Ситуация на рынках (стр. 1 )

СИТУАЦИЯ НА РЫНКАХ
Обзор за неделю	13.09.2010	-	19.09.2010
На прошедшей неделе на мировых финансовых рынках наблюдалась смешанная динамика. Ключевыми факторами стали интервенции банка Японии, направленные на ослабление национальной валюты, а также порция позитивных статистических данных по промышленному производству из Китая. Вместе с тем народный банк КНР заявил о росте объема проблемной задолженности у коммерческих банков страны. Индекс волатильности VIX практически не изменился. Европейские макроэкономические данные, выходившие в течение рассматриваемого периода, оказались, по большом счету, нейтральными. К концу недели стали появляться сообщения о том, что Ирландия может обратиться в МВФ за помощью, что вылилось в рост CDS PIIGS, и интервенции на рынке облигаций со стороны ЕЦБ. Необходимо отметить, что до сих пор ключевые проблемы еврозоны не решены: Греция де-факто не может генерировать необходимых ей денежных потоков, долги и бюджетные дефициты большинства стран-участниц ЕС продолжают расти. При этом, мероприятия, направленные на экономию средств, наталкиваются на сопротивление со стороны населения. На этом фоне индекс FTSE символически подрос, а пара евро/доллар закрепилась выше отметки 1.30. На этой неделе будут опубликованы композитные индексы PMI в производстве и услугах, данные по приросту новых производственных заказов в ЕС, безработица в Италии, темпы роста ВВП во Франции. В США на прошлой неделе было относительно спокойно: статистика оказалась благоприятной (за исключением пятничного индекса потребительской уверенности от университета Мичигана), ФРС продолжила выкупать собственные долговые инструменты. На этом фоне индекс широкого рынка S&P-500 подрос на 1.4%. Безусловно, ключевым событием предстоящей недели станет заседание ФРС США и решение относительно базовых процентных ставок. Мы ожидаем сохранения текущей риторики представителей федерального резерва и считаем, что по итогам заседания американские рынки могут подрасти, особенно в случае расширения программы по выкупу UST. На российском фондовом рынке в течение недели наблюдались умеренно-негативные настроения. Индекс ММВБ попытался продолжить рост предыдущих недель, однако в итоге снизился на 1.13%. Отметим, что на общем фоне очень уверенно смотрелись акции региональных телекоммуникационных компаний, а также отдельные идеи электроэнергетического сектора (например, ОГК-4). Кроме этого, макроэкономические показатели за август оказались на удивление позитивными (инвестиции в основной капитал, розничные продажи, темпы роста промышленного производства). Что касается технического анализа, то после пятничного снижения индекс ММВБ в краткосрочной перспективе может опуститься до уровня 1400 пунктов. На сырьевых рынках движения носили разнонаправленный характер. Так стоимость энергоносителей снизилась, а базовые и драгоценные металлы значительно прибавили в цене (в особенности золото, обновившее свой исторический максимум).
Индикаторы ЕМ	Цена	Δ, %	Сырье/FOREX	Цена	Δ, %	Индикаторы DM	Цена	Δ, %
MSCI EM (Сводный)	1 035.94	2.27	Сводный CRB	279.55	1.64	MSCI World	1 156.10	1.50
MSCI EMEA	337.64	0.69	Нефть BRENT	78.21	0.06	DJ (США)	10 607.85	1.39
RTSI (Россия)	1 464.18	-1.54	Золото	1 276.57	2.64	DAX (Германия)	6 209.76	-0.08
SHANGHAI (Китай)	2 598.69	-2.42	Никель	23 200.00	3.11	Nikkei (Япония)	9 626.09	4.19
SENSEX (Индия)	19 594.75	4.23	EURO/USD	1.31	2.93	10 US Treasuries	2.75	-1.75
BOVESPA (Бразилия)	67 089.12	0.42	USD/RUB	31.01	0.52

ДИНАМИКА ФОНДОВ ИНТЕРФИН КАПИТАЛ
Фонд	Пай*, руб.	3 мес.	6 мес.	1 год	3 года
Интерфин ПАРТНЕРСТВО	2 209.80	1.14%	1.95%	13.11%	-42.27%
Интерфин ОБЛИГАЦИИ	1 119.90	2.13%	4.39%	9.18%	2.02%
Интерфин ЭНЕРГИЯ	6 089.30	0.17%	12.75%	42.00%	-15.60%
Интерфин ТЕЛЕКОМ	4 169.67	15.72%	13.36%	84.70%	72.88%
Интерфин АКЦИИ	269.70	1.85%	9.23%	42.14%	-9.29%
Интерфин Индекс ММВБ	896.32	2.76%	1.35%	25.91%	-
Интерфин ФОНД АКЦИЙ ПЕРСПЕКТИВНЫХ ОТРАСЛЕЙ	827.14	5.99%	5.66%	40.18%	-
Интерфин ОТКРЫТАЯ ЭНЕРГИЯ	874.82	3.38%	25.46%	47.50%	-
* Стоимость пая приведена на 31.08.2010

Стоимость инвестиционных паев может как увеличиваться, так и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды.