ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА за период: 13.10.06.–20.10.06. и ПРОГНОЗ на: 23.10.06.–27.10.06.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК.

Согласно прогнозам, сделанным нами на предыдущей неделе, рубль укрепился по отношению к доллару на 8 копеек и составил 26,85 рублей за доллар. Такое укрепление было вызвано снижением курса доллара к евро на международном рынке (до уровня 1,26), который является одним из основных ориентиров для российских участников валютного рынка. При этом стоимость бивалютной корзины доллар/евро (ориентир Центрального банка при проведении интервенций) изменилась несущественно.

Прогноз: На текущую неделю мы прогнозируем небольшое укрепление рубля

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ.

На прошедшей неделе российский рынок облигаций выглядел позитивно. Наиболее сильно выглядел сектор корпоративных бумаг второго эшелона.

Цены на облигации, которые мы используем в качестве индикаторов, выросли: «длинные облигации» РЖД-7 +0,05%, ФСК-2 +0,11%, Мечел-2 +0,22%; среднесрочные облигации Русснефть +0,13%, Камаз-2 +0,12%, Газ +0,04%. Индекс ММВБ государственных ценных бумаг, очищенный от купонного дохода, вырос на 0,06%, а индекс совокупного дохода вырос на 0,22%.

Однако ближе к концу недели на динамике банковской ликвидности начало сказываться приближение периода налоговых платежей, что выразилось в последовательном сокращении остатков на корреспондентских счетах и депозитах в Центральном Банке России, а также ростом ставок межбанковского рынка кредитования. В такой ситуации краткосрочно может усилиться давление продавцов облигаций.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Внешний фон на прошедшей неделе можно охарактеризовать скорее как положительный. Основные индикативные рынки облигаций развитых и развивающихся стран оставались стабильны. Российские еврооблигации показали небольшой рост котировок в пределах десятых процента.

На следующей неделе мы ожидаем дальнейшей стабилизации котировок вплоть до заседания Совета по открытым рынкам ФРС США, на котором, по нашему мнению, регулятор оставит ставку по свои фондам на текущем уровне. Существенным могут стать официальные комментарии ФРС, относительного принимаемого решения.

Прогноз: Мы ожидаем краткосрочного незначительного снижения цен облигаций на следующей неделе.

РЫНОК АКЦИЙ.

В соответствии с нашими прогнозами российский рынок акций показал незначительное изменение. Цены на акции, которые мы используем в качестве индикаторов, изменялись разнонаправлено: Газпром -0,35%, ГМК Норильский никель +0,58%, ЛУКойл +2,78%, РАО ЕЭС, -2,04%, Сбербанк -1,19%, Сибирьтелеком +1,01%, МТС +3,97%, Транснефть -0,92%. В результате индекс ММВБ вырос на +0,22% до уровня 1442,7 пунктов.

Цены на нефть марки Brent, которые мы используем в качестве индикатора нефтяного рынка, изменялась в пределах узкого диапазона. В среднем остальные товарные рынки показали небольшой рост в пределах нескольких процентов.

Развивающиеся рынки акции также выглядели позитивно.

На прошедшей неделе акции крупнейших российских компаний довольно чувствительно отреагировали на данные по потребительской инфляции США (темпы фактической инфляции оказались ниже ожиданий), что характерно в преддверии принятия решения по ставкам американским монетарным регулятором. Таким образом, можно прогнозировать стабилизацию рынка вплоть до заседания, и, возможно после него.

Прогноз: Мы прогнозируем нейтральное поведение рынка на будущей неделе.

ФОНДЫ под управлением «Проспект-Монтес Аури»

(Рост/Падение стоимости пая за период: 06.10.06 – 13.10.06., ожидания изменения стоимости пая на период 13.10.06 – 17.10.06., комментарий)

Паевой инвестиционный фонд акций «Долгосрочные взаимные инвестиции»

Рост/Падение: +1,08

Ожидания: Изменение стоимости пая нейтральное.

Паевой инвестиционного фонда смешанных инвестиций «Лидер Инвест»

Рост/Падение: +0,79%

Ожидания: Изменение стоимости пая нейтральное.

Паевой инвестиционного фонда облигаций «Лидер Финанс»

Рост/Падение: +0,19%

Ожидания: Возможен рост стоимости пая.

Открытый индексный паевой инвестиционный фонд «Проспект – Индекс ММВБ»

Рост/Падение: +1,37%

Ожидания: Изменение стоимости пая нейтральное.

Никита Котов

Управляющий активами

ЗАО "Управляющая компания "Проспект-Монтес Аури"

(095)

рабочий: kotov@mauri.ru