Пути активизация отечественного рынка инвестиций
Автор:
Научный руководитель: д. э.н., профессор
Ярославский филиал Московского государственного университета экономики, статистики и информатики (МЭСИ)
В проводимом исследовании я сделал акцент на выявление государственного влияния в процесс активизации отечественного рынка инвестиций стройиндустрии и сделал вывод, что для дальнейшего развития, требуется активизация национального рынка инвестиций, которая в свою очередь невозможна без системных институциональных преобразований и требует их реализации со стороны государства. Межкризисный период для российской экономики (1998—2008 гг.) стал десятилетием самого бурного роста — объем ВВП в реальном выражений почти удвоился. Но этот результат не должен порождать эйфории: достигнутые высокие темпы экономического роста пока обеспечивались в основном за счет добывающего и сырьевого секторов (благоприятная внешняя конъюнктура цен на продовольственные товары, энергоносители и продукцию металлургии), производственно-технологических и инфраструктурных заделов, сформировавшихся еще в рамках административно-командной экономики (были активно задействованы свободные производственные мощности), что привело к быстрому росту без значительного увеличения объема инвестиций.
При этом возросшая доступность привлечения капитала на международных рынках позволила резко нарастить корпоративную задолженность российских предприятий (в том числе и государственных корпораций) перед зарубежными кредиторами, что привело к относительному росту объема инвестиций. Однако доля объема инвестиций относительно ВВП оставалась низкой, в результате чего в экономике начали проявляться признаки «перегрева» и спада инвестиций (см. рисунок).
Динамика инвестиций в основной капитал в 2008-2009 гг.
(в % к среднемесячному значению2007г.)
Поэтому с позиции институциональных предпосылок активизации инвестиционной деятельности, прежде всего, необходим качественно новый уровень системы публичной власти и ее законодательно-управленческой деятельности, по сути административная реформа. Требуется углубление ее основных направлений, в первую очередь, ликвидация административных барьеров и, в целом, обеспечение сокращения избыточного вмешательства государства в экономику путем дерегулирования, т. е. устранения избыточных дублирующих полномочий органов власти в области экономики. Кроме того, крайне необходимо разграничить полномочия между различными уровнями государственной власти. В целях действенной защиты прав и интересов инвесторов и собственников, в частности, через механизмы разрешения внутрикорпоративных конфликтов посредством процедур арбитражного и третейского судопроизводства, необходимо дальнейшее углубление судебной реформы, как в рамках повышения квалификации и профессионализма, так и в рамках повышения ответственности за выносимые решения.
Вместе с тем, следует отметить, что, несмотря на очевидные положительные сдвиги в области совершенствования общей среды отечественной экономики в рамках инвестиционной деятельности, многие проблемы институционального характера до сих пор еще не решены. Прежде всего, это связано с противоречивым ходом российских экономических реформ, а самое важное - сохранением в них значительного компонента логической незавершенности.
Так, например, ввиду незавершенности процессов приватизации, начатых при переходе экономики от модели централизованного планового хозяйства к современной рыночной экономике, Россия по-прежнему все еще остается страной с избыточно высокой долей государственной и муниципальной собственности на основной капитал. В результате известных просчетов с выбором стратегии приватизации в российской экономике сложилась следующая ситуация: с одной стороны, до сих пор существуют «подводные камни» с точки зрения действительной прозрачности и устойчивости в системе отношений собственности на основной капитал во многих отраслях экономики, потенциально привлекательных как для отечественных, так и зарубежных инвесторов; с другой стороны, государство так и не смогло стать эффективным собственником, так как не сформировало эффективной системы управления пакетами акций, находящимися в федеральной собственности. Недостаточный контроль и отсутствие мониторинга за работой акционерных обществ со смешанной собственностью привело к размыванию государственных пакетов акций и понижению их стоимости.
Также ситуация обостряется и из-за последствий функционирования теневой экономики, так как она неискореняемый полностью феномен рыночной экономики. По данным Росстата, доля теневой экономики колеблется в пределах 20% ВВП. По оценкам Всемирного банка, объем теневой экономики России составляет 49%, в Европе и США теневая экономика составляет 7—15%, а в Латинской Америке от 28%, в Мексике и Бразилии до 68% ВВП. По уровню «серости» мы сравнимы, пожалуй, с Эквадором. При этом необходимо отметить, что показатель доли теневой экономики в 40-50%, по мнению международных экспертов, считается критическим.
Важную роль для создания благоприятного инвестиционного климата играет такой институциональный фактор, как восстановление полного доверия к национальной банковско-кредитной и финансовой системе.
В России недостаточное внимание уделяется становлению базовых инфраструктурных институтов, обеспечивающих эффективное функционирование национальной банковской системы. Отсутствие в стране должного интереса к таким институтам (защита прав собственности, укрепление юридической системы, ограничение коррупции, улучшение качества финансовой информации, повышение качества корпоративного управления, ужесточение квалификационных требований к финансовым специалистам) означает, что российский банковский сектор в процессе своего развития еще долго будет испытывать трудности системного характера. Поэтому в рамках реформирования институциональной среды банковского сектора, прежде всего, необходимо реформировать национальную банковскую систему и проводимую денежно-кредитную политику с учетом требований финансовой глобализации. Одновременно нужно решать проблему накопленных «плохих» долгов для спасения отечественного реального сектора, которые образовались в результате глобального финансового кризиса. При этом государство должно формировать собственные финансово-кредитные институты, деятельность которых должна быть направлена преимущественно на выстраивание инновационно ориентированной модели национальной экономики.
Необходимо еще раз отметить, что активизация национального рынка инвестиций невозможна без системных институциональных преобразований и требует реализации со стороны государства специальной программы действий.
Литература:
1. Росстат. Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Ярославской области: Теневая экономика России, 2008-2009.
2. Котуков институциональных предпосылок активизации отечественного рынка инвестиций // «Финансы и кредит». – № 43 (937). – 2009.
3. 2. Неустроева деятельность — особый экономический институт общества // ЭКО. – 2008. – № 9. – С. 150-167.
