Тема 10. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках: модель IS-LM

1.  Общая характеристика модели IS-LM.

2.  Кривая IS. Графический вывод кривой IS.

3.  Кривая LM. Графический вывод кривой LM.

4.  Равновесие в модели IS-LM.

5.  Выводы для макроэкономической политики.

Общая характеристика модели IS-LM

I – инвестиции,

S – сбережения,

L – спрос на деньги (предпочтение ликвидности),

M – предложение денег.

Модель совместного равновесия IS-LM – это макроэкономическая модель товарно-денежной сбалансированности, которая позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента (r) и дохода (Y), при которых одновременно достигается равновесие как на рынке благ, так и на рынке денег.

Допущения, которые при дальнейшем анализе могут быть сняты:

Так же как и в стандартной кейнсианской модели уровень цен принимается неизменным. Потребление зависит от дохода, хотя вы знаете и более сложные функции потребления. Инвестиции являются функцией от ставки процента. Имеется достаточное количество незанятых ресурсов, поэтому изменения дохода приводят к существенным изменениям в уровне использования ресурсов (уровне занятости, загрузки производственных мощностей). Внешний сектор исключается из нашего рассмотрения. Основное макроэкономическое тождество дохода расходам имеет вид:

Y = AD Y = C + I + G

Переменные модели IS-LM

Внутренние переменные:

Y – доход

C – потребительские расходы

I – инвестиционные расходы

r – ставка процента

Внешние переменные:

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

G – государственные расходы

Ms – предложение денег

t – налоговая ставка

Эмпирические коэффициенты:

c – предельная склонность к потреблению

b – эластичность инвестиций по проценту

h – эластичность спроса на деньги по проценту

k – эластичность спроса на деньги по доходу

∆С

с = ───

∆Y

∆I

b = ───

∆ r

∆L

h = ───

∆ r

∆L

k = ───

∆Y

Кривая IS. Графический вывод кривой IS

Кривая IS – это кривая равновесия на товарном рынке, она показывает все комбинации дохода и ставки процента, которые одновременно удовлетворяют тождеству дохода, функциям потребления и инвестиций, во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений.

Положение кривой IS зависит от величины предельной склонности к потреблению (c) и коэффициента эластичности инвестиций по проценту (b). Кривая IS является более пологой при условии, если, во-первых, коэффициент эластичности инвестиций по проценту высокий, и, во-вторых, предельная склонность к потреблению также высока.

Движение по кривой IS происходит в результате изменений ставки процента. В то же время сдвиг кривой IS влево или вправо при неизменной ставке процента происходит тогда, когда изменяются другие факторы, относящиеся к совокупным расходам, это изменение

w  потребительских расходов

w  государственных закупок

w  чистых налогов

w  инвестиционных расходов.

В том случае, когда государственные расходы увеличиваются, а налоги снижаются, то есть проводится стимулирующая бюджетно-финансовая политика, кривая IS сдвигается вправо.

Рис. 10.1. Графический вывод кривой IS

Кривая LM. Графический вывод кривой LM

Кривая LM – это кривая равновесия на денежном рынке, она показывает все комбинации дохода (Y) и ставки процента (r), которые удовлетворяют функции спроса на деньги (L) при заданной величине предложения денег (Ms), при этом во всех точках кривой LM спрос на деньги равен предложению денег.

Рис. 10.2. Графический вывод кривой LM

Положение кривой LM зависит от величины коэффициента эластичности спроса на деньги по проценту (h) и коэффициента эластичности спроса на деньги по доходу (k). Кривая LM является более пологой при условии, если, во-первых, коэффициент эластичности спроса на деньги по проценту высокий, и, во-вторых, коэффициент эластичности спроса на деньги по доходу низкий.

Сдвиги кривой LM влево или вправо происходит в результате изменения предложения денег (Мs). В том случае, когда осуществляется стимулирующая денежно-кредитная политика, кривая LM сдвигается вправо.

4. равновесие в модели IS-LM

Кривые IS и LM построены не только для данного уровня цен, но и для данных уровней государственных расходов, налогов и денежного предложения. В этом случае существует лишь одно сочетание процентной ставки и уровня дохода, при котором достигается равновесие одновременно на двух рассматриваемых рынках.

Равновесие в модели IS-LM: Пересечение кривых IS и LM в точке Е означает, что денежное предложение достаточно для такой процентной ставки, которая уравновешивает планируемые инвестиции и сбережения.

Рис. 10.3. Равновесие в модели IS-LM

5. выводы для макроэкономической политики

Кривая IS связана с уровнем дохода, определяемого совокупными расходами, её изменения отражают, в том числе, и изменения в государственных расходах и налогах. То есть сдвиги кривой IS отражают изменения в бюджетно-финансовой политике. Кривая LM связана с изменением предложения денег, сдвиги кривой LM отражают изменения в денежно-кредитной политике.

Всё это позволяет утверждать, что модель IS-LM позволяет оценить влияние на экономику макроэкономической политики, включая совместное влияние бюджетно-финансовой и денежно-кредитной политики. Остановимся на варианте стимулирующей макроэкономической политики.

В случае со стимулирующей бюджетно-финансовой политикой возникает, в частности, эффект вытеснения. Эффект вытеснения означает частичную нейтрализацию стимулирующего воздействия бюджетно-финансовой политики на ВВП в результате вытеснения частных инвестиций. Это связано с тем, что изменения ставки процента воздействуют как на денежный рынок, так и на рынок товаров. В принципе вы знакомы с этим эффектом, действие которого мы иллюстрировали с помощью логической схемы. В данной теме мы покажем на графике как действует эффект вытеснения с использованием модели IS-LM (Рис. 10.4.).

Рис. 10.4. Эффект вытеснения в модели IS-LM

Если бы не было вытеснения инвестиций, то увеличение ВВП и дохода в результате стимулирующей бюджетно-финансовой политики было бы равно величине (Y1 Y′ ). Но из-за эффекта вытеснения действительное увеличение ВВП составило только (Y1Y2).

Вместе с тем стимулирующая денежно-кредитная политика ведёт к краткосрочному росту ВВП и дохода без эффекта вытеснения (Рис. 10.5.).

Рис. 10.5. Стимулирующая денежно-кредитная политика в модели IS-LM

Относительная эффективность бюджетно-финансовой и денежно-кредитной политики зависит от значений коэффициента эластичности инвестиций по проценту (b) и коэффициента эластичности спроса на деньги по проценту (h).

Стимулирующая бюджетно-финансовая политика относительно эффективна, когда эффект вытеснения является незначительным. Это имеет место в том случае, если, во-первых, величина коэффициента эластичности инвестиций по проценту небольшая. Это означает, что даже значительный рост ставки процента вызывает небольшое вытеснение инвестиций, и поэтому общий прирост ВВП будет существенным. Графически эта ситуация выглядит в виде крутой кривой IS.

Во-вторых, эффект вытеснения является незначительным, если величина коэффициента эластичности спроса на деньги по проценту большая. Это означает, что даже незначительное повышение ставки процента связано с существенным повышением спроса на деньги, уравновешивающим денежный рынок. Эффект вытеснения инвестиций при этом будет незначительным. Данная ситуация графически выглядит в виде пологой кривой LM.

Стимулирующая бюджетно-финансовая политика является наиболее эффективной при сочетании относительно крутой кривой IS и относительно пологой кривой LM (Рис. 10.6.).

b ↓ → эффект вытеснения ↓ - (крутая IS)

h ↑ → эффект вытеснения ↓ - (пологая LM)

Стимулирующая бюджетно-финансовая политика относительно неэффективна, когда эффект вытеснения является значительным. Это имеет место в том случае, если, во-первых, величина коэффициента эластичности инвестиций по проценту большая. Это означает, что даже незначительный рост ставки процента вызывает большое вытеснение инвестиций, и поэтому общий прирост ВВП будет несущественным. Графически эта ситуация выглядит в виде пологой кривой IS.

Рис. 10.6. Эффективная стимулирующая бюджетно-финансовая политика

Во-вторых, эффект вытеснения является значительным, если величина коэффициента эластичности спроса на деньги по проценту небольшая. Это означает, что даже значительное повышение ставки процента связано с несущественным повышением спроса на деньги, уравновешивающим денежный рынок. Эффект вытеснения инвестиций при этом будет значительным. Данная ситуация графически выглядит в виде крутой кривой LM.

Рис. 10.7. Неэффективная стимулирующая бюджетно-финансовая политика

Стимулирующая бюджетно-финансовая политика является наименее эффективной при сочетании относительно пологой кривой IS и относительно крутой кривой LM (Рис. 10.7.).

b ↑ → эффект вытеснения ↑ - (пологая IS)

h ↓ → эффект вытеснения ↑ - (крутая LM)

Рассмотрим теперь случай со стимулирующей денежно-кредитной политикой. Относительная эффективность этой политики зависит от стимулирующего влияния на динамику инвестиций, имеющего место в результате прироста денежной массы и снижения ставки процента. Этот стимулирующий эффект противоположен эффекту вытеснения в случае с бюджетно-финансовой политикой.

Стимулирующая денежно-кредитная политика относительно эффективна в нескольких случаях. Во-первых, она эффективна в том случае, если инвестиции чувствительны к изменениям ставки процента. Графически эта ситуация выглядит в виде пологой кривой IS. При этом незначительное снижение ставки процента вызывает значительный рост инвестиций.

Во-вторых, стимулирующая денежно-кредитная политика относительно эффективна в том случае, если спрос на деньги малочувствителен к изменениям ставки процента. Данная ситуация графически выглядит в виде крутой кривой LM. При этом существенное снижение ставки процента вызывает незначительное повышение спроса на деньги.

Таким образом, стимулирующая денежно-кредитная политика в наибольшей степени эффективна при сочетании относительно пологой кривой IS и относительно крутой кривой LM (Рис. 10.8.).

b ↑ → стимулирующий эффект ↑ - (пологая IS)

h ↓ → стимулирующий эффект ↑ - (крутая LM)

Рис. 10.8. Эффективная стимулирующая денежно-кредитная политика

Стимулирующая денежно-кредитная политика относительно неэффективна в двух случаях. Во-первых, она неэффективна в том случае, если инвестиции мало чувствительны к изменениям ставки процента. Графически эта ситуация выглядит в виде крутой кривой IS. При этом значительное снижение ставки процента вызывает незначительный рост инвестиций.

Во-вторых, денежно-кредитная политика относительно неэффективна, если величина коэффициента эластичности спроса на деньги по проценту большая. Это означает, что даже незначительное повышение ставки процента связано с существенным повышением спроса на деньги, уравновешивающим денежный рынок. Стимулирующий эффект при этом будет незначительным. Данная ситуация графически выглядит в виде пологой кривой LM (Рис. 10.9.).

b ↓ → стимулирующий эффект ↓ - (крутая IS)

h ↑ → стимулирующий эффект ↓ - (пологая LM)

Рис. 10.9. Неэффективная стимулирующая денежно-кредитная политика

Таким образом, стимулирующая денежно-кредитная политика неэффективна при сочетании относительно крутой кривой IS и пологой кривой LM (Рис. 10.9.).

Стимулирующая бюджетно-финансовая и денежно-кредитная политика вызывают лишь краткосрочный эффект увеличения выпуска и занятости, они не способствуют росту экономического потенциала, а, значит, не способствуют долгосрочному экономическому росту. Эта задача не может быть решена с помощью политики стимулирования совокупного спроса. Стимулы к долгосрочному экономическому росту связаны с политикой в области совокупного предложения.