Федеральный бюджет

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ

Минфин РФ: профицит федерального бюджета, по предварительным данным, в январе-апреле 2003 года составил 31,7 млрд руб. (0,8% ВВП). Первичный профицит федерального бюджета за 4 месяца составил 121,3 млрд руб. (3,2% ВВП). ВВП России за 4 месяца составил 3834 млрд руб. Доходы федерального бюджета сформировались на уровне 804,7 млрд руб. (70,1% от бюджетной росписи на первое полугодие), расходы - 773 млрд руб. (63,9%).

По данным Госкомстата РФ, федеральный бюджет России в январе-феврале 2003 года исполнен с профицитом в сумме 75 млрд руб., в январе-феврале 2002 года - 89,1 млрд руб. По структуре профицита 44,3 млрд руб. приходилось на внешнее финансирование и 30,7 млрд руб. - на внутреннее. Общая сумма доходов федерального бюджета в январе-феврале т. г. составила 368 млрд руб. - 15,2% от утвержденного годового бюджета. Общая сумма расходов за отчетный период достигла 293 млрд руб. -12,5% от объема расходов, утвержденного на год. При этом, процентные платежи (обслуживание государственного долга) составили 52,3 млрд руб., их удельный вес в общем объеме произведенных расходов федерального бюджета по сравнению с январем-февралем 2002 года сократился на 4,8 пп и составил 17,9%. Доходы консолидированного бюджета России в январе-феврале 2003 года, по данным Госкомстата, составили 540,5 млрд руб., расходы - 451,3 млрд руб., профицит - 89,2 млрд руб.

По материалам Минфина РФ, профицит консолидированного бюджета регионов в январе-марте 2003 года составил около 12,44 млрд руб. (0,45% ВВП), в то время как в январе-феврале т. г. профицит составлял 10,93 млрд руб. (0,63% ВВП). Рост профицита в последнем месяце текущего квартала свидетельствует о том, что увеличение доходов бюджета несколько опережает увеличение расходной его части. Доходы консолидированного бюджета субъектов РФ в 1-м квартале 2003 года составили 430,5 млрд руб., а расходы - 418,05 млрд руб. В марте привлечение средств субъектами РФ с внутреннего рынка был довольно незначительным: 170 млн руб. В то же время резко возрос объем привлекаемых кредитов. В первом квартале т. г. регионы привлекли кредитов на 14,2 млрд руб. (из них 6,52 млрд руб. - в марте), погасив ранее полученные кредиты на 11,97 млрд руб.

Минэкономразвития РФ: внешнеторговый оборот России увеличился в 1-ом квартале 2003 года по сравнению с 1-ым кварталом 2002 года на 33,3% до $45,2 млрд. Положительное сальдо торгового баланса составило $14,6 млрд, при этом экспорт превысил импорт в 2 раза, составив $29,9 млрд, что на 38,4% больше, чем годом ранее; импорт - $15,3 млрд, +24,4%.

По данным ГТК РФ, таможенные органы РФ в январе-апреле 2003 года перечислили в федеральный бюджет 219,97 млрд руб., что на 9,5% выше планового задания. В том числе за апрель в доход федерального бюджета поступило 63,58 млрд руб., установленное на апрель плановое задание перевыполнено на 22%.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ И ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА

Уже с начала года золотовалютные резервы России практически каждую неделю устанавливают новый исторический максимум, на 2 мая его величина составила $59,9 млрд (+25,3% с начала года).

Денежная база в России в узком определении за две недели увеличилась на 2,9% до 1011,1 млрд руб., на 7,5% с начала года.

Среднедневной показатель остатков средств банков на корреспондентских счетах в Банке России за 7 дней составил 117,51 млрд руб., на депозитных счетах – 42,73 млрд руб.

Госкомстат РФ: инфляция в России в апреле 2003 года составила 1%, а за первые 4 месяца - 6,2%, в апреле прошлого года - 1,2%. Базовая инфляция сформировалась на уровне 0,6%, за январь-апрель - 3,4%.

Курс рубля к доллару в последние дни апреля оставался стабильным, что в первую очередь являлось заслугой Банка России, который продолжал покупать американскую валюту. В то время как начало нового месяца принесло некоторое повышение активности покупателей. Видимо, продав накануне доллары в значительном объеме с целью повышения ликвидности, игроки валютного рынка были вынуждены восстанавливать свои портфели, покупая валюту. Однако смены тенденции не произошло, и в последние два рабочих дня котировки рубля вновь поползли вверх. Очевидно, что на рынке сохраняется настрой на снижение курса доллара, и при исчезновении котировок на покупку валюты со стороны денежных властей не исключен вариант укрепления рубля до уровня 31,00 руб/долл уже в самое ближайшее время.

ЦБ РФ объявил график аукционов биржевого модифицированного репо на май 2003 года: 8 мая - ОФЗ-АД 46006; 15 мая - ОФЗ-АД 46009 и ОФЗ-ПД 26197; 22 мая - ОФЗ-АД 46007; 29 мая - ОФЗ-АД 46008. Облигации всех выпусков будут представлены к продаже в объеме 20 млрд руб. каждый, при этом обратный выкуп бумаг будет осуществлен по истечении 1 месяца, исключение составляет выпуск 26197, который будет размещен на четырехмесячный срок. 8 мая на аукционе уже размещен выпуск ОФЗ-АД 46006 объемом 20 млрд руб. с обязательством обратного выкупа 5 июня 2003 года под ставку - 3,42% годовых (отсечение - 3,44%). Объем спроса по деньгам составил 17,9 млрд руб., объем привлеченных средств – 10,3 млрд руб. Кроме того, ЦБ РФ привлек на депозитном аукционе средства под ставку 2,92% годовых (отсечение 2,95%) на 2 недели.

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ

ВНЕШНИЙ ДОЛГ

По данным Минфина РФ, расходы федерального бюджета на погашение и обслуживание внешнего долга в 2004 году составят $14,9 млрд, в 2005 – $17,4 млрд. В проекте федерального бюджета на 2004 год расходы по обслуживанию государственного внешнего долга предусмотрены в объеме $6,7 млрд, что на $0,21 млрд превышает уровень 2003 года. Рост расходов обусловлен увеличением платежей в счет погашения процентов по кредитам иностранных государств, которые составят в 2004 году $2,74 млрд /в 2003 – $2,3 млрд/. Выплаты процентов по кредитам, полученным от иностранных коммерческих банков и фирм, составят в 2004 году $3,15 млрд. В 2005 году платежи по погашению внешнего долга запланированы в объеме $10,8 млрд. При этом по кредитам международных финансовых организаций планируется выплатить $1,9 млрд, погашение кредитов, полученных от правительств иностранных государств, составит $4 млрд. В марте и июле 2005 года будет осуществлено погашение двух еврооблигационных займов, на что будет направлено $4,9 млрд.

Минфин РФ выплатил 29 апреля €23,688 млн. и ₤34,617 млн в счет погашения долга России перед МВФ. 30 апреля также осуществлен авансовый платеж в размере $63,873 млн в счет погашения долга ($26,761 млн – основной долг, $37,112 млн – проценты). Всего в 2003 году Минфин РФ должен выплатить МВФ $1,9 млрд, из которых на сегодняшний день уже перечислено порядка $800 млн.

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ

7 мая Минфин РФ разместил выпуск ГКО 21169 (ноя03) объемом 5 млрд руб. под доходность равную доходности отсечения - 5,5% годовых. Спрос на облигации составил по номиналу 8948,56 млн руб., по деньгам – 8659,7 млн руб. Объем размещения - 2468,55 млн руб., выручка – 2402,67 млн руб. Кроме того, были перечислены средства в объеме 2625,48 млн руб. в счет погашения выпуска 21164 и выплату купонного дохода по ОФЗ выпусков 27015 и 27017.

Минфин РФ: государственный долг РФ (в части гособлигаций, номинированных в рублях) в апреле вырос на 1,3% до 682,97 млрд руб. (+4,3% с начала года). Прирост долга произошел за счет привлечения ОФЗ-АД (+1,83 млрд руб.) и ОФЗ-ФК (+ 7,79 млрд руб.). По состоянию на 1 мая текущего года их доля в структуре внутреннего долга составляла 52.3% (357,41 млрд руб.) и 32.5% (221,92 млрд руб.) соответственно. Объем ГКО снизился на почти на 6% до 17,4 млрд руб.

Активность участников торгов рынка ГКО-ОФЗ оставалась в течение последних семи рабочих сессий на невысоком уровне, несколько повышаясь перед выходными. Среднедневной оборот торгов составил 1065,1 млн руб. В то же время, прошедший 7 мая аукцион был отмечен ажиотажным спросом (почти 9 млрд руб. при предложении 5 млрд руб.), а его итоги задали тон вторичным торгам, кривая доходности при этом в аукционный день резко ушла вниз, особенно в короткой ее части. В целом за отчетный период уровень доходности по рынку снизился примерно на 50 бп. Вместе с тем, учитывая уже и без того низкие уровни ставок, следует отметить, что потенциал роста ограничен. Покупая облигации инвесторы в первую очередь рассчитывают на текущую доходность, т. е. доход от выплаты купонов при стабильных или плавно растущих котировках облигаций. В краткосрочной перспективе основным трендообразующим фактором остается избыток рублевых средств, продолжающий стимулировать плавное снижение ставок. Ориентиры процентных ставок: 27012 (ноя03) – 5,77% годовых (-14 бп к 25.04.03г.), 45001 (ноя06) – 7,75% годовых (-17 бп) и 46001 (сен08) – 8,00% годовых (-49 бп).

СУБФЕДЕРАЛЬНЫЕ ЗАЙМЫ

Благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью и ограниченность альтернатив для вложения свободных средств способствовали небольшому ценовому росту и на рынке субфедеральных и муниципальных займов, однако объемы торгов были невысокими. Совокупный оборот торгов облигациями без учета ГКО-ОФЗ за 7 дней составил 782,89 млн руб. В отличие от умеренной активности на вторичном рынке, аукционная активность оставалась довольно высокой, накануне праздников полностью были размещены выпуски Иркутской и Белгородской областей общим объемом 420 млн руб., кроме того, началось размещение облигаций Сахалинской области.

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ

Государственный долг Санкт-Петербурга сократился в январе-марте 2003 года по сравнению с его началом на 3,86% и составил 13,144 млрд руб. Внутренний долг уменьшился на 4,42% до 8,143 млрд руб. (61,9% общего объема госдолга). Внешний долг сократился на 2,9% до 5 млрд руб. (38%). Расходы на обслуживание за январь-март составили 348,6 млн руб., или 2,4% расходов бюджета.

Последние 7 рабочих дней не принесли перемены настроений на рынок петербургских облигаций. Плавный рост котировок продолжился, несколько усиливаясь к выходным. Поддержку спросу, особенно на долгосрочные выпуски с высокой текущей доходностью, оказали стабильность на валютном рынке и значительное количество рублевых средств у участников торгов. Семидневное снижение уровня средневзвешенной доходности индексного портфеля составило порядка 40 бп, при росте индекса чистых цен (GSP-PI) 1,2%, «полного» индекса (GSP-TR): 1,6%. Ориентиры процентных ставок на рынке ГИО СПб: 25031 (сент06) – 8,69% годовых (-59 бп к 25.04.03), 25033 (июн07) – 9,77% годовых (-8 бп), 26001 – 9,72% годовых (-60 бп), 26002 – 9,85% годовых (-39 бп).

САМАРСКАЯ ОБЛАСТЬ

Standard & Poor's пересмотрело рейтинговый прогноз Самарской области, изменив его с уровня "Стабильный" на "Позитивный", подтвердив при этом долгосрочный кредитный рейтинг области по заимствованиям в иностранной валюте на уровне B+ (суверенный рейтинг РФ - Bа2). В то же время S&P присвоило г. Самара рейтинг на уровне ruAA- по национальной шкале.

ИРКУТСКАЯ ОБЛАСТЬ

В секции фондового рынка ММВБ начались торги в перечне внесписочных ценных бумаг выпуска 21004 облигаций Иркутской области, а также выпуска 24001 облигаций Белгородской области с переменным купонным доходом. Белгородская область полностью разместила выпуск облигаций на сумму 320 млн руб., ставка первого купона на аукционе составила 11,5% годовых, доходность к погашению облигаций - 13,7% годовых.

ХАБАРОВСКИЙ КРАЙ

Хабаровский край планирует провести размещение облигационного займа объемом 300 млн. руб. в июне или в конце августа т. г.

РЕСПУБЛИКА САХА /ЯКУТИЯ/

Республика Саха /Якутия/ осуществила выплату купонного дохода по второму купону облигационного займа республики в объеме 17,4 млн руб.

ЧУВАШИЯ

Минфин РФ зарегистрировал проспект эмиссии облигаций республиканского займа Чувашии объемом 285 млн руб. с переменным купонным доходом и сроком обращения 2 года.

КЕМЕРОВСКАЯ ОБЛАСТЬ

Администрация Кемеровской области утвердила условия эмиссии и обращения облигаций государственного облигационного займа области сроком обращения 2 года на сумму 200 млн руб., планируемого к размещению на ММВБ. Предполагается, что облигации области будут амортизационными.

МОСКОВСКАЯ ОБЛАСТЬ

Правительство Московской области одобрило законопроект, по которому максимальный срок обращения облигаций Подмосковья увеличен с 3 до 30 лет, который в ближайшее время будет направлен на рассмотрение депутатов Московской областной Думы.

РЕСПУБЛИКА МАРИЙ ЭЛ

Президент республики Марий Эл утвердил постановление об условиях эмиссии республиканского облигационного займа срочностью от 1 года до 3 лет объемом 100 млн руб.

РЕСПУБЛИКА КОМИ

Совокупный оборот вторичных торгов (с учетом режима переговорных сделок без учета НКД) облигациями Республики Коми на ММВБ (RU24004КОМ, RU24005КОМ) составил в апреле 169,6 млн руб., что в 1,2 раза выше оборотов предыдущего месяца. Республика в ближайшие две недели планирует объявить конкурс на определение генагента облигационного займа объемом 700 млн руб. сроком обращения 7 лет.

РЕСПУБЛИКА КАРЕЛИЯ

С 30 апреля допущены к обращению на СПВБ с включением в Котировальный лист "Б" трехлетние облигации с фиксированным купонным доходом Республики Карелия выпуска 25004.

ПРИМОРСКИЙ КРАЙ

Администрация Приморского края решила рассчитаться по краткосрочным облигациям, выпущенным в конце 2000 года. Для погашения облигаций из краевого бюджета планируется выделить 43,8 млн руб.

В бюллетене использованы материалы информационных агентств «ПРАЙМ-ТАСС», «AK&M», «Финмаркет», газет «Ведомости», «Коммерсант», «Деловой Петербург».

ЗАО “ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ АВК”:

· Генеральный агент Государственного займа Санкт-Петербурга

· Генеральный агент Государственного займа Оренбургской области

· Генеральный агент Государственного займа Омской области

· Генеральный агент Государственного займа Свердловской области

· Генеральный агент Государственного займа Калининградской области

· Генеральный агент Государственного займа Ханты-Мансийского автономного округа

· Генеральный агент Государственного займа Волгоградской области

· Генеральный агент облигационного займа (Санкт-Петербург)

· Дилер Министерства финансов на рынке ГКО-ОФЗ

· Региональный агент Федеральной фондовой корпорации России по специализированным аукционам

· Официальный консультант Администрации Санкт-Петербурга и Оренбургской области

· Аккредитованный дилер по участию в аукционах по продаже акций РАО “Газпром”

……………………………………………………………………………………………………..………

Ó ЗАО “ИК АВК”, 1996

Перепечатка допускается только с письменного согласия ЗАО “ИК АВК”.

При использовании ссылка на ЗАО “ИК АВК” обязательна.

Издание зарегистрировано Государственным Комитетом Российской Федерации по печати.

Свидетельство № 000 от 01.09.98г.

Свидетельство № 000 от 01.09.98г. - электронный бюллетень.

Учредитель и издатель ЗАО “ИК АВК”

Редакция: Санкт-Петербург, Невский пр., 102, офис 41,

Издательский отдел: , , E-mail:*****@***spb. su