Тема: експертна діагностика фінансово-господарського стану підприємства (стр. 4 )

3.6 Аналіз загрози банкрутства.

Аналіз системи фінансових показників дозволяє виявити слабкі місця в економіці підприємства, охарактеризувати стан його справ (ліквідність, фінансову стійкість, ефективність використовуваних ресурсів, віддачу активів і ринкову активність). Але на основі такого аналізу зробити надійний однозначний висновок про те, чи дане підприємство обов’язково збанкрутує в найближчий час або, навпаки, виживе, зазвичай дуже важко. Надійність висновків про банкрутство може бути суттєво підвищена, якщо доповнити фінансовий аналіз прогнозуванням ймовірності банкрутства підприємства з використанням методів багатомірного статистичного аналізу.[5]

Процес побудови моделі прогнозування ймовірності банкрутства підприємства з використанням методу дискримінантного аналізу включає в себе наступні етапи:

1. Формування вибірки підприємств аналогічного типу, що складалась із збанкрутілих та незбанкрутілих підприємств.

2. Визначення складу показників, що характеризують фінансовий стан підприємств.

3. Розбивка сформованої сукупності підприємств на дві групи: підприємства-банкрути і підприємства, які подолали кризу, їх опис за допомогою вибраної системи фінансових показників.

4. вырезано

X1 – відношення оборотного капіталу до загальних активів;

X2 – відношення нерозподіленого прибутку до загальних активів;

X3 – відношення прибутку до виплати відсотків та податків до загальних активів;

X4 – відношення ринкової вартості акцій до вартості балансових зобов’язань;

X5 – відношення обсягу продаж до загальних активів.

Альтман визначив граничні значення функції – 1,81 (настання дефолту) та 2,99 (виконання зобов’язань).

Розрахунок необхідних показників наведено у таблиці 7

Таблиця 7

показник	2008	2009
Х1	вырезано	вырезано
Х2	вырезано	вырезано
Х3	вырезано	вырезано
Х4	вырезано	вырезано
Х5	вырезано	вырезано
Z	вырезано	вырезано

Як видно з проведених розрахунків у 2008р. підприємство ще могла виконувати зобов’язання – вірогідність банкротства середня, але з 2009р. настав дефолт – вірогідність банкрутства дуже велика.

Модель Бівера.

Поряд з наведеними вище формами діагностики банкрутства також використовується система показників В. Бівера. Відомий фінансовий аналітик Вільям Бівер запропонував свою систему показників для оцінки банкрутства, яка базується на основі досліджень трендів показників для діагностики банкрутства. З метою своєчасного виявлення тенденцій формування незадовільної структури балансу у прибутково працюючого суб'єкта підприємницької діяльності, вжиття випереджувальних заходів, спрямованих на запобігання банкрутства нами пропонується провести систематичний аналіз фінансового стану підприємства на основі показників Бівера, з приведенням значень усіх вказаних показників даної закордонної моделі до вітчизняного їх трактування.

Проте, для практичного застосування в Україні усі ці моделі, розроблено іноземними фахівцями, є не завжди коректними, оскільки вони не враховують галузевих особливостей розвитку підприємств та притаманних їм форм організації бізнесу.

У. Бівер запропонував п’ятифакторну модель для оцінки фінансового стану підприємства з метою діагностики банкрутства, яка включає наступні показники:

- рентабельність активів;

- питома вага залучених коштів у пасивах;

- коефіцієнт поточної ліквідності;

- питома вага чистого оборотного капіталу в активах;

- коефіцієнт Бівера (чистий прибуток+амортизація)/залучений капітал

Вагові коефіцієнти для індикаторів в моделі У. Бівера не передбачені і підсумковий показник вірогідності банкрутства не розрахувався. Отримані значення даних показників порівнюються з їхніми нормативними значеннями.

Таблиця 8

показник	Нормативне значення	2008	2009
рентабельність активів	збільшення	вырезано	вырезано
питома вага залучених коштів у пасивах	<=50%	вырезано	вырезано
коефіцієнт поточної ліквідності	Збільшення, критичне значення 1	вырезано	вырезано
питома вага чистого оборотного капіталу в активах	Збільшення	вырезано	вырезано
коефіцієнт Бівера		вырезано	вырезано

Таким чином, за розрахованими показниками у 2008р. настання банкрутства ймовірне за 5 років, але у 2009р. фінансове становище підприємства погіршилось настання банкрутства стало ймовірним на 2,5 – 2 роки.

Модель Романа Ліса

У 1972 р. Р. Ліс отримав наступну формулу:

,

де Х1 – відношення обігового капіталу до суми активів;

Х2 – відношення операційного прибутку до суми пасивів;

Х3 – відношення нерозподіленого прибутку до суми пасивів;

Х4 – відношення власного капіталу до позикового

Розрахунок показано у таблиці 9

Таблиця 9

показник	вырезано	вырезано
Х1	вырезано	вырезано
Х2	вырезано	вырезано
Х3	вырезано	вырезано
Х4	вырезано	вырезано
Z	вырезано	вырезано

Граничне значення тут складає 0,037. Таким чином, у 2008р. Ймовірність настання банкрутства невелика. У 2009р. Значення показника критичне.

На основі розглянутих вітчизняних та закордонних методик прогнозування банкрутства можливе створення загальної моделі діагностики банкрутства, що дасть змогу кожному підприємству провести без особливих труднощів ідентифікацію факторів негативного впливу різноманітних внутрішніх та зовнішніх факторів на фінансово-господарську діяльність суб'єкта господарювання.

Третій етап – прогнозування наслідків виникнення ситуації банкрутства на підприємстві. Для партнерів підприємства-банкрута відбувається розрив господарських зв'язків, спостерігається різке погіршення фінансового стану як підприємства, що перебуває в фінансовій кризі, так і підприємства ділового партнера боржника, що викликане невиконанням банкрутом своїх зобов'язань.

вырезано

ВИСНОВКИ ТА ПРОПОЗИЦІЇ

Для проведення діагностики потрібна об'єктивна і повна інформація, джерелами якої в даний час є: бухгалтерський облік і звітність; статистичний облік і звітність; управлінський облік і звітність.

Одним з найважливіших завдань стратегічного контролінгу є діагностика ефективності стратегії підприємства: наскільки правильно обрана стратегія, наскільки вона відбиває цільові настанови підприємства, чи відповідає вона умовам зовнішнього і внутрішнього середовища.

Діагностика фінансово-господарського положення в рамках стратегічного контролінгу містить в собі насамперед аналіз стратегічної позиції підприємства на ринку. Для цього застосовують спеціальні методи, найбільш розповсюдженими з яких є SWOT-аналіз, матриця БКГ, матриця Мак-Кінсі, конкурентний аналіз.

Провівши SWOT-аналіз ВАТ «Дніпроспецсталь» можна сказати, що ризик втратити фінансову стійкість, виникнення ситуації банкрутства є ймовірним для підприємства, адже світова фінансова криза має значний вплив на фінансовий стан підприємств України всіх галузей.

Тож аналіз фінансового стану ВАТ «Дніпроспецсталь» показав, що фінансова криза вплинула і на нього. В першу чергу слід відмітити, що частка обігових коштів у виробничій сфера зменшується, що має негативний вплив на розвиток виробництва особливо в умовах інфляції. Про що також свідчить зменшення чистки мобільних фондів у валюті балансу. Хоча частка основних засобів у активах підприємства має тенденцію до зростання, коефіцієнт зносу основних засобів стрімко збільшується. Це говорить про зменшення потенційної можливості перетворення активів у ліквідні кошти. Також слід відмітити, що знижується ліквідність балансу підприємства і зростає дефіцит оборотних коштів для погашення боргів протягом року. Крім того підприємство не має достатньо ліквідних активів для погашення термінових боргів, а також не може ліквідувати короткострокову заборгованість, підприємство протягом року за рахунок дебіторів може розрахуватись з кредиторами лише на 81%. Тобто підприємство є неліквідним.

вырезано

Необхідно зазначити, що діагностиці банкрутства найбільш повно відповідає використання експертних систем і систем підтримки прийняття рішень, тобто, комплексна оцінка загрози банкрутства може бути змодельована за допомогою електронних таблиць Ехсеl, та СУБД Microsoft Access. А також, розроблений алгоритм може слугувати ресурсом для розвитку методичної бази прогнозування банкрутства підприємства.

Список літератури

1. Загальні питання банкрутства /Л. Талан. – Дніпропетровськ : Баланс-Клуб, 2005. – № 11. – С. 6–10.;

2. Бойчик І. М. Економіка підприємства : навч. посіб. / І. М. Бойчик. – 2-ге вид.,доп. і переробл. – К. : Атіка, 2006. – 528 с.;

3. Контролінг: Навч. посібник (для студентів 4 курсу денної і 5 курсу заочної форм навчання спеціальності 7.050.201 "Менеджмент організацій")/ Є. М. Кайлюк. – Харків: ХНАМГ, 2004. – 223с.;

4. Цигилик І. І. Контролінг: Навчальний посібник у схемах і таблицях/ І. І. Цигилик М-во освіти і науки України, Ін-т менеджменту та економіки Галицька академія. - К.: Центр навчальної літератури, 20с.;

5. http://www.nbuv.gov.ua/portal/chem_biol/nvnltu/15_2/291_Czernyczko_15_2.pdf