Ежедневный бюллетень 18 Мая 2005 г (стр. 1 )

Ежедневный бюллетень 18 Мая 2005 г.

Макроэкономика Во вторник рубль укрепился по отношению к доллару США, что стало следствием краткосрочного ослабления американской валюты к евро на Forex. Согласно предварительным данным, ВВП Японии в I квартале вырос на 1.3% и 5.3% в годовом исчислении (ожидалось +0.6% и +2.2% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.1% и +0.5% в годовом исчислении). Дефлятор ВВП снизился в I квартале на 1.2% (предыдущее значение -0.4%). Гармонизированный индекс потребительских цен в Великобритании в апреле вырос на 0.4% и +1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.4% и +1.9% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.4% и +1.9% в годовом исчислении). Показатель инфляции RPI-X в Великобритании в апреле вырос на 0.5% и 2.3% в годовом исчислении (ожидалось +0.6% и +2.4% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.5% и +2.4% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в США в апреле неожиданно снизился на 0.2% (ожидалось +0.2%, предыдущее значение пересмотрено с +0.3% до +0.1%). Коэффициент использования оборудования в стране в апреле снизился до 79.2 (ожидалось 79.5, предыдущее значение 79.4). Индекс цен производителей в США в апреле вырос на 0.6% и 4.8% в годовом исчислении (ожидалось +0.4% и +4.5% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.7% и +4.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей без учета цен на наиболее волатильные продукты питания и энергоносители в апреле вырос на 0.3% и 2.6% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% за месяц, предыдущее значение +0.1% и 2.6% в годовом исчислении). Количество строительств новых домов в США в апреле выросло до 2.038 млн. (ожидалось 1.98 млн., предыдущее значение пересмотрено с 1.837 до 1.836 млн.). Количество разрешений на строительство в стране в апреле составило 2.129 млн. (ожидалось 2.038 млн., предыдущее значение пересмотрено с 2.025 млн. до 2.021 млн.). Рынок нефти Цены на нефть повысились во вторник в рамках технической коррекции после падения до трехмесячных минимумов в предыдущие дни. Долговые обязательства Во вторник котировки рублевых гособлигаций не претерпели существенных изменений, а корпоративных бумаг преимущественно снизились. Гособлигации США подорожали после публикации слабого показателя объема промышленного производства, отодвинувшего на второй план выход более высокого индекса цен производителей. На рынке долгов развивающихся стран вновь преобладали продажи, вызванные снижением стоимости корпоративных облигаций США из-за негативных событий вокруг американских автомобильных компаний Ford и General Motors. Российские евробонды немного подешевели в рамках общей тенденции на развивающихся рынках. Акции Во вторник единой тенденции на рынке акций не сложилось: если большую часть сессии цены пребывали в боковом тренде или слабо снижались, то в конце торгов началось их активное повышение. По итогам дня индекс РТС увеличился на 0,63% до отметки 637,71 пункта. Объём сделок в системе составил $10,8 млн. против $9,89 млн. на торгах в понедельник. На европейских фондовых рынках единой тенденции не наблюдалось. Коррекция цен на нефть ослабила химический и автомобильный сектора. Негативом для фармацевтического сектора от пересмотра аналитиками Landesbank Rheinland-Pfalz и ING рейтинга акций германской Schering до «underperform» с «marketperform» и до «hold» с «buy», соответственно, был нивелирован бумагами швейцарской Roche, которые укреплялись на одобрении американскими регулирующими органами препарата Pegasys для лечения хронического гепатита. Бумаги рекрутинговой Adecco снижались на пересмотре им рейтинга аналитиками UBS и ценового ориентира до SFr64 с SFr68. Поддержку индексам оказывали акции финансового сектора. Американский рынок открылся снижением на публикации данных экономической статистики, засвидетельствовавших более быстрый, чем ожидалось, рост оптовых цен и снижение промпроизводства в апреле. Однако после заявления министра финансов Сноу, в котором он призвал Китай предпринять постепенные меры для достижения гибкого валютного режима, на рынке начался рост. Причиной этого стало снижение опасений начала «торговых войн». Локомотивами рынка стали бумаги торговых компаний на публикации сильных отчетов Home Depot и Staples. Акции Hewlett Packard росли в преддверии публикации квартального отчета. После окончания торгов компания представила сильный отчет, что спровоцировало рост котировок HP на дополнительной сессии с $21.55 до $22.32. В среду фондовый рынок Японии окреп на покупках акций после достижения индексом пятимесячного минимума накануне. В центре внимания находились акции нефтеперерабатывающих, сталелитейных и технологических компаний.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	27,9929	-0,0294
Евро	35,3578	0,0693

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	237,4	-19,7
Депозиты банков	150,1	0,7

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	1,33	2,44
от 2 до 7 дней	1,78	3,28
от 8 до 30 дней	2,39	3,9

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

Во вторник рубль укрепился по отношению к доллару США, что стало следствием краткосрочного ослабления американской валюты к евро на Forex. Активность российских операторов была несколько ниже среднего уровня, поскольку многие не решались включаться в какую-либо игру в период неустойчивости тенденции на мировом рынке. Центробанк не принимал участия в торгах. После вчерашних данных по экономике США, влияние которых на динамику курса доллара было разнонаправленным, котировки евро-доллар не претерпели существенного изменения. Позже доллар сумел восстановить утраченные днем ранее позиции, вернувшись к уровню 1.26. Данное обстоятельство позволяет прогнозировать очередное ослабление российской валюты сегодня, которое может составить 2-4 копейки.

Заметных проблем с рублевой ликвидностью у банков вчера не наблюдалось, хотя ставки overnight на рынке МБК выросли до 2-3% годовых. Остатки на корсчетах в ЦБ при этом сократились на 20 млрд. рублей до 237 млрд. Если эта тенденция сохранится, то к концу недели, на который запланировано перечисление НДС, может возникнуть рублевый дефицит. Тем не менее, мы по-прежнему не склонны ожидать кризиса ликвидности в ближайшие дни.

Долговые обязательства

Во вторник котировки рублевых гособлигаций изменились незначительно и разнонаправлено, при этом инвесторы не проявляли высокой активности в преддверии запланированных на следующий день аукционов, выплаты купонного дохода и частичного погашения одной из амортизационных бумаг. Сегодня спрос, напротив, скорее всего, увеличится и останется повышенным в последующие дни, если конъюнктура внутреннего долгового рынка существенно не ухудшится. Такая возможность обусловлена в первую очередь опасностью ослабления курса рубля. Впрочем, пока существенного ухудшения данного фактора не произошло, цены рублевых госбумаг вряд ли сильного снизятся, а доразмещение ОФЗ46017 пройдет без значительной премии к рыночной доходности – в пределах 10-15 б. п.

По сравнению с предыдущей сессией ОФЗ46001 упали на 25 б. п., а ОФЗ27018 – на 9 б. п., в результате чего доходность этих бумаг увеличились до 6.74% и 4.36% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27022, ОФЗ27025 и ОФЗ46002 не изменилась, а ОФЗ25058 выросла на 3 б. п. При этом доходность ОФЗ25058 опустилась до 7.27% годовых, ОФЗ27022 – до 4.67% годовых, ОФЗ27025 – до 6.44% годовых, а ОФЗ46002 осталась прежней – 7.74% годовых. Объем торгов составил 127.4 млн. рублей по сравнению с 69.4 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Корпоративные облигации изменились вчера незначительно и разнонаправлено, но преимущественно вниз, отражая риски дальнейшего ослабления курса рубля по отношению к доллару. Поскольку сегодня они могут найти свое подтверждение, предстоящая сессия, по всей видимости, станет повторением предыдущей: незначительное изменение цен, преимущественно в сторону снижения.

По итогам вчерашней сессии облигации ФСК ЕЭС-01 упали на 3 б. п., УралСвзИн4 – на 4 б. п., УралСвзИн6 – на 38 б. п., АВТОВАЗ об – на 9 б. п., ЦентрТел-4 – на 13 б. п., Лукойл2обл – на 21 б. п., МиГ-Ф обл. – на 5 б. п., ЮТК-02 об. – на 16 б. п., Мечел ТД-1 – на 5 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 580 млн. рублей по сравнению с 248.7 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.09 млрд. рублей по сравнению с 1 млрд. рублей накануне.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

Во вторник единой тенденции на рынке акций не сложилось: если большую часть сессии цены пребывали в боковом тренде или слабо снижались, то в конце торгов началось их активное повышение. По итогам дня индекс РТС увеличился на 0,63% до отметки 637,71 пункта. Объём сделок в системе составил $10,8 млн. против $9,89 млн. на торгах в понедельник.

Активное повышение цен бумаг в конце торгов было обусловлено появлением официального сообщения в отношении увеличения государством доли в Газпроме и сроков либерализации рынка акций компании. Как следовало из пресс-релиза компании, государство выкупит акции Газпрома с баланса его дочерних предприятий по рыночной цене, при этом средства для покупки будут привлечены Роснефтегазом у крупных западных финансовых организаций. Позднее Роснефтегаз вернёт привлечённые средства компаниям за счёт продажи неконтрольной доли в Роснефти. Эти новости оказали благоприятное влияние на акции Газпрома, подорожавшие на 1,2%. Выросли в цене и акции ЛУКОЙЛа (+2,7%) после того, как их цена достигла привлекательных ценовых уровней. Рост стоимости также наблюдался у акций Сбербанка (+0,9%), РАО ЕЭС (+0,5%). Подешевели бумаги ГМК Норильский никель (-1,2%), Сургутнефтегаза (-1%).

Сегодня на российском рынке акций может продолжиться повышение цен. Основным благоприятным фактором для инвесторов будет вчерашняя новость о схеме получения государством контрольного пакета акций в Газпроме. Эта схема, безусловно, выгодна не только акционерам газовой компании, но также и участникам российского рынка ценных бумаг, которые в ближайшем будущем могут получить возможность инвестировать в акции новой нефтяной компании, с высоким потенциалом роста основного бизнеса. Среди событий сегодняшнего дня следует отметить продолжение объявления приговора М. Ходорковскому и П. Лебедеву, а также опубликование данных по инфляции в США (16:30 мск).

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Корпоративные новости

Газпром Схема увеличения госдоли в Газпроме окончательно согласована. Во вторник пресс-служба Газпрома сообщила о том, что председатель совета директоров Медведев на заседании совета проинформировал членов совета о принятых решениях по вопросу либерализации рынка акций Газпрома. По сообщению пресс-службы, уточнена и окончательно согласована схема получения государством контрольного пакета акций Газпрома. С учетом изменений, которые произошли в составе консолидированных активов и обязательств Роснефти после сентября 2004 года, принято решение не использовать данный актив в качестве средства платежа за пакет акций Газпрома. Выкуп необходимого количества акций у предприятий группы Газпром будет осуществлен по рыночной стоимости за денежные средства. Сделку планируется провести до годового собрания акционеров Газпрома. Выручка Газпрома по РСБУ в I кв. выросла на 37,5%. Во вторник стало известно о том, что неконсолидированная выручка Газпрома по РСБУ в I квартале 2005 года выросла на 37,5% - до 328,297 млрд. рублей по сравнению с 238,788 млрд. рублей в I квартале 2004 года. Как сообщается в ежеквартальном отчете газового монополиста, себестоимость увеличилась на 36% - до 263,845 млрд. руб., а валовая прибыль - на 40%, до 214,217 млрд. руб. Чистая прибыль возросла на 5,3% - до 46,927 млрд. руб. Увеличение финансовых показателей обусловлено в большей степени увеличением экспортных и отпускных цен на газ, а также небольшим приростом объёмов добычи. Сибирьтелеком Сибирьтелеком намерен увеличить дивиденды. Совет директоров Сибирьтелеком на заседании в понедельник принял решение рекомендовать акционерам на годовом собрании 21 июня утвердить размер дивидендов по итогам 2004 года в размере 0,01287 рубля на обыкновенную и 0,01611 рубля на привилегированную акции номиналом 0,15 рубля. Как говорится в официальном сообщении Сибирьтелекома, компания по итогам 2003 года выплатила дивиденды в размере 0,00858 рубля на 1 обыкновенную акцию и 0,03841 рубля на 1 привилегированную акцию. Таким образом, дивиденды на обыкновенные акции могут увеличиться в 1,5 раза, на привилегированные - снизиться в 2,4 раза. Как сообщалось ранее, в повестку годового собрания акционеров включено 12 вопросов, в том числе об утверждении годового отчета, распределении прибыли, избрании совета директоров, ревизионной комиссии, утверждении аудитора общества.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал и промпроизводство

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР 1	17.05.2005	99,4374	3,50	994	58	15.07.2005
ОБР 2	17.05.2005	98,6752	4,05	800	121	15.09.2005
ОФЗ 25057	14.05.2005	100	7,61	-	1 709	20.01.2010
ОФЗ 25058	17.05.2005	97,94	7,27	494	1 079	30.04.2008
ОФЗ 26198	15.04.2005	89,98	7,79	-	2 726	02.11.2012
ОФЗ 27018	17.05.2005	102,5	4,36	1 068 351	120	14.09.2005
ОФЗ 27019	17.05.2005	108,2	6,16	2 241 600	792	18.07.2007
ОФЗ 27020	17.05.2005	108,75	6,05		813	08.08.2007
ОФЗ 27022	17.05.2005	102,5	4,67	411	274	15.02.2006
ОФЗ 27023	17.05.2005	100,5	4,69	1 011	64	20.07.2005
ОФЗ 27024	14.05.2005	102,8	4,22	-	337	19.04.2006
ОФЗ 27025	17.05.2005	101,2	6,44	540	757	13.06.2007
ОФЗ 27026	16.05.2005	99,8	7,33	-	1 394	11.03.2009
ОФЗ 45001	17.05.2005	103,5	5,27		547	15.11.2006
ОФЗ 45002	16.05.2005	103,85	4,46	-	442	02.08.2006
ОФЗ 46001	17.05.2005	108	6,74	832	1 212	10.09.2008
ОФЗ 46002	17.05.2005	107	7,74	309	2 640	08.08.2012
ОФЗ 46003	12.05.2005	110,3	7,48	-	1 884	14.07.2010
ОФЗ 46014	17.05.2005	103,99	7,98	1 057	4 852	29.08.2018
ОФЗ 46017	16.05.2005	97,2	8,35	-	4 096	03.08.2016
ОФЗ 46018	16.05.2005	96,05	8,77	-	6 035	24.11.2021
ОФЗ 48001	16.05.2005	102,1497	9,67	-	4 915	31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*