24 марта 2004 г.
Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке |
Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа
Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Рыночная ситуация
§ Ситуация на рублевом рынке вчера существенно не изменилась. По федеральному долгу обороты сохраняются на очень высоком уровне (1.7 млрд. без доразмещений) с доминированием небольшого повышения, и в этой ситуации объявление на сегодня нового аукционного доразмещения выглядит вполне логичным (46014 на 2.5 млрд. руб., заявки – до 12.30; 46003 – заявки до 14.00 МСК). При этом мы напоминаем, что на прошлых аукционах позиция Минфина по 46003 в целом казалась более мягкой, чем по другим амортизационным инструментам, а сам этот выпуск обладает премией около 80 б. п. к 46014 по текущей доходности. В корпоративных бумагах баланс выпусков с позитивной и негативной динамикой был примерно равным, в высшей лиге новый Газпром вырос еще на 0.2 п. п., однако по другим «голубым фишкам» ситуация была более сдержанной. В региональных выпусках на мы отмечаем замедление роста Москвы и заметную активизацию в других выпусках, спрэды которых пока остаются относительно высокими (и такое редкое событие, как сделки по ЯНАО-1).
§ В валютных долгах ценовые изменения оставались небольшими, и мы хотели бы вновь остановится не не вторичном, а на первичном рынке. Он по-прежнему остается крайне оживленным, поскольку эмитенты спешат воспользоваться благоприятной ситуацией с очень низкими ставками. В пятницу начинается road-show по выпуску банка «Русский Стандарт» на $100-150 млн. (завершение – 1 апреля), по неофициальной информации «ЛУКойл» выдал мандат на организацию займа в $500 млн. CSFB и Deutsche, РЖД повторили намерения выпустить заем от $500 млн. до $1 млрд. на 5-10 лет. По нашим оценкам, очень близки к размещению Северсталь (около $300 млн. на 10 лет) и МТС ($600 млн.). Очень активен и украинский рынок: вчера завершено размещение дебютного выпуска УкрСибБанка (B-/B1e, $100 млн., 10 1/2%, 3 года), Нафтогаз объявил об увеличении вероятного размера своего выпуска до $700 млн.
§ Мы особенно хотели бы отметить запуск через неделю нового индекса по российскому валютному долгу банком JPMorganChase (объем покрытия – 15 эмитентов, $11.2 млрд.). При наращивании операций появляется необходимость сравнения результатов, показываемых портфельными менеджерами, с общей динамикой рынка, и поэтому этот факт является хорошим отражением очень высокого интереса инвесторов из развитых стран к российским корпоративным евробондам.
Новости
§ Внешторгбанк (ВТБ) оценивает доходность 4 выпуска своих 5-летних облигаций, размещение которых состоится 25 марта на ММВБ, на уровне 5.7-5.9% к годовой оферте;
§ ФКЦБ вчера зарегистрировала отчеты об итогах выпуска облигаций 1 серии Восток – Инвест», а также 2 серии ;
§ машиностроительные заводы» погасило облигации 3 серии в объеме 390 млн. руб., кроме того, выплачен 5 купон в размере 25.35 млн. руб., или 65 руб. на облигацию;
§ планирует разместить второй 3-летний облигационный заем на сумму 3 млрд. руб., ориентировочно, в конце мая или начале июня;
§ ФКЦБ вчера зарегистрировала облигационные займы 4 серии (1.5 млрд. руб.), 2 серии (1.5 млрд. руб.), –Инвест» 1 серии (330 млн. руб.), 1 серии (36.4 млн. руб.) и 1 серии (500 млн. руб.).
Представленная Вашему вниманию информация предназначена исключительно для ознакомления. Настоящий комментарий не содержит никаких рекомендаций по купле или продаже ценных бумаг. Росбанк оставляет за собой право изменить представленные данные без предварительного уведомления и не несет ответственности за достоверность источников, использованных при подготовке настоящего материала.
