Особенности эмиссии и обращения долговых обязательств (государственные облигации, облигации банков и корпораций, облигации государственных агентств и муниципальных органов власти). Рост государственного долга и политика нулевой процентной ставки.
Особенности структуры финансовой системы Японии. Виды институтов (городские банки, трастовые банки, банки долгосрочного кредита, региональные банки, компании по ценным бумагам). Банковский кризис 1990-х годов и его последствия.
Биржевая система Японии. Организация и принципы деятельности Токийской фондовой биржи. Система автоматизированной торговли ценными бумагами КОРЕС. Иностранные банки и компании по ценным бумагам на ТФБ. Принципы составления биржевых индексов НИККЕЙ и ТОПИКС.
Депозитарно-клиринговая инфраструктура рынка ценных бумаг Японии.
Министерство финансов Японии и регулирование финансового рынка. Реформа регулятивной системы 1998 г. и создание мегарегулятора.
Основная литература:
1. Рубцов фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
2. , Авагян системы зарубежных стран. М.: Экономистъ, 2004.
Тема 5. Финансовый рынок Германии
Основные виды ценных бумаг и особенности их выпуска и обращения. Акции акционерных обществ: нормативная база, виды. Структура акционерного капитала: распределение акций между отдельными категориями инвесторов. Юридические и физические лица как акционеры. Роль банков как акционеров. Облигации и их виды: облигации федерального правительства, банковские облигации, ипотечные облигации.
Профессиональные участники фондового рынка и фондовые биржи. Банки как основные участники фондового рынка. Структура банковской системы Германии. Роль гросс-банков и банков общественного сектора. Небанковские финансовые учреждения (страховые компании, инвестиционные фонды и их особенности). Влияние европейской интеграции на финансовый рынок Германии. Организация биржевого рынка. Доминирующее положение Франкфуртской фондовой биржи (Немецкой биржи). Роль региональных бирж. Структура Немецкой биржи. Члены фондовой биржи: кредитные учреждения и финансовые компании, официальные маклеры, свободные маклеры. Требования листинга. Механизм биржевой торговли. Электронная торговая система Xetra.
Депозитарно-клиринговая инфраструктура. Роль Clearstream (ранее Немецкого кассового союза) как единого депозитарно-клирингового центра. Организация денежных расчетов по ценным бумагам.
Организация торговли производными финансовыми инструментами. Механизм торговли на Немецкой срочной бирже (Eurex).
Информационная инфраструктура фондового рынка. Биржевые индексы Германии.
Государственное регулирование финансового рынка. Роль правительств земель, Комиссии по финансовым рынкам (BaFin) в регулировании фондового рынка.
Основная литература:
1. Рубцов фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
2. , Авагян системы зарубежных стран. М.: Экономистъ, 2004.
3. www. bafin. de
4. www. bundesbank. de
5. www. exchange. de
Тема 6. Финансовый рынок Франции
Долевые ценные бумаги и их виды. Преобладание предъявительских акций. Акции с двойным правом голоса, инвестиционные сертификаты. Инструменты, производные от акций. Структура собственности.
Облигации и их виды. Облигации казначейства (министерства финансов), облигации государственных предприятий, облигации компаний.
Финансово-кредитная система Франции и виды финансово-кредитных учреждений. Структура банковской системы. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Развитие биржевого дела. Изменения в структуре и организации деятельности фондового рынка Франции в 80-е годы. Влияние европейской интеграции на фондовый рынок Франции. Доминирующая роль Парижской фондовой биржи. Создание панъевропейской биржи Euronext. Образование трансатлантической биржи NYSE-Euronext. Механизм биржевой торговли. Принципы работы электронной системы NSC. Основные показатели рынка акций. Биржевые индексы.
Депозитарно-клиринговая инфраструктура. Центральный депозитарий: от SICOVAM к Euroclear.
Особенности организации деятельности рынка производных финансовых инструментов: от MATIF и MONEP к Euronext. LIFFE и NYSE. LIFFE. Инструменты, участники, механизм торговли.
Регулирование рынка ценных бумаг во Франции. Изменения в системе регулирования: слияние Комиссии по биржевым операциям и Совета по финансовым рынкам и образование Комиссии по финансовым рынкам.
Основная литература:
1. Рубцов фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
2. Рубцов рынок Франции //Портфельный инвестор №3-4, 2009
3. , Авагян системы зарубежных стран. М.: Экономистъ, 2004.
4. www. cob. fr
5. www.
6. www. banque-france. fr
Дополнительная литература:
Красавина и денежно-кредитная система Франции. М.: Финансы, 1978.
Тема 7. Финансовые рынки развивающихся стран и стран с переходной экономикой
Понятие "формирующийся рынок" (emerging market). Страны, относящиеся к группе "формирующихся рынков". Отличительные черты "формирующихся рынков".
Характеристика наиболее крупных и представительных финансовых рынков стран Азии, Латинской Америки и Восточной Европы: инструменты, участники, фондовые биржи, инфраструктура, органы регулирования.
Индия, Китай, Корея.
Мексика, Бразилия.
Польша, Чехия, Венгрия.
Основная литература:
1. Рубцов фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. С. 926.
2. Рубцов рынок КНР//Вестник НАУФОР - №12 2008, №2 2009
3. Рубцов рынок Республики Корея//Портфельный инвестор - №2, 2010
Дополнительная литература:
1. Былиняк финансовые рынки. М.: Восточный ун-т, 2003. С.176.
2. Козлов рынка ценных бумаг в постсоциалистических странах. М.: Институт международных экономических и политических исследований РАН, 2002.
Тема 8. Международные финансовые рынки
Понятие международного рынка капитала и его составные части. Международные потоки капитала и фондовый рынок. Рынок евровалют. Рынок еврокредитов. Рынок евробумаг как основная часть международного финансового рынка. Причины появления и история развития рынка евробумаг. Масштабы и динамика рынка. Виды евробумаг: евроакции, еврооблигации, евродепозитные сертификаты, еврокоммерческие бумаги.
Рынок еврооблигаций. Основные участники рынка: эмитенты, инвесторы, посредники. Виды еврооблигаций. Методы эмиссии и роль эмиссионного синдиката. Обращение еврооблигаций. Листинг. Необходимость рейтинга. Особенности налогообложения. Система расчетов и клиринга (Euroclear, Clearstream). Роль Ассоциации участников международного рынка капитала (ICMA). Лондон как основной центр торговли евробумагами.
Основная литература:
1. Рубцов фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
2. Bank for International Settlements Statistics – Securities Statistics (www. bis. org)
Дополнительная литература:
1. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. М.: Вильямс, 2006.
2. Буклемишев еврооблигаций. М.: Дело, 1999.
8 Образовательные технологии
Лекционные занятия проводятся с использованием подготовленных таблиц, рисунков и диаграмм в интерактивной форме с вовлечением в процесс изложения материала максимального количества студентов (путем постановки по ходу лекции вопросов, на которые необходимо дать ответ или задач, которые требуется решить).
Формы проведения семинарских занятий:
1)проверка усвоения материала путем опроса студентов по базе тестов (из которых в дальнейшем формируется экзаменационное задание) с просьбой прокомментировать свои ответы.
2)Выступление студентов с презентациями домашнего творческого задания (см. ниже) и их обсуждение.
3)Обсуждение статей, программ и иных документов на английском языке, касающихся развития мировых фондовых рынков
8.1 Методические указания студентам
Изучение дисциплины «Мировые фондовые рынки…» включает посещение лекций, самостоятельную работу студентов над учебным материалом, участие в семинарских занятиях, подготовку домашнего творческого задания.
Успешное изучение дисциплины возможно лишь при условии самостоятельной систематической работы студента над учебным материалом, предусмотренным программой дисциплины.
При подготовке к практическим занятиям следует выполнить контрольные тесты по соответствующей теме, приводимые на сайте www. mirkin. ru (или взять в почтовом ящике по адресу: *****@***ru, пароль: 1725).
Важной частью подготовки по данной дисциплине является домашнее творческое задание, предусматривающее поиск, обработку и обобщение специальной информации по фондовым рынкам отдельных стран мира во всемирной сети Интернет на иностранных языках.
Темы домашнего творческого задания: Характеристика финансового рынка отдельных стран
1. Австралия 2. Австрия 3. Аргентина 4. Бразилия 5. Венгрия 6. Гонконг 7. Египет 8. Израиль 9. Индонезия | 10. Испания 11. Италия 12. Казахстан 13. Китай 14. Латвия 15. Литва 16. Мексика 17. Пакистан 18. Польша | 19. Тайвань 20. Украина 21. Финляндия 22. Чехия 23. Чили 24. Швейцария 25. Швеция 26. Эстония 27. ЮАР 28. Турция |
Тема не выбирается, а назначается преподавателем. Задача - дать короткую, но информационно насыщенную справку о финансовом рынке той или иной страны, выделяя наиболее существенные его особенности. Первичный источник информации - данные бирж и регулятивных органов.
Цель - отработать навыки поиска информации в сети Интернет, обработку профессиональных источников на иностранных языках и умение выделить главное в большом информационном массиве. Обязательно указание источников.
По результатам домашнего творческого задания студент готовит презентацию в программе Power Point и выступает со своими результатами на семинаре.
9 Оценочные средства для текущего контроля и аттестации студента
9.1 Тематика заданий текущего контроля
База тестовых заданий (более 400), с разбивкой по темам, размещена на сайте www. mirkin. ru (или по адресу: *****@***ru, пароль: 1725).
9.2 Вопросы для оценки качества освоения дисциплины
Экзамен проводится в комбинированной форме и состоит из 2 частей: письменного тестирования и письменного развернутого ответа на один вопрос (перечень см. ниже). Количество тестов – 50 (взятых из базы, о которой говорилось выше). Для сдачи экзамена необходимо правильно решить не менее чем 35 тестов. При выполнении этого требования преподаватель переходит к проверке ответа на вопрос. Максимальное количество баллов, которые можно набрать за первую часть задания – 50, второго 30. Всего – 100 баллов, т. е. 10 при конвертации в 10балльную систему. Округление производится по общепринятым арифметическим правилам.
Вопросы ко второй части экзамена
1. Количественные характеристики мировых финансовых рынков (показатели, возможность сопоставления, источники информации).
2. Классификация финансовых рынков по различным признакам: отличительные характеристики, дискуссии о преимуществах и недостатках «банковской» и «рыночной» модели.
3. Виды и особенности ценных бумаг США (форма выпуска, классификация, объем рынка, особенности торговли :
а) акции корпораций
б) облигации корпораций
в) государственные долговые обязательства
4. Понятие инвестиционного банка в США. Изменения в составе в связи с принятием законов 1999-2010 гг. и финансово-экономического кризиса 2007-2009.
5. Биржевые технологии торговли, используемые на различных биржах мира: классификация, примеры.
6. Характеристика и принципы исчисления основных биржевых индексов (классификация, примеры по ведущим развитым и формирующимся рынкам).
7. Биржевые опционы: виды, особенности торговли на различных биржах мира.
8. Фьючерсные контракты: виды, особенности организации торговли на различных биржах мира.
9. Общая характеристика законов о ценных бумагах США 1933 – 1940 гг.
10. Общая характеристика финансовой системы Великобритании (по видам институтов и их относительной роли на рынке. Лондон как международный финансовый центр.
11. Эволюция системы регулирования финансового рынка Великобритании. Реформа системы регулирования 2012 г.
12. Общая характеристика основных трех бирж Лондона (инструменты, участники, механизм торговли).
13. Особенности эволюции и современная структура акционерного капитала Японии. Состав и структура современных японских ФПГ.
14. Общая характеристика финансовой системы ФРГ. Виды и роль банков и прочих финансовых посредников.
15. Общая характеристика биржевой системы Германии. Немецкая биржа: структура, участники, механизм торговли.
16. Институциональные особенности французского финансового рынка. Виды и роль банков и прочих финансовых посредников.
17. Общая характеристика фондового рынка КНР: инструменты, институты, система регулирования.
18. Финансовый рынок Кореи: общая характеристика.
19. Финансовый рынок Бразилии: общая характеристика.
20. Трансграничная торговля ценными бумагами и ее отражение в платежном балансе. Рынок еврооблигаций как основной сегмент международного рынка капиталов.
10 Порядок формирования оценок по дисциплине
Распределение максимального количества баллов по видам работы
№ п/п | Вид отчетности | Баллы |
1 | Работа в семестре (семинары, практические занятия, самостоятельная работа) | 20 |
2 | Экзамен | 80 |
3 | Итого | 100 |
Преподаватель оценивает работу студентов на семинарских и практических занятиях с учетом активности студентов на занятиях. Оценки за работу на семинарских и практических занятиях преподаватель выставляет в рабочую ведомость. Накопленная оценка по 10-ти балльной шкале за работу на семинарских и практических занятиях определяется перед промежуточным или итоговым контролем - Оаудиторная.
Преподаватель оценивает самостоятельную работу студентов с учетом полноты освещения темы домашнего творческого задания, других форм домашнего задания. Оценки за самостоятельную работу студента преподаватель выставляет в рабочую ведомость. Накопленная оценка по 10-ти балльной шкале за самостоятельную работу определяется перед промежуточным или итоговым контролем – Осам. работа.
Накопленная оценка за текущий контроль учитывает результаты студента по текущему контролю следующим образом:
Отекущий = Оаудиторная+ Осам. работа; (макс. 20)
Результирующая оценка за промежуточный (итоговый) контроль в форме экзамена выставляется по следующей формуле, где Оэкзамен – оценка за работу непосредственно на экзамене (макс.80):
Оитоговый = ·Оэкзамен +Отекущий (макс 100)
Итого максимальная сумма баллов – 100, которые легко конвертируются в 10ти-балльную систему оценки, принятую в НИУ ВШЭ. Способ округления накопленной оценки промежуточного (итогового) контроля в форме экзамена: арифметический.
Студент вправе обратиться с просьбой к преподавателю повысить результаты за текущий контроль или работу на занятиях до экзамена.
В диплом ставится оценка за итоговый контроль, которая является результирующей оценкой по учебной дисциплине.
11 Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины
11.1 Базовый учебник
1. Рубцов фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. С. 926. (есть электронная версия в базе книг НИУ ВШЭ (издательства Альпина Бизнес Букс), а также на сайте www. mirkin. ru
11.2 Основная литература
1. Аникин финансовых потрясений. (Российский кризис в свете мирового опыта). М.: “Олимп-Бизнес”, 2009.
2. Мишкин теория денег, банковского дела и финансовых рынков. Пер. с англ. М.: . Д.Вильямс», 2006.
3. Rajan R., Zingales L. The Great Reversals: The Politics of Financial Development in the 20th Century. Economics Department Working Papers No. 265. OECD, ECO/WKP(2000)38. p.52
4. The High-Level Group on Financial Supervision in the EU Report. Jacque de Larosiere et al. Brussels, 2009. p.86.
5. The Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act www. sec. gov/about/laws/wallstreetreform-cpa. pdf
11.3 Дополнительная литература
1. Алехин ценных бумаг: Учеб. пособ. для студ. вузов, обуч. по спец. "Финансы и кредит".-2.изд., перераб. и доп. М.:ЮНИТИ-ДАНА,2004. 462с.
2. , Авагян системы зарубежных стран. М.: Экономистъ, 2004.
3. Гейсст, Уолл-стрит /Пер. с англ. М.: Квартет-Пресс, 2001.
4. Основы государственного регулирования финансового рынка. /А. Рот,
А. Захаров, Я. Миркин, Р. Бернард, П. Баренбойм, Б. Борн. М.: "Юстицинформ", 2002. 510 с.
5. Алчность и слава Уолл-Стрит. Пер. с англ. М.: Издательский дом Альпина, 2000.
6. и др. Фондовый рынок. Пер с англ. М.: ИНФРА-М, 1997. 648с.
Интернет-ресурсы
Полный список интернет-адресов приведен в книге: Рубцов фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007
Основные сайты:
www. – Портал научных публикаций по экономическим и социальным наукам
www. bis. org – Банк международных расчетов
www. world-exchanges. org – Мировая федерация бирж
www. imf. org – Международный валютный фонд
www. oecd. org – Организация экономического сотрудничества и развития
12 Материально-техническое обеспечение дисциплины
Проектор необходим на ВСЕХ лекционных и семинарских занятиях.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 |
