Мировая экономика и финансы

Открытое Акционерное Общество "Инвестиционная фирма "ОЛМА" г. Москва, Малый Каретный пер., д. 7, стр. 1 тел.[phone] факс:[phone] р/с  в ИКБ «ОЛМА-Банк»

1. Мировая экономика и финансы

Показатель	Фактическое значение	Ожидаемое значение	Предыдущее значение	Влияние на фондовый рынок
Индекс потребительского доверия (Consumer confidence) в январе(^)	96,8	98,5	91,7	(v)

Таким образом, индекс достиг максимального значения с июля 2002 года. Однако аналитики ожидали увеличения индекса до 98,5 пункта с объявленного ранее декабрьского уровня. Главным фактором увеличения индекса стали оптимистические настроения относительно дальнейшего развития страны в этом году. "Настроения стали более оптимистичными, хотя потребителей все еще волнует ситуация на рынке труда", - говорит экономист Conference Board Дэлос Смит. Индекс, который отражает мнение населения о своем нынешнем экономическом положении и является одной из составляющих сводного индекса потребительского оптимизма, увеличился в текущем месяце до 80 пунктов с 74,3 пункта в декабре. Индекс отношения американцев к ситуации в стране на ближайшие полгода вырос до 108,1 пункта со 103,3 пункта месяцем ранее. Conference Board рассчитала индексы на основе опроса 5 тыс. граждан.

Фондовый рынок

Основные американские фондовые индексы снизились вчера по итогам торгов после публикации данных Conference Board и из-за опасений инвесторов, что стоимость акций уже отражает показатели корпоративной прибыли.

Котировки Texas Instruments Inc. упали на 4,7%. Крупнейший в мире производитель чипов для мобильных телефонов сообщил, что прибыль в этом квартале составит от 16 до 22 центов в расчете на акцию.

В то же время аналитики, опрошенные Thomson Financia, l прогнозировали прибыль в размере 18 центов на акцию.

Акции Novellus Systems Inc. также подешевели после того, как компания обнародовала прогноз прибыли, разочаровавший инвесторов. По итогам вчерашних торгов бумаги Novellus Systems потеряли в цене 14,5%, став лидерами снижения котировок среди акций, входящих в состав индекса S&P 500.

Среди компонентов Dow Jones по итогам вчерашних торгов снизилась стоимость акций Caterpillar (-3,5%), несмотря на благоприятные квартальные результаты, обнародованные компанией.

Подешевели акции DuPont (-1,2%), также сообщившей о росте прибыли. Вторая по величине в США химическая компания DuPont Co. увеличила в четвертом квартале чистую прибыль на 82% по сравнению с октябрем-декабрем 2002 года за счет продаж своих дочерних компаний.

В то же время стоимость акций Xerox по итогам вчерашних торгов выросла на 8,6%. Крупнейший американский производитель копировальной техники увеличил чистую прибыль в четвертом квартале более чем в 11 раз относительно того же периода 2002 года за счет вывода на рынок новой продукции и сокращения расходов.

Чистая прибыль компании составила $222 млн., или 22 цента на акцию, против $19 млн., или 1 цента на акцию, в четвертом квартале 2002 года. Аналитики ожидали в среднем, что прибыль составит 15 центов. Продажи Xerox увеличились впервые за последние 14 кварталов. Прирост составил 1,1% - до $4,3 млрд.

Индекс Dow Jones Industrial Average по итогам торгов снизился на 92,59 пункта (0,87%) - до 10609,92. Standard & Poor's 500 опустился на 11,32 пункта (0,98%), составив 1144,05. Значение Nasdaq Composite уменьшилось на 37,79 пункта (1,75%) - до 2116,04.

Фондовый рынок

Основные европейские фондовые индексы выросли вчера по итогам торгов на фоне позитивных макроэкономических и корпоративных данных.

В частности, по данным исследовательского института Ifo, индекс делового доверия в Германии составил в январе 97,4 пункта по сравнению с 96,9 пункта в декабре.

Аналитики ожидали, что индекс не изменится с ранее объявленного декабрьского уровня в 96,8 пункта. Таким образом, значение индекса, увеличивавшееся девять месяцев подряд, достигло рекордной отметки с января 2001 года.

Акции Deutsche Telekom подорожали на 0,8% после того, как крупнейшая германская телефонная компания заявила, что она увеличила число абонентов мобильной связи на 7,6 млн., то есть больше, чем планировалось. Причиной этого стал более значительный по сравнению с ожидавшимся рост в американском подразделении.

Цена бумаг крупнейшего в мире оператора мобильной связи Vodafone выросла с начала торгов на 2,1%. Компания опубликует данные о количестве своих абонентов в среду.

Кроме того, на 0,7% поднялась стоимость акций BMW после сообщения, что прибыль автомобильной корпорации в прошлом году должна была остаться на уровне 2 млрд. евро, как и годом ранее. BMW ожидает, что продажи в 2004 году достигнут рекордного уровня после снижения в прошедшем году на 2,1% - до 41,53 млрд. евро, из-за падения курса доллара США относительно евро.

Германский DAX вырос на 5,74 пункта (0,14%) - до 4134,42. Значение британского FTSE увеличилось на 1,50 пункта (0,03%) - до 4447,00.

2. Мировые товарные рынки

Нефть

На Международной нефтяной бирже (IPE, Лондон) цена фьючерсов на Brent на март во вторник упала на $0,22 и составила $30,23 за баррель. Котировка мартовских контрактов на Brent на NYMEX 27 января снизилась на $0,21 - до $30,22 за баррель. Между тем, цена российской нефти Urals (c. i.f. порты Средиземноморья) составила во вторник $28,33 за баррель, что на $0,11 выше показателя цены spot 26 января.

Цена мартовских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI в ходе торгов в электронной системе Нью - Йоркской товарной биржи (NYMEX) в среду утром составляет $33,86 за баррель, что на $0,26 ниже итогового значения торгов во вторник.

Цена мартовских фьючерсов на WTI на NYMEX 27 января снизилась на $0,35 и составила $34,12 за баррель.

Нефть дешевеет в ожидании увеличения поставок и запасов сырья в США. Аналитики прогнозируют рост запасов нефти на неделе, закончившейся 23 января, на 825 млн. баррелей. Доклад министерства энергетики США будет опубликован в среду. Кроме того, цена на нефть падает, так как участники рынка ожидают, что ОПЕК на конференции 10 февраля в Алжире примет решение о сохранении существующих квот на добычу углеводородного сырья.

3. Российская политика и экономика

Кредитные рейтинги

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте с "BB" до "ВВ+". Прогноз рейтинга - стабильный. По рейтинговой шкале агентства S&P, инвестиционным классом считаются рейтинги "ААА", "АА", "А" и "ВВВ". Рейтинги категории "ВВ", "В", "ССС", "СС" и "С" считаются обладающими значительными спекулятивными характеристиками. Кроме того, S&P повысило долгосрочный рейтинг России по обязательствам в национальной валюте до "ВВВ-/А-3" с "ВВ+/В".

Краткосрочный кредитный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте был подтвержден на уровне "В", а рейтинг по российской национальной шкале - на уровне "ruAA+". Прогноз всех рейтингов - стабильный. Рейтинг категории "BB" S&P трактует как "вне опасности в краткосрочной перспективе, но имеется существенная неопределенность, связанная с чувствительностью по отношению к неблагоприятным деловым, финансовым и экономическим условиям".

"Повышение рейтингов отражает продолжающееся быстрое улучшение показателей государственной задолженности и внешней ликвидности", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Хелена Хессел. "Профицит бюджета расширенного правительства, отмечаемый с 2000 года, и высокие темпы роста экономики позволили снизить объем общего государственного долга к концу 2003 года до 38% ВВП (по сравнению с более чем 110% в конце 1999 года). Золотовалютные запасы почти вдвое превышают объем непогашенной краткосрочной внешней задолженности страны и почти вчетверо - объем валовой потребности во внешнем финансировании в 2004 году", - добавила она. При повышении рейтинга также учитывались "взвешенный подход к управлению финансами страны, в том числе недавнее создание стабилизационного фонда, и некоторые структурные реформы, способствовавшие улучшению макроэкономических показателей в условиях очень высоких цен на нефть", отмечается в пресс-релизе.

Cдерживающее влияние на уровень рейтингов России продолжает оказывать незавершенность процесса реформ и высокая зависимость экономики от сырьевого сектора.

ВВП

ВВП РФ в декабре 2003 года увеличился на 8,2% по сравнению с декабрем 2002 года. Такая оценка содержится в обзоре Минэкономразвития социально-экономического развития РФ по итогам 2003 года, распространенном во вторник. Рост ВВП РФ за 2003 год, по предварительной оценке, составил 7%.

"С точки зрения факторов экономического роста ускорение роста в 2003 году обусловлено как высоким внешним спросом, связанным с благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой для основных товаров российского экспорта и обусловившим наращивание физических объемов экспорта, так и все большей трансформацией внешнего спроса во внутренний спрос, особенно инвестиционный", - отмечают эксперты министерства. По расчетам Минэкономразвития, из 7 процентных пункта (п. п.) роста ВВП, оцениваемого в целом за 2003 год, около 2 п. п. обусловлено превышением в 2003 году среднегодовой цены на российскую нефть Urals, сложившейся за последние 10 лет (фактор благоприятной ценовой конъюнктуры).

Прогнозы

Среднегодовой курс доллара в 2004 году составит около 28-29 руб./$1. Такое мнение высказал первый вице-спикер во вторник. По его словам, бюджетный прогноз среднегодового курса доллара к рублю (31 руб. за доллар), скорее всего, соблюден не будет. Рубль будет более сильным по отношению к доллару в текущем году.

Жуков также отметил, что соотношение рубль-доллар во многом будет зависеть от мировых цен на нефть, газ и металлы. По его мнению, в случае снижения цены нефти ниже $25 за баррель, среднегодовой курс составит 28-29 руб./$1. Если же мировая цена на нефть превысит $25 за баррель, то, считает А. Жуков, рубль еще более укрепится. Среднегодовой курс евро к рублю пока прогнозировать трудно, он будет во многом зависеть от соотношения доллар-евро, сказал первый вице-спикер. В том случае, продолжил он, если соотношение доллар-евро будет колебаться и в течение года изменится несущественно, среднегодовой курс евро к рублю останется примерно на текущем уровне.

Внешняя торговля

Положительное сальдо внешней торговли России в 2003 году увеличилось до $59,6 млрд. против $46,3 млрд. в 2002 году. Внешнеторговый оборот России в 2003 году составил $209,2 млрд. и вырос на 24% по сравнению с 2002 годом. Экспорт составил $134,4 млрд., увеличившись на 25,3%. Импорт вырос по сравнению с 2002 годом на 22,7%, до $74,8 млрд.

Внутренний долг

Правительство РФ разрешило Минфину РФ в 2004 году осуществить эмиссию государственных ценных бумаг общим объемом до 361 млрд. рублей. Сответствующее распоряжение подписал премьер - министр Михаил Касьянов. В соответствии с распоряжением, Минфину РФ разрешено выпустить государственные краткосрочные облигации (ГКО) на сумму до 41 млрд. рублей, облигации федеральных займов (ОФЗ) - на сумму до 290 млрд. рублей, государственные сберегательные облигации (ГСО) - на сумму до 30 млрд. рублей.

Цветная металлургия

Россия отменяет пошлины на экспорт нелегированного алюминия и первичных алюминиевых сплавов. подписал соответствующее постановление 23 января. Постановление вступает в силу по истечении одного месяца со дня его официального опубликования. Таким образом, примерно с конца февраля - начала марта 2004 года вывозная таможенная пошлина на алюминий необработанный составит 5%, тогда как алюминий нелегированный и сплавы алюминиевые первичные будут вывозиться беспошлинно.

4. Российские финансовые рынки

Денежный рынок

Конъюнктура рынка МБК во вторник не изменилась; ставки однодневных рублевых межбанковских кредитов остались на тех же уровнях, что и накануне. На протяжении всего дня цены однодневных рублевых кредитов составляли 0,1-0,3% годовых в группе крупных банков и 0,5-1% - в группе средних.

Остатки средств на корреспондентских счетах кредитных учреждений в ЦБ РФ 27 января снизились на 3,3 млрд. рублей - до 228,7 млрд. рублей, остатки средств на корсчетах банков Московского региона - на 4 млрд. рублей - до 185,9 млрд. рублей. Объем денежных средств коммерческих банков на депозитных счетах в Банке России уменьшился на 32,1 млрд. рублей - до 192,2 млрд. рублей.

Валютный рынок

Курс доллара США по отношению к рублю по итогам торгов на ММВБ во вторник не претерпел существенных изменений, оставшись выше отметки 28,5 руб./$1; евро продолжил снижение, потеряв еще около 20 копеек. Средневзвешенный курс доллара расчетами "сегодня" на единой сессии ММВБ во вторник снизился на 0,06 копейки - до 28,5150 руб./$1, с расчетами "завтра" потерял 0,42 копейки и составил 28,5085 руб./$1.

На дневных торгах биржи средний курс по сделкам расчетами "сегодня" упал на 0,09 копейки - до 28,5142 руб./$1, с расчетами "завтра" снизился до 28,5104 руб./$1 (минус 0,38 копейки).

Суммарный объем торгов долларами на ММВБ во вторник составил $429,993 млн. Из этой суммы $117,935 млн. пришлось на ЕТС с расчетами "сегодня", $64,828 млн. - на ЕТС с расчетами "завтра", $140,107 млн. - на дневные торги с расчетами "сегодня" и $107,123 млн. - на торги с расчетами "завтра".

В секторе евро/рубль на ММВБ стоимость европейской валюты продолжила снижение: средний курс на ЕТС снизился на 18,43 копейки - до 35,5809 руб./EUR1, на дневных торгах - в район 35,64 руб./EUR1. Отрыв евро от доллара на ЕТС сократился до 7,0659 рубля. На единой сессии биржи по евро в этот день была заключена 201 сделка на EUR 6,785 млн., на дневных торгах - 7 сделок объемом EUR 1,795 млн.

Фондовый рынок

Повышение долгосрочного рейтинга России международным агентством Standard & Poor's по обязательствам в иностранной валюте с "BB" до "ВВ+" переломило во вторник отрицательную коррекцию российского рынка акций, преобладавшую последние два дня. По итогам торгов на бирже РТС часть ликвидных бумаг подорожала на 0,8- 1,4%, при этом объемы операций оставались средними.

Лидерами роста стали акции "Газпрома", цена которых на фондовой бирже "Санкт-Петербург" повысилась на 2,1% - до 44,8 руб. за штуку при объеме торгов 31,992 млн. акций. Рывок вверх этих инструментов в основном стал следствием результатов совета директоров концерна во вторник, на котором был утвержден бюджет, инвестпрограмма и программа сокращения затрат на 2004 год, а также сообщения об ожидаемом рекордном в истории компании размере чистой прибыли за прошлый год (чистая прибыль по группе дочерних обществ и головной компании "Газпрома" за 2003 год ожидается в размере около 208 млрд. рублей).

Из blue chips в РТС во вторник подорожали акции РАО "ЕЭС" (+1,4%), ГМК "Норильский никель" (+1%), ЛУКОЙЛа (+0,8%), "Ростелекома" (+0,9%).

В "минусе" остались акции "Мосэнерго"(-0,3%), "Сибнефти" (-0,7%), "Сургутнефтегаза" (-0,1%), "Татнефти" (-1,5%).

Существеннее всех подешевели бумаги ЮКОСа (-3,4%, до $10,35) на новостях о том, что в международный розыск по делу компании объявлены 10 человек, в том числе ее крупнейшие акционеры, которым инкриминируется уклонение от уплаты налогов.

Индекс РТС снизился на 0,09% - до 618,75 пункта. Фондовый индекс ММВБ составил к закрытию сессии 561,0 пункта (+0,74%). Суммарный объем торгов классического рынка акций РТС составил за день $20,452 млн. (из них $11,243 млн. пришлось на сделки по адресным заявкам), оборот фондовой секции ММВБ превысил 19 млрд. руб.

Гособлигации

Котировки краткосрочных и среднесрочных ОФЗ во вторник росли второй день подряд. Цена ОФЗ 45001 и ОФЗ 45002 выросла на 32 и 62 базисных пункта, соответственно, - до 111,45% и 109,45% от номинала. Цены амортизационных выпусков ОФЗ (ОФЗ-АД 46001, 46002, 46003) почти не изменились, хотя объем торгов этими бумагами был существенным и составил 60% от общей суммы сделок с госбумагами. Доходности ОФЗ-АД 46002 и 46003 приблизились в плотную к уровню 7,7% годовых. Это самый низкий уровень процентных ставок этих бумаг с лета 2003 года. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-ФД и ОФЗ-АД во вторник снизилась еще на 1,62% и составила 5,47% годовых. Объем торгов рынка ОФЗ во вторник увеличился до 1253,491 млн. рублей. Министерство финансов РФ доразместило на вторичных торгах 27 января ОФЗ-ФД 27025 на 48,541 млн. рублей по номиналу, ОФЗ-АД 46001 - на 179,81 млн. рублей по номиналу.

5. Новости компаний

ЮКОС

По так называемому "делу "ЮКОСа" в международный розыск объявлены 10 человек, в том числе крупнейшие акционеры этой нефтяной компании: Леонид Невзлин, Владимир Дубов и Михаил Брудно, сообщил во вторник первый заместитель генерального прокурора РФ Юрий Бирюков. "Все они объявлены в международный розыск с санкции суда, им инкриминируется уклонение от уплаты налогов, а также ряд других преступлений", - отметил Ю. Бирюков. По его словам, "семь человек, которые объявлены в международный розыск, - это руководители подставных предприятий, через которые имитировалась продажа нефти и, соответственно, осуществлялся уход от налогов".

30 января ЮКОС опубликует финансовую отчетность по US GAAP за 9 месяцев 2003г.

Московский арбитражный суд 25 февраля рассмотрит иск миноритарных акционеров Юкоса о признании недействительной допэмиссии акций компании, размещенной по закрытой подписке в пользу бывших владельцев Сибнефти. Тепеоь бывшие владельцы Сибнефти настаивают на расторжении сделки. Если суд примет их сторону, под контроль Millhouse вернется 57% акций Сибнефти.

Некоторые участники переговоров, идущих между объявившими об отказе от слияния компаниями "ЮКОС" и "Сибнефть", рассматривают возможность вовлечения в эту сделку третьего участника, которым могла бы стать крупная западная энергокомпания, пишет The Wall Street Journal.

Этот новый участник мог бы выкупить у "ЮКОСа" принадлежащий ему контрольный пакет акций "Сибнефти", чтобы помочь сторонам выйти из нынешнего тупика в переговорах.

В частности, в качестве такого участника называют французскую Total и американских нефтяных гигантов Exxon Mobil и Chevron Texaco.

РАО ЕЭС

Как стало известно "Ведомостям", менеджмент РАО "ЕЭС России" хочет направить на дивиденды за прошлый год 2,205 млрд руб. Акционеры и чиновники разошлись в оценке это суммы. Миноритарии РАО ЕЭС считают ее неприлично низкой, а Минэкономразвития, наоборот, намерено урезать дивиденды энергохолдинга.

Сумма дивидендных выплат РАО ЕЭС определяется в соответствии с дивидендной политикой энергохолдинга. На привилегированные акции по уставу должно направляться 10% чистой прибыли при условии, что на "префы" приходится 25% уставного капитала. А так как привилегированные акции составляют всего 4,81% , то на них "полагается" выплачивать около 1,92% чистой прибыли. Размер дивидендов на обыкновенные акции рассчитывается по следующей формуле: "К1 (этот коэффициент ежегодно устанавливается советом директоров РАО по итогам девяти месяцев отчетного года) умножить на (EBITDA минус проценты и налог на прибыль) " и на поправочный коэффициент, отражающий финансовое состояние РАО ЕЭС (при устойчивом состоянии коэффициент равен 1, при удовлетворительном - 0,7, при неудовлетворительном - 0,4).

На основании итогов девяти месяцев РАО ЕЭС составило прогноз чистой прибыли, подсчитало по формуле размер дивидендов и направило расчеты в правительство. РАО ЕЭС планирует получить по итогам 2003 г. чистую нераспределенную прибыль в размере 23,935 млрд руб. Из них 2,205 млрд руб. энергохолдинг предлагает направить на дивиденды (503,230 млн руб. - на привилегированные акции и 1,млрд руб. - на обыкновенные).

Представитель Минэкономразвития считает, что его ведомство будет настаивать на сокращении выплат акционерам, однако снижение будет "незначительным".

Лукойл

Российская нефтяная компания "ЛУКОЙЛ" объявила, что договорилась о покупке у американской ConocoPhilips 795 автозаправочных станций в штатах Нью-Джерси и Пенсильвания. Стоимость сделки, говорится в пресс-релизе "ЛУКОЙЛа", распространенном на английском языке, составит $265,75 млн., из которых $50 млн. составят средства самой компании, а остальная часть будет профинансирована за счет шестилетнего кредита, организованного и предоставленного банком Lehman Brothers. Сделка позволит "ЛУКОЙЛу" удвоить свою долю на рынке северо-востока США.

Транснефть

Агентство Standard & Poor's повысило с "ВВ" до "ВВ+" долгосрочный кредитный рейтинг по обязательствам в иностранной валюте "Транснефть" - принадлежащему государству монопольному оператору российской системы нефтепроводов, сообщается в пресс - релизе агентства. Рейтинг по обязательствам в национальной валюте подтвержден на уровне "ВВ+". Прогноз всех рейтингов - "стабильный". "Транснефть" демонстрирует высокие операционные и финансовые характеристики, основанные на уникальной позиции компании в бизнесе, и на благоприятном, по крайней мере до сих пор, уровне тарифов", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. Однако улучшения в налогово-бюджетной сфере и позиция правительства, принятые во внимание при повышении суверенного рейтинга страны, не оказывают существенного прямого влияния на компанию, тогда как регулирование, правовая и институциональная сферы остаются недостаточно развитыми и по-прежнему ограничивают корпоративные рейтинги.

Газпром

Чистая прибыль по группе дочерних обществ и головной компании ОАО "Газпром" за 2003 год ожидается в размере около 208 млрд. рублей. Чистая консолидированная аудированная прибыль ОАО "Газпром" за 2002 год по российским стандартам бухгалтерского учета составила 121,5 млрд. рублей.

Совет директоров ОАО "Газпром" на заседании во вторник утвердил бюджет, инвестпрограмму и программу сокращения затрат на 2004 год. Впервые за последние несколько лет бюджет компании утвержден с профицитом в объеме 10,7 млрд. рублей. Финансовые заимствования в 2004 году запланированы в объеме 150 млрд. рублей. Программа сокращения затрат утверждена в объеме 30 млрд. рублей. Объем планируемых инвестиций "Газпрома" на 2004 год определен в размере 212,3 млрд. рублей. Из них капитальные вложения составляют 192,3 млрд. рублей, долгосрочные финансовые вложения - 20 млрд. рублей.

В инвестиционной программе приоритетом является транспортировка газа, капвложения по этому направлению составляют более 54%, в добычу газа - более 26%. Совет директоров поручил правлению уточнить инвестиционную программу и бюджет в случае получения дополнительных доходов в первом полугодии 2004 года и вынести соответствующие предложения на рассмотрение совета. Совет директоров также принял решение о разработке начиная с 2004 года проектов трехлетних инвестиционных программ и бюджетов компании.

ТНК-ВР

Нефтяная компания ТНК-ВР планирует изменить свою корпоративную структуру, в частности, объединить в единый российский холдинг четыре компании, вошедшие в ТНК-ВР, сообщил исполнительный директор ТНК-ВР Герман Хан. По его словам, при таком преобразовании "будут представлены и защищены интересы всех миноритариев". "Наша стратегическая задача - конвертация в ближайшее время мелких предприятий в крупный российский холдинг", - сказал Г. Хан. "В планах компании - рост количества наших активов, - сообщил ее руководитель. - Параллельно мы рассматриваем вопрос о расширении рынков сбыта в Восточной Европе". Как отметил исполнительный директор, при транспортировке продукции основное предпочтение будет отдано трубопроводному транспорту, так как в структуре издержек "доля затрат на железнодорожный транспорт возросла значительно".

Нижнекамскнефтехим

АО "Нижнекамскнефтехим" в 2003 году, по предварительным данным, получило прибыль до налогообложения в размере около 3,9 млрд. рублей, что на 51,7% больше аналогичного показагода. "Нижнекамскнефтехим" в прошлом году произвел продукции на 23,3 млрд. рублей, что в сопоставимых ценах на 5% больше, чем в 2002 году. "Нижнекамскнефтехим" в 2003 году увеличил выпуск практически всех видов товарной продукции.

Компания планирует в 2004 году увеличить объемы производства по сравнению с 2003 годом в сопоставимых ценах на 0,3% - до 23,9 млрд. рублей. Инвестиции предприятия в капитальное строительство в 2004 году составят около 2,9 млрд. рублей, в том числе за счет средств амортизации - 721,2 млн. рублей. Компания планирует в текущем году завершить проектирование и начать строительство второй очереди завода полистирола с целью увеличения его мощности с 50 тыс. до 100 тыс. тонн в год, а также производства полипропилена мощностью 120 тыс. тонн в год.

6. Прогноз

Сегодня на денежном рынке ожидается незначительное снижение рублевой ликвидности в связи с налоговыми платежами (уплата авансовых платежей по налогу на прибыль). Тем не менее, влияния на уровень процентных ставок на рынке МБК это, скорее всего, не окажет. Вероятный диапазон стоимости кредитов overnight 0,75-1,25% годовых.

На валютном рынке вероятно дальнейшее укрепление курса рубля к доллару. Поводом может стать как повышение российского международного кредитного рейтинга S&P на 1 ступень, так и снижение курса доллара к евро на мировом рынке. В то же время сегодня утром евро падает на торгах в Азии на опасениях инвесторов относительного того, что ЕЦБ может пойти на снижение процентных ставок, не опасаясь всплеска инфляции. Без поддержки ЦБ РФ вероятен откат курса доллара ниже 28,50 руб./$.

На фондовом рынке сегодня вероятна разнонаправленная динамика котировок. Внешние факторы в основном негативны – вчера заметно снизились американские фондовые индексы, понизились мировые цены на нефть. В то же время внутренний фон позитивен – повышение суверенного кредитного рейтинга РФ международным агентством Standard & Poor’s на 1 ступень до прединвестиционного уровня ВВ+ вчера привело к кратковременному повышению котировок российских акций и валютных облигаций. В то же время потенциал роста за счет этого фактора не стоит переоценивать, поскольку рейтинг России по классификации S&P и Fitch пока не перешел на инвестиционный уровень. Вероятно продолжение падения по акциям Юкоса в связи с объявлением в международный розыск 10 человек, в том числе крупнейших акционеров компании, а также с судебным иском бывших владельцев Сибнефти по поводу признания недействительной допэмиссии акций Юкоса в ходе объединения, что в случае положительного решения суда угрожает потерей Юкосом контроля над Сибнефтью. В то же время акции Сибнефти могут вырасти на этих ожиданиях. В секторе ADR отмечается значительный спрос на акции Лукойла – позитивной новостью является соглашение о покупке у американской ConocoPhilips 795 автозаправочных станций в штатах Нью-Джерси и Пенсильвания. По-прежнему сохраняется поддержка по акциям Норникеля в связи с благоприятными прогнозами спроса и цен на цветные металлы.

Информационно-аналитическое управление ИФ "ОЛМА"

Руководитель управления Паньшин Олег [Нефть/Телекоммуникации] Аналитики: Беленькая Ольга [Экономика, Долговые инструменты] Кобрина Татьяна [Энергетика/Металлургия]

Ассистенты: Новикова Елена, Плахов Денис

При подготовке обзора использовались новости информационных агентств (ИНТЕРФАКС, BLOOMBERG, МФД, ПРАЙМ-ТАСС).

Информационно-аналитическое управление ИФ "ОЛМА" © Настоящая информация не несет никаких рекомендаций относительно покупки или продажи ценных бумаг, составлена на основе публичных источников, которые признаны надежными, и за достоверность предоставленной информации компания "ОЛМА" ответственности не несет. Компания "ОЛМА" не принимает какой-либо ответственности в отношении убытков и ущерба любого рода, полученных на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте.