к доллару США на ЕТС в понедельник по сделкам расчетами today повысился до 30.8907 рубля за доллар с 30.8967 рубля за доллар на предыдущей сессии. Объем торгов составил $131.33 млн. Сделки заключались в пределах 30.8850-30.8920 рубля за доллар. Средневзвешенный курс рубля к доллару на ЕТС по сделкам расчетами tomorrow на 11.30 МСК остался почти неизменным – 30.8900 рубля за доллар. Стабильность курса рубля была обусловлена покупками долларов со стороны Центробанка по курсу 30.89 рубля за доллар. Спрос на американскую валюту со стороны других участников рынка был по-прежнему низким, несмотря на еще более возросшую рублевую ликвидность. Остатки на счетах в ЦБ вчера увеличились до 104.2 млрд. рублей, а ставки по кредитам overnight на межбанке находились в диапазоне 0.5-1.5% годовых. Большинство операторов не сомневалось в том, что Центробанк вновь вскоре «отпустит» курс, и рубль укрепится еще на 8-10 копеек. По нашему мнению, произойти это может уже сегодня-завтра, а в качестве основной причины мы видим резкое ослабление американской валюты по отношению к евро в начале недели.
По данным Госкомстата РФ, общий объем иностранных инвестиций в экономику РФ в 1-ом квартале текущего года составил $6.27 млрд., что на 65.4% превышает показатель за аналогичный период прошлого года. Объем прямых инвестиций в 1-ом квартале увеличился на 24.7% к тому же периоду 2003 года и составил $1.03 млрд.
Первый заместитель министра финансов РФ Алексей Улюкаев заявил относительно продолжающегося укрепления реального курса рубля: "Экономика довольно успешно перестраивается, при том что темпы укрепления рубля к доллару 10% в год – это вполне для нее возможно. Я думаю, что больше 10% - такое испытание не нужно для нашей экономики." По мнению г-на Улюкаева, укрепление эффективного курса рубля по отношению к корзине мировых валют не должно превышать 5-6% в год.
Рублевые государственные облигации
Итоги торгов ГКО-ОФЗ
Выпуск | Цена закрытия | Доходность | Оборот, тыс. руб. | НКД | Дней до погашения | Погашение |
ГКО 21165 | - | - | - | - | 65 | 23.07.2003 |
ГКО 21166 | - | - | - | - | 79 | 06.08.2003 |
ГКО 21167 | 98.80 | 4.14 | 0.99 | - | 107 | 03.09.2003 |
ГКО 21168 | 98.28 | 4.50 | 0.98 | - | 142 | 08.10.2003 |
ГКО 21169 | 97.95 | 4.50 | 0.98 | - | 170 | 05.11.2003 |
ОФЗ 26002 | - | - | - | 17.81 | 301 | 15.03.2004 |
ОФЗ 26003 | - | - | - | 17.81 | 666 | 15.03.2005 |
ОФЗ 27008 | 100.10 | 0.01 | 59.45 | 0.24 | 2 | 21.05.2003 |
ОФЗ 27009 | 100.18 | 5.26 | 45 440.78 | 0.21 | 16 | 04.06.2003 |
ОФЗ 27010 | 101.60 | 5.81 | 20 010.61 | 0.17 | 121 | 17.09.2003 |
ОФЗ 27011 | 101.65 | 5.91 | 4 237.75 | 0.11 | 142 | 08.10.2003 |
ОФЗ 27012 | 102.40 | 5.31 | 12 470.65 | 0.49 | 184 | 19.11.2003 |
ОФЗ 27013 | 105.53 | 6.74 | 19 206.77 | 24.66 | 380 | 02.06.2004 |
ОФЗ 27014 | 107.81 | 6.88 | 22 466.91 | 20.06 | 576 | 15.12.2004 |
ОФЗ 27015 | 104.20 | 6.10 | 14 573.94 | 3.95 | 261 | 04.02.2004 |
ОФЗ 27016 | 101.60 | 5.75 | 627.16 | 29.26 | 93 | 20.08.2003 |
ОФЗ 27017 | 106.20 | 6.75 | 25 721.49 | 3.95 | 443 | 04.08.2004 |
ОФЗ 27018 | 111.00 | 8.16 | 1 875.63 | 23.39 | 849 | 14.09.2005 |
ОФЗ 27021 | 702 | 20.04.2005 | ||||
ОФЗ 27022 | 104.70 | 7.12 | 10 177.99 | 24.38 | 1 003 | 15.02.2006 |
ОФЗ 27023 | - | - | - | 6.77 | 793 | 20.07.2005 |
ОФЗ 28001 | 102.70 | 6.08 | 21 261.91 | 0.07 | 247 | 21.01.2004 |
ОФЗ 45001 | 111.40 | 7.11 | 34.13 | 1 276 | 15.11.2006 | |
ОФЗ 45002 | 107.40 | 7.20 | 49 139.04 | 36.06 | 1 171 | 02.08.2006 |
ОФЗ 46001 | 115.07 | 7.36 | 23.39 | 1 941 | 10.09.2008 | |
ОФЗ 46002 | 111.21 | 7.98 | 36.69 | 3 369 | 08.08.2012 | |
ОФЗ 46014 | 108.35 | 7.94 | 82 049.03 | 21.57 | 5 581 | 29.08.2018 |
Календарь ближайших выплат Минфина
Дата | Выпуск | Ставка купона, % | Объем, млн. руб. |
21.05.2003 | 27008 | 10 | 238.56 |
27008 | - | 9 542.32 | |
27012 | 10 | 455.76 | |
27016 | 12 | 169.72 | |
45001 | 14 | 853.89 | |
04.06.2003 | 27009 | 10 | 9 780.88 |
27013 | 12 | 448.80 |
Динамика индексов доходности ОФЗ
Показатели рынка ГКО-ОФЗ
Динамика индексов доходности ГКО
На торгах в понедельник динамика котировок государственных рублевых облигаций носила разнонаправленный характер. По итогам дня стоимость дальних бумаг возросла на 15-57 б. п., в то же время котировки более коротких выпусков опустились на 5-30 б. п.
И вновь рынок находился под воздействием прежних факторов: высокой ликвидности и ожиданий дальнейшего ослабления курса доллара США. При этом активность торгов была нетрадиционно высокая для первого рабочего дня. По итогам дня доходность самых дальних выпусков преодолела важный уровень 8%. Таким образом, на рынке не осталось ни одного выпуска ОФЗ-АД, чья доходность была бы выше 8%.
Средневзвешенная доходность ОФЗ-ФД снизилась на 1,94% - до 6,57% годовых, ОФЗ-АД – до 7,61% годовых. Объем сделок с купонными бумагами немного увеличился по сравнению с уровнем предыдущего дня и составил 969,77 млн. рублей.
Кроме того, в ходе торгов было совершено 2 сделки с ГКО серий 21167 и 21168 на общую сумму 2,95 млн. рублей.
На торгах во вторник мы ожидаем сохранения позитивной динамики котировок рублевых госбумаг, в особенности если учесть предстоящее в среду погашение ОФЗ и купонов на общую сумму более 11 млрд. рублей.
Корпоративные долговые обязательства
Котировки корпоративных облигаций [1]
Выпуск | Погашение | Оферта | Ср.-взв. цена | Дох-ть к погашению | Дох-ть к оферте |
СевТрубЗавод | 27.05.04 | 28.05.03 | 105,39 | 11,07% | < 0 |
ТНК 5 | 28.11.06 | 30.05.03 | 118,16 | 10,96% | < 0 |
П. Коммуна | 03.06.05 | 04.06.03 | 121,30 | 13,48% | < 0 |
Евразхолдинг | 05.12.05 | 06.06.03 | 107,44 | 12,60% | < 0 |
РосинтерРесторантс | 02.12.05 | 06.06.03 | 108,00 | 16,08% | < 0 |
Свободный Сокол | 09.12.04 | 10.06.03 | 103,01 | 16,74% | 13,68% |
Альфа Финанс | 08.06.07 | 13.06.03 | 101,11 | 21,03% | 1,68% |
Татнефть 1 | 15.01.04 | 15.07.03 | 112,70 | < 0 | 7,33% |
МЕЧЕЛ -1об | 31.01.06 | 05.08.03 | 101,37 | 18,24% | 9,83% |
Русский Стандарт Фин. | 04.08.05 | 15.08.03 | 111,93 | 15,20% | < 0 |
Всероссийский банк развития регионов | 11.10.09 | 15.08.03 | 107,25 | 12,01% | 9,89% |
Выксунский Мет. Завод | 31.08.05 | 03.09.03 | 111,11 | 11,71% | < 0 |
АВАНГАРД-1 | 06.03.04 | 08.09.03 | 101,70 | 16,12% | 12,33% |
Русcкий Алюминий Фин. | 12.09.05 | 12.09.03 | 105,18 | 10,80% | 1,12% |
11.09.05 | 12.09.03 | 119,50 | 11,69% | < 0 | |
Парнас-М 1 | 15.03.06 | 17.09.03 | 101,13 | 17,71% | 12,32% |
РусЛАД-01 | 14.03.05 | 21.09.03 | 101,12 | 17,75% | 14,58% |
ТНК 4 | 27.03.05 | 26.09.03 | 107,35 | 8,53% | 4,10% |
Продимекс | 03.10.03 | 101,50 | 15,82% | ||
ПИК-3 | 11.10.03 | 103,71 | 11,43% | ||
ГТ-ТЭЦ | 15.10.03 | 103,88 | 9,91% | ||
РАО ЕЭС-2 | 21.10.05 | 22.10.03 | 112,90 | 10,26% | < 0 |
Волга-Флот | 23.10.03 | 103,66 | 9,99% | ||
АЛРОСА-19 | 23.10.05 | 24.10.03 | 115,25 | 10,20% | < 0 |
Башинформсвязь-9 | 23.10.05 | 24.10.03 | 107,60 | 13,65% | < 0 |
Система | 02.11.04 | 04.11.03 | 108,65 | 10,13% | < 0 |
РТК Лизинг 3 | 04.11.04 | 05.11.03 | 108,44 | 11,03% | 1,06% |
ИРКУТ-02 | 02.11.05 | 05.11.03 | 113,75 | 11,88% | < 0 |
РИТЭК-3 | 09.11.04 | 11.11.03 | 106,72 | 14,67% | 4,74% |
Промсвязьбанк-3 | 13.11.04 | 13.11.03 | 105,51 | 14,65% | 6,35% |
Газпром-2 | 03.11.05 | 14.11.03 | 114,50 | 9,84% | < 0 |
Новомоск. Азот | 09.12.04 | 10.12.03 | 111,15 | 11,26% | 0,65% |
Каустик | 15.12.03 | 104,00 | 11,36% | ||
Банк СВА | 17.12.03 | 103,20 | 13,43% | ||
Амтелшинпром | 23.12.05 | 26.12.03 | 109,38 | 16,21% | 3,86% |
Калина 02 | 10.02.04 | 102,70 | 16,13% | ||
Морион об | 09.02.05 | 10.02.04 | 100,90 | 11,81% | 10,37% |
САНОС-01об | 13.02.06 | 14.02.04 | 110,50 | 11,44% | < 0 |
ОМЗ-2 | 23.02.04 | 103,59 | 11,88% | ||
Славнефть 2 | 13.03.04 | 103,58 | 8,00% | ||
МКХ-1 | 16.03.04 | 68,78 | 88,20% | ||
ОМЗ-3 | 22.03.04 | 102,50 | 11,06% | ||
ИлимПалпФ | 18.03.06 | 28.03.04 | 103,73 | 15,56% | 10,82% |
Татнефть 2 | 23.04.04 | 109,00 | 9,10% | ||
ВТЗ-1 | 16.05.04 | 105,18 | 11,00% | ||
ОМЗ - 4 об | 26.02.09 | 02.09.04 | 102,80 | 16,42% | 11,20% |
ЛОКОбанк | 13.10.04 | 103,00 | 16,13% | ||
АльфаЭкоМ | 19.10.04 | 106,36 | 16,48% | ||
СУЭК-01 | 28.10.04 | 106,66 | 14,51% | ||
МГТС-2 | 12.11.04 | 101,81 | 10,83% | ||
МГТС-3 | 08.02.05 | 105,28 | 12,37% | ||
КМБ-Банк | 20.10.05 | 102,30 | 15,53% | ||
СОЮЗОМБ-об | 10.01.06 | 100,70 | 2,27% | ||
ВТБ - 3 | 22.02.06 | 114,33 | 10,10% | ||
Петрокомб1 | 16.03.06 | 110,43 | 12,34% |
Котировки еврооблигаций российских эмитентов
Эмитент | Купон | Погашение | Цена | Доходность | Цена акции |
ЛУКОЙЛ (конв.) | 1,0% | 03.11.03 | 124,63 | 51,63% | 55,39 |
Газинвест € | 9,75% | 22.12.03 | 102,75 | 4,76% | |
МНБ Финанс | 3,79813% | 28.06.04 | 99,50 | 4,26% | |
UBS (конв. - ЮКОС) | 1,75% | 31.08.04 | 279,13 | < 0 | 12,90 |
МТС Финанс | 10,95% | 21.12.04 | 107,47 | 5,94% | |
ММК Финанс | 10,0% | 18.02.05 | 105,21 | 6,70% | |
Вымпелком | 10,45% | 26.04.05 | 107,73 | 6,15% | |
Вымпелком (конв.) | 5,5% | 28.07.05 | 168,83 | < 0 | 45,63 |
Газинвест € | 9,75% | 04.10.05 | 107,75 | 6,11% | |
BP (конв. - ЛУКОЙЛ) | 3,0% | 09.02.06 | 118,91 | < 0 | 14,86 |
Роснефть | 12,75% | 20.11.06 | 116,25 | 7,40% | |
Сибнефть | 11,5% | 13.02.07 | 120,65 | 5,32% | |
Газпром | 9,125% | 25.04.07 | 109,47 | 6,36% | |
ТНК Интерн. | 11,0% | 06.11.07 | 115,72 | 6,85% | |
Газпром | 10,5% | 21.10.09 | 117,21 | 7,11% |
Индекс доходности корпоративных облигаций *
В понедельник индекс КО вырос на 1,92% и составил 11,53%. Оборот по рынку снизился и составил 794,52 млн. руб., из них 515,3 млн. руб. - через РПС; прошло 338 сделок. По минимальной доходности торговались облигации Новомоск. Азота (0,65%), по максимальной - МКХ-1 (88,2%). Оборот по сделкам с корпоративными облигациями в РТС составил 0 тыс. долларов.
Планируемые выпуски корпоративных облигаций
Дата | Эмитент | Размещение | Объем, руб. | Срок обращения | Доход инвестора * | Андеррайтер |
20 мая | РусАл Финанс | ММВБ | 5 млрд. | 4 года | К(2), О (2) | Траст |
20 мая | Вымпелком Финанс | ММВБ | 3 млрд. | 3 года | К(2), О | Райффайзенбанк |
21 мая | Русские Автобусы - Финанс | ММВБ | 500 млн. | 3 года | К(2) | Ингосстрах-союз |
22 мая | Криогенмаш | ММВБ | 300 млн. | Промсвязьбанк | ||
27 мая | Содбизнесбанк | 500 млн. | 3 года | К(4) | ||
май | Банк Авангард | 500 млн. | К(4), О(1) | |||
май | Мастер-банк | 500 млн. | 2 года | |||
май | Вымпелком | ММВБ | 3 млрд. | 3 года | К(2), О | Райффайзенбанк |
июнь | ЛОМО | 700 млн. | 2,5 года | К(2) | Промсвязьбанк | |
июнь | 20 млн. | |||||
май-июнь | Уралсвязьинформ | ММВБ | 3 млрд. | 3 года | ||
май-июнь | ПСБ-Финанс | ММВБ | ||||
май-июнь | Разгуляй-Центр | ММВБ | 1 млрд. | 3 года | К(2) | Зенит, ВТБ |
июнь-июль | Дальсвязь | |||||
июнь-июль | Татметалл | РТС | 100 млн. | 1 год | К(4) | Регион |
июнь-август | Русский Стандарт | 1 млрд. | 3 года | К(2) | Ситибанк | |
II кв. 2003 | Юниаструмбанк | ММВБ | 300 млн. | 2 года | К | |
II кв. 2003 | ЮТК | 1 млрд. | 2-3 года | 20-21% | Вэб-Инвест | |
III кв. 2003 | МиГ | 1 млрд. | >1 года | К(4) | ИГ "Русские фонды" | |
II-III квартал | Банк Москвы | 1-1,5 млрд. | ||||
I п/г 2003 | 1,3 млрд. | 3 года | Альфа банк | |||
I п/г 2003 | Гостиница "Останкино" | 100 млн. | ||||
I п/г 2003 | Алатайэнерго | ММВБ | 600 млн. | 2 года | К(4) | Алемар |
II п/г 2003 | Северо-Западный Телеком | 0,5 - 1 млрд. | ||||
2003 | «Ист Лайн Хэндлинг» | ММВБ | 1 млрд. | 2 года | К(2) | Росбанк |
2003 | Аквариус | 500 млн. | ||||
2003 | Акрон | ММВБ | 600 млн. | 2 года | К(4), О | Промстройбанк |
2003 | АльфаФинанс | ММВБ | 2 млрд. | 6 лет | Альфа-Банк | |
2003 | Арсенал | 2 х 150 млн. | Ленстройинвестменеджмент | |||
2003 | Аском (СПб) | |||||
2003 | Бабаевский | 500 млн. | 2 года | К(2, А) ≈20% | ДИБ | |
2003 | Банк Зенит | ММВБ | 1 млрд. | 3 года | ||
2003 | БИН-банк | 500 млн. | 2 года | К(2), О(3) | Альфа Банк | |
2003 | ВБРР | 575 млн. | 8 лет | К(4) | ||
2003 | Владимирский Химзавод | 30 млн. | 3 года | К(14%-16%),О | ||
2003 | Газпром | до 10 млрд. | 3 – 5 лет | |||
2003 | Газпромбанк | 500 млн. | 1 год | К(2) | Регион | |
2003 | ГОТЭК | 550 млн. | 3 года | К(2) | Тройка Диалог | |
2003 | ГТ-ТЭЦ Энерго | ММВБ | 1,5 млрд. | 3 года | К(2) | Траст |
2003 | Донской Табак | |||||
2003 | ЕБРР | ММВБ | до 1 млрд. | |||
2003 | Завод им. Дегтярева | Промсвязьбанк | ||||
2003 | Красфарма | 200-300 млн. | 2-3 года | |||
2003 | КБ МИА | 2,17 млрд. | Ипотечные | |||
2003 | Кредиттраст банк | 500 млн. | 2 года | К(2) | ||
2003 | Ленстройматериалы | 250-300 млн. | 3 года | |||
III кв. 2003-IV кв. 2004 | МегаФон Финанс | 2.017 млрд. | ||||
2003 | Менатеп СПб | ММВБ | 300 млн. | |||
2003 | Микрон | 300 млн. | 1,5 года | К(2) | МБРР | |
2003 | НИКОЙЛ | Никойл | ||||
2003 | Нижновэнерго | 2 млрд. | 5 лет | |||
2003 | Новосибирскэнерго | $10 млн. | ||||
осень 2003 | Омскэнерго | 500 млн. | 2 года | |||
2003 | ОСТ | 800 млн. | 2 года | К(2) | ТРАСТ | |
2003 | Осташковский кожевенный зав. | 210 млн. | ||||
2003 | Первая Ипотечная Компания | 750 млн. | ||||
2003 | Праймери Дон | 1 млрд. | К(4) | |||
2003 | Промсвязьинвест | 500 млн. | 3 года | |||
2003 | ПСБ-ФИНАНС | ММВБ | 900 млн. | 3 года | К(2) | Промстройбанк |
2003 | РИТЭК | ММВБ | 2,2 млрд. | 3 года | К (17%) | Никойл |
2003 | Росбанк | 3 млрд. | 5 лет | |||
2003 | Ростелеком | ММВБ | до 1,5 млрд. | |||
2003 | Рот Фронт | 300 млн. | 3 года | К, О | Гута Банк | |
2003 | Русская сахарная комп. | 300 млн. | Никойл, Зенит | |||
2003 | Русский теннисный клуб | 100 млн. | ||||
2003 | Северсталь | ММВБ | 3 млрд. | 4 года | К(2) | ПСБ, Тройка Диалог |
2003 | Сервис-Холод | 100 млн. | Никойл | |||
2003 | СИБУР | ММВБ | 6 млрд. | 1 год | К | |
2003 | Синарский трубный завод | 800 млн. | 2 года | К(4) | ДИБ | |
2003 | СМАРТС | ММВБ | 500 млн. | 4 года | К(2) | |
2003 | Стройметресурс | 500 млн. | 2 года | |||
2003 | СУЭК | 1 млрд. | 3 года | |||
2003 | Тагмет | ММВБ | 250 млн. | 1 год | К | |
2003 | Транскредитбанк | 500 млн. | ||||
2003 | Транснефть | 9,6 млрд. | 3 года | Альфа-банк, Росбанк, МДМ, Ренессанс Капитал | ||
2003 | Трубная металлургическая компания | ММВБ | 2 млрд. | 3 года | К(2) | МДМ-банк |
2003 | Углемет-Трейдинг | 3 млрд. | 6 лет | |||
2003 | УралСибБанк | ММВБ | ||||
2003 | ЦентрТелеком | 2 млрд. | 3 года | МДМ, Тройка Диалог | ||
2003 | Ютэйр | млн. |
Планируемые выпуски еврооблигаций российских эмитентов
Дата | Эмитент | Рейтинг | Объем | Срок обращения | Доходность | Андеррайтер |
II квартал | Вимм-билль-данн | $ 100-250 млн. | до 5-ти лет | |||
I полугодие | МДМ | $ 50-100 млн. | 1 год | |||
2003 | АФК Система | $ 300 млн. | Deutsche Bank, ING | |||
2003 | Моснарбанк | B+|B|D|4TFitch | $ 100 – 300 млн. | |||
2003 | Аэрофлот | CGS-4.6S&P | $ 60 млн. | 3 – 5 лет | ||
2003 | Славнефть | $ 500 млн. | Deutsche Bank | |||
2003 | ТНК | $150 – 400 млн. | ||||
2003 | Москва | € 400 млн. | 5 лет | |||
2003 | Северсталь | $ 100 – 150 млн. | ||||
2003 | Татнефть | B-S&P B3Moody's | $ 200 млн. | |||
2003 | НИКОЙЛ | B|B-Fitch | ||||
2003 | Россия | $ 1,5 млрд. | ||||
2003 | Банк Зенит | BB+РусРейтинг | $ 100 – 120 млн. | 3 года | около 10% | Dresdner Bank |
2003 | Транснефть | $ 600 млн. | ||||
2003 | Русский Алюминий | $ 200 – 300 млн. | обесп. | |||
2003 | ПСБ (СПб) | B-|B|D|4TFitch | $ 100 млн. | 3 – 5 лет | ||
2003 | ИАПО | $ 100 млн. | ||||
2003 | ВТБ | $ 500 – 700 млн. | 5 – 7 лет | |||
2003 | НОМОС Банк | |||||
2004 | Автоваз | $ 100 млн. |
Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям
Дата | Эмитент | Операция | Цена/Купон |
20.05.03 | Центртелеком-1 | выплата 4-го купона | 18,00% |
21.05.03 | Невинномысский азот-1 | выплата 2-го купона | 20,00% |
Невинномысский азот-1 | оферта на выкуп | 99,00% | |
ЛОМО-1 | выплата 4-го купона | 14,00% | |
ЛОМО-1 | погашение | 200 млн. руб. | |
22.05.03 | АЛРОСА-9 | выплата 5-го купона | 15,00% |
СМАРТС-1 | выплата 1-го купона | 20,00% | |
СМАРТС-1 | оферта на выкуп | 100,00% | |
АВТОВАЗ-1 | выплата 1-го купона | 15,25% | |
23.05.03 | Волгателеком-1 | выплата 1-го купона | 4,75% |
24.05.03 | НКНХ-2 | выплата 2-го купона | 20,00% |
События и комментарии (На основе сообщений информационных агентств Рейтер, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др.)
-Трейдинг планирует выпустить дебютный облигационный займ на три миллиарда рублей под поручительство (Челябинский металлургический комбинат), говорится в материалах Мечела, подготовленных к годовому собранию акционеров. Акционерам Мечела, который является головным предприятием холдинга Углемет, на собрании 31 мая предложено одобрить сделку по предоставлению поручительства Углемет-Трейдингу - компании, созданной для сбыта продукции холдинга. Номинал облигаций Углемет-Трейдинга - 1.000 рублей, срок обращения – шесть лет. разместило собственный трехлетний облигационный заем на сумму один миллиард рублей в начале февраля этого года. В холдинг Углемет, кроме Мечела и торгового дома Углемет-Трейдинг, входит Белорецкий металлургический комбинат, Южуралникель, Вяртсильский метизный завод и группа Южный Кузбасс.
Минфин РФ пока не намерен ограничивать внешние заимствования российских компаний, заявил первый заместитель министра финансов РФ Алексей Улюкаев. "Мы должны очень внимательно отслеживать заимствования корпораций. Но пока мы не видим необходимости в том, чтобы их ограничивать, хотя законодательство дает нам такую возможность", - сказал он. Ранее заместитель министра финансов РФ Сергей Колотухин заявлял, что в связи с быстрым ростом внешних долгов российских компаний власти могут пойти на ограничение этих заимствований, если их суммарный объем будет дестабилизировать долговую ситуацию в стране. По его словам, в настоящее время суверенный долг России находится на уровне 40% ВВП, с учетом корпораций - на уровне около 50% ВВП. Для того чтобы общий внешний долг страны находится на безопасном уровне, он должен составлять не более 60% ВВП. Заместитель министра в связи с этим заметил, что возможные ограничения могут коснуться не только корпораций с госучастием, но и частных компаний.
ЗАО "ГОТЭК" планирует начать размещение облигаций на ММВБ в конце мая начале июня. ЗАО "Готэк" (Курская область) является российским производителем упаковки из гофрокартона. 14 мая ФКЦБ зарегистрировала выпуск облигаций ГОТЭК общим объемом рублей. Номинал облигации 1000 рублей. Ставка 1 купона определяется на аукционе, проводимом на ММВБ. Ставка 2 купона равна ставке 1 купона. Остальные ставки определяются Советом директоров. Купонный период - 6 месяцев. Срок обращения облигаций - 1092 дня. Организатор и андеррайтер - Тройка Диалог. Обеспечение по займу - ЗАО "ГОТЭК-Инвест", ЗАО "ГОТЭК-ЛИТАР", ЗАО "ГОТЭК-ПРИНТ", ЗАО "Универсальный лизинг". Проспектом эмиссии предусмотрено приобретение облигаций эмитентом в течение последних 7 дней 2 и 4 купонных периодов по цене 100% от номинала.
Российские акции
Индекс РТС
 |
ЛУКОЙЛ
Изменения котировок в РТС
Газпром
РАО ЕЭС
Доля объемов сделок в РТС
Российский фондовый рынок начал новую неделю весьма оптимистично - повышением котировок по всему спектру рынка. При этом объёмы торгов оказались выше среднего уровня, что указывало на высокую активность среди участников. По итогам дня индекс РТС вырос на 2,04% до отметки 459,57 пункта. Объём сделок в торговой системе повысился и составил $33,856 млн. против $42,920 млн. на торгах в пятницу. Локомотивом повышения вчера выступили акции РАО ЕЭС, стоимость которых поднялась на 7,87%. Судя по объёму торгов в этой бумаге ($8,506 млн.), спрос на акции энергохолдинга по-прежнему исходит от стратегического инвестора. Отметим, что одним из поводов для возобновления скупки акций этим стратегическим инвестором могла стать пятничная публикация в газете Ведомости о том, что при реструктуризации акционеры РАО ЕЭС смогут обменять свои акции на отдельные интересные для них акции генерирующих компаний. Отметим, что вчера эта информация была подтверждена зампредправления компании, который рассказал о двуступенчатой системе обмена акций РАО ЕЭС на акции ОГК. Высокие показатели роста на торгах в понедельник продемонстрировали акции Сургутнефтегаза, повысившиеся на 5,82%. Бумаги Ростелекома поднялись в цене на 3,95%. Активный ход торгов происходил в акциях ЮКОСа: в то время как одни фиксировали прибыль до выхода отчёта компании за 2002 год, другие, наоборот, воспользовались моментом, чтобы купить акции компании. По итогам дня акции ЮКОСа увеличились в цене на 1,65% при обороте торгов $8,951 млн. в РТС.
Итоги торгов в РТС
Эмитент | Вид акций | Тикер | Цена, $ | Изменение, % | Объём, $ | Объём, шт. | Количество сделок |
Башкирэнерго | Обыкн. | BEGY | 0.21 | 0.1053 | 366177 | 1770266 | 15 |
Челябинский трубный завод | Обыкн. | CHMF | 64.55 | - | 32275 | 500 | 1 |
РАО ЕЭС | Обыкн. | EESR | 0.192 | 0.0787 | 8506438 |
| 73 |
РАО ЕЭС | Прив. | EESRP | 0.163 | 0.0724 | 122250 | 750000 | 1 |
Сибирьтелеком | Обыкн. | ENCO | 0.029 | - | 18150 | 600000 | 2 |
ЦентрТелеком | Прив. | ESMOP | 0.192 | 0.0378 | 34828 | 182957 | 3 |
ЦентрТелеком | Обыкн. | ESPK | 0.7 | 0.0029 | 35000 | 50000 | 1 |
ГАЗ | Обыкн. | GAZA | 18 | - | 18000 | 1000 | 2 |
ГМК Норильский никель | Обыкн. | GMKN | 26.27 | 0.0027 | 393850 | 15000 | 3 |
КАМАЗ | Обыкн. | KMAZ | 0.277 | - | 12625 | 45000 | 4 |
Южная телекомм. Компания | Обыкн. | KUBN | 0.0835 | - | 27138 | 321408 | 3 |
Южная телекомм. Компания | Прив. | KUBNP | 0.064 | - | 38300 | 600000 | 2 |
ЛУКойл НК | Обыкн. | LKOH | 17.72 | 0.0126 | 4196280 | 237000 | 34 |
Ленэнерго | Обыкн. | LSNG | 0.43 | 0.0683 | 12900 | 30000 | 1 |
МГТС | Прив. | MSNG | 0.0704 | 0.013 | 683530 | 9700000 | 6 |
ВолгаТелеком | Обыкн. | NNSIP | 1.16 | -0.85% | 10445 | 9004 | 1 |
Уралмаш-Заводы | Обыкн. | OMZZ | 6.4 | - | 124800 | 19500 | 4 |
Ростелеком РАО | Обыкн. | RTKM | 1.58 | 0.0395 | 1553730 | 990000 | 14 |
Ростелеком РАО | Прив. | RTKMP | 1.035 | 0.0508 | 20700 | 20000 | 1 |
Сбербанк РФ | Обыкн. | SBER | 261 | 0.0073 | 784000 | 3000 | 3 |
СИБНЕФТЬ | Обыкн. | SIBN | 2.48 | 0.004 | 2516600 | 1000000 | 13 |
Сургутнефтегаз | Обыкн. | SNGS | 0.4455 | 0.0582 | 4490965 |
| 52 |
Сургутнефтегаз | Прив. | SNGSP | 0.248 | 0.0227 | 184875 | 750000 | 3 |
Северо-западный телеком | Прив. | SPTLP | 0.2187 | - | 54545 | 249091 | 5 |
Татнефть | Прив. | TATN | 0.975 | 0.0263 | 308975 | 320000 | 5 |
Татнефть | Прив. | TATNP | 0.52 | - | 13000 | 25000 | 1 |
Уралсвязьинформ | Обыкн. | URSI | 0.0192 | 0.0267 | 115100 | 6000000 | 2 |
ЮКОС | Обыкн. | YUKO | 12.93 | 0.0165 | 8951862 | 691299 | 46 |
Итоги торгов российскими ADR
Эмитент | Площадка | Закрытие, $ | Изменение, % | Эмитент | Площадка | Закрытие, $ | Изменение, % |
PAO ЕЭС | Berlin | 0.1877 | 5.23 | ЛУКОЙЛ | Berlin | 17.6373 | -0.33 |
PAO ЕЭС | Frankfurt | 0.1874 | 3.01 | ЛУКОЙЛ | Frankfurt | 17.4915 | -1.32 |
Газпром | Berlin | 1.5393 | -1.49 | Ростелеком | Frankfurt | 1.5159 | 1.30 |
Газпром | Frankfurt | 1.5334 | -0.75 | Сургутнефтегаз | Berlin | 0.4385 | 3.30 |
Газпром | London | 1.5400 | 1.65 | Сургутнефтегаз | Frankfurt | 0.4315 | 1.87 |
Иркутскэнерго | Berlin | 0.0735 | -4.55 | Татнефть | New York | 0.9600 | 0.21 |
Иркутскэнерго | Frankfurt | 0.0758 | 1.56 | Татнефть | London | 0.9650 | 0.52 |
Мосэнерго | Berlin | 0.0367 | -1.67 | ЮКОС | Berlin | 12.5939 | -3.57 |
Мосэнерго | Frankfurt | 0.0379 | -1.50 | ЮКОС | London | 12.6167 | -0.39 |
| Новости эмитентов Нефтегазовая отрасль Результаты работы ЮКОСа 2002 году совпали с прогнозами аналитиков: компания снизила прибыль, но увеличила выручку. Нефтяная компания ЮКОС вчера сообщила о результатах своей деятельности за 2002 год. Как следует из пресс-релиза компании, чистая прибыль за 2002 год, рассчитанная по стандартам US GAAP, снизилась до $3,058 млрд. с $3,156 млрд. в 2001 году. Выручка ЮКОСа за 2002 год выросла до $11,373 миллиарда с $9,461 миллиарда в 2001 году. Результат повышения выручки представители компании объясняют увеличением объемов добычи нефти и реализации нефти и нефтепродуктов. Результат снижения прибыли объясняется возросшими расходами, в том числе расходами на сбыт продукции и на налогами на добычу, а также низкой ценовой конъюнктуры в первом квартале. В то же время компания продемонстрировала повышение эффективности производства: себестоимость добычи нефти и газа в 2002 году составила $1,47 на баррель нефтяного эквивалента, что на 17,4% ниже по сравнению с 2001 годом. Рост издержек компании был обусловлен увеличением размера общехозяйственных и административных расходов, относящихся к добыче нефти и газа: в 2002 году размер этих расходов на баррель составил $0,38, что на 15,2% выше по сравнению с 2001 годом. В целом результаты компании оказались на уровне ожиданий рынка и, следовательно, носят нейтральный характер для акций компании. РФ примет решения по новым нефтепроводам на базе стратегии развития энергетики. Как вчера стало известно, окончательные решения по строительству нефтепровода в Китай и реализации Мурманского проекта будут приняты только после рассмотрения правительством России стратегии развития энергетической сферы. Предполагается, что вопрос об энергетической стратегии будет рассмотрен кабинетом министров на заседании 22 мая, в четверг. На наш взгляд, рассмотрение правительством стратегии развития энергетической сферы является номинальным событием. В реальности же решение по строительству трубопроводов уже было принято на уровне премьер-министра и сейчас, похоже, речь идёт о технических деталях проектов. С 1 июня экспортная пошлина на сырую нефть снизиться до $26,8 за тонну с действующих $40,3 за тонну. Вчера стал известен новый размер пошлины на нефть, который будет действовать в течение двух месяцев, начиная с 1 июня текущего года. Как следует из сообщений СМИ, новый размер экспортной пошлины с 1 июня составит $26,8 за тонну вместо действующей сейчас $40,3 за тонну. Вместе со снижением экспортной пошлины на нефть, будет снижена экспортная пошлина на нефтепродукты. Новый размер пошлины на нефтепродукт составит $24,1 за тонну по сравнению с действующей $36,3 за тонну. Отметим, что снижение экспортной пошлины никак не отразиться на цене акций фондового рынка в силу высокой предсказуемости данного снижения. Энергетика Менеджмент РАО ЕЭС предлагает провести обмен акций энергохолдинга на бумаги генерирующих компаний в два шага. Вчера заместитель председателя правления РАО ЕЭС В. Синюгин, сообщил некоторые пункты, содержащиеся в корпоративной стратегии "5+5". Так, обмен акций нынешних акционеров РАО ЕЭС на доли в оптово-генерирующих компаний может начаться уже в будущем году. По его словам, схема, которая рассматривается в проекте документа, предполагает, что на первом этапе акционеры РАО ЕЭС получают возможность в пропорциональном режиме получить такой же процент акций этих оптово-генерирующих компаний в обмен на акции РАО. Далее, на втором шаге предполагается, что те акции, которые не будут обменяны, на бумаги акции ОГК, будут выставляться на аукцион, где средством платежа являются акции РАО ЕЭС. По мнению В. Синюгина, этот механизм будет приводить к повышению капитализации компаний. Для разработки конкретных деталей обмена РАО ЕЭС будет привлекать независимый инвестиционный банк. Отметим, что такая (двухшаговая схема) в целом выглядит справедливой. Однако, есть моменты которые вызывают вопросы. Так в частности не совсем понятным выступает то, как будет реализован механизм оценки генерирующих компаний для пропорционального разделения. Для справедливого сценария необходимо, что бы компании проработали определённое время для определения их эффективности и конкурентоспособности. Благодаря этому, можно будет построить модели с адекватными справедливыми ценами компаний. Напомним, что предложенная менеджментом корпоративная стратегия будет рассматриваться советом директоров компании в пятницу, 23 мая. |
Прогнозы
Неожиданно резкое снижение западных фондовых рынков на торгах в понедельник может стать одним из поводов корректировки российского фондового рынка на торгах сегодня. Отметим, что падение российского рынка будет выглядеть вполне логично и по другим причинам. Во-первых, с технической точки зрения, коррекция является необходимой: ведь рынок акций непрерывно рос в течение прошлой недели и ускорил рост в последние торговые дни. Таким образом, небольшая техническая коррекция, которая будет способствовать снижению перекупленности бумаг, станет вполне естественной. Во-вторых, падение рынка в рамках коррекции будет поддержано уменьшением стоимости отдельных бумаг в силу несколько худших корпоративных событий. Так, коррекция после сильного роста на прошлой неделе может наблюдаться в бумагах ЮКОСа. Отчёт компании за 2002 год оказался по показателю прибыли на уровне ожиданий рынка, однако разочаровал в статьях расходов, которые показали увеличение. Общий вопрос, который остался неразрешённым после отчёта нефтяной компании: сможет ли ЮКОС в ближайшем будущем сохранить высокие темпы увеличения добычи и одновременно сохранить рентабельность, удерживая издержки под контролем. Отметим, что коррекция по бумагам компании вряд ли окажется глубокой - скорее она будет краткосрочной, и будет рассматриваться инвесторами как повод для покупки акций. На фоне несколько разочаровавшего отчёта ЮКОСа интерес инвесторов могут привлечь бумаги ЛУКОЙЛа, который в ближайшие недели также должен представить отчёт за 2002 год.
Контактная информация
-резерв-инвест»
Россия, Москва, ул. Большая Полянка, д. 47, строение 1 | |
www. ***** | |
*****@***ru |
Информационно-аналитический отдел
Александр Розов *****@***ru | Начальник отдела |
Александра Самодолова *****@***ru | Макроэкономика, мировые рынки акций |
Андрей Рожков rozhkov@***** | Российский рынок акций |
Ольга Црнобрня *****@***ru | Долговые обязательства |
Дмитрий Сизарев sizarev@***** | Товарные рынки, фундаментальный анализ |
Отдел фондовых операций
Александра Ерохина *****@***ru | Начальник отдела |
Отдел долговых обязательств
Андрей Зайцев andrey. *****@***ru | Начальник отдела |
Отдел клиентского обслуживания
Наталья Галимова *****@***ru | Начальник отдела |
Бюллетень подготовлен специалистами информационно-аналитического отдела ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест». При подготовке Бюллетеня использовались достоверные источники информации.
Бюллетень носит информационный характер и не является предложением ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» о покупке или продаже ценных бумаг. Специалисты ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» не несут ответственности за решения, принятые на основании информации, содержащейся в Бюллетене.
Дополнительную информацию можно получить по отдельному запросу.
[1] Доходность рассчитана на основе средневзвешенной цены и безрисковой процентной ставки 13% годовых (перевложение купонов)
* Д – размещение с дисконтом, К – купон, О – оферта, В – валютный хедж, А – ставка определяется на аукционе, цифра – количество, жирным шрифтом выделена предположительная доходность к погашению или ближайшей оферте
