Площадки независимости

http://times. /articles/gs012646.html

Фондовый рынок
17.12.2007 • 15:26

Площадки независимости

Из-за того что на сегодняшний день Украина не является полноценным членом ФАТФ, российский фондовый рынок для ее ценных бумаг может оказаться закрытым Похоже, что в следующем году Россия закроет свои биржи для украинских эмитентов. В случае если законопроект о допуске ценных бумаг компаний, которые зарегистрированы за рубежом, внесенный на рассмотрение в Госдуму РФ, возымеет силу закона, фондовикам придется работать по новым правилам. Исходя из документа, иностранные бумаги допускаются к размещению и обращению на российском рынке при соблюдении трех условий: присвоения им соответствующих международных идентификационных кодов, квалификации этих бумаг согласно российскому законодательству и требования о том, чтобы местом учреждения иностранного эмитента являлось государство - член ФАТФ (FATF – группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма. - «СЕЙЧАС»). В данном случае для Украины ключевым требованием является членство в ФАТФ, поскольку участие именно в этой международной организации - чуть ли не главное условие размещения ценных бумах на российских биржах. Украина полноценным членом ФАТФ не является, соответственно, ценные бумаги украинских компаний на российский рынок пускать не будут. Напомним, что в настоящее время в состав ФАТФ входят 33 члена: 31 страна и 2 международные организации, а также более 20 наблюдателей - пять региональных организаций и более 15 других международных органов. В то же время эксперты уверены: даже если Украину на российский фондовый рынок пускать не будут, отечественные условия ей также не позволят сделать это - наш рынок диктует свои внутренние законодательные и технические ограничения, не позволяющие пока украинским компаниям свободно выходить на внешние площадки. «Украина сама ограничивает возможности внутренних инвесторов, создавая им барьеры для выхода на внешние рынки», - рассказал газете «СЕЙЧАС» Олег Морква, генеральный директор КУА «Инэко-Инвест». По словам эксперта, даже те «украинские» компании, которые сегодня выходят на IPO, не являются национальными. «Как правило, это холдинги, зарегистрированные в других государствах», - добавил г-н Морква. Внутренние компании, отмечают специалисты, по сути не имеют возможности полноценно размещаться на зарубежных площадках в силу целого ряда ограничений. Именно поэтому ГКЦБФР должна разработать доступную  для украинских компаний процедуру, которая бы предоставляла им все необходимые  возможности самостоятельно выходить за инвестиционным ресурсом на иностранные биржи. Вместо этого Комиссия планирует обязать отечественных эмитентов проходить листинг на украинских биржах перед выходом на западные площадки и ввести ограничение по объему размещения на иностранных биржах. Напомним: ГКЦБФР подготовила проект положения «О порядке предоставления разрешений на размещение и оборот ценных бумаг украинских эмитентов за пределами Украины», который обязывает эмитентов получать в Госкомиссии специальное разрешение на размещение и обращение их ценных бумаг за пределами нашей страны. Чтобы получить таковое, эмитенты должны предоставить в ГКЦБФР полную информацию о своих ценных бумагах, их объеме и форме выпуска, а также о покупателе, продавце и торговой площадке, где будет осуществляться торговля украинскими ЦБ. Кроме того, обязательным условием выхода на международные рынки капитала станет процедура листинга на одном из украинских организаторов торговли. Объем размещенных эмитентом за рубежом ЦБ не должен превышать 30% уставного фонда компании. Директор Украинского института развития фондового рынка Дмитрий Леонов отметил газете «СЕЙЧАС», что основная причина разработки документа – это, скорее всего, желание ГКЦБФР урегулировать процесс публичного размещения акций украинских компаний. «Ограничение по объему размещения за рубежом акций только усложнит эмитентам процесс привлечения дополнительного капитала», - подчеркнул эксперт. ГЛАВНОЕ Специалисты сходятся во мнении, что украинский фондовый рынок на сегодняшний день интереснее российского как для отечественных, так и зарубежных компаний. Его рост с начала текущего года уже составил более 126%. Если российский фондовый рынок окажется закрытым для украинских компаний, особой погоды этот факт не сделает, поскольку в Украине существуют законодательные и технические механизмы, ограничивающие возможности отечественных компаний полноценно размещать свои акции на зарубежных площадках. Эксперты уверены, что такая ситуация сохранится до тех пор, пока у нас будет действовать закрытое валютное законодательство и другие нормативы, препятствующие полноценной работе, а также пока не появится техническая возможность осуществлять действия по размещению ценных бумаг украинских компаний на иностранных биржах.  Автор:Мария АЗОЯН

© Газета "СЕЙЧАС", 2007
© Информационное агентство ЛIГАБiзнесIнформ, 2007