Валютный рынок 5 – 9 ноября

Валютный рынок 5 – 9 ноября

Таблица 1

Итоги торгов на ММВБ по доллару США
	Средневзв. курс ЕТС, руб./долл.	Объем торгов ЕТС, млн. долл.	Средневзв. курс USD_TOD, руб./долл.	Средневзв. курс USD_TOM, руб./долл.	Объем торгов дневной торговой сессии, млн. долл.	Общий объем торгов за день, млн. долл.
29.10	29,6802	70,010	29,7014	29,7027	281,421	351,431
30.10	29,6966	92,541	29,7046	29,6926	420,846	513,387
31.10	29,6775	81,872	29,6943	29,7212	72,230	154,102
01.11	29,7041	103,787	29,7411	29,7505	60,615	164,402
02.11	29,7297	78,726	29,7392	29,7512	359,214	437,940
05.11	29,7441	92,434	29,7538	29,7496	97,559	189,993
06.11	29,6754	70,004	29,6807	29,7350	108,188	178,192
07.11
08.11	29,6825	96,455	29,7167	29,7257	80,611	177,066
09.11	29,7145	94,933	29,7202	29,7390	321,977	416,910

Несмотря на ухудшение конъюнктуры мирового рынка нефти, она не оказала практически никакого влияния на ситуацию на российском валютном рынке. На минувшей неделе цена декабрьского фьючерса на нефть сорта Brent на лондонской бирже IPE приблизилась к отметке 19 долл. за баррель.

Касаясь ситуации с ценами на нефть на мировых рынках, премьер-министр России сказал, что их падение на минувшей неделе было ниже «справедливого уровня». Правительство, по его словам, считает, что такой «справедливой ценой» за баррель нефти марки «Юралс» было бы 20-25 долл. Между тем он отметил, что вся конструкция бюджетов нынешнего и будущего годов исходила из того, что 18 долл. за баррель тоже будет вполне достаточно.

Беспокойство по поводу выполнения всех заложенных в проекте бюджета-2002 расходов, включая процентные выплаты по внешним долгам, может возникнуть только, если цены на нефть установятся в размере значительно меньшем среднего показателя и на значительный период.

Несмотря на колебания цены на нефть, экономика страны продолжает эффективно развиваться. Об этом свидетельствуют макроэкономические данные. В частности, по предварительной оценке объем ВВП в октябре 2001 г. сложился в сумме 857.0 млрд. рублей. Федеральный бюджет за октябрь исполнен с профицитом в сумме 29,7 млрд. рублей, что составляет 26,2% от суммы произведенных расходов, или 3,5% от прогнозного объема ВВП на октябрь.

Колебания курса доллара на внутреннем валютном рынке обусловлены главным образом состоянием рублевой ликвидности на денежном рынке. На протяжении недели она снижалась и лишь в последний день несколько выросла. Своего минимального уровня остатки средств коммерческих банков в Банке России достигли в четверг, составив 59,50 млрд. руб. В результате значительно выросла стоимость однодневных межбанковских кредитов. Они достигли порядка 30%.

На торгах во вторник в условиях снижения рублевой ликвидности банков средневзвешенный курс доллара на ЕТС упал почти на 7 копеек до 29,68 руб. Остатки средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ сократились более чем на 11,5 млрд. руб. до 60,65 млрд. руб. Ставки по однодневным межбанковским рублевым кредитам превышали 20% годовых. Неожиданно дорогие рублевые кредиты обусловили сокращение банковского спроса на доллар и, как результат, ощутимый ценовой откат на торгах в СЭЛТ.

По словам дилеров, в первую половину дневных торгов в четверг валюта торговалась на высоких уровнях 29,73 – 29,74 руб./долл. Однако, впоследствии дилеры осознали, что в пятницу сохранятся высокие ставки МБК, в силу чего ценовые уровни курса американского доллара на торгах снизились до 29,71 – 29,72 руб./долл. В целом, по словам дилеров, торги в четверг проходили по сценарию предыдущих дней, который характеризовался снижением спроса на валюту вследствие дороговизны рублей.

Состояние ликвидности в пятницу по-прежнему оставалось напряженным. Однако, несмотря на высокие ставки МБК в 10-20% годовых, остатки средств на корсчетах кредитных организаций в Банке России заметно увеличились. По России в целом рост данного показателя составил 12.3% до уровня 67 млрд. руб.

Как считают дилеры, дефицит свободных рублей на денежном рынке на прошедшей неделе явился результатом валютных интервенций ЦБ. При этом ЦБ РФ продавал валюту, руководствуясь запросами рынка, который, по мнению дилеров, несколько переоценил свои силы. В результате участники набрали слишком много длинных позиций по доллару, а рублевая ликвидность ушла в ЦБ. Дополнительным фактором для спада явились платежи экспортеров по налогу на прибыль в понедельник.

Вместе с тем, на этой неделе состояние ликвидности, по всей видимости, пойдет на улучшение. Приток свободных рублевых средств позволит банкам продолжить активную игру на повышение курса американского доллара. При этом, ставки МБК вероятно установятся ниже отметки 10% годовых, что будет способствовать росту спроса на валюту.

Судя по динамике курса американского доллара на ЕТС в пятницу, банки попытались подтолкнуть курс доллара вверх. Однако, курс американского доллара, достигнув уровня 29.745 руб./долл., пошел на снижение и вернулся к уровням открытия.