Обзор российского фондового рынка ИК “ITinvest” 24.06.2004

В среду на российском фондовом рынке было отмечено снижение котировок большинства ликвидных акций. В отсутствии притока свежих средств рынок начал постепенно проседать под собственной тяжестью. Объемы торгов вчера вновь были невысокими.

Итоги торгов на российских фондовых биржах.

Эмитент

Мин.

Макс.

Посл.

Изм. (%)

Объём (шт.)

Газпром

62.46

65

64.75

2.61

34

РАО ЕЭС

8.17

8.504

8.17

-1.77

РАО ЕЭС (п)

7.17

7.4

7.17

-1.04

2

ЛУКОЙЛ

797

815

798.5

-1.11

1

Сургутнефтегаз

19.05

19.527

19.109

-1.88

16

Сургутнефтегаз (п)

11.98

12.4

12.195

0.94

4

Сбербанк

11580

11798

11750

0.77

26 305

Сбербанк (п)

141

142.48

141

-0.70

37 337

Ростелеком

62.71

64.3

63.16

0.25

4

Ростелеком (п)

42.12

42.92

42.87

1.16

Мосэнерго

2.245

2.297

2.25

-0.44

36

Норильский никель

1646.16

1730

1655

-2.65

ЮКОС

248.75

258.5

251.5

-0.40

3

Сибнефть

83.62

86

84.7

-1.32

74 000

Татнефть

36.51

39.25

37.27

-0.21

1

Источники: Газета "Ведомости", ИА "РосБизнесКонсалтинг", АЭИ "Прайм-ТАСС".

Сегодня, возможно, наконец, будет принята правительственная директива по вопросу об условиях продажи ОГК. По имеющейся информации, директива будет содержать указания на то, что ОГК должны продаваться на денежных аукционах, т. е. условий о том, будут ли в качестве средства платежа приниматься как акции РАО ЕЭС, так и деньги, она содержать не будет. Предполагается, что совет директоров РАО ЕЭС примет решение о признании в качестве платежного средства как акций РАО ЕЭС, так и денег в будущем. Таким образом, ожидавшегося прояснения ситуации вокруг продажи ОГК, на первый взгляд, не произошло - механизм оценки акций в качестве платежного средства не определен, сама возможность принятия бумаг РАО ЕЭС в обмен на акции ОГК по-прежнему находится под вопросом. Однако, в целом, принятие директивы все же позволит акционерам энергохолдинга чувствовать себя уверение. Правительство выбрало вариант продажи акций ОГК на аукционах, отказавшись от идеи пропорционального распределения акций. Логика развития событий подсказывает, что избежать признания в качестве платежного средства за ОГК бумаг РАО ЕЭС теперь не удастся. В то же время сохраняющаяся неопределенность относительно механизма оценки акций РАО ЕЭС в качестве средства платежа будет сдерживать рост их котировок. Исходя их нашей оценки справедливой стоимости акций РАО ЕЭС, составляющей 0.41 долл., мы рекомендуем покупать эти бумаги.

Сегодня на российском рынке акций, вероятнее всего, будет наблюдаться вялая динамика изменения котировок. Неопределенность дальнейших перспектив рынка заставит его участников занять выжидательную позицию.

Юрий Макеев,

Аналитический отдел ИК “ITinvest”