Макроэкономическая теория и валютные отношения (стр. 2 )

сальдо баланса движения капиталов 2го разряда

Если сторона не покрывает расходов на импорт за счет экспорта, то вынуждена брать займа на мировых фин. рынках.

Превышение доходов от экспорта над расходами на импорт позволяет стране выступать в роли кредитора на мировом фин. рынках.

ОСОБЕННОСТИ МЕЖД. РАСЧЕТОВ И ПЛАТЕЖЕЙ. НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТА И ЕЕ КУРС.

Специфика межд. расчетных отношений.

Специфика межд. расчетов связана с нац. хозяйств. обособлением и осуществлением хоз. деятельности поверх нац. границ.

Особенности межд. отношений:

-  преодоление гос. границ товарами и факторами производства

-  наличие нац. экономических интересов

-  специфика пр. условий защиты прав собственника и условий договора

-  специфика мировых денег.

Нац. валюта и валютный курс, как цена.

Валюта - это нац. денежная валюта.

Статус денежной единицы закреплен законодательством : Закон о ЦБ в РФ.

Это единственное платежное средство на территории страны.

Национальная валюта имеет цену денежной единицы в др. странах.

Курс нац. валюты- это ее текущая рыночная цена, выраженная в денежной единице др. стран.

Курс валюты может быть отражен двояко: Н-р, 1$ = 28руб ; 1руб = 0, 0357$- эта пара цен арифметически обратные величины.

Если курс национальной валюты повышается, то рубль обесценивается.

Если курс национальной валюты понижается, то рубль дорожает.

Золотой паритет валюты - курс валюты связывается с определенным количеством золота.

Валютный курс складывается в повседневной жизни на валютном рынке.

2 крайних варианта установления вал. курса:

Полное вмешательство гос-ва в фун-ие валютного рынка. Это режим свободно плавающих вал. курсов.

Валютный курс складывается под воздействием спроса и предложения.

Жесткая фиксация гос-ом обменного курса валюты. Это система фиксированных валютных курсов.

Р r ($)

(цена выраж. курс валюты

в рублях) S экспорт (х)

дорожание рубля

обесценивание рубля

31

Е

28

25

D импорт (м)

Q

реально столько предъявл.

куплено спроса

P= r + Pf

P

r= Pf

На валютном рынке валютный курс меняется таким образом, чтобы устранить любой дефицит или положительное сальдо текущего расчетного баланса, и уровнять спрос и предложение на иностр. валюту.

Процесс происходит автоматически - механизм автоматич. рыночного выравнивания платежного баланса.

Приоритет покупательской способности на мировом рынке.

На мировом рынке черз валюты походит сопоставление цен нац. хоз-в на товары и услуги.

Валютный курс отражает относительную покупательную способность нац. денег.

В основе валютного курса лежит относительная покупательная способность нац. денежных единиц или паритет покупательной способности (ППС) по всему кругу товаров и услуг.

ППС лежит в основе валютного курса, но в каждый данный момент курс отклоняется от ППС в зависимости от спроса и предложения.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК, УЧАСТНИКИ И ОПЕРАЦИИ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ.

Валютный рынок и его институты.

Участники валютного рынка:

-  крупные коммерческие банки, уполномоченные своими правительствами на ведение валютных операций

-  ЦБ

-  брокерские и дилерские фирмы

-  специализированные валютные (универсальные) биржи

-  не банковские фин. операции ЮЛ и физ. лица

-  международные фин. институты - обслуживание и регулирование валютных операций.

Внутренний валютный рынок и внешний(мировой), при этом нац. валютные рынки в зависимости от степени ограничений в разной степени интегрированы в мир. валютный рынок.

Существует биржевой и не биржевой валютный рынок, эти рынки взаимосвязаны и дополняют друг друга. На биржевых рынках купля продажа валюты осуществляется через торги на бирже. Биржа, ее задача организовать торги и установление валютного курса в ходе биржевой сессии.

Преимущества биржевой торговли:

-  наиболее дешевый источник иностр. валюты (потому что здесь складывается наиболее объективная цена)

-  абсолютная ликвидность ( на бирже всегда есть необходимый объем валюты)

-  высокая степень организации контроля.

Особая роль валютных бирж сост. в формировании валютного курса.

На биржевом рынке банки заключают сделки друг с другом, либо со своими клиентами.

Особенности этого рынка:

-  высокая скорость расчета

-  низкая стоимость затрат на валютные операции.

Объемы товаров на валютных рынках.

Маклеры - сотрудники биржи. выполняют?????? текущие котировки вал. курсов.

Котировки вал. курсов - это информация о состоянии динамики курсов в результате торгов.

Основное понятие вал. рынка - валютная позиция- это соотношение спроса и предложения на вал. торгах для отдельного субъекта.

Открытая позиция - не совпадение требований (активов) и обязательств (пассивов) в иностр. валюте.

Денежная позиция- это превышение требований в иностр. валюте над обязательствами.

Короткая позиция - это превышение обязательств в иностр. валюте над требованиями.

Операции на валютных рынках.

Клиринг - это валютные операции связанные с эк. деятельностью.

Хеджирование - страхование валютных рисков.

Спекуляция - обратная сторона хеджирования. Спекуляция берет на себя вал. риск..

Все операции на вал. рынке можно свести этим 3 видам:

Клиринг - обменные вал. сделки, связанные с экспортом, импортом, движением факторов производства, кредитованием.

Хеджирование - это действия направленное на то чтобы не допустить ни чистых активов, ни чистых пассивов в данной валюте.

Закрытая позиция - это один из путей страхования под валютного рынка.

Спекуляция - действия по открытию. либо длинной, либо короткой позиции в иностр. валюте. Это взятие на себя обязательств, будущая степень которых в нац. валюте неопределенная.

Срочные валютные курсы и курсы СПОТ.

Валютный рынок в зависимости от срочности операций делится на :

-  рынок СПОТ

-  срочный (форвардный) рынок.

Рынок СПОТ - рынок немедленной поставки валюты ( немедленный это в течение 48 часов), все что свыше 48 часов (или на определенную дату в будущем)- это срочный рынок.

2 курса: 1 курс СПОТ- это курс по сделкам СПОТ.

2 форвардный курс - курс по срочным сделкам, складывается по прогнозам участников рынка.

Эти курсы иногда не совпадают.

Срочный курс устанавливается на уровне равном среднему курсу СПОТ ожидаемому в будущем.

Валютная политика государства: цели, задачи, средства

Валютный курс как цель экономической политики

Состояние национальной валюты оказывает большое влияние на национальную экономику, а валютная политика становится составным звеном экономической политики в целом.

Состояние и уровень валютного курса может рассматриваться как промежуточная цель экономической политики в целом.

Политика регулирования валютного курса это мощное средство воздействия на национальную экономику.

Валютная политика это инструмент экономической политики в целом.

Стабильные валютные отношения это основа нормального международного экономического общения и средство обеспечения национальных интересов в мировом хозяйстве.

Пример воздействия роста курса национальной валюты на национальную экономику.

Если курс национальной валюты вырос, то это не скажется на отраслях, не связанных с мировым рынком, но пострадают отрасли, занятые производством экспортной продукции вплоть до потери экспортных рынков. Отрасли, конкурирующие с импортной продукцией столкнуться с усилившейся конкуренцией аналогичных импортных товаров. Отрасли, работающие на импортном сырье, окажутся в выигрыше. Значительно выиграют потребители, поскольку выбор импортных товаров возрастёт, а цены на них снизятся. Предприятия, конкурирующие с импортной продукцией, вынуждены будут повышать качество своей продукции и снижать издержки.

При понижении курса национальной валюты «победители» и «побеждённые» меняются местами.

Главное в валютной политике иметь предсказуемые изменения валютного курса.

Стабилизация обменных валютных курсов и контроль за их изменениями делает их предсказуемыми.

Влияние валютных курсов на совокупный спрос и совокупное предложение

Y = C + G + I + (X – M)