Ежедневный бюллетень 4 Февраля 2005 г (стр. 1 )

Ежедневный бюллетень 4 Февраля 2005 г.

Макроэкономика Рубль немного ослабил позиции по отношению к доллару США на торгах в четверг. Управляющий совет Европейского центрального банка на своем очередном заседании в четверг принял решение сохранить уровень процентных ставок в Еврозоне без изменения на уровне 2.00% годовых. Индекс деловой активности в сфере услуг (PMI services index) в Еврозоне в январе вырос до 53.4 (ожидалось 52.9, предыдущее значение пересмотрено с 52.6 до 53.2). PMI services index в Германии в январе повысился до 51.5 (ожидалось 51.3, предыдущее значение 51.0). Во Франции PMI services index в январе вырос до 56.6 (ожидалось 55.0, предыдущее значение 54.9). Индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании в январе повысился до 55.9 (ожидалось 55.3, предыдущее значение 54.9). Цены на недвижимость в Великобритании в январе выросли на 0.8% и 13.7% в годовом исчислении (предыдущее значение +1.1% и +15.1% в годовом исчислении). Индекс деловой активности в сфере услуг США в январе снизился до 59.2 (ожидалось 61.3, предыдущее значение 63.1). Объем производственных заказов в США в декабре вырос на 0.3% (ожидалось +0.5%, предыдущее значение пересмотрено с +1.2% до +1.4%). Согласно предварительным данным, производительность труда в США в IV квартале выросла на 0.8% (ожидалось +1.7%, предыдущее значение +1.8%). Количество впервые обратившихся за пособием по безработице в США за неделю, закончившуюся 29 января, составило 316 тыс. чел. (ожидалось 330 тыс. чел., предыдущее значение 325 тыс. чел.). Рынок нефти Снижение цен на нефть продолжилось в четверг. Основная причина осталась прежней – данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США за прошлую неделю, выявившие неожиданное увеличение запасов бензина. Долговые обязательства В четверг цены рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг консолидировались на достигнутых уровнях после нескольких дней роста. Долговые обязательства развивающихся стран выросли во главе с облигациями Аргентины, которые испытали значительный подъем после того, как правительство страны приняло решение направить в Конгресс законопроект, запрещающий новые предложения по обмену $100-миллиардного долга, по которому был объявлен дефолт. Большинство казначейских обязательств США снизилось в ожидании публикации статистических данных по рынку труда. Несмотря на это, российские валютные облигации укрепились в рамках общего подъема emerging markets. Акции В течение большей части сессии в четверг российские акции преимущественно повышались в цене, однако в конце дня немного подешевели. Торги снова сопровождались высокими оборотами. По итогам дня индекс РТС повысился на 0,59% до отметки 654,84 пункта. Объём сделок в торговой системе составил $26,707 млн. против $26,856 млн. на торгах в среду. Европейские фондовые рынки открылись ростом, отыгрывая ожидаемое повышение ФРС США уровня ставок в стране. Однако в дальнейшем началось их снижение на негативе от Alcatel и Royal Dutch/Shell. Вторая по величине нефтяная компания в Европе Shell Transport & Trading опубликовала квартальные результаты, которые превзошли ожидания рынка, однако снизила оценку разведанных запасов на 1.4 млрд. Лидером же падения европейских индексов стали бумаги французского производителя телекоммуникационного оборудования Alcatel, представившего более слабый, по сравнению с ожиданиями, квартальный отчет и отказавшегося от выплат дивидендов за 2004 год. Публикация негативных данных экономической статистики, а также падение акции более чем на 16% после публикации им слабых квартальных результатов спровоцировали первое на этой неделе ослабление американских индексов. Поддержку рынку оказали акции телекоммуникационных Qwest Communications International и MCI на слухах относительно их возможного слияния. Кроме того, повысились котировки Hewlett-Packard на пересмотре аналитиками Lehman Brothers рекомендаций по бумагами компании до «overweight» с «equal weight». В пятницу фондовый рынок Японии ослабь, ведомый акциями Toyota и UFJ Holdings

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	28,0104	0,0439
Евро	36,4667	-0,0939

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	301	-2
Депозиты банков	209,4	22,3

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	0,52	1,42
от 2 до 7 дней	1,36	2,7
от 8 до 30 дней	2,42	3,99

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

Рубль немного ослабил позиции по отношению к доллару США на торгах в четверг. Спекулятивная составляющая торгов на этот раз была невысокой. Напомним, что накануне дилеры активно фиксировали прибыль по коротким позициям по доллару. Ко вчерашнему дню большая часть таких позиций была закрыта. После этого участники рынка не предпринимали активных действий. Игре на понижение доллара препятствовал Центробанк, продолжавший покупку американской валюты. Кроме того, в течение дня курс доллара к евро на Forex повышался. В то же время участники российского рынка не были настроены на значительный рост доллара после присвоения России инвестиционного рейтинга агентством S&P и недавних заявлений Министра финансов РФ Алексея Кудрина относительно приоритетного сдерживания инфляции в этом году, в том числе, за счет укрепления рубля. Эти обстоятельства будут являться препятствиями для роста доллара и на сегодняшних торгах, хотя плавное небольшое укрепление американской валюты на волне роста доллара к евро на Forex представляется наиболее вероятных сценарием предстоящих торгов..

Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ вчера составляли 510 млрд. рублей, а сегодня – 504 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК держались ниже 1% годовых в течение вчерашнего дня. В ближайшие дни рублевая ликвидность, скорее всего, останется высокой.

Долговые обязательства

Вчера котировки рублевых гособлигаций вновь были достаточно стабильны, при этом благодаря высокой рублевой ликвидности, общему улучшению ситуации на внутреннем долговом рынке, особенно в секторе муниципальных бумаг, а также сохранившемуся после аукционов спросу активность участников рынка госдолга повысилась. Основной оборот пришелся на четыре выпуска, среди которых ОФЗ25057 и ОФЗ25058. Их цена по итогам дня снизилась 2 б. п. и 15 б. п., а доходность повысилась до 7.64% и 6.87% годовых. Еще две облигации, лидировавшие по сумме сделок, – ОФЗ46002 и ОФЗ46014 – подорожали на 10.05 б. п. и 18.69 б. п., при этом доходность первого выпуска опустилась до 7.71% годовых, а второго – до 7.92% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46003 на 25 б. п., ОФЗ45001 – на 3 б. п., ОФЗ27023 – на 0.59 б. п., ОФЗ27020 – на 25 б. п., ОФЗ27019 – на 0.1 б. п., при этом доходность ОФЗ46003 уменьшилась до 7.71% годовых, ОФЗ45001 – до 5.11% годовых, ОФЗ27023 – до 3.97% годовых, ОФЗ27020 – до 6.4% годовых, а ОФЗ27019 осталась прежней – 6.41% годовых. В то же время ОФЗ27018 упали на 11.75 б. п., ОФЗ27021 – на 10.3 б. п., ОФЗ45002 – на 8 б. п., ОФЗ46001 – на 60 б. п. В результате доходность ОФЗ27018 повысилась до 4.25% годовых, ОФЗ27021 – до 0.93% годовых, ОФЗ45002 – до 5.39% годовых, и ОФЗ46001 – до 6.67% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 1.26 млрд. рублей по сравнению с 357.14 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Последний день недели вряд ли принесет ухудшение ситуации на рынке госдолга. В целом позитивные факторы превалируют, а возможное ослабление курса рубля, если не будет существенным, вряд ли окажет решающее влияние на ход предстоящих торгов. В пользу наличия интереса к гособлигациям свидетельствуют намеченные на сегодня аукционные доразмещения ОФЗ25057 и ОФЗ25058. Впрочем, возможная премия к рыночной доходности в ходе аукционов, а также предстоящая ближе к окончанию торгов публикация ключевой статистической информации по США будет препятствовать активной игре на повышение стоимости гособлигаций. К тому же в ближайшее время выйдут данные по инфляции в России, способные преподнести неприятные сюрпризы. Поэтому сегодня цены гособлигаций, скорее всего, останутся на текущих уровнях.

Вчера рынок рублевых корпоративных облигаций стабилизировался на достигнутых после трех дней непрерывного роста уровнях. Спрос немного ослаб, однако он был достаточен для того, чтобы избежать коррекции. Не способствовало снижению цен благоприятная ситуация на рынке суверенных еврооблигаций. В то же время запланированная до конца недели публикация важных статистических данных по экономике США вынуждала российских инвесторов проявлять осторожность, что нашло свое отражение на динамике цен. Вероятнее всего, они и сегодня будут достаточно стабильны.

В ходе вчерашних торгов облигации УралСвзИн6 выросли на 10 б. п., РусСтанд-3 – на 20 б. п., ЯкутскЭн-1 – на 6 б. п., РусАлФ-1в – на 18 б. п., АВТОВАЗ об – на 23 б. п., ЦентрТел-2 – на 6 б. п., ИРКУТ-02об – на 3 б. п. В то же время облигации ГАЗПРОМ А5 упали на 13 б. п., ЮТК-03 об. – на 16 б. п., ГАЗПРОМ А3 – на 4 б. п., РусСтанд-2 – на 48 б. п., ЦентрТел-4 – на 10 б. п., ЮТК-01 об. – на 16 б. п., Мечел ТД-1 – на 7 б. п., ЦентрТел-3 – на 20 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 505.3 млн. рублей по сравнении с 748.4 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных был равен 2.3 млрд. рублей по сравнению с 4.,6 млрд. рублей накануне.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

В течение большей части сессии в четверг российские акции преимущественно повышались в цене, однако в конце дня немного подешевели. Торги снова сопровождались высокими оборотами. По итогам дня индекс РТС повысился на 0,59% до отметки 654,84 пункта. Объём сделок в торговой системе составил $26,707 млн. против $26,856 млн. на торгах в среду.

Спрос инвесторов был сконцентрирован как в “голубых фишках”, так и в бумагах “второго эшелона”. Фактором роста цен по-прежнему было повышение России кредитного рейтинга агентством S&P, которое открыло возможность для инвестирования в акции как крупных, так и малых компаний в надежде на приход более крупных инвесторов с большими финансовыми возможностями. Небольшое снижение в конце сессии, скорее всего, было вызвано фиксацией прибыли по краткосрочным длинным позициям. Среди слегка уменьшившихся бумаг следует отметить акции Сибнефти (-1,1%) Сбербанка (-0,1%), РАО ЕЭС (-0,2%), ГМК Норильский никель (-0,8%). На фоне всего рынка сильный рост отмечался в бумагах Ростелекома (+5,3%).

В последний рабочий день недели фиксация прибыли по длинным позициям может оказаться более ярко выраженной, и будет способствовать уменьшению цен большинства акций. Кроме технических других весомых причин для снижения не находится. Наоборот, заявления, поступающие от чиновников Правительства, скорее, способствуют повышению акций. Так, следует выделить мнение, высказанное Г. Грефом о том, что схема объединения Роснефти и Газпрома будет определена в феврале. Хотя в этом можно усомниться, учитывая, что быстрому слиянию могут помешать действия западных банков-кредиторов ЮКОСа, стремящихся потребовать выплату предоставленных кредитов от Юганскнефтегаза. Для акций региональных компаний связи позитивным является заявление Г. Грефа о том, что проект указа продажи 75% акций Связьинвеста согласован со всеми заинтересованными ведомствами.

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Экономика

Золотовалютные резервы

Объем золотовалютных резервов РФ без учета краткосрочных обязательств к 28 января увеличился до $128.3 млрд. с $118.7 млрд. 21 января.

Корпоративные новости

ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ в марте введет вторую очередь нефтетерминала в Высоцке. Информационное агентство Интерфакс сообщило в четверг, что нефтяная компания ЛУКОЙЛ в марте 2005 года планирует ввести в эксплуатацию вторую очередь нефтетерминала в Высоцке. Представитель компании отметил, что мощность терминала будет наращиваться постепенно до выхода на проектную - в 12 млн. тонн. В компании "ЛУКОЙЛ-Северо-Западнефтепродукт" сообщили, что в марте, когда вторая очередь нефтетерминала будет введена в эксплуатацию, в Высоцк придет первый танкер дедвейтом около 50 тыс. тонн. В настоящее время терминал принимает танкеры дедвейтом около 20 тыс. тонн. В "ЛУКОЙЛ-Северо-Западнефтепродукте" не уточнили объем инвестиций ЛУКОЙЛа в строительство второй очереди РПК. В 2005 году ЛУКОЙЛ планирует экспортировать через нефтетерминал в Ленинградской области около 5 млн. тонн нефти и нефтепродуктов. В настоящее время через этот терминал ЛУКОЙЛ экспортирует в США небольшой объем нефтепродуктов, в основном дизельное топливо и бензин А-76. Газпром Глава МЭРТ считает, что вопрос слияния Газпрома и Роснефти будет решен в течение февраля. В четверг, Министр экономического развития и торговли Г. Греф выразил мнение, что вопрос о сделке по слиянию Газпром и Роснефти будет решен в течение февраля. Отвечая на вопрос Интерфакса о том, каким образом будет осуществляться увеличение пакета акций государства в уставном капитале Газпрома, Г. Греф сказал, что не знает ответа на этот вопрос. По его словам, структура сделки продолжает прорабатываться специалистами. При этом он отметил, что пока какие - либо заявления делать рано. В то же время министр отказался комментировать недавнее высказывание главы Оганесяна о возможности вхождения Газпрома в уставный капитал Роснефти в качестве миноритарного акционера и о том, что Роснефть должна оставаться самостоятельной компанией. Ростелеком Схема взаиморасчетов Ростелекома с региональными компаниям может измениться с апреля 2005 года. Вчера директор департамента государственной политики в области ИКТ Слизень, сообщил о том, что схема взаиморасчетов национального оператора дальней связи Ростелеком с межрегиональными компаниями, входящими в Связьинвеста, может измениться с апреля 2005 года. По его словам, схема изменится, если Правительство утвердит перечень услуг, подлежащих лицензированию, и правила присоединения сетей. В соответствии с этими документами, услуги дальней связи сможет оказывать только Ростелеком. Однако на абонентах, по словам В. Слизня, эти изменения не отразятся, так как Ростелеком будет иметь право делегировать межрегиональным компаниям связи полномочия по заключению договора и взаиморасчетам с абонентами - то есть, оператор дальней связи будет работать с оператором местной связи по агентскому договору. Он также рассказал, что проект постановления Правительства об услугах связи, подлежащих лицензированию, и перечень условий для получения этих лицензий может быть подписан в любой день "начиная с завтрашнего дня". Он рассказал, что в окончательной версии проекта осталось всего 20 видов лицензий, но при этом отметил, что сокращения наименований услуг не произошло, просто лицензии стали шире.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал и промпроизводство

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР	03.02.2005	98,1	4,36		162	15.07.2005
ОФЗ 25057	03.02.2005	99,88	7,64	821	1 812	20.01.2010
ОФЗ 25058	03.02.2005	98,85	6,87	726	1 182	30.04.2008
ОФЗ 26003	03.02.2005	101,0743	0,18		39	15.03.2005
ОФЗ 26198	03.02.2005	90,3	7,70		2 829	02.11.2012
ОФЗ 27018	03.02.2005	104,6875	4,25	850	223	14.09.2005
ОФЗ 27019	03.02.2005	109,15	6,41	437	895	18.07.2007
ОФЗ 27020	03.02.2005	109,45	6,40	867	916	08.08.2007
ОФЗ 27021	03.02.2005	102,3	0,93	5 140 035	76	20.04.2005
ОФЗ 27022	03.02.2005	102,9	5,20	1 882 980	377	15.02.2006
ОФЗ 27023	03.02.2005	101,62	3,97	5 169 788	167	20.07.2005
ОФЗ 27024	19.01.2005	102,5	5,32	-	440	19.04.2006
ОФЗ 27025	03.02.2005	101,85	6,28	5 279 846	860	13.06.2007
ОФЗ 27026	02.02.2005	100,35	7,23	-	1 497	11.03.2009
ОФЗ 45001	03.02.2005	104,95	5,11	2 019 661	650	15.11.2006
ОФЗ 45002	03.02.2005	104,45	5,39	005	545	02.08.2006
ОФЗ 46001	03.02.2005	109	6,67		1 315	10.09.2008
ОФЗ 46002	03.02.2005	107,9805	7,71	022	2 743	08.08.2012
ОФЗ 46003	03.02.2005	110,75	7,50	35	1 987	14.07.2010
ОФЗ 46014	03.02.2005	104,8469	7,92		4 955	29.08.2018
ОФЗ 48001	26.01.2005	101,12	9,83	-	5 018	31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*