Обзор российского фондового рынка ИК “ITinvest” 15.01.2004
В среду котировки большинства российских акций заметно повысились. Среди факторов, оказавших позитивное воздействие на рынок, можно назвать активизацию покупок акций РАО ЕЭС и сообщение о направленных ЮКОСом в МНС возражениях по поводу предъявленных налоговых претензий. Рыночная активность находилась вчера на среднем уровне.
Результаты торгов на ММВБ представлены в таблице.
Фаворитами вчерашних торгов стали акции РАО ЕЭС. В условиях, когда котировки большинства ликвидных бумаг приблизились к своим справедливым уровням, интерес к акциям энергохолдинга стало проявлять все больше число портфельных инвесторов. Бумаги РАО ЕЭС сохраняют значительный потенциал роста курсовой стоимости, поэтому они представляют интерес не только для стратегических инвесторов. Ожидаемое вскоре принятие решения об условиях продажи акции ОГК увеличит привлекательность акций РАО ЕЭС для всех групп инвесторов.
Возражения юристов ЮКОСа, направленные в МНС по поводу предъявленных налоговых претензий, позволяют надеяться на существенное снижение суммы налоговых требований к компании. Тем не менее, по многим пунктам претензий возражения ЮКОСа выглядят достаточно слабыми, поэтому компании, похоже, все же придется отдать государству значительную часть средств, сэкономленных на налогах в прошлые году. Вчерашний скачок акций ЮКОСа во многим носил спекулятивный характер. В среднесрочной перспективе бумаги ЮКОСа, вероятнее всего, будут торговаться хуже рынка.
Сегодня на российском рынке акций, по всей видимости, будет наблюдаться разнонаправленная динамика изменения котировок. Отказ ММВБ начинать торговлю бумагами Газпрома до появления решения правительства о либерализации рынка акций монополий должен быть негативно воспринят инвесторами. Акции Газпрома по итогам сегодняшних торгов, вероятно, продемонстрируют существенное снижение курсовой стоимости.
Юрий Макеев,
Аналитический отдел ИК “ITinvest”
