Fitch подтвердило рейтинги Алтайского края на уровне «BB+», прогноз «Стабильный»

(перевод с английского языка)

Fitch Ratings-Москва/Лондон-11 декабря 2015 г. Fitch Ratings подтвердило рейтинги Алтайского края Российской Федерации: долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной и национальной валюте на уровне «BB+», национальный долгосрочный рейтинг «AА(rus)» и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «B». Прогноз по долгосрочным РДЭ и национальному долгосрочному рейтингу – «Стабильный».

Подтверждение рейтингов Алтайского края отражает неизменившийся базовый сценарий Fitch в отношении стабильных показателей исполнения бюджета, низкого долга и приемлемой ликвидности региона.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ

Рейтинг «BB+» отражает положительную чистую денежную позицию Алтайского края, приемлемые показатели исполнения бюджета и низкий долг. Кроме того, рейтинги учитывают умеренный размер экономики региона и негативные макроэкономические тенденции в России на 2016-2017 гг., что может отрицательно повлиять на финансовые показатели края в среднесрочной перспективе.

Fitch ожидает, что Алтайский край продолжит взвешенное управление бюджетом, что обеспечит поддержание стабильных бюджетных показателей с операционным профицитом около 6%-8% в 2015-2017 гг. (2014 г.: 7,6%) и бюджетом, близким к сбалансированному. Регион имел промежуточный профицит до движения долга в 4,7% за 9 мес. 2015 г. после небольшого дефицита до движения долга в 1% от всех доходов в 2014 г., обусловленного финансированием капитальных расходов.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

По прогнозам агентства, регион будет поддерживать низкий долг в среднесрочной перспективе. Субсидируемые кредиты из федерального бюджета остаются единственным долговым инструментом с 2007 г. с окончательным сроком погашения в 2034 г. Несмотря на ожидаемое постепенное увеличение прямого риска Алтайского края (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) до 10 млрд. руб. в 2016-2017 гг. (2 млрд. руб. в 2014 г.), долг региона, вероятно, останется низким по национальным и международным стандартам (менее 10% от ожидаемых текущих доходов в 2017 г.).

Алтайский край имеет положительную чистую денежную позицию с 2009 г., и промежуточные остатки средств на счетах в октябре 2015 г. увеличились до 6,5 млрд. руб. (2014 г.: 4 млрд. руб.). Эта хорошая денежная позиция полностью компенсирует дефицит бюджета в 2015 г. и обеспечивает запас прочности на случай потенциальной волатильности на российских рынках капитала, без которого ликвидность региона испытывала бы негативное влияние.

Мы ожидаем, что Алтайский край будет продолжать консервативную бюджетную практику, что обеспечит бюджеты, близкие к сбалансированным, в среднесрочной перспективе при незначительном дефиците до движения долга около 1% от всех доходов, ожидаемом в 2015 г., и возможных небольших профицитах в 2016-2017 гг.

Условные обязательства Алтайского края ограничены одной предоставленной гарантией (на небольшую сумму в 8,7 млн. руб.) и низким долгом предприятий госсектора. По мнению Fitch, администрация осуществляет адекватный контроль за компаниями госсектора, что сдерживает подверженность региона существенному условному риску.

По мнению агентства, экономика региона является слабой при международном сопоставлении из-за низких показателей благосостояния в расчете на душу населения. Подушевой валовой региональный продукт («ВРП») Алтайского края в 2013 г. составлял 171,6 тыс. руб. (5,6 тыс. долл. США), что на 35% ниже медианного значения этого показателя для регионов России. Отчасти это объясняется концессионным налогообложением в сельскохозяйственном секторе, во многом полагающегося на натуральные обмены, не учитывающиеся в налоговом и статистическом учете.

Администрация края в своем пересмотренном прогнозе ожидает экономический рост на уровне 1%-3% в год в 2015-2018 гг., что, по мнению Fitch, может быть оптимистичной оценкой с учетом прогнозируемого в России сокращения ВВП на 4% к предыдущему году в 2015 г. По предварительным оценкам администрации, ВРП Алтайского края увеличился на 0,9% в 2014 г.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ

Понижение рейтингов возможно в случае существенного ухудшения операционных показателей в сочетании со значительным увеличением суммарного риска у региона.

Позитивное рейтинговое действие является маловероятным по нашему базовому сценарию с учетом ухудшения экономической ситуации и низких перспектив быстрого восстановления в России.

Контакты:

Первый аналитик

Константин Англичанов

Директор

+7 495 956 99 94

Фитч Рейтингз СНГ Лтд

26, ул. Валовая

Москва 115054

Второй аналитик

Виктория Семерханова

Младший директор

+7 495 956 99 65

Председатель комитета

Рафаэль Карневале

Старший директор

+39 02 87 90 87 203

Контакты для прессы в Москве: Юлия Бельская фон Телль, Москва, тел.: + 7 495 956 9908/9901, julia. *****@***com

Дополнительная информация представлена на сайтах www. и www. fitchratings. ru.

Применимые методологии:

«Присвоение рейтингов местным и региональным органам власти (за пределами США)»/"International Rating Methodology for Local and Regional Governments outside United States" (18 мая 2015 г.): https://www. /creditdesk/reports/report_frame. cfm? rpt_id=865254

«Критерии присвоения рейтингов государственным эмитентам, получающим налоговые поступления»/"Tax-Supported Rating Criteria" (14 августа 2012 г.):

https://www. /creditdesk/reports/report_frame. cfm? rpt_id=686015

Дополнительное раскрытие информации:

Dodd-Frank Rating Information Disclosure Form

Solicitation Status

Endorsement Policy

НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И ДИСКЛЕЙМЕРЫ. МЫ ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И ДИСКЛЕЙМЕРАМИ ПО ССЫЛКЕ: HTTP:///UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. КРОМЕ ТОГО, ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕЙТИНГОВ И УСЛОВИЯ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОСТУПНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ ИНТЕРНЕТ-САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW. . НА САЙТЕ В ПОСТОЯННОМ ДОСТУПЕ ТАКЖЕ РАЗМЕЩЕНЫ СПИСКИ ОПУБЛИКОВАННЫХ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИИ ПРИСВОЕНИЯ РЕЙТИНГОВ. В РАЗДЕЛЕ «КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ» САЙТА НАХОДЯТСЯ КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ FITCH, ПОЛИТИКА АГЕНТСТВА В ОТНОШЕНИИ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ, КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ, «КИТАЙСКОЙ СТЕНЫ» МЕЖДУ АФФИЛИРОВАННЫМИ СТРУКТУРАМИ, ПОЛИТИКА НАДЗОРА ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ УСТАНОВЛЕННЫХ ПРАВИЛ И ПРОЧЕЕ. РУССКОЯЗЫЧНЫЕ ВЕРСИИ ОПРЕДЕЛЕНИЙ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИЙ ИХ ПРИСВОЕНИЯ, СПИСКОВ РЕЙТИНГОВ И АНАЛИТИЧЕСКИХ ОТЧЕТОВ ПО ЭМИТЕНТАМ РОССИИ И СНГ РАЗМЕЩЕНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ РУССКОЯЗЫЧНОМ САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW. FITCHRATINGS. RU. FITCH МОГЛО ПРЕДОСТАВЛЯТЬ ДРУГИЕ РАЗРЕШЕННЫЕ УСЛУГИ РЕЙТИНГУЕМОМУ ЭМИТЕНТУ ИЛИ СВЯЗАННЫМ С НИМ ТРЕТЬИМ СТОРОНАМ. ИНФОРМАЦИЯ О ДАННОЙ УСЛУГЕ ПРИМЕНИТЕЛЬНО К РЕЙТИНГАМ, ПО КОТОРЫМ ВЕДУЩИЙ АНАЛИТИК БАЗИРУЕТСЯ В ЮРИДИЧЕСКОМ ЛИЦЕ, ЗАРЕГИСТРИРОВАННОМ В ЕС, ПРЕДСТАВЛЕНА НА КРАТКОЙ СТРАНИЦЕ ПО ЭМИТЕНТУ НА ВЕБСАЙТЕ FITCH.