Тема 2. Законодательное регулирование деятельности инвестиционных фондов

Раздел 2. БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТИТУТАХ

Тема 2. Законодательное регулирование деятельности инвестиционных фондов

Цель – изучение законодательного и нормативного регулирования деятельности инвестиционных фондов для дальнейшего рассмотрения порядка их создания и функционирования.

Задачи:

· изучить законодательное и нормативное регулирования деятельности инвестиционных фондов;

· изучить порядок создания и организационно-правовую форму инвестиционных фондов;

· изучить роль управляющей компании и депозитария в управлении фондом.

2.1. Нормативное регулирование деятельности инвестиционных фондов

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

владельцев

предпринимательскую деятельность

Представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответствующего уровня.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, осуществляются на основании специального разрешения – лицензии, выдаваемой Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии.

Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.

Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи.

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг через определение порядка их деятельности и по определению стандартов эмиссии ценных бумаг.

Руководитель Федеральной комиссии является по должности федеральным министром.

Должности пяти членов Федеральной комиссии (первого заместителя председателя, заместителей председателя Федеральной комиссии, секретаря Федеральной комиссии) являются государственными должностями государственной службы и замещаются в установленном порядке.

Основные функции и полномочия Федеральной комиссии определяются Федеральным законом.

Федеральная комиссия для осуществления своих полномочий создает свои территориальные органы.

Полномочия Федеральной комиссии не распространяются на процедуру эмиссии долговых обязательств Правительства Российской Федерации ценных бумаг субъектов Российской Федерации.

Коллегия Федеральной комиссии состоит из 15 членов, включая председателя Федеральной комиссии, первого заместителя и заместителей председателя Федеральной комиссии, секретаря Федеральной комиссии.

Пять членов коллегии Федеральной комиссии являются представителями федеральных органов исполнительной власти, в компетенцию которых входят вопросы, связанные с рынком ценных бумаг. В их состав в обязательном порядке включается представитель Министерства финансов Российской Федерации.

Один член коллегии Федеральной комиссии является представителем Центрального банка Российской Федерации.

Председатель Экспертного совета при Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг входит в состав коллегии Федеральной комиссии по должности.

Два члена коллегии Федеральной комиссии являются представителями палат Федерального Собрания Российской Федерации.

Федеральной комиссией создается консультативно-совещательный орган – Экспертный совет при Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, в состав которого входят 25 членов: представители государственных органов и организаций, деятельность которых связана с регулированием финансового рынка и рынка ценных бумаг, профессиональных участников рынка ценных бумаг, саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, их союзов, ассоциаций, иных общественных объединений и независимые эксперты.

Член Экспертного совета при Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг назначается сроком на два года.

Порядок создания и организационно-правовая форма инвестиционных фондов

Регистрация фонда как акционерного общества производится в том же порядке, что и регистрация любого акционерного общества открытого типа (в соответствии с действующим законодательством об акционерных обществах). Для регистрации инвестиционного фонда необходимо представить копию депозитарного договора и договора с управляющим фонда. Не позднее 14 дней со дня регистрации должно быть проведено первое собрание акционеров. Учредители фонда должны сформировать в течение первых 30 дней с момента регистрации уставный капитал из денежных средств, ценных бумаг или недвижимого имущества, причем доля недвижимости не может превышать 25 % уставного капитала. Регистрация выпуска ценных бумаг должна осуществляться в порядке, установленном инструкцией Минфина РФ от 3.03.1992 г. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории РФ».

Инвестиционные фонды имеют право осуществлять свою деятельность, вести рекламу и оповещать о продаже акций только после получения лицензии и до момента ее аннулирования. Инвестиционный фонд обязан вести бухгалтерский учет и представлять финансовую отчетность в соответствии с нормативными документами РФ.

В соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» инвестиционный фонд обязан хранить следующие документы: устав общества, изменения и дополнения, внесенные в устав общества, зарегистрированные в установленном порядке, решение о создании общества, свидетельство о государственной регистрации инвестиционного фонда;

· документы, подтверждающие права общества на имущество, находящееся на его балансе;

· внутренние документы общества, утверждаемые общим собранием акционеров и иными органами управления общества;

· положение о филиале или представительстве общества;

· годовой финансовый отчет;

· проспект эмиссии акций общества;

· документы бухгалтерского учета;

· документы финансовой отчетности, представляемые в соответствующие органы,

· протоколы общих собраний акционеров общества, заседаний совета директоров (наблюдательного совета) общества, ревизионной комиссии (ревизора) общества и коллегиального исполнительного органа общества (правления, дирекции);

· списки аффилированных лиц общества с указанием количества и категории (типа) принадлежащих им акций;

· заключения ревизионной комиссии (ревизора) общества, аудитора общества, государственных и муниципальных органов финансового контроля;

· иные документы, предусмотренные Федеральным законом, уставом, внутренними документами, решениями «общего собрания акционеров, а также документы, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации.

2.2. Роль управляющей компании и депозитария в управлении фондом

Управление. Управляют инвестициями и формируют портфель акций юридические лица, получившие лицензии на право осуществления банковской, страховой и брокерской деятельности, а также физические лица, имеющие квалификационный аттестат первой категории. Инвестиционным фондом может также управлять предприятие, в уставном капитале которого доля банков и страховых организаций составляет не менее 60 % и которое не является депозитарием.

Фондом не может управлять организация, которая в соответствии с п. 1 ст. 9 Федерального закона «О приватизации государственных и муниципальных предприятий» не имеет права приобретать имущество приватизируемых предприятий, министерство, ведомство, иной орган государственного управления или предприятия, находящиеся в собственности общественных организаций.

Отношения между управляющим и инвестиционным фондом оформляются договором, в котором определены права и обязанности обеих сторон. В этом договоре устанавливаются размеры оплаты услуг управляющего. Максимальное годовое вознаграждение, получаемое управляющим фондом, не может превышать 5 % средней годовой стоимости активов баланса инвестиционных фондов, рассчитанной как сумма стоимости активов баланса инвестиционного фонда на конец каждого месяца в течение года, разделенная на 12. В указанную сумму включается возмещение всех расходов управляющего, предусмотренных положением о порядке оценки чистых активов инвестиционных фондов.

Управляющий фонда несет ответственность за убытки, причиненные его действиями фонду и акционерам.

Требования инвестиционной декларации являются обязательными для исполнения управляющим фонда. Деятельность управляющего контролируется советом директоров фонда и депозитарием.

Депозитарий

Учет движения имущества фонда и хранение его денежных активов и ценных бумаг ведет депозитарий инвестиционного фонда, с которым заключается депозитарный договор. Внесение изменений в депозитарный договор производится на основании решения общего собрания акционеров. У инвестиционного фонда может быть только один депозитарий, в качестве которого чаще всего выступает банк. Депозитарий не может быть кредитором и гарантом инвестиционного фонда. Депозитарий осуществляет и контролирует операции с ценными бумагами (в том числе с приватизационными чеками), а также денежными средствами, принадлежащими фонду, с учетом требований депозитарного договора, включая ограничения на обмен, приобретение и продажу ценных бумаг фонда.

Депозитарий имеет право самостоятельно привлекать в качестве своего агента банк или трастовое предприятие, которое действует от имени депозитария, для открытия расчетного, валютного или иных счетов фонда, выполнения других обязанностей депозитария согласно депозитарному договору. Это назначение не должно препятствовать выполнению депозитарием его обязанностей.

Депозитарий вправе требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров в случае, когда рыночная стоимость чистых активов фонда по итогам финансового года составляет менее 50 % от их стоимости по балансу.

Требования инвестиционной декларации инвестиционного фонда обязательны для исполнения депозитарием.

Депозитарий обязан представлять фонду отчетность и иные документы об операциях с имуществом фонда в соответствии с уставом и депозитарным договором.

Фонд выплачивает депозитарию вознаграждение в размере, установленном депозитарным договором. Убытки, причиненные фонду депозитарием вследствие неисполнения или ненадлежащего исполнения им своих обязанностей в соответствии с условиями заключенного между ними депозитарного договора, подлежат возмещению за счет средств депозитария в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Депозитарий обязан не реже чем один раз в квартал представлять для обозрения акционеров и публиковать в печати или сообщать через средства массовой информации стоимость чистых активов фонда, в том числе приходящуюся на одну оплаченную акцию, на последнюю отчетную дату.

Не допускается также совмещение функций депозитария и управляющего в одном лице.

Аффилированная группа фонда. Некоторые ограничения в работе инвестиционного фонда связаны с аффилированными лицами самого фонда и его управляющего, составляющими вместе аффилированную группу фонда.

Аффилированные лица фонда:

голосующих акций

Аффилированные лица управляющего инвестиционным фондом:

предприятия, в которых управляющему принадлежат 25 % и более голосующих акций; акционерные общества, в которых фонду принадлежат 25 % и более голосующих акций.

Все инвестиционные фонды, имеющие с ними договоры об управлении

Для управляющего аффилированными лицами являются среди прочих все инвестиционные фонды, с которыми он имеет договоры об управлении, и это обстоятельство накладывает на него дополнительные ограничения. В частности, он не может непосредственно или через третьих лиц заключать сделки по инвестированию средств фонда в ценные бумаги, выпущенные самим управляющим, а также предприятиями, контролирующими управляющего или находящимися, напротив, под его контролем.

Декларация инвестиционного фонда. Состав инвестиционного портфеля фонда определяется декларацией. В ней определяются направления его инвестиционной политики, структура инвестиционного портфеля по видам ценных бумаг, список бирж и инвестиционных компаний, которые признаются фондом как заслуживающие доверия. Здесь же описываются признаки, характеризующие надежность вложений, а также порядок исчисления стоимости чистых активов, приходящихся на одну акцию фонда.

Выводы

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов; регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств. предусмотренных в них; лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг; создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг; запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Управляют инвестициями и формируют портфель акций юридические лица, получившие лицензии на право осуществления банковской, страховой и брокерской деятельности, а также физические лица, имеющие квалификационный аттестат первой категории.

Учет движения имущества фонда и хранение его денежных активов и ценных бумаг ведет депозитарий инвестиционного фондов, с которым заключается депозитарный договор. Внесение изменений в депозитарный договор производится на основании решения общего собрания акционеров. У инвестиционного фонда может быть только один депозитарий, в качестве которого чаще всего выступает банк. Депозитарий не может быть кредитором и гарантом инвестиционного фонда. Депозитарий осуществляет и контролирует операции с ценными бумагами (в том числе с приватизационными чеками), а также денежными средствами, принадлежащими фонду, с учетом требований депозитарного договора, включая ограничения на обмен, приобретение и продажу ценных бумаг фонда.

Вопросы для самопроверки

1. Как осуществляется государственное регулирование деятельности рынка ценных бумаг?

2. В каком порядке производится регистрация и лицензирование инвестиционного фонда?

3. Каковы требования к управляющему инвестиционным фондом?

4. Как осуществляется учет движения имущества фонда и хранения его денежных активов и ценных бумаг?

5. Полугодовой баланс инвестиционного фонда характеризуется следующими данными:

Актив	Код строки	Сумма	Пассив	Код строки	Сумма
1. Остаточная стоимость основных средств	022	100	1. Уставный капитал	400	1100
2. Долгосрочные финансовые вложения	050	100
3. Краткосрочные финансовые вложения	270	100
4. Расчеты с учредителями	060	600
5. Расчетный счет	290	200
Баланс	360	1100	Баланс	780	1100

Законно ли существование данного инвестиционного фонда?

Библиография

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.

2. Федеральный закон от 21.11.1996 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с послед. изм. и доп.).

3. Налоговый кодекс РФ. Ч. 1 и 2.

4. Федеральный закон № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. «О рынке ценных бумаг».

5. Федеральный закон № 48-ФЗ от 11.03.1997 г. «О переводном и простом векселе».

6. Федеральный закон № 208-ФЗ от 26.12.1995 г. «Об акционерных обществах».

7. Все о рынке ценных бумаг. – М.: МО МТК «Троицкий» при участии НВП «Стат-Ока», 1999.

8. , , и др. Рынок ценных бумаг. М: Финансы и статистика, 2003.

9. В, Бахрамов менеджмент. – СПб.: Специальная литература, 2004.

Тема 2. Законодательное регулирование деятельности инвестиционных фондов

Раздел 2. БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТИТУТАХ