МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ВЛАДИВОСТОКСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА
ИНСТИТУТ УПРАЛЕНИЯ
КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Рабочая программа учебной дисциплины
080500.62 МЕНЕДЖМЕНТ
Направление Финансовый менеджмент
Владивосток
Издательство ВГУЭС
2014
ББК **.**
Рабочая программа учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» составлена в соответствии с требованиями ООП: 080500.62 МЕНЕДЖМЕНТ на базе ФГОС ВПО.
Составитель: Байнарович кафедры Менеджмента
Утверждена на заседании кафедры менеджмента 15.03.2011 г., протокол Редакция протокол кафедры№18 от 01.01.2001.Рекомендована к изданиюУМКИнститута УправленияВГУЭС протокол№18 от 01.01.2001.
.
© Издательство ВГУЭС
2014
1 ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
1.1 Цели и задачи дисциплины
Целью освоения дисциплины является обеспечение теоретических знаний и практических навыков для достижения образовательных результатов ООП подготовки бакалавров, владеющих системой знаний о теории и современных тенденциях финансового менеджмента, умениями использовать методы управления финансами и владеющих компетенциями для реализации управленческих решений в области финансирования для достижения целей организаций.
Задачами освоения дисциплины являются следующие:
· рассмотреть специфику организации финансового менеджмента в различных областях деятельности;
· научить студентов соотношению расходов и доходов предприятия, активов и пассивов в структуре капитала предприятия, способствовать формированию устойчивого представления о структуре финансово-экономических ресурсов предприятия и его основных элементов;
· научить студентов методам финансового менеджмента организации;
· научить студентов выделять наиболее значимые элементы финансово-экономических ресурсов предприятия с позиции интересов собственников, менеджеров, кредиторов-инвесторов.
· научить студентов приемам и методам формирования эффективной и оптимальной структуры финансово-экономических ресурсов предприятия.
1.2 Место дисциплины в структуре ООП
бакалавриата
Место дисциплины в структуре основной образовательной программы (ООП) ВПО |
| ||||
ООП | Форма обучения | Блок | Модуль | Трудоемкость (З. Е.) | Форма промежут. контроля |
0805Бизнес-информатика | ОФО | Б. З/ Базовая часть | 4 | Э | |
Дисциплина «Финансовый менеджмент» входит в блок профессиональных дисциплин. Основой освоения студентами этой дисциплины являются знания, полученные ими при изучении дисциплин «Теория менеджмента», «Бизнес-планирование» и «Инвестиционный анализ».
При изучении данной дисциплины предусматривается:
· проведение лекционных занятий в соответствии с сеткой часов, приведенной далее по тексту;
· проведение практических занятий;
· самостоятельное изучение литературы, освоение теоретического материала и написание контрольной работы и реферата по одной из рекомендуемых тем, указанных в данной программе;
· проведение итоговой контрольной работы в виде тестов и решения задач по изучаемым темам.
1.3 Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины
В результате освоения дисциплины у обучающегося должны быть сформированы компетенции: | |||
ООП | Коды компетенций | Знания, Умения, Владение | |
080500.62. менеджментБизнес-информатика | ПК-9 способностью анализировать взаимосвязи между функциональными стратегиями компаний с целью подготовки сбалансированных управленческих решений | Владения: | методами анализа финансовой отчетности и финансового прогнозирования |
ПК-11способностью использовать основные методы финансового менеджмента для стоимостной оценки активов, управления оборотным капиталом, принятия решений по финансированию, формированию дивидендной политики и структуре капитала | Знания: | основные показатели финансовой устойчивости, ликвидности, деловой и рыночной активности, эффективности и рентабельности | |
основные системы управленческого учета | |||
фундаментальные концепции финансового менеджмента | |||
Умения: | оценивать принимаемые финансовые решения с точки зрения их влияния на создание ценности (стоимости) компаний | ||
оценивать риски, доходность и эффективность принимаемых финансовых и инвестиционных решений | |||
применять модели управления запасами, планировать потребность организации в запасах | |||
создавать эффективно функционирующую модель финансового анализа с последующей диагностикой предприятия с целью предупреждения банкротства | |||
Владения: | методами финансового менеджмента для стоимостной оценки активов, управления оборотным капиталом, принятия решений по финансированию, формированию дивидендной политики и структуре капитала | ||
ПК-12 способностью оценивать влияние инвестиционных решений и решений по финансированию на рост ценности (стоимости) компании | Знания: | способы и методы оценки влияния инвестиционных решений и решений по финансированию на рост ценности (стоимости) компании | |
Умения: | анализировать внешнюю и внутреннюю среду организации, выявлять ее ключевые элементы и оценивать их влияние на организацию | ||
оценивать принимаемые финансовые решения с точки зрения их влияния на создание ценности (стоимости) компаний | |||
Владения: | методами инвестиционного анализа и анализа финансовых рисков | ||
способами и методами оценки влияния инвестиционных решений и решений по финансированию на рост ценности (стоимости) компании | |||
ПК-15 готовностью участвовать в разработке стратегии организации, используя инструментарий стратегического менеджмента | Умения: | анализировать внешнюю и внутреннюю среду организации, выявлять ее ключевые элементы и оценивать их влияние на организацию | |
ПК-19 способностью планировать операционную (производственную) деятельность организаций | Знания: | способы и методы планирования операционной (производственной) деятельности организации | |
Умения: | планировать операционную деятельность организации | ||
Владения: | способами и методами планирования операционной (производственной) деятельности организации | ||
ПК-22 знанием современных концепций организации операционной деятельности и готовностью к их применению | Знания: | основные концепции и методы организации операционной деятельности | |
ПК-38 способностью применять основные принципы и стандарты финансового учета для формирования учетной политики и финансовой отчетности организации | Владения: | методами анализа финансовой отчетности и финансового прогнозирования | |
ПК-40 способностью анализировать финансовую отчетность и принимать обоснованные инвестиционные, кредитные и финансовые решения | Знания: | назначение, структуру и содержание основных финансовых отчетов организации | |
основные показатели финансовой устойчивости, ликвидности, деловой и рыночной активности, эффективности и рентабельности | |||
Умения: | анализировать финансовую отчетность и составлять финансовый прогноз развития организации | ||
принимать обоснованные инвестиционные, кредитные и финансовые решения | |||
Владения: | способами и методами анализа финансовой отчетности и приемами обоснования инвестиционные, кредитных и финансовых решений | ||
ПК-41способностью оценивать эффективность использования различных систем учета и распределения затрат; иметь навыки калькулирования и анализа себестоимости продукции и способностью принимать обоснованные управленческие решения на основе данных управленческого учета | Умения: | калькулировать и анализировать себестоимость продукции и принимать обоснованные решения на основе данных управленческого учета | |
ПК-47 способностью проводить анализ операционной деятельности организации и использовать его результаты для подготовки управленческих решении | Знания: | основные концепции и методы организации операционной деятельности | |
Умения: | анализировать финансовую отчетность и составлять финансовый прогноз развития организации | ||
калькулировать и анализировать себестоимость продукции и принимать обоснованные решения на основе данных управленческого учета | |||
Владения: | методами анализа финансовой отчетности и финансового прогнозирования |
Процесс изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» направлен на формирование следующих профессиональных компетенций (ПК) студента:
организационно-управленческая деятельность:
· способность использовать основные методы финансового менеджмента для стоимостной оценки активов, управления оборотным капиталом, принятия решений по финансированию, формированию дивидендной политики и структуре капитала (ПК-11);
· способность оценивать влияние инвестиционных решений и решений по финансированию на рост ценности (стоимости) компании (ПК-12);
информационно-аналитическая деятельность:
· способность анализировать финансовую отчетность и принимать обоснованные инвестиционные, кредитные и финансовые решения (ПК-40);
· способность проводить анализ рыночных и специфических рисков, использовать его результаты для принятия управленческих решений (ПК-42);
· способность проводить оценку инвестиционных проектов при различных условиях инвестирования и финансирования (ПК-43);
· способность обосновывать решения в сфере управления оборотным капиталом и выбора источников его финансирования (ПК-44);
· владеть техникой финансового планирования и прогнозирования (ПК-45);
· понимание роли финансовых рынков и институтов, способность к анализу различных финансовых инструментов (ПК-46);
предпринимательская деятельность:
· способность разрабатывать бизнес-планы создания и развития новых направлений деятельности и продуктов организаций (ПК-49);
· способность оценивать экономические условия осуществления предпринимательской деятельности (ПК-50).
В результате освоения дисциплины обучающийся должен:
- знать:
· особенности организации финансового менеджмента и его роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия;
· принципы управления капиталом, активами и денежными потоками предприятия;
· особенности и критерии выбора инструментов инвестирования;
· критерии оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционной деятельности предприятия.
· уметь применять полученные теоретические знания в процессе организации управления финансовой и инвестиционной деятельности предприятия;
· владеть практическими навыками организации финансового менеджмента на предприятиях различных сфер деятельности.
1.4 Основные виды занятий и особенности их проведения
Объем и сроки изучения дисциплины:
Курс читается для бакалавров третьего курса в весеннем семестре в объеме 68 учебных часов. На самостоятельное изучение дисциплины бакалаврам выделяется 76 часов. Итоговая аттестация по курсу - экзамен.
1.5 Виды контроля и отчетности по дисциплине
Контроль успеваемости бакалавров осуществляется в соответствии с рейтинговой системой оценки знаний студентов (бакалавров).
Текущий контроль предполагает:
- проверку уровня самостоятельной подготовки студента при выполнении индивидуального задания;
- опросы и дискуссии по основным моментам изучаемой темы.
Промежуточный контроль предусматривает:
- проведение контрольных работ по блокам изученного материала;
- тестирование остаточных знаний (предварительные аттестации).
Итоговый контроль знаний бакалавров осуществляется при проведении - экзамен.
2 СТРУКТУРА И СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ
2.1 Темы лекций
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент. Организация финансового менеджмента на предприятиях
Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент», ее место в системе подготовки бакалавров менеджмента. Значение финансового менеджмента в условиях рыночной экономики. Области принятия финансовых решений: производство, финансирование, инвестирование. Генезис системы управления финансами предприятий в России и в странах с развитой рыночной экономикой.
Цели и задачи финансового менеджмента в современных условиях. Инсайдерская и аутсайдерская модели финансового менеджмента. Понятие стоимостного подхода в управлении (VBM) финансами. Основные принципы организации финансового менеджмента. Финансовая политика предприятия, ее элементы.
Субъекты и объекты управления в системе финансового менеджмента. Взаимосвязь финансового менеджмента с производственным, кадровым, стратегическим, инвестиционным менеджментом, маркетингом. Инструменты и методы финансового менеджмента. Роль финансового рынка в обеспечении деятельности предприятий. Рынок капиталов и его инструменты. Основные операции предприятия на рынке капиталов.
Тема 2. Фундаментальные теоретические концепции финансового менеджмента
Становление финансового менеджмента как науки во второй половине ХХ века. Объективные предпосылки развития науки. Основные положения неоклассической экономической теории и их роль в формировании концепции идеальных рынков капитала. Теоретические допущения данной концепции. Понятие цены капитала. Модильяни и М. Миллера в развитие теории структуры капитала.
Концепция неопределенности и риска. Способы измерения финансовых рисков. Понятие доходности финансовых инструментов. Взаимосвязь доходности и риска в условиях рынка.
Концепция дисконтированной стоимости, факторы, определяющие ставку дисконтирования в условиях России. Понятие дисконтированного денежного потока, области его практического применения. Теория инвестирования и ее развитие в работах У. Шарпа и Г. Марковица.
Влияние неоинституционалистской экономической теории на развитие финансового менеджмента. Теории дивидендов.
Концепция эффективного рынка и опыт государственного регулирования информационной асимметрии на финансовых рынках Теория агентских отношений. Теория заинтересованных лиц и стоимость компании. Роль современных теорий в формировании финансовой политики корпораций.
Тема 3. Методологическая база принятия финансовых решений
Информационное обеспечение финансового менеджмента. Требования к составлению управленческой и финансовой отчетности. Рыночно ориентированный и внутренний подходы к анализу финансовой отчетности предприятия. Современные показатели оценки прибыльности бизнеса. Модели добавленной стоимости. Финансовые показатели рыночной эффективности деятельности компании: EPS, DPS, DYQT и др.
Тема 4. Доходность и риск финансовых активов
Концепция доходности и риска. Рыночные ставки доходности.
Денежные потоки при операциях с финансовыми активами. Оценка облигаций, оценка привилегированных акций, оценка обыкновенных акций.
Дисконтирование денежных потоков в условиях неопределенности и риска. Классификация рисков. Использование распределения вероятности для измерения риска. Понятие производственного и финансового риска. Модель производственного левериджа (DOL). Американская модель финансового левериджа (DFL).
Модели оценки риска и доходности: модель У. Шарпа (САРМ), модель М. Гордона, АРТ. Методы определения коэффициента бета. Понятие инвестиционного портфеля, принципы управления. Марковица. Портфельные инвестиционные стратегии. Методы расчета доходности и риска инвестиционного портфеля. Формирование эффективного портфеля.
Тема 5. Управление структурой капитала предприятий и корпораций
Критерии оптимизации структуры капитала. Оценка структуры капитала с позиций рентабельности. Европейская модель финансового рычага. Оценка структуры капитала с позиции показателя прибыли на обыкновенную акцию. Модель точек безразличия.
Стоимость капитала как критерий приятия финансовых решений. Текущая и предельная стоимость капитала. Целевая и оптимальная структура капитала. Границы их применения. Модель средневзвешенной стоимости капитала. Методика расчета стоимости отдельных компонентов заемного капитала: долгосрочного кредита, облигационного займа. Проблемы определения стоимости акционерного капитала по обыкновенным и привилегированным акциям. Стоимость нераспределенной прибыли. Кумулятивный подход к определению стоимости собственного капитала. Подход к определению стоимости капитала с учетом стоимости долга и премии за риск.
Тема 6. Краткосрочная финансовая политика предприятия. Оптимизация способов краткосрочного финансирования
Финансово-эксплуатационные потребности предприятия. Расчет оптимальной величины собственного оборотного капитала. Потребность во внешних источниках финансирования оборотных средств. Стратегии финансирования оборотных средств.
Продолжительность и стадии финансового цикла. Методика расчета, анализ факторов, определяющих длительность финансового цикла. Управление остатками денежных средств. Способы сглаживания сезонных, периодических и случайных колебаний поступлений и выплат денежных средств. Планирование движения денежных средств.
Тема7. Дивидендная политика акционерного общества
Долгосрочные и краткосрочные цели финансового менеджмента в корпорациях и их соответствие требованиям основных заинтересованных групп: собственников, менеджеров и кредиторов. Противоречие между потреблением и накоплением, дивидендами и приростом курсовой стоимости акций. Теоретический подход к разрешению данных противоречий. Взаимосвязь цены компании и дивидендов. Независимая теория дивидендов Ф. Модильяни и М. Миллера. Теории Гордона-Линтнера и Литценбергера-Рамасвами. Теория асимметричной информации и ее влияние на принятие финансовых решений. Способы урегулирования агентских конфликтов в современных условиях.
Виды дивидендной политики акционерного общества. Их достоинства и недостатки. Законодательное регулирование выплаты дивидендов в РФ. Дивидендная политика и цена акций: дробление, консолидация и выкуп акций.
Тема 8. Экономический рост компании и выбор способов долгосрочного финансирования
Стратегия роста предприятия в зависимости от жизненного цикла. Определение темпов роста предприятия в целях финансового прогнозирования. Самофинансирование в современных условиях. Модель приемлемого роста. Модели компании «Дюпон»
Использование эмиссионных инструментов для финансирования роста: выпуск и размещение акций, облигаций, конвертируемых ценных бумаг и финансовых производных. Достоинства и недостатки данных инструментов.
Облигационный заем как способ финансирования роста. Конвертируемые ценные бумаги и эффективность их применения. Проблемы выбора эффективной схемы долгосрочного финансирования деятельности предприятий. Модель Майерса – Майлуфа.
2.2 Практические занятия (семинары)
№ п/п | Наименование раздела дисциплины | Практ. Зан. | Семин |
1 | Введение в финансовый менеджмент. Организация финансового менеджмента на предприятиях | - | 2 |
2 | Фундаментальные теоретические концепции финансового менеджмента | - | 2 |
3 | Методологическая база принятия финансовых решений | 6 | - |
4 | Доходность и риск финансовых активов | 6 | - |
5 | Управление структурой капитала предприятий и корпораций | 6 | - |
6 | Краткосрочная финансовая политика предприятия. Оптимизация способов краткосрочного финансирования | 6 | - |
7 | Дивидендная политика акционерного общества | 2 | - |
8 | Экономический рост компании и выбор способов долгосрочного финансирования | 2 | - |
Всего | 28 | 4 |
Из 28 часов 30%интерактивных занятий.
3 ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
Программой дисциплины предусмотрено чтение лекций, проведение практических занятий. В течение изучения дисциплины бакалавры изучают на лекционных занятиях теоретический материал. На практических занятиях под руководством преподавателя, решают практические задачи, разбирают ситуации, обсуждают проблемы практики финансового менеджмента.
Для бакалавров в качестве самостоятельной работы предполагается подготовка докладов и сообщений, выполнения домашних заданий, групповая работа над ситуационными проектами.
4 МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИЗУЧЕНИЮ КУРСА
4.1 Перечень и тематика самостоятельных работ студентов по дисциплине
Примерные темы докладов:
1. Бюджетирование как управленческая процедура: сущность и процедуры
2. Венчурное финансирование нововведений
3. Выход на IPO компании, акционирование и опыт российских компаний
4. Дивидендная политика предприятия и факторы, ее определяющие.
5. Инвестиционная политика организации
6. Метод реальных опционов в оценке стоимости проектов
7. Методы оценки финансовых рисков предприятия.
8. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
9. Механизм управления и нейтрализации финансовых рисков.
10. Модели и методы организации финансового планирования на предприятии.
11. Модель добавленной экономической стоимости EVA
12. Модель финансового обеспечения устойчивого роста предприятия Хорна и Хиггинса
13. Основные источники формирования оборотных средств предприятия
14. Основные направления снижения себестоимости продукции предприятия
15. Основные резервы роста прибыли на предприятии
16. Особенности антикризисного финансового управления предприятием.
17. Особенности финансового менеджмента некоммерческих организаций.
4.2 Контрольные вопросы для самостоятельной оценки качества освоения учебной дисциплины.
1. Анализ безубыточности
2. Анализ показателей инвестиционных проектов и решений
3. Валовая маржа и запас финансовой прочности
4. Оперативный и стратегический финансовый менеджмент: цели и задачи.
5. Операционный анализ и леверидж: роль, анализ и использование, точка безубыточности
6. Показатели деловой активности предприятия (оборачиваемости)
7. Показатели ликвидности предприятия
8. Показатели платежеспособности предприятия (структуры капитала)
9. Показатели рентабельности предприятия
10. Показатели рыночной активности предприятия
11. Принципы построения матрицы финансовых стратегий
12. Проектное финансирование
13. Производственный леверидж
14. Система аналитических финансовых документов
15. Состав финансовых ресурсов организации
16. Финансовый леверидж: роль, анализ и использование
4.3 Методические рекомендации по организации СРС
Для бакалавров в качестве самостоятельной работы предполагается подготовка докладов и сообщений, выполнения домашних заданий, групповая работа над ситуационными проектами.
Одной из основных активных форм обучения профессиональным компетенциям, связанным с ведением того вида (видов) деятельности, к которым готовится бакалавр (научно-исследовательской, научно-педагогической, проектной, опытно-, опытно- конструкторской, технологической, исполнительской, творческой), для ООП бакалавриата является семинар, продолжающийся на регулярной основе не менее двух семестров, к работе которого привлекаются ведущие исследователи и специалисты-практики, и являющейся основой корректировки индивидуальных учебных планов бакалавра. В рамках учебных курсов должны быть предусмотрены встречи с представителями российских и зарубежных компаний, государственных и общественных организаций, мастер-классы экспертов и специалистов.
5 УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
5.1 Основная литература
1. Финансовый менеджмент: учебник для студентов вузов / [авт.: , , и др.] ; под ред. . - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 20с. - (Высшее образование).
2. Кантор менеджмент. Конспект лекций. [Электронный ресурс] / , - М. : Издательство Юрайт, 20с. - ISBN 1071-1 : Б. ц. Доступ через ЭБС IBOOKS
5.2 Дополнительная литература
1.Басовский, Л. Е. Управление качеством: учебник для студентов вузов / , . - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2014с. - (Высшее образование : Бакалавриат).
2. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2-е изд. Стандарт третьего поколения [Электронный ресурс] / - СПб. : Питер, 20с. - ISBN -928-8 : Б. ц. Доступ через ЭБС IBOOKS
3.Филатова, Т. В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов / . - М. : ИНФРА-М, 2012с. - (Высшее образование : Бакалавриат).
5.3 Интернет-ресурсы
1. http://www. aup. ru
Административно-управленческий портал
2. http://www. finansy. ru/menu. htm
Универсальный портал для экономистов
3. http://www. cfin. ru/
Независимый проект, управляемый одноименной компанией (создатель Дмитрий Рябых) и направленный на сбор и предоставление методической и аналитической информации, относящейся к управлению компаниями, инвестициям и финансам
4. http://www. corp-gov. ru
Вопросы корпоративного управления и защиты прав инвесторов
5. http://www. gaap. ru/
6. Теория и практика финансового учета и корпоративных финансов
7. http://www. cofe. ru/Finance
8. Энциклопедия банковского дела и финансов
6 МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
а) программное обеспечение: правовая информационная система «Консультант-плюс», «Гарант»;
б) техническое и лабораторное обеспечение – аудитория с мультимедийным оборудование.
7 СЛОВАРЬ ОСНОВНЫХ ТЕРМИНОВ
Анализ риска — расчет возможных потерь с использованием количественных и качественных методов оценки.
Балансовая стоимость — стоимость актива по данным бухгалтерского учета.
Балансовая прибыль — прибыль предприятия, полученная от производственно-коммерческой, инвестиционной и финансовой деятельности и отраженная в его балансе.
Банковские риски — это опасность потерь банка при наступлении определенных событий.
Безрисковый актив — актив, доходность которого определена и известна с начала периода владения этим активом.
Бизнес-план — документ, в котором комплексно, системно и детально обосновывается инвестиционное предложение, и определяются основные характеристики инвестиционного проекта.
Валютный риск — опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой.
Вариация — колеблемость количественной оценки признака при переходе от одного случая к другому.
Внешняя среда предприятия — комплекс элементов, находящихся за пределами предприятия.
Внутренняя норма доходности — показатель эффективности инвестиций, характеризующий уровень доходности инвестиционного проекта. Выражается ставкой дисконтирования, при которой будущая стоимость денежного потока равна текущей стоимости вложенных средств.
Внутренняя среда предприятия — система организационных элементов внутри предприятия.
Дебитор — должник, юридическое или физическое лицо, имеющее материальную или денежную задолженность какому-либо предприятию или другому физическому лицу.
Дебиторская задолженность — счета к получению суммы, причитающейся предприятию от покупателей за товары и услуги, проданные в кредит. В балансе предприятия записываются как текущие активы.
«Дерево решений» — графический метод оценки риска на основе математического ожидания.
Диверсификация — установление предельных размеров чего-либо.
Жизненный цикл инвестиционного проекта — период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте. Включает три основных этапа: предынвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный.
Избежание риска — уклонение от мероприятия, связанного с риском.
Издержки переменные — затраты предприятия на производство и реализацию продукции, объем которых меняется пропорционально изменению объема выпуска продукции.
Издержки постоянные — издержки, не зависящие от объема производства, например арендная плата за производственные помещения.
Инвестиционная стратегия — определение долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения.
Инвестиционная тактика — выработка оперативных целей краткосрочных периодов и средств их реализации, детализирующая инвестиционную стратегию.
Инвестиционные ресурсы — реальные и финансовые активы,
предназначенные для вложения в объекты инвестирования.
Инвестиционный климат — обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).
Инвестиционный портфель — сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты.
Инвестиционный рынок — совокупность экономических отношений, форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, представляющих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен и конкуренции.
Инвестиционные риски — опасность потерь, возникающая в процессе инвестиционной деятельности.
Инкассация — сдача хозяйствующими субъектами оприходованных в их кассовых книгах наличных денег в обслуживающие их банки.
Информационные риски — риски возможного обесценения реальной стоимости капитала и ожидаемых доходов от финансовых операций в условиях инфляции.
Капитал оборотный — часть капитала, направляемая на формирование оборотных средств и возвращаемая в течение одного производственного цикла.
Капитал основной — часть капитала, направленная на формирование основных производственных фондов и участвующая в производстве длительное время.
Коммерческий кредит — товарная форма кредита, возникающая при отсрочке платежа; долговое обязательство, оформленное векселем.
Коммерческий риск — риск, связанный с реализацией товаров, услуг, произведенных или закупленных предпринимателем.
Консервативный инвестиционный портфель — портфель, состоящий из ценных бумаг с низким уровнем риска, обеспечивающих непрерывный поток платежей в виде процентных или дивидендных выплат.
Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен и конкуренции на инвестиционном рынке или его сегменте.
Коэффициент «бета» — показатель уровня систематического риска, используемый в практике оценки риска по ценной бумаге или портфелю ценных бумаг.
Коэффициент риска — отношение максимального объема убытка к собственному капиталу.
Краткосрочные активы — денежная наличность и активы, которые в ближайшее время могут быть переведены в денежную форму или будут использованы в ближайшем будущем, обычно в течение года.
Краткосрочные обязательства — обязательства, срок погашения которых наступает в течение короткого промежутка срока, обычно в пределах одного года.
Кредитный риск — вероятность убытков в связи с невыполнением партнерами условий кредитного договора.
Кредиторская задолженность — суммы, причитающиеся поставщикам за покупку у них товаров или услуг в кредит.
Ликвидность бухгалтерского баланса — степень покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами. При этом срок реализации активов должен соответствовать сроку погашения обязательств.
Ликвидность хозяйствующего субъекта — его способность оплатить (покрыть) текущие краткосрочные обязательства оборотными средствами; возможность совершать в требуемый момент необходимые расходы.
Лимитирование — установление предельных размеров чего-либо.
Локальный риск — риск на уровне отдельных фирм, отраслей, регионов.
Макроэкономический (глобальный) риск — риск на уровне всей экономики в целом.
Макроэкономическая среда — комплекс элементов, не связанных напрямую с предприятием, но оказывающих на него влияние.
Маржинальный доход (прибыль) — сумма выручки после возмещения переменных затрат.
Маркетинг — система организации и управления производственно - сбытовой, торговой, банковской деятельностью в развитой рыночной экономике; комплекс мероприятий по продвижению товаров фирмы на рынке.
Микроэкономическая среда — комплекс факторов, оказывающих непосредственное влияние на деятельность предприятия.
Модель ценообразования на капитальные активы — модель оценки уровня доходности капитальных активов с учетом уровня риска, определяемого с помощью коэффициента «бета».
Несистематический риск — обусловлен действием, причинами, зависящими от конкретного предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств — относительный показатель, характеризующий эффективность использования оборотных средств. Определяется исходя из времени, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная с приобретения производственных запасов, нахождения их в процессе производства до выпуска и реализации готовой продукции и поступления денег на счета предприятия.
Оборотные активы — совокупность запасов (сырье, материалы, товары отгруженные, готовая продукция, незавершенное производство), денежных средств (в кассе, на расчетных, валютных счетах ), дебиторской задолженности (задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, покупателей, заказчиков и др.), краткосрочных финансовых вложений (предоставленные краткосрочные займы, ценные бумаги и др.).
Оценка эффективности портфеля — анализ функционирования портфеля с точки зрения доходности и риска.
Пассивы хозяйствующего субъекта — денежные претензии к компании, ее обязательства (счета к оплате, подлежащая выплате заработная плата, налоги, суммы выплат по векселям, облигациям, банковским кредитам и др.).
Передача риска — ответственность за риск передается другому предприятию
Прибыль от реализации — разница между выручкой от продаж и затратами.
Производственный риск — риск, связанный с производством продукции и оказанием услуг, с осуществлением любых видов производственной деятельности.
Предпринимательский риск — возможность потерь, возникающих в процессе осуществления предпринимательской деятельности.
Процентный риск — вероятность потерь вследствие колебаний процентных ставок.
Рабочая среда предприятия — среда, в которой осуществляются непосредственные контакты предприятия.
Риск банкротства — опасность реализации катастрофических рисков предприятия в процессе его финансово-хозяйственной деятельности.
Риск изучения — потери, вызванные неточностью модели объекта.
Риск действия — потери, вызванные неточностью управления объектом.
Рынок капитала — сегмент финансового рынка, где объектом купли-продажи являются кредитные ресурсы и фондовые инструменты на срок более одного года.
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — сегмент финансового рынка, где объектом купли-продажи являются ценные бумаги (фондовые инструменты).
Система управления рисками — совокупность методов, уменьшающих вероятность их появления или локализующих их последствия.
Систематический риск — обусловлен действием общих для всех предприятий причин.
Ситуационный план — порядок действий экономического субъекта в конкретной критической ситуации.
Снижение степени риска — сокращение вероятности и объема потерь.
Спекулятивные риски — вероятность получения как положительного, так и отрицательного результата.
Средневзвешенная стоимость капитала — показатель, характеризующий уровень требуемой доходности вложений инвестора. Определяется как сумма величин стоимости каждого из источников капитала, умноженных на индекс их доли в общей стоимости капитала.
Срок окупаемости — период времени, в течение которого осуществляется полное возмещение суммы инвестируемых средств за счет доходов, получаемых от реализации инвестиционного проекта.
Страхование — способ передачи риска за определенную плату другому лицу.
Структурный риск — риск, связанный со структурой капитала предприятия или со структурой издержек.
Точка безубыточности — объем или уровень операций, при котором совокупный доход равен совокупным издержкам.
Удержание риска — оставление риска на своей ответственности.
Факторинг — разновидность финансовых операций, при которых банк или специализированная компания приобретает денежные требования на должника и сама взыскивает долг в пользу кредитора (продавца) за определенное вознаграждение.
Финансовые риски — вероятность возникновения определенных финансовых последствий в ситуации неопределенности условий осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Финансовая среда предпринимательства — часть экономической среды, в которой осуществляются финансовые операции.
Финансовый рынок — рынок, где объектом купли-продажи являются финансовые активы. Основные сегменты финансового рынка – рынок кредитных ресурсов и рынок ценных бумаг.
Формирование портфеля — определение того, в какие активы инвестировать и в какой пропорции распределять средства между ними.
Функции предпринимательского риска — регулирующие и защитные функции.
Чистые риски — риски, характеризующие возможность получения убытка или нулевого результата.
Хеджирование — метод разделения риска между всеми участниками сделки.
Экономическая среда предпринимательства — экономическая система, сложившаяся в обществе.
Эталонный портфель — портфель, доходность которого используется для сравнения с доходностью портфеля инвестора с целью оценки эффективности его инвестиционной стратегии. Представляет для инвестора реальную альтернативу имеющемуся портфелю и подобен последнему по параметрам риска.
Эффективный рынок — рынок, на котором цена каждой ценной бумаги в каждый момент времени совпадает с её инвестиционной стоимостью (подразумевается, что вся существенная информация о рынке полностью и немедленно отражается в рыночных ценах).
