Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г

Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г.

Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	27,7852	0,0007
Евро	35,954	-0,0547

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	231,7	-25,2
Депозиты банков	160,7	10,2

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	0,9	1,9
от 2 до 7 дней	1,37	2,7
от 8 до 30 дней	2,19	3,78

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным.

Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе.

Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс).

Долговые обязательства

Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно.

Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов.

Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет.

По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям.

В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально.

Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли.

Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию.

В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе.

Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга.

К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели.

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Экономика

Денежная база

Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля.

Корпоративные новости

ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал и промпроизводство

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР 1	04.05.2005	99,2949	3,60	-	70	15.07.2005
ОФЗ 25057	06.05.2005	100,45	7,49	880	1 720	20.01.2010
ОФЗ 25058	06.05.2005	98,34	7,10		1 090	30.04.2008
ОФЗ 26198	15.04.2005	89,98	7,79	-	2 737	02.11.2012
ОФЗ 27018	06.05.2005	102,9	3,87	010	131	14.09.2005
ОФЗ 27019	06.05.2005	108,5	6,10	2 800 450	803	18.07.2007
ОФЗ 27020	27.04.2005	108,6103	6,25	-	824	08.08.2007
ОФЗ 27022	05.05.2005	102,87	4,33	-	285	15.02.2006
ОФЗ 27023	06.05.2005	100,8501	3,37	5 059 967	75	20.07.2005
ОФЗ 27024	18.03.2005	102,55	4,94	-	348	19.04.2006
ОФЗ 27025	06.05.2005	101,5	6,30	185	768	13.06.2007
ОФЗ 27026	06.05.2005	100,2	7,21	5 065 900	1 405	11.03.2009
ОФЗ 45001	06.05.2005	103,8	5,05	2 119 280	558	15.11.2006
ОФЗ 45002	18.04.2005	104,24	4,49	-	453	02.08.2006
ОФЗ 46001	06.05.2005	108,45	6,59	2 182 660	1 223	10.09.2008
ОФЗ 46002	05.05.2005	107,41	7,68	-	2 651	08.08.2012
ОФЗ 46003	06.05.2005	110,45	7,45	708	1 895	14.07.2010
ОФЗ 46014	06.05.2005	103,95	7,99		4 863	29.08.2018
ОФЗ 46017	06.05.2005	97,374	8,33	6	4 107	03.08.2016
ОФЗ 46018	06.05.2005	96,3	8,74	539	6 046	24.11.2021
ОФЗ 48001	06.05.2005	102,1999	9,66	8 438 615	4 926	31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*

Выпуск	Погашение	Оферта	Цена, % от номинала	Доходность к погашению, % от номинала	Доходность к оферте, % от номинала	Объем торгов, руб.
АвтобанИн	23.09.2008	27.09.2005	100,33		15,29%	2 098 841
АВТОВАЗ об	13.08.2008	17.08.2005	101,22		6,38%	12 504 013
АЛРОСА 19в	23.10.2005		104,74	5,61%		3 571 500
АлтайЭн-1	05.08.2005		101,87	10,71%		2 882 994
АЦБК-Инв 1	07.09.2006		103,00	11,52%
Балтика1об	20.11.2007		100,53	8,69%		8
Балтимор01	05.09.2006	02.09.2005	102,96		6,89%	12 098 024
ВинапИнв-1	15.08.2006		101,00	13,25%
Волга 1 об	13.03.2007		96,53	14,67%		34 507 320
ГАЗПРОМ А3	18.01.2007		102,22	6,81%		250
ГлМосСтрой	27.05.2007	27.05.2005	100,27		9,59%	3
ГОТЭК-1	06.06.2006	07.06.2005	100,50		8,28%	6 067 420
ГТ-ТЭЦ 2об	22.06.2006		101,62	11,20%		13
ДжэйЭфСи 2	04.12.2007	06.12.2005	102,45		9,79%
ЕвразХолд1	05.12.2005		103,60	6,20%		60
Евросеть-1	25.04.2006	26.07.2005	103,36	12,92%	1,15%	19
ЕЭС-обл-2в	21.10.2005		102,08	10,49%		21
ИжАвто-01	14.03.2007	14.09.2005	100,15		12,31%	25
ИнкомЛада1	22.11.2007	24.06.2005	101,90	16,71%	1,43%
ИНТЕКО-1об	15.02.2007		99,01	11,89%		50 495
ИРКУТ-02об	02.11.2005		104,30	7,10%		18
Искитим-01	24.12.2006	24.12.2005	103,00	15,52%	12,34%
КрВост-Инв	25.02.2007	24.02.2006	101,87	10,58%	9,20%	2 710 671
Криогенмаш	19.05.2005		100,07	11,83%		1 001
КристалФ-1	08.02.2007	11.08.2005	100,30	12,13%	5,73%	54 162
Ленэнерг01	19.04.2007		100,00	10,51%		32
ЛОМО-02 об	11.07.2006	12.07.2005	100,57		12,18%	36 373 008
Лукойл2обл	17.11.2009	20.11.2007	100,00	7,38%	7,38%	000
МегаФон2об	11.04.2007		101,25	8,74%		30
Мечел ТД-1	12.06.2009	16.06.2006	103,35		8,69%	31 662 669
МИА-1об	20.09.2012		100,75	2,90%		3 434 999
МиГ-Ф обл.	03.06.2009	14.12.2005	102,15		12,03%	9
МКШВ-01	29.04.2007		100,10	14,74%		95 095
НИКОСХИМ 1	14.12.2006		99,00	15,67%		50
НОВАТЭК1об	30.11.2006		101,40	8,60%		4 563 000
НОМОС 6в	16.08.2007		100,05	10,24%
ОГО-агро-1	22.04.2007		100,57	17,61%		72 628 150
ПарижКом-1	03.06.2005		101,14	9,03%		3 295 199
ПИТ-Инв-01	28.09.2006		100,02	12,32%		14
Полиметал1	21.03.2006		107,03	8,84%
ПРББ-4	09.12.2005		99,40	13,75%		22
Промсвб-04	01.11.2007	12.05.2006	100,45		9,76%	10
Разгуляй-1	05.06.2006	04.06.2005	100,14	14,46%	7,69%	15
РЕСТОРАНТС	02.12.2005		104,00	10,63%		3 137 900
РЖД-03обл	02.12.2009		101,12	8,19%
РОСБАНК-1	15.02.2009	14.02.2007	101,07		8,76%	1 010 700
Роспечать1	14.12.2006		101,40	12,78%
Росхлеб-01	07.12.2005		100,30	12,13%
РусАвтоФ-1	22.05.2006		98,27	16,51%
РусАлФ-1в	12.09.2005		101,45	5,83%		405 800
РусАлФ-2в	20.05.2007	20.05.2005	100,22	8,07%	3,77%	065
РусСтФин1в	04.08.2005		103,05	7,52%		43 971 719
РусТекс 2	05.03.2009	09.03.2006	101,50		12,69%	50 576 015
РусТекстил	12.09.2006		107,17	13,23%		2 451 887
СалютЭнерг	25.12.2007	27.12.2005	102,80		9,58%	13
СанИнтБрюФ	15.08.2006		107,25	7,07%		32 217 544
СвобСокол2	22.11.2007	25.05.2006	103,45		10,25%	3 103 500
СЗЛК -1 об	13.07.2006	14.07.2005	100,25		12,73%
СибТлк-4об	05.07.2007		107,29	8,91%		63
СлавИнв 01	19.04.2006	26.10.2005	100,35	9,57%	8,93%	10
СМАРТС 01	20.11.2005		104,50	9,49%		5 225
Спурт 01об	15.11.2007	17.11.2005	101,01		9,38%	1 414 200
Татнефть-3	01.07.2006		104,95	7,56%		2 099 000
Таттелеком	06.05.2007	15.05.2005	101,47	11,56%		290
ТатфондБ 2	26.04.2006		100,00	12,22%
ТМК-01 обл	20.10.2006		101,45	9,42%		2 029 000
ТНК5в1т-об	28.11.2006		113,09	6,19%		17
Трансмаш-1	01.12.2007	01.06.2006	103,45		10,76%	1
УралВагЗФ	30.09.2008	10.10.2006	102,60		11,65%	2 052 000
УралСвзИн4	01.11.2007		102,42	9,08%
УралСвзИн6	18.07.2006		107,70	7,54%		11 005 400
ФСК ЕЭС-01	18.12.2007		102,90	7,70%		82 757 630
Хлебзвд28	07.12.2006		100,90	16,24%
ЦентрТел-3	15.09.2006	19.09.2005	105,10	8,47%	2,54%	29 952 500
ЦентрТел-4	21.08.2009	16.11.2006	108,47	11,56%	7,97%	95 408 775
ЦНТ-01 обл	22.08.2006		106,75	10,77%		2 135
ЭФКО-01 об	05.09.2006	13.09.2005	102,30		8,06%	4
ЮТК-01 об.	14.09.2006		105,42	10,10%		10
ЮТК-02 об.	07.02.2007	08.02.2006	101,50		10,10%	11
ЮТэйр-Ф 01	22.11.2006	23.11.2005	101,25		10,86%	1
ЯкутскЭн-1	31.08.2006		105,10	10,51%

Итоги торгов корпоративными еврооблигациями

Выпуск	Валюта	Погашение	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Дней до погашения	Дата последней сделки
АЛРОСА	USD	6-май-08	104,76	6,35	1 093	09.май.05
АЛЬФА-БАНК	USD	19-ноя-05	102,50	5,79	194	09.май.05
АФК СИСТЕМА	USD	14-апр-08	108,35	7,04	1 071	09.май.05
АФК СИСТЕМА	USD	28-янв-11	104,24	7,93	2 090	09.май.05
БАНК ЗЕНИТ	USD	12-июн-06	101,75	7,55	399	03.май.05
БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ	USD	9-фев-07	102,75	7,28	641	09.май.05
ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП	USD	21-май-08	99,99	8,50	1 108	09.май.05
ВТБ	USD	11-дек-08	103,31	5,84	1 312	09.май.05
ВТБ	USD	30-июл-07	103,56	4,53	812	09.май.05
ВЫМПЕЛКОМ	USD	16-июн-09	106,39	8,13	1 499	09.май.05
ГАЗПРОМ	USD	1-мар-13	119,75	6,37	2 853	09.май.05
ГАЗПРОМ	USD	21-окт-09	118,40	5,75	1 626	09.май.05
ГАЗПРОМ	USD	25-апр-07	107,09	5,26	716	09.май.05
ГАЗПРОМ	EUR	27-сен-10	114,69	4,64	1 967	09.май.05
ГАЗПРОМ	USD	1-фев-20	105,50	6,61	5 381	09.май.05
ГАЗПРОМ	USD	28-апр-34	118,89	7,08	10 581	09.май.05
ГАЗПРОМБАНК	EUR	4-окт-05	102,63	2,88	148	09.май.05
ГАЗПРОМБАНК	USD	30-окт-08	103,76	6,03	1 270	09.май.05
ЕВРАЗХОЛДИНГ	USD	25-сен-06	103,93	5,84	504	09.май.05
ЕВРАЗХОЛДИНГ	USD	3-авг-09	110,36	7,93	1 547	09.май.05
ИБГ НИКойл	USD	19-мар-07	102,15	7,72	679	09.май.05
МДМ БАНК	USD	16-дек-05	102,73	5,99	221	09.май.05
ММК	USD	21-окт-08	102,50	7,17	1 261	09.май.05
МТС	USD	14-окт-10	103,42	7,57	1 984	09.май.05
МТС	USD	30-янв-08	108,02	6,48	996	09.май.05
НОМОС	USD	13-фев-07	101,75	8,02	645	09.май.05
РОСНЕФТЬ	USD	20-ноя-06	111,10	5,08	560	09.май.05
РУССКИЙ СТАНДАРДТ	USD	14-апр-07	101,92	7,65	705	09.май.05
РУССКИЙ СТАНДАРДТ	USD	28-май-05	100,24	5,32	19	09.май.05
СБЕРБАНК	USD	24-окт-06	101,20	4,13	533	09.май.05
СЕВЕРСТАЛЬ	USD	19-апр-14	103,18	8,73	3 267	09.май.05
СЕВЕРСТАЛЬ	USD	24-фев-09	103,94	7,41	1 387	09.май.05
СИБНЕФТЬ	USD	13-фев-07	108,56	6,25	645	09.май.05
СИБНЕФТЬ	USD	15-янв-09	111,67	7,08	1 347	09.май.05
ТНК	USD	6-ноя-07	110,79	6,24	911	09.май.05
УРАЛСИБ	USD	6-июл-06	101,77	7,10	423	09.май.05

Итоги последних размещений корпоративных облигаций

Дата аукциона	Выпуск	Срок	Объем выпуска, млн. руб.	Спрос, млн. руб.	Доходность оферте, % годовых	Доходность к погашению, % годовых
29.04.2005	Сибирьтелеком, 5	3 года	3 000	4 734,00		9,41%
28.04.2005	СОК-Автокомпонент	3 года	1 100	1 400,00	13,00%
28.04.2005	ЦУН ЛенспецСМУ	5 лет	1 000	1 200,00	15,89%
28.04.2005	Банк Союз	3 года	1 000	1 479,90	10,01%
27.04.2005	Московский кредитный банк	2 года	500	407,00	12,01%
26.04.2005	Новые Черемушки	3 года	300	375,00	13,51%

Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям

Дата	Выпуск	Ставка купона	Объем, млн. рублей
11.05.2005	НовЧерем 1	18,00%	17,95
	НовЧерем 1	погашение	200,00
	НортгазФин	16,00%	167,54
	Транснфтпр	8,90%	44,38
12.05.2005	Камаз-Фин	12,30%	73,60
13.05.2005	ПраймДон-1	13,50%	33,66
14.05.2005	ПРББ-3	14,10%	17,38
	ПРББ-3	погашение	500,00

Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ

Дата	Выпуск	Ставка купона, %	Объем, млн. руб.
18.05.2005	27022	8	424,85
	45001	10	942,55
	45001	амортизация	9 451,92
	46017	9	236,76
15.06.2005	27018	12	418,88
	27025	7	482,58
	27026	8	319,20
	46001	10	1 495,80

Планируемые выпуски корпоративных облигаций

Дата	Эмитент	Размещение	Объем, руб.	Срок обращения	Доход инвестора *	Андеррайтер
12 мая	АИЖК	ММВБ	900 млн.	7 лет	К(4)	Газпромбанк, Райффайзенбанк
12 мая	Группа ОСТ	ММВБ	1 млрд.	3 года	О(1), О(2)	Банк Зенит
17 мая	ХКФ Банк	ММВБ	3 млрд.	5 лет	К(2), О(1)	Внешторгбанк, Райффайзенбанк
18 мая	Пятерочка	ММВБ	1.5 млрд.	5 лет	К(2)	Райффайзенбанк
18 мая	Инвестпроект (НИДАН)	ММВБ	1 млрд.	2 года	К(2)	Ренессанс Капитал
19 мая	Балтимор-Нева	ММВБ	800 млн.	3 года	К(2)	Банк Зенит
26 мая	Ист-Лайн Хэндлинг	ММВБ	3 года	3 млрд.	К(2)	Внешторгбанк
май	АВТОВАЗ		5 млрд.	5 лет	К(2)
2005	АПК Аркада		600 млн.	3 года	К(2), О(1)	ИМПЭКСБАНКа
2005	Аквариус		500 млн.
2005	Алтайэнерго		650 млн.			ИФК Алемар
2005	Аптечная сеть 36,6		600 млн.	3 года		Внешторгбанк
2005	АЦБК-Инвест		500 млн.	3 года	К(4)
2005	Банк Зенит		2 млрд.	3 года
2005	Банк Олимпийский	ММВБ	500 млн.	2 года	К(2), О(1)
2005	Банк Российский капитал		500 млн.	2 года	К(4), О(1)
2005	Банк ТуранАлем		3 млрд.	4 года		Райффайзенбанк Австрия, АТОН
2005	Банк ТуранАлем		3 млрд.	4.5 года		Райффайзенбанк Австрия, АТОН
2005	Банк ТуранАлем		4 млрд.	6 лет		Райффайзенбанк Австрия, АТОН
2005	Бабаевский		500 млн.	2 года	К(2, А) ≈20%	ДИБ
2005	Банк Авангард		1 млрд.	3 года	К(4), О(1)
2005	Банк Электроника		500 млн.	3 года
2005	Балтийский банк		500 млн.	3 года
2005	Бумизделия		350 млн.	2 года	К(4), О(1)
2005	ВБРР		575 млн.	8 лет	К(4)
2005	Владимирский Химзавод		30 млн.	3 года	К(14%-16%),О
2005	ВБТК-Финанс		2 млрд.	3 года	К(2)	ИКБ "Номос-банк"
2005	ВКМ-Финанс	ММВБ	1 млрд.	3 года
2005	Волшебный край		500 млн.	3 года	К(2)	ММБ, АВК
2005	Вулкан Финанс		1 млрд.	3 года	K(4)	МДМ-банк
2005	ГАЗ		1 млрд.
2005	Газпромбанк		500 млн.	1 год	К(2)	Регион
2005	Газэнергопромбанк		1 млрд.
2005	ГЛОБЭКС		500 млн.	2 года
2005	ГТ-ТЭЦ Энерго	ММВБ	1.5 млрд.	3 года	К(2), О(1.5)	Международный московский банк
2005	Дзержинская ТЭЦ		2,3 млрд.
2005	ДельтаБанк		500 млн.	3 года	К(2), О(1)
2005	Детский мир		2 млрд.	10 лет
2005	Донской Табак	ММВБ		3 года	К(3), О(1)	Банк Москвы
2005	Европейская подшипниковая корпорация		1 млрд.	3 года		Промсвязьбанк
2005	ЕБРР	ММВБ	3-5 млрд.
2005	Екатеринбургская электросетевая компания		500 млн.	3 года		РОСБАНК
2005	Елисеев Палас Отель	СПВБ	300 млн.	3 года		Сбербанк-Капитал
2005	Завод им. Дегтярева					Промсвязьбанк
2005	Ильюшин Финанс
2005	Инвестсбербанк		1.5 млрд.
2005	Ипотечная корпорация Московской области		1 млрд.
2005	Казанская ГТС	ММВБ	45 млн.
2005	Карачаровский механический завод	ММВБ	700 млн.	3 года	К(2)	Промсвязьбанк
2005	КВАРТ	ММВБ	100 млн.			ИФК Солид
2005	КБ "КЕДР		450 млн.	2 года	К(4)
2005	КМБ-банк		$10-15 млн.
2005	Красфарма		200-300 млн.	2-3 года
2005	Кредиттраст-Финанс	ММВБ	400 млн.	9 месяцев
2005	Кубаньэнерго	ММВБ	1.2 млрд.	3 года
2005	Кузбассэнерго	ММВБ	800 млн.	3 года	О(1)
2005	КБ МИА		2,17 млрд.		Ипотечные
2005	ЛЕНСТРО		500 млн.	3 года	К(2)	ВЭБ-Инвест Банк
2005	Ленстройматериалы		250-300 млн.	3 года
2005	МАИР		1 млрд.
2005	Мастер-Банк		1 млрд.	3 года
2005	МДМ-Банк		3 млрд.	3 года
2005	Международный промышленный банк		2 млрд.
2005	Менатеп СПб	ММВБ	300 млн.
2005	Микрон		400 млн.	1.5 года
2005	Минтранс		3 млрд.
2005	Минудобрения	ММВБ	950 млн.	3 года		Альфа-Банк
май	Миракс-Ленстроймонтаж		1 млрд.	3 года	О(1), К(2)
2005	ММК-Трансфинанс	ММВБ	650 млн.	3 года	К(2), О(1.5)
2005	Натур Продукт	ММВБ	275 млн.	2 года	К(2), О(1)	БК Регион
2005	Нижновэнерго		2 млрд.	5 лет
2005	Нижнекамскнефтехим		1.5 млрд.	7 лет	К(2)	Тройка Диалог, МДМ-Банк
май	Нижнесергинский метизно-металлургический завод		1 млрд.	3 года	К(2), О(1)
2005	Новосибирский оловянный комбинат	ММВБ	300-400 млн.	1 год	К(4)
2005	Новосибирскэнерго		$10 млн.
2005	НОМОС банк
2005	Объединенная металлургическая компания		3 млрд.	3 года		Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал
2005	Омскэнерго		500 млн.	2 года
2005	ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент"		530 млн.	1,5 года	К(2)	ТрансКредитБанк
2005	Гостиница "Останкино"		100 млн.
	Первая Ипотечная Компания		1.12 млрд.	3 года
2005	Перекресток		1.5 млрд.	5 лет		Райффайзенбанк
2005	Планета Финанс	ММВБ	3 млрд.	3 года	К(2), О(1)	ИК Тройка Диалог
2005	Промсвязьинвест		500 млн.	3 года
2005	Промышленный экспортно-импортный банк	ММВБ	200 млн.	З года	К(2), О(0,5)	НОМОС-банк
2005	ПСБ-ФИНАНС	ММВБ	900 млн.	3 года	К(2)	Промстройбанк
Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк Бизнес Дом Хобби Дети Природа Промышленность Образование Мир Общество Термины Проекты Контакты Найти Проект ориентирован на хранение и поиск узкоспециализированных данных, которые редко индексируются поисковыми системами Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г Сметанин Николай Викулович Бюллетени Протоколы за май-месяц 11 мая Май 2005 г. Ежедневный бюллетень 11 Мая 2005 г. Макроэкономика В последний день прошлой недели курс рубля к доллару США слабо изменился на фоне неактивных торгов. Профицит торгового баланса Германии в марте вырос до €16.3 млрд. (ожидалось +€14.0 млрд., предыдущее значение +€13.6 млрд.). Профицит платежного баланса Германии в марте повысился до €12.0 млрд. (ожидалось +€8.8 млрд., предыдущее значение +€9.1 млрд.). Объем промышленного производства в Германии в марте снизился на 0.8%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.8% (ожидалось -0.5% и +2.0% в годовом исчислении, предыдущее значение -2.1% и +1.6% в годовом исчислении). Оптовые цены в Германии в апреле выросли на 0.3% и 3.2% в годовом исчислении (предыдущее значение +0.8% и +3.3% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в Великобритании в марте снизился на 1.2% и 1.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и -0.3% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.4% и -0.1% в годовом исчислении). Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в марте снизился на 1.6% и 1.1% в годовом исчислении (ожидалось +0.1% и +0.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.5% и +0.9% в годовом исчислении). Индекс цен производителей в Великобритании в апреле вырос на 0.7% и 3.2% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +2.7% в годовом исчислении, предыдущее значение +0.6% и +2.8% в годовом исчислении). Объем товарных запасов на складах оптовой торговли в США в марте вырос на 0.4% (ожидалось +1.0%, предыдущее значение +0.6%). Рынок нефти В первые дни новой недели цены на нефть повысились, следуя за котировками бензина. Долговые обязательства В ходе последней сессии прошлой недели котировки рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг выросли на фоне интереса, который участники рынка проявили к внутренним облигациям в преддверии продолжительных выходных. В пятницу котировки американских казначейских обязательств испытали резкое падение после публикации более сильных, нежели ожидалось, данных по состоянию занятости в США. В то же время закрытие инвесторами коротких позиций изолировало развивающиеся рынки от данных по рынку труда США, что привело к сужению спрэдов долгов развивающихся стран, в том числе и российских. Понедельник прошел весьма спокойно и не привел к серьезным изменениям как на рынке US Treasuries, так и на рынках долгов развивающихся стран. Во вторник казначейские обязательства США выросли на фоне удачного размещения трехлетних облигаций. Однако этот рост не нашел отражения на развивающихся рынках, в том числе и на рынке отечественных еврооблигаций, которые показали резкое расширение спрэдов на фоне новых размещений рисковых бумаг. Акции В пятницу на российском рынке акций боковая динамика сохранилась. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,12% до отметки 670,33 пункта. Объём сделок в системе составил $10,367 млн. против $7,701 млн. на торгах в четверг. Вчера продолжилось ослабление европейских рынков. При этом укрепление транспортных и строительных компаний было нивелировано падением акций страховщиков. Последнее было обусловлено рядом факторов. Бумаги Deutsche Bank были ослаблены слухами о негативном влиянии падения облигаций GM и Ford на его финансовое положение. Американские индексы снизились из-за слухов о крупных убытках хедж-фондов. Ещё одним негативным фактором для рынка стало приближение фронт-месячных контрактов на нефть к уровню $53 за баррель. Финансовый сектор был ослаблен заявлением главы Morgan Stanley о том, что рост сектора инвестиционных банковских услуг замедлился во II квартале. В среду фондовый рынок Японии ослаб, ведомый акциями Softbank и Toyota Motor, финансовые результаты которых не воодушевили инвесторов. Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты Динамика курса рубля Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ Средневзвешенная доходность ОФЗ Курс ЦБ на сегодня Валюта Курс Изменение Доллар США 27,7852 0,0007 Евро 35,954 -0,0547 Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ Сумма средств в ЦБ, млрд. руб. Изменение, млрд. руб. Остатки на корсчетах по РФ 231,7 -25,2 Депозиты банков 160,7 10,2 Ставки рынка межбанковских кредитов MIBID MIBOR 1 день 0,9 1,9 от 2 до 7 дней 1,37 2,7 от 8 до 30 дней 2,19 3,78 Индекс доходности корпоративных облигаций Валютный рынок В течение прошедшей недели курс рубля к доллару США по-прежнему находился под влиянием динамики американской валюты к евро на Forex. Равнонаправленные движения рублевых котировок тесно коррелировали с изменениями курса доллара на мировом рынке. При этом активность операторов в межпраздничные дни заметно снизилась. Центробанк не предпринимал активных действий на рынке. В конце дня в пятницу доллар значительно укрепился к евро после публикации данных по рынку труда в США. Однако произошло это перед самым закрытием торгов в России и поэтому не смогло в полной мере отразиться на рублевых котировках. В результате итоговое изменение курса российской валюты за неделю оказалось незначительным. Рублевая ликвидность с началом нового месяца выросла. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ превысил 400 млрд. рублей, тогда как в конце апреля этот показатель находился ниже уровня 330 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК опустились с 5-7% в конце апреля до 1-1.5% годовых. Высокая ликвидность, скорее всего, сохранится и на предстоящей неделе. Курс рубля в ближайшие дни будет по-прежнему формироваться, исходя из тенденций на международном рынке. С открытием торгов мы ожидаем ослабления российской валюты как следствия тех изменений, которые произошли на Forex в последние дни. Затем рубль может вновь укрепиться после выхода очередных макроэкономических данных в США (сегодня будет опубликован торговый баланс). Долговые обязательства Итоги минувшей недели для рынка рублевых гособлигаций оказались удачными: котировки большинства выпусков выросли, а уровень процентных ставок в целом снизился. Наиболее сильно подорожали ОФЗ25058 и ОФЗ25057 – на 44 б. п. и 40 б. п., в результате чего их доходность опустилась с 7.27% и 7.59% годовых до 7.1% и 7.49% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46018 и ОФЗ48001 - на 30 б. п., ОФЗ46003 и ОФЗ27026 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 10 б. п., ОФЗ27019 – на 8.66 б. п., и ОФЗ46б. п. В результате доходность ОФЗ46018 снизилась до 8.74% годовых, ОФЗ46003 – до 7.45% годовых, ОФЗ27026 – до 7.21% годовых, ОФЗ46001 – до 6.59% годовых, ОФЗ27019 – до 6.1% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.68% годовых. В то же время ОФЗ46017 упали на 0.6 б. п., ОФЗ46014 – на 4 б. п., ОФЗ45001 и ОФЗ27025 – на 10 б. п., и ОФЗ27018 – на 46.97 б. п. При этом доходность ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась прежней – 7.99% и 8.33% годовых, а ОФЗ27018, ОФЗ27025 и ОФЗ45001 повысилась до 3.87%, 6.3% и 5.05% годовых, соответственно. Повышение цен рублевых гособлигаций было обусловлено сочетанием сразу нескольких позитивных факторов: благоприятной текущей ситуацией на валютном рынке, повышением котировок суверенных евробондов, восстановлением рублевой ликвидности, а в последние два дня недели, на которые и прошелся основной рост, – приближением продолжительных выходных. Снижение курса рубля в пятницу вечером не успело сказаться на состоянии рынка госдолга, поэтому, скорое всего, реакция последует уже в начале этой недели. Однако вряд ли котировки испытают сильное снижение: ситуация на внутреннем валютном рынке вполне может измениться в лучшую сторону в связи с предстоящей публикацией данных о торговом балансе США. До выхода статистики участники внутреннего долгового рынка, скорее всего, будут придерживаться выжидательной позиции, что несколько смягчит влияние ослабления рубля. Кроме того, ухудшению ситуации на рынке госдолга на этой неделе будет препятствовать избыточная рублевая ликвидность, а также высокие ценовые уровни суверенных евробондов. Корпоративные облигации после роста на прошлой неделе также консолидируются на достигнутом уровне в лучшем случае, а в худшем – скорректируются, в зависимости от того, как будут разворачиваться события на внутреннем валютном рынке. Напомним, что в пятницу курс рубля снизился вслед за укреплением доллара после публикации данных о состоянии рынка труда в США. Впрочем, на стоимость внутренних корпоративных бумаг это практически не повлияло из-за того, что инвесторы были настроены сохранить свои позиции на период продолжительных выходных. Соответственно, если реакция на ухудшение ситуации на валютном рынке и последует, то уже в ближайшие дни. Впрочем, вряд ли она окажется резко негативной. Во-первых, с пятницы курс евро отчасти восстановился, а, во-вторых, сегодня предстоит публикация данных о размере дефицита торгового баланса США, рост которого является одной из причин падения американской валюты. До выхода этой информации участники рынка, скорее всего, будут сохранять выжидательную позицию, в связи с чем существенного ухудшения на рынке рублевых корпоративных облигаций, скорее всего, не произойдет. По итогам минувшей недели облигации ИРКУТ-02об выросли на 3 б. п., ТатфондБ 2 – на 4 б. п., СалютЭнерг – на 10 б. п., СибТлк-4об – на 12 б. п., ЮТК-02 об. – на 17 б. п., СМАРТС 01 – на 19 б. п., РЖД-03обл – на 23 б. п., Лукойл2обл – на 25 б. п., ЮТК-01 об. – на 26 б. п., ЦентрТел-3 – на 35 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 40 б. п., ЦентрТел-4 – на 58 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 1.77 млрд. рублей по сравнению с 2.65 млрд. рублей неделей ранее. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 6.74 млрд. рублей по сравнению с 20.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Российские акции Индекс РТС ЛУКОЙЛ Ростелеком Изменения котировок в РТС Газпром РАО ЕЭС ГМК Норильский никель Доля объемов сделок в РТС На минувшей укороченной неделе боковой тренд на рынке акций сохранился при невысокой активности совершения сделок инвесторами. Изменение цен большинства бумаг на неделе оказывалось несущественным, а изменение индекса РТС по итогам торговых сессий не превышало 0,5%. Такая ситуация была обусловлена отсутствием инвестиционных идей у участников рынка, а также важных событий, которые могли бы стать поводом для совершения сделок. Вместе с тем из-за майских праздников многие участники рынка предпочли не занимать рыночных позиций по акциям. В течение недели участники российского рынка обращали внимание на конъюнктуру мировых финансовых рынков, для которых существенным событием стало повышение учётной ставки ФРС во вторник. Реакция инвесторов на данное событие оказалась нейтральной вследствие того, что оно было учтено в ценах финансовых инструментов заблаговременно. Отметим, что на развивающихся рынках также нейтрально восприняли это событие. Благодаря такому восприятию факта повышения ставки на мировых рынках на российском рынке к повышению ставки также отнеслись нейтрально. Из отдельных акций следует отметить бумаги РИТЭКа, которые снизились в цене. Причиной падения стоимости бумаг нефтяной компании стало сообщение о том, что ЛУКОЙЛ вернёт себе месторождения, переданные ранее в аренду этой нефтяной компании. Возврат месторождений ЛУКОЙЛу приведёт к уменьшению выручки, а также к снижению конечного финансового результата- прибыли. Боковая динамика на российском фондовом рынке в течение минувших двух недель свидетельствует о том, что на рынке акций отсутствуют сильные инвестиционные идеи. В такой ситуации инвесторы склонны воздерживаться от сделок, занимая выжидательную позицию. В начале недели влияние на рынок акций должна оказать встреча делегации России со странами Парижского клуба, прошедшая 10 мая. Конкретного решения об опережающем погашении российского долга странам клуба кредиторов в рамках встречи принято не было, однако оно может последовать позже. На наш взгляд, появление договорённости об опережающем погашении может оказать позитивное воздействие на российские финансовые рынки, в том числе рынок акций. Отметим, что вслед за погашением долга может последовать повышение кредитного рейтинга России международным агентством Fitch, представители которого не исключали такой возможности. У рейтингового агентства Moody’s прогноз по российскому суверенному рейтингу установлен на уровне “позитивный”, что также предполагает его возможное повышение в среднесрочной перспективе. Из других событий недели следует отметить пересмотр индекса MSCI, о чём будет объявлено 12 мая. Мы полагаем, что с присвоением России международных инвестиционных рейтингов список российских акций может измениться. В него могут быть включены бумаги АФК Системы. В то же время акции ЮКОСа могут быть исключены из индекса, что обусловлено снижением ликвидности этих бумаг на рынке при резком уменьшении капитализации компании. Заменой акций ЮКОСа могут стать расписки АФК Системы, которые подходят по отмеченным двум критериям - ликвидности и капитализации холдинга. К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможное открытие коротких позиций в расчёте на жёсткий приговор М. Ходорковскому и П. Лебедеву. Напомним, что его оглашение было перенесено на 16 мая. Помимо этого, снижению цен будут способствовать “технические события” в виде закрытия реестров для участия в годовом собрании и получении годовых дивидендов. Прежде всего, влияние на рынок акций могут оказать бумаги ЛУКОЙЛа, дивидендной датой для которых является 12 мая. Мы полагаем, что на фоне высоковолатильной динамики цены нефти на мировых площадках и отсутствии новых инвестиционных идей в бумагах нефтяных компаний снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов 28 рублей) или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели. Новости (Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ) Экономика Денежная база Денежная база РФ в узком определении к 3 мая увеличилась до 1756.2 млрд. рублей с 1744.8 млрд. 25 апреля. Корпоративные новости ЛУКОЙЛ ЛУКОЙЛ намерен вложить в 2005 г. в Кандымский проект в Узбекистане $45 млн. В пятницу на прошлой неделе стало известно, что ЛУКОЙЛ в 2005 году планирует инвестировать в реализацию Кандымского нефтегазового проекта в Узбекистане порядка $45 млн. По словам, заместителя гендиректора по производству "ЛУКОЙЛ Узбекистан Оперейтинг Компани" С. Гаврилийченко, эти средства будут направлены на осуществление поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку (Устюртский регион) и подготовку к освоению месторождений двух эксплуатационных блоков - Хаузак-Шады и Кандымскому (Бухаро-Хивинский регион). Он сообщил, что компанией был проведен тендер по выбору генерального подрядчика на проведение поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку, который выиграло ОАО "Узбекгеофизика". В мае узбекская компания приступает к сейсморазведочным работам. В 2005 году намечается пробурить поисково-разведочные скважины в объеме 500 погонных км. Всего в течение шести лет объем поисково-разведочных работ по Кунградскому блоку составит 3 тыс. 100 погонных км. Прогнозные ресурсы по этому блоку оцениваются в 100 млрд. куб. метров природного газа. Индикаторы российского финансового рынка Инфляция Инвестиции в основной капитал и промпроизводство Итоги торгов ГКО-ОФЗ Выпуск Дата последней сделки Цена, % от номинала Доходность, % годовых Объем, руб Дней до погашения Погашение ОБР 1 04.05.2005 99,2949 3,60 - 70 15.07.2005 ОФЗ 25057 06.05.2005 100,45 7,49 880 1 720 20.01.2010 ОФЗ 25058 06.05.2005 98,34 7,10 1 090 30.04.2008 ОФЗ 26198 15.04.2005 89,98 7,79 - 2 737 02.11.2012 ОФЗ 27018 06.05.2005 102,9 3,87 010 131 14.09.2005 ОФЗ 27019 06.05.2005 108,5 6,10 2 800 450 803 18.07.2007 ОФЗ 27020 27.04.2005 108,6103 6,25 - 824 08.08.2007 ОФЗ 27022 05.05.2005 102,87 4,33 - 285 15.02.2006 ОФЗ 27023 06.05.2005 100,8501 3,37 5 059 967 75 20.07.2005 ОФЗ 27024 18.03.2005 102,55 4,94 - 348 19.04.2006 ОФЗ 27025 06.05.2005 101,5 6,30 185 768 13.06.2007 ОФЗ 27026 06.05.2005 100,2 7,21 5 065 900 1 405 11.03.2009 ОФЗ 45001 06.05.2005 103,8 5,05 2 119 280 558 15.11.2006 ОФЗ 45002 18.04.2005 104,24 4,49 - 453 02.08.2006 ОФЗ 46001 06.05.2005 108,45 6,59 2 182 660 1 223 10.09.2008 ОФЗ 46002 05.05.2005 107,41 7,68 - 2 651 08.08.2012 ОФЗ 46003 06.05.2005 110,45 7,45 708 1 895 14.07.2010 ОФЗ 46014 06.05.2005 103,95 7,99 4 863 29.08.2018 ОФЗ 46017 06.05.2005 97,374 8,33 6 4 107 03.08.2016 ОФЗ 46018 06.05.2005 96,3 8,74 539 6 046 24.11.2021 ОФЗ 48001 06.05.2005 102,1999 9,66 8 438 615 4 926 31.10.2018 Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям* Выпуск Погашение Оферта Цена, % от номинала Доходность к погашению, % от номинала Доходность к оферте, % от номинала Объем торгов, руб. АвтобанИн 23.09.2008 27.09.2005 100,33 15,29% 2 098 841 АВТОВАЗ об 13.08.2008 17.08.2005 101,22 6,38% 12 504 013 АЛРОСА 19в 23.10.2005 104,74 5,61% 3 571 500 АлтайЭн-1 05.08.2005 101,87 10,71% 2 882 994 АЦБК-Инв 1 07.09.2006 103,00 11,52% Балтика1об 20.11.2007 100,53 8,69% 8 Балтимор01 05.09.2006 02.09.2005 102,96 6,89% 12 098 024 ВинапИнв-1 15.08.2006 101,00 13,25% Волга 1 об 13.03.2007 96,53 14,67% 34 507 320 ГАЗПРОМ А3 18.01.2007 102,22 6,81% 250 ГлМосСтрой 27.05.2007 27.05.2005 100,27 9,59% 3 ГОТЭК-1 06.06.2006 07.06.2005 100,50 8,28% 6 067 420 ГТ-ТЭЦ 2об 22.06.2006 101,62 11,20% 13 ДжэйЭфСи 2 04.12.2007 06.12.2005 102,45 9,79% ЕвразХолд1 05.12.2005 103,60 6,20% 60 Евросеть-1 25.04.2006 26.07.2005 103,36 12,92% 1,15% 19 ЕЭС-обл-2в 21.10.2005 102,08 10,49% 21 ИжАвто-01 14.03.2007 14.09.2005 100,15 12,31% 25 ИнкомЛада1 22.11.2007 24.06.2005 101,90 16,71% 1,43% ИНТЕКО-1об 15.02.2007 99,01 11,89% 50 495 ИРКУТ-02об 02.11.2005 104,30 7,10% 18 Искитим-01 24.12.2006 24.12.2005 103,00 15,52% 12,34% КрВост-Инв 25.02.2007 24.02.2006 101,87 10,58% 9,20% 2 710 671 Криогенмаш 19.05.2005 100,07 11,83% 1 001 КристалФ-1 08.02.2007 11.08.2005 100,30 12,13% 5,73% 54 162 Ленэнерг01 19.04.2007 100,00 10,51% 32 ЛОМО-02 об 11.07.2006 12.07.2005 100,57 12,18% 36 373 008 Лукойл2обл 17.11.2009 20.11.2007 100,00 7,38% 7,38% 000 МегаФон2об 11.04.2007 101,25 8,74% 30 Мечел ТД-1 12.06.2009 16.06.2006 103,35 8,69% 31 662 669 МИА-1об 20.09.2012 100,75 2,90% 3 434 999 МиГ-Ф обл. 03.06.2009 14.12.2005 102,15 12,03% 9 МКШВ-01 29.04.2007 100,10 14,74% 95 095 НИКОСХИМ 1 14.12.2006 99,00 15,67% 50 НОВАТЭК1об 30.11.2006 101,40 8,60% 4 563 000 НОМОС 6в 16.08.2007 100,05 10,24% ОГО-агро-1 22.04.2007 100,57 17,61% 72 628 150 ПарижКом-1 03.06.2005 101,14 9,03% 3 295 199 ПИТ-Инв-01 28.09.2006 100,02 12,32% 14 Полиметал1 21.03.2006 107,03 8,84% ПРББ-4 09.12.2005 99,40 13,75% 22 Промсвб-04 01.11.2007 12.05.2006 100,45 9,76% 10 Разгуляй-1 05.06.2006 04.06.2005 100,14 14,46% 7,69% 15 РЕСТОРАНТС 02.12.2005 104,00 10,63% 3 137 900 РЖД-03обл 02.12.2009 101,12 8,19% РОСБАНК-1 15.02.2009 14.02.2007 101,07 8,76% 1 010 700 Роспечать1 14.12.2006 101,40 12,78% Росхлеб-01 07.12.2005 100,30 12,13% РусАвтоФ-1 22.05.2006 98,27 16,51% РусАлФ-1в 12.09.2005 101,45 5,83% 405 800 РусАлФ-2в 20.05.2007 20.05.2005 100,22 8,07% 3,77% 065 РусСтФин1в 04.08.2005 103,05 7,52% 43 971 719 РусТекс 2 05.03.2009 09.03.2006 101,50 12,69% 50 576 015 РусТекстил 12.09.2006 107,17 13,23% 2 451 887 СалютЭнерг 25.12.2007 27.12.2005 102,80 9,58% 13 СанИнтБрюФ 15.08.2006 107,25 7,07% 32 217 544 СвобСокол2 22.11.2007 25.05.2006 103,45 10,25% 3 103 500 СЗЛК -1 об 13.07.2006 14.07.2005 100,25 12,73% СибТлк-4об 05.07.2007 107,29 8,91% 63 СлавИнв 01 19.04.2006 26.10.2005 100,35 9,57% 8,93% 10 СМАРТС 01 20.11.2005 104,50 9,49% 5 225 Спурт 01об 15.11.2007 17.11.2005 101,01 9,38% 1 414 200 Татнефть-3 01.07.2006 104,95 7,56% 2 099 000 Таттелеком 06.05.2007 15.05.2005 101,47 11,56% 290 ТатфондБ 2 26.04.2006 100,00 12,22% ТМК-01 обл 20.10.2006 101,45 9,42% 2 029 000 ТНК5в1т-об 28.11.2006 113,09 6,19% 17 Трансмаш-1 01.12.2007 01.06.2006 103,45 10,76% 1 УралВагЗФ 30.09.2008 10.10.2006 102,60 11,65% 2 052 000 УралСвзИн4 01.11.2007 102,42 9,08% УралСвзИн6 18.07.2006 107,70 7,54% 11 005 400 ФСК ЕЭС-01 18.12.2007 102,90 7,70% 82 757 630 Хлебзвд28 07.12.2006 100,90 16,24% ЦентрТел-3 15.09.2006 19.09.2005 105,10 8,47% 2,54% 29 952 500 ЦентрТел-4 21.08.2009 16.11.2006 108,47 11,56% 7,97% 95 408 775 ЦНТ-01 обл 22.08.2006 106,75 10,77% 2 135 ЭФКО-01 об 05.09.2006 13.09.2005 102,30 8,06% 4 ЮТК-01 об. 14.09.2006 105,42 10,10% 10 ЮТК-02 об. 07.02.2007 08.02.2006 101,50 10,10% 11 ЮТэйр-Ф 01 22.11.2006 23.11.2005 101,25 10,86% 1 ЯкутскЭн-1 31.08.2006 105,10 10,51% Итоги торгов корпоративными еврооблигациями Выпуск Валюта Погашение Цена, % от номинала Доходность, % годовых Дней до погашения Дата последней сделки АЛРОСА USD 6-май-08 104,76 6,35 1 093 09.май.05 АЛЬФА-БАНК USD 19-ноя-05 102,50 5,79 194 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 14-апр-08 108,35 7,04 1 071 09.май.05 АФК СИСТЕМА USD 28-янв-11 104,24 7,93 2 090 09.май.05 БАНК ЗЕНИТ USD 12-июн-06 101,75 7,55 399 03.май.05 БАНК ПЕТРОКОММЕРЦ USD 9-фев-07 102,75 7,28 641 09.май.05 ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН ПП USD 21-май-08 99,99 8,50 1 108 09.май.05 ВТБ USD 11-дек-08 103,31 5,84 1 312 09.май.05 ВТБ USD 30-июл-07 103,56 4,53 812 09.май.05 ВЫМПЕЛКОМ USD 16-июн-09 106,39 8,13 1 499 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-мар-13 119,75 6,37 2 853 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 21-окт-09 118,40 5,75 1 626 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 25-апр-07 107,09 5,26 716 09.май.05 ГАЗПРОМ EUR 27-сен-10 114,69 4,64 1 967 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 1-фев-20 105,50 6,61 5 381 09.май.05 ГАЗПРОМ USD 28-апр-34 118,89 7,08 10 581 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК EUR 4-окт-05 102,63 2,88 148 09.май.05 ГАЗПРОМБАНК USD 30-окт-08 103,76 6,03 1 270 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 25-сен-06 103,93 5,84 504 09.май.05 ЕВРАЗХОЛДИНГ USD 3-авг-09 110,36 7,93 1 547 09.май.05 ИБГ НИКойл USD 19-мар-07 102,15 7,72 679 09.май.05 МДМ БАНК USD 16-дек-05 102,73 5,99 221 09.май.05 ММК USD 21-окт-08 102,50 7,17 1 261 09.май.05 МТС USD 14-окт-10 103,42 7,57 1 984 09.май.05 МТС USD 30-янв-08 108,02 6,48 996 09.май.05 НОМОС USD 13-фев-07 101,75 8,02 645 09.май.05 РОСНЕФТЬ USD 20-ноя-06 111,10 5,08 560 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 14-апр-07 101,92 7,65 705 09.май.05 РУССКИЙ СТАНДАРДТ USD 28-май-05 100,24 5,32 19 09.май.05 СБЕРБАНК USD 24-окт-06 101,20 4,13 533 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 19-апр-14 103,18 8,73 3 267 09.май.05 СЕВЕРСТАЛЬ USD 24-фев-09 103,94 7,41 1 387 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 13-фев-07 108,56 6,25 645 09.май.05 СИБНЕФТЬ USD 15-янв-09 111,67 7,08 1 347 09.май.05 ТНК USD 6-ноя-07 110,79 6,24 911 09.май.05 УРАЛСИБ USD 6-июл-06 101,77 7,10 423 09.май.05 Итоги последних размещений корпоративных облигаций Дата аукциона Выпуск Срок Объем выпуска, млн. руб. Спрос, млн. руб. Доходность оферте, % годовых Доходность к погашению, % годовых 29.04.2005 Сибирьтелеком, 5 3 года 3 000 4 734,00 9,41% 28.04.2005 СОК-Автокомпонент 3 года 1 100 1 400,00 13,00% 28.04.2005 ЦУН ЛенспецСМУ 5 лет 1 000 1 200,00 15,89% 28.04.2005 Банк Союз 3 года 1 000 1 479,90 10,01% 27.04.2005 Московский кредитный банк 2 года 500 407,00 12,01% 26.04.2005 Новые Черемушки 3 года 300 375,00 13,51% Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям Дата Выпуск Ставка купона Объем, млн. рублей 11.05.2005 НовЧерем 1 18,00% 17,95 НовЧерем 1 погашение 200,00 НортгазФин 16,00% 167,54 Транснфтпр 8,90% 44,38 12.05.2005 Камаз-Фин 12,30% 73,60 13.05.2005 ПраймДон-1 13,50% 33,66 14.05.2005 ПРББ-3 14,10% 17,38 ПРББ-3 погашение 500,00 Календарь ближайших выплат по ГКО-ОФЗ Дата Выпуск Ставка купона, % Объем, млн. руб. 18.05.2005 27022 8 424,85 45001 10 942,55 45001 амортизация 9 451,92 46017 9 236,76 15.06.2005 27018 12 418,88 27025 7 482,58 27026 8 319,20 46001 10 1 495,80 Планируемые выпуски корпоративных облигаций Дата Эмитент Размещение Объем, руб. Срок обращения Доход инвестора * Андеррайтер 12 мая АИЖК ММВБ 900 млн. 7 лет К(4) Газпромбанк, Райффайзенбанк 12 мая Группа ОСТ ММВБ 1 млрд. 3 года О(1), О(2) Банк Зенит 17 мая ХКФ Банк ММВБ 3 млрд. 5 лет К(2), О(1) Внешторгбанк, Райффайзенбанк 18 мая Пятерочка ММВБ 1.5 млрд. 5 лет К(2) Райффайзенбанк 18 мая Инвестпроект (НИДАН) ММВБ 1 млрд. 2 года К(2) Ренессанс Капитал 19 мая Балтимор-Нева ММВБ 800 млн. 3 года К(2) Банк Зенит 26 мая Ист-Лайн Хэндлинг ММВБ 3 года 3 млрд. К(2) Внешторгбанк май АВТОВАЗ 5 млрд. 5 лет К(2) 2005 АПК Аркада 600 млн. 3 года К(2), О(1) ИМПЭКСБАНКа 2005 Аквариус 500 млн. 2005 Алтайэнерго 650 млн. ИФК Алемар 2005 Аптечная сеть 36,6 600 млн. 3 года Внешторгбанк 2005 АЦБК-Инвест 500 млн. 3 года К(4) 2005 Банк Зенит 2 млрд. 3 года 2005 Банк Олимпийский ММВБ 500 млн. 2 года К(2), О(1) 2005 Банк Российский капитал 500 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 3 млрд. 4.5 года Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Банк ТуранАлем 4 млрд. 6 лет Райффайзенбанк Австрия, АТОН 2005 Бабаевский 500 млн. 2 года К(2, А) ≈20% ДИБ 2005 Банк Авангард 1 млрд. 3 года К(4), О(1) 2005 Банк Электроника 500 млн. 3 года 2005 Балтийский банк 500 млн. 3 года 2005 Бумизделия 350 млн. 2 года К(4), О(1) 2005 ВБРР 575 млн. 8 лет К(4) 2005 Владимирский Химзавод 30 млн. 3 года К(14%-16%),О 2005 ВБТК-Финанс 2 млрд. 3 года К(2) ИКБ "Номос-банк" 2005 ВКМ-Финанс ММВБ 1 млрд. 3 года 2005 Волшебный край 500 млн. 3 года К(2) ММБ, АВК 2005 Вулкан Финанс 1 млрд. 3 года K(4) МДМ-банк 2005 ГАЗ 1 млрд. 2005 Газпромбанк 500 млн. 1 год К(2) Регион 2005 Газэнергопромбанк 1 млрд. 2005 ГЛОБЭКС 500 млн. 2 года 2005 ГТ-ТЭЦ Энерго ММВБ 1.5 млрд. 3 года К(2), О(1.5) Международный московский банк 2005 Дзержинская ТЭЦ 2,3 млрд. 2005 ДельтаБанк 500 млн. 3 года К(2), О(1) 2005 Детский мир 2 млрд. 10 лет 2005 Донской Табак ММВБ 3 года К(3), О(1) Банк Москвы 2005 Европейская подшипниковая корпорация 1 млрд. 3 года Промсвязьбанк 2005 ЕБРР ММВБ 3-5 млрд. 2005 Екатеринбургская электросетевая компания 500 млн. 3 года РОСБАНК 2005 Елисеев Палас Отель СПВБ 300 млн. 3 года Сбербанк-Капитал 2005 Завод им. Дегтярева Промсвязьбанк 2005 Ильюшин Финанс 2005 Инвестсбербанк 1.5 млрд. 2005 Ипотечная корпорация Московской области 1 млрд. 2005 Казанская ГТС ММВБ 45 млн. 2005 Карачаровский механический завод ММВБ 700 млн. 3 года К(2) Промсвязьбанк 2005 КВАРТ ММВБ 100 млн. ИФК Солид 2005 КБ "КЕДР 450 млн. 2 года К(4) 2005 КМБ-банк $10-15 млн. 2005 Красфарма 200-300 млн. 2-3 года 2005 Кредиттраст-Финанс ММВБ 400 млн. 9 месяцев 2005 Кубаньэнерго ММВБ 1.2 млрд. 3 года 2005 Кузбассэнерго ММВБ 800 млн. 3 года О(1) 2005 КБ МИА 2,17 млрд. Ипотечные 2005 ЛЕНСТРО 500 млн. 3 года К(2) ВЭБ-Инвест Банк 2005 Ленстройматериалы 250-300 млн. 3 года 2005 МАИР 1 млрд. 2005 Мастер-Банк 1 млрд. 3 года 2005 МДМ-Банк 3 млрд. 3 года 2005 Международный промышленный банк 2 млрд. 2005 Менатеп СПб ММВБ 300 млн. 2005 Микрон 400 млн. 1.5 года 2005 Минтранс 3 млрд. 2005 Минудобрения ММВБ 950 млн. 3 года Альфа-Банк май Миракс-Ленстроймонтаж 1 млрд. 3 года О(1), К(2) 2005 ММК-Трансфинанс ММВБ 650 млн. 3 года К(2), О(1.5) 2005 Натур Продукт ММВБ 275 млн. 2 года К(2), О(1) БК Регион 2005 Нижновэнерго 2 млрд. 5 лет 2005 Нижнекамскнефтехим 1.5 млрд. 7 лет К(2) Тройка Диалог, МДМ-Банк май Нижнесергинский метизно-металлургический завод 1 млрд. 3 года К(2), О(1) 2005 Новосибирский оловянный комбинат ММВБ 300-400 млн. 1 год К(4) 2005 Новосибирскэнерго $10 млн. 2005 НОМОС банк 2005 Объединенная металлургическая компания 3 млрд. 3 года Райффайзенбанк Австрия, Ренессанс Капитал 2005 Омскэнерго 500 млн. 2 года 2005 ОАО "Мидленд Кэпитал Менеджмент" 530 млн. 1,5 года К(2) ТрансКредитБанк 2005 Гостиница "Останкино" 100 млн. Первая Ипотечная Компания 1.12 млрд. 3 года 2005 Перекресток 1.5 млрд. 5 лет Райффайзенбанк 2005 Планета Финанс ММВБ 3 млрд. 3 года К(2), О(1) ИК Тройка Диалог 2005 Промсвязьинвест 500 млн. 3 года 2005 Промышленный экспортно-импортный банк ММВБ 200 млн. З года К(2), О(0,5) НОМОС-банк 2005 ПСБ-ФИНАНС ММВБ 900 млн. 3 года К(2) Промстройбанк 2005 РИТЭК ММВБ 2,2 млрд. 3 года К (17%) Никойл