Методические рекомендации

по выполнению самостоятельной работы

для студентов, обучающихся по специальности 080105.65

Финансы и кредит

по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)»

составитель: к. э.н.,

Целью дисциплины «Финансы организаций (предприятий)» является определение предмета науки о финансах организаций (предприятий) различных организационно-правовых форм хозяйствования; познание сущности этой категории, а также методов, способов и приемов практической организации потоков денежных средств, управления активами, платежеспособностью предприятий. В результате изучения курса студент должен:

знать основные законодательно-правовые акты в области микроэкономических финансов;

понимать роль финансов в обеспечении производственного процесса необходимыми денежными средствами, в формировании фондов и ресурсов бюджетов разных уровней;

уметь самостоятельно производить финансово-экономические расчеты, анализировать результаты производственной и инвестиционной деятельности, расчеты по налогам и платежам во внебюджетные фонды;

владеть методиками оценки эффективности инвестиционных проектов, оптимального управления активами и пассивами фирмы.

Предметно и содержательно СРС определяется государственным образовательным стандартом, действующими учебными планами по образовательным программам различных форм обучения, рабочими программами учебных дисциплин, средствами обеспечения СРС: учебниками, учебными пособиями и методическими руководствами, учебно-программными комплексами и т. д.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Для реализации самостоятельной работы по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)» каждому студенту предусмотрено обеспечение:

· методическими материалами;

· контролирующими материалами (экзаменационные билеты, тесты и т. д.);

· консультациями преподавателя;

· возможностью публичного обсуждения теоретических или практических результатов, полученных студентом самостоятельно (конференции, олимпиады, конкурсы).

Контроль самостоятельной работы и оценка ее результатов организуется как единство двух форм:

· самоконтроль и самооценка студента;

· контроль и оценка со стороны преподавателя.

В ходе самостоятельной работы, планируемой по учебной дисциплине, студент может:

- освоить теоретический материал по изучаемой дисциплине (освоение лекционного курса, а также освоение отдельных тем, отдельных вопросов тем, отдельных положений и т. д.);

- закрепить знание теоретического материала, используя необходимый инструментарий практическим путем, (решение задач, выполнение контрольных работ, тестов для самопроверки);

- применить полученные знания и практические навыки для анализа ситуации и выработки правильного решения, (письменный анализ конкретной ситуации, разработка проектов и т. д.);

- применить полученные знания и умения для формирования собственной позиции, теории, модели (написание выпускной, дипломной работы, научно-исследовательской работы студента).

Глоссарий в помощь студенту

Активы нематериальные - объекты долгосрочного вложения, не имеющие физического наполнения, но представляющие ценность, базирующуюся на правах или привиле­гиях их собственников.

Активы чистые - величина, получаемая вычитанием суммы задолженностей предприятия из суммы его активов.

Активы чистые финансовые - величина, получаемая вычитанием стоимости нематериальных активов, основных фондов и прочих активов нефинансового характера из величины чистых активов. Показатель применяется при анализе деятельности инвестиционных фондов.

Акция дробная - при увеличении номинала акции, например, в тысячу раз появляются владельцы менее чем тысячи акций, т. е. владельцы дробных акций. В настоящее время ими можно владеть и даже голосовать.

Акции обыкновенные (простые) - одна из классифи­каций акций по признаку размера и порядка выплаты диви­дендов. Простые акции дают право их владельцам на участие в управлении и получении дивидендов в зависимости от прибыли акционерного общества.

Акции привилегированные - дают акционеру преимущественное право на получение дивидендов.

Аннуитет - периодически уплачиваемая или получаемая денежная сумма. Характерным признаком А. является равновеликость денежных сумм по временным периодам.

Выручка от продаж - денежные средства, поступившие от покупателей в кассу или на расчетный счет в банке.

Гудвилл - условная стоимость деловых связей фирмы, «цена» накопленных нематериальных активов, денежная оценка неосязаемого капитала - престижа торговой марки, опыта деловых связей, фирменного менеджмента, репутации на рынке товаров и услуг.

Дивиденд - доход акционера на каждую акцию, формирующийся за счет чистой прибыли акционерного общества. Длительность одного оборота оборотных средств -показатель эффективности использования оборотных средств. Рассчитывается как отношение стоимости средних остатков оборотных средств к однодневной сумме выручки от реализа­ции продукции, работ, услуг и товаров.

Долг сомнительный - дебиторская задолженность, возможности инкассации которой мало вероятны.

Доход эмиссионный - дополнительные денежные средства акционерных обществ, получаемые за счет выпуска и размещения ценных бумаг среди потенциальных инвесторов.

Доходы внереализационные - штрафы, пени, неустой­ки, полученные организацией.

Доходы операционные - полученные проценты по выданным займам, доходы от участия в других организациях. Запас финансовой прочности - показывает, насколько можно сокращать производство продукции, не неся при этом убытков. В абсолютном выражении З. ф.п. представляет раз­ницу между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности; в относительном выражении: указанную раз­ницу следует поделить на величину запланированного объема реализации.

Индоссант (жирант) - лицо, делающее на обороте век­селя передаточную надпись (индоссамент) в пользу индосса­та.

Индоссат - лицо, которому передается вексель посред­ством передаточной надписи.

Капитал - стоимость, направляемая в хозяйственный оборот для получения прибыли. Формула капитала: деньги товар деньги +.

Капитал акционерный - капитал, образуемый за счет выпуска и размещения акций путем распределения их между учредителями или объявления открытой подписки.

Капитал добавочный - превышение рыночной стоимо­сти имущества организации (предприятия) или договорной оценки имущественных взносов над балансовой оценкой, за­числяемой в уставный капитал. К. д. является также эмиссионный доход от реализации акций по цене, выше их номинальной стоимости. Безвозмездная передача имущества про­изводственного назначения приводит к уменьшению К. д.

Капитал заемный - капитал, создаваемый за счет вы­пуска и размещения заемных ценных бумаг, обычно облига­ций.

Капитал неоплаченный - часть акционерного капитала, которая не оплачена акционерами при подписке на акции.

Капитал оборотный - часть капитала, авансированная на образование оборотных средств.

Капитал оплаченный - часть акционерного капитала, оплаченная акционерами.

Капитал объявленный - величина акционерного капи­тала, зафиксированная в уставе акционерного общества.

Капитал основной - часть капитала, авансированная на формирование основных производственных фондов.

Капитал резервный - капитал, образуемый в акционер­ных обществах и на других предприятиях согласно законода­тельству Российской Федерации путем ежегодных отчислений из прибыли до достижения им величины, предусмотренной уставом.

Капитал собственный - совокупность средств предприятия, сформированных за счет вкладов собственников ор­ганизации (предприятия), а также за счет прибыли, получен­ной в ходе функционирования организации.

Капитал уставный - 1. Минимальный размер денежных средств и имущества, внесенных собственником при создании хозяйствующего субъекта как юридического лица в виде ак­ционерного общества, общества с ограниченной и дополнительной ответственностью. 2. При образовании полного товариществе и товарище­ства на вере - складочный капитал; унитарного государ­ственного и муниципального предприятия - уставный фонд; производственного кооператива - паевой фонд.

Коэффициент дисконтирования - позволяет осовре­менить денежные потоки будущих периодов и представляет собой следующее отношение: 1:(1+i)n, где i - ставка сложных процентов; п - продолжительность периода.

Коэффициент запаса финансовой прочности - см. финансовый леверидж.

Коэффициент текущей ликвидности - отношение обо­ротных активов (без учета расходов будущих периодов) к сум­ме кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов (займов).

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств - показатель эффективности использования оборотных средств. Рассчитывается как отношение суммы доходов за анализируемый период к стоимости средних остатков оборот­ных средств.

Лизинг - долгосрочная аренда машин, оборудования производственных площадей. Лизинг позволяет предприятиям вести хозяйственную деятельность с меньшей долей собст­венного капитала и уменьшить расходы на финансирование инвестиций.

Лизинг оперативный - такая форма аренды, при кото­рой продолжительность лизингового контракта не обязательно должна соответствовать амортизационному периоду арендуе­мых объектов. Лизингополучатель имеет право в любое время после соблюдения контрактного срока расторгнуть лизинговую сделку, настаивая или не настаивая на выкупе объекта лизинга.

Лизинг финансовый - характеризуется более продол­жительным сроком аренды, а также тем, что продолжитель­ность лизингового договора и амортизации объекта лизинго­вой сделки совпадают.

Ликвидный - 1. Активы считаются ликвидными, если они представляют собой наличный денежный капитал или мо­гут быть переведены в него с минимальными затратами или вообще без них. 2. Ликвидным называют предприятие, у которого оборотный капитал составляет значительную сумму.

Ликвидационная стоимость - рассчитывается при оценке бизнеса. Методика расчета ликвидационной стоимости (неработающего предприятия) основана на оценке рыночной стоимости активов и обязательств.

Метод Майерса - относится к простейшим методам оп­ределения выгод и издержек слияния фирм, компаний.

Модель Альтмана - многофакторная модель вероятно­сти банкротства фирмы. Модель имеет вид: F=1,2К1+1,4К2+0,6К3+1,0К4+3,ЗК5,

где K1 - собственные оборотные средства/всего активов; К2 - реинвестируемая прибыль/всего активов; К3 - собственный капитал/заемный капитал; К4 - выручка от реализации/всего ак­тивов; К5 - прибыль до уплаты налогов/всего активов

Критическое значение функции F=2,675. Значения, большие указанного, свидетельствуют, что вероятность бан­кротства низкая.

Модель Баумоля - оптимизационная модель, позво­ляющая определить потребность в денежных средствах в кассе и на расчетном счете предприятия. Математическая запись модели: V2xbxlWr,

где b - затраты на брокерское обслуживание; М - потребный объем наличных денег фирмы; г - средняя доходность альтер­нативного (наличности) актива. Решения носят приближенный характер.

Модель Гордона - является основой метода диви­дендов, используемого для определения выгод акционеров при решении вопроса о стоимости акционерного капитала: k = D : p + d,

где D - прогнозируемый дивиденд на акцию; к - требуемая норма прибыли на акцию; d - ожидаемый темп роста дивиден­дов; р - рыночная цена акции. М. Г. используют при определе­нии цены акционерного капитала. Расчеты по М. Г. дают при­ближенные значения.

Модель Миллера-Орра - оптимизационная модель в управлении денежными потоками. В отличие от модели Бау­моля она ближе к реальным денежным потокам.

Вид этой модели: 3xbxq2/4rflH,

где q2 - дисперсия чистых ежедневных потоков наличных де­нег; Гдн - дневная ставка доходности ценных бумаг.

Нераспределенная прибыль - сумма денежных средств, направленных (зарезервированных) в качестве фи­нансового обеспечения фондов специального назначения (фонд накопления, фонд социальной сферы, фонд потребле­ния).

Неустойка - определенная законом или договором де­нежная сумма, которую должник обязан оплатить кредитору в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обяза­тельства. Законодательством РФ к неустойке приравнены штрафы и пени.

Номинальная стоимость - стоимость, указанная на ак­ции, облигации, векселе, купоне, банкноте или другом финан­совом документе.

Норма амортизации - сумма процента от стоимости ос­новного капитала, которая ежемесячно включается в себе­стоимость произведенной продукции, работ и услуг. С точки зрения расчета Н. а. - величина, обратная полезному сроку службы основного средства.

Оборотные средства - доля капитала предприятия, вложенная в производственные запасы, незавершенное про­изводство, готовую продукцию, расходы будущих периодов, т. е. вложения в текущие активы.

Остаточная стоимость - разница между первоначаль­ной стоимостью основных средств и суммой износа.

Остаточная стоимость денежных потоков за преде­лами планируемого года - рассчитывается по модели Гордо­на: MF= [Cf x (1 +q)] :r - q,

где MF - денежный поток последнего года планируемого пе­риода; r - ставка дисконта; q - темп прироста денежных пото­ков; (1+q) - темп роста денежных потоков.

Прибыль - прежде всего экономическая категория, на­учная абстракция, выражающая определенные экономические отношения по поводу формирования и использования сово­купного национального дохода.

Прибыль (убыток) бухгалтерская - конечный финан­совый результат, выявленный в отчетном периоде на основа­нии учета всех хозяйственных операций и оценки статей бух­галтерского баланса.

Прибыль валовая - разница между выручкой-нетто от продажи продукции, товаров, услуг и себестоимостью этих продаж без условно-постоянных управленческих расходов и затрат по сбыту (коммерческих расходов).

Прибыль маржинальная удельная - производный по­казатель, который характеризует величину маржинальной прибыли в цене единицы продукции: Mqm=p-a.

Прибыль экономическая - в экономической теории рассматривается как факторный доход.

Резервы организации - резервы под обесценение вло­жений в ценные бумаги, резервы под снижение стоимости ма­териальных ценностей, резервы сомнительных долгов, а так­же резервы: на предстоящую оплату отпусков работникам ор­ганизации, на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет, расходов на капитальный ремонт ос­новных средств, на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание и др.

Резерв сомнительных долгов - создается с целью компенсации возможных убытков организации. Величина этого резерва определяется по результатам инвентаризации деби­торской задолженности организации.

Рентабельность продаж - отношение чистой прибыли к выручке.

Рентабельность активов - отношение чистой прибыли к активам.

Рентабельность собственного капитала - отношение чистой прибыли к собственному капиталу.

Синергия - вариант реакции организма на комбиниро­ванное воздействие двух или нескольких лекарственных ве­ществ, характеризующееся тем, что это действие превышает действие, оказываемое каждым компонентом в отдельности. В финансовом менеджменте эффект синергии распространи­ли на процесс слияния корпораций, полагая, что 2+2=5.

Теория Марковица - основа методов построения опти­мального портфеля ценных бумаг.

Точка безубыточности - характеризует такой объем реализации, при котором выручка покрывает все затраты предприятия, связанные с производством и реализацией продукции. Минимальный объем реализации продукции (Qmin) определяют по формуле:

а) в единицах продукции: Qmin=F:(P-a), шт.;

б) в денежном выражении Bmin=F:(1-b) ден. ед.,

где Р - цена единицы продукции; F - расходы постоянные; а - величина переменных затрат в цене единицы продукции; b - доля переменных затрат в базовой выручке.

Факторинг - разновидность краткосрочного банковского кредитования, суть которого состоит в инкассации дебитор­ской задолженности.

Финансовый леверидж (рычаг) - механизм оценки влияния использования заемных средств на рентабельность собственного капитала.

Формула Дюпона - название соответствует фирме, впервые использовавшей ее в анализе. Ф. Д. выражает доходность акционерного (собственного) капитала, представленную произведением трех показателей: маржа чистой прибыли, оборачиваемость активов и собственный капитал:

ФД=(ЧП:В) х (В:А) х (А:К)=ЧП:К.

Форфейтинг - банковская операция по приобретению финансовым агентом коммерческого обязательства заемщика перед кредитором.

Цена заемного капитала - рассчитывается как отноше­ние затрат по привлечению кредитов к сумме заемных средств и выражается в процентах.

Чистая прибыль - формируется в соответствии с По­ложением о бухгалтерском учете (ПБУ) 4/99 в отчете о прибы­лях и убытках (форма № 2) и соответствует содержанию не­распределенной прибыли.

Эффект финансового рычага американской концеп­ции - выражается показателем прибыли на одну акцию. Этот показатель получил официальное признание и в нашей стра­не. Акционерные общества обязаны раскрывать информацию о прибыли, приходящейся на акцию, в двух величинах: базо­вой прибыли (убытка) на акцию, которая отражает часть при­были (убытка) отчетного периода, и прибыли (убытка), которая отражает возможное снижение уровня базовой прибыли в по­следующем отчетном периоде (разводненную прибыль).

Эффект финансового рычага по европейской моде­ли - измеряется дополнительной рентабельностью собствен­ного капитала, полученной за счет использования кредитов, по сравнению с рентабельностью капитала финансово независи­мой компании.

Эффект синергизма - возникает вследствие: эффекта масштаба производства, улучшения финансового положения фирмы; повышения конкурентоспособности и качества ме­неджмента.