Вести (30.09.09). Владимир Миловидов: кодекс корпоративного поведения РФ нужно совершенствовать
Второй день форума "Россия зовет!" открылся дискуссией по вопросам корпоративного управления В рамках дискуссии руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам РФ Владимир Миловидов заявил, что рекомендательные нормы действующего в России кодекса корпоративного поведения пора включать в законодательство.
"В 2003 году Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг впервые в России разработала кодекс корпоративного поведения, который стал рекомендательным документом и стал определять поведение российских компаний, стремящихся к публичному обращению своих бумаг", - напомнил Миловидов.
"За прошедшие шесть лет убежденность в необходимости совершенствования кодекса корпоративного управления не уменьшилась, а, наверное, только усилилась, - заявил Миловидов. - На сегодняшний день от рекомендательных норм, заложенных в этом кодексе, мы считаем необходимым переходить к постепенной интеграции правильных и нужных рекомендаций в действующее законодательство. Мы видим объективные условия для этого. За прошедшие годы много российских компаний вышли на рынок, стали реально публичными компаниями".
ИНТЕРФАКС (30.09.09). Глава ФСФР выступает за прозрачность бонусной политики, против ограничений
Москва. 30 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Миловидов не поддерживает введение прямых запретов или ограничений на выплаты вознаграждений менеджменту компаний и считает, что такие выплаты должны ограничивать сами владельцы корпораций.
"Мы несколько осторожно относимся к идеям введения лимитов, ограничений на выплаты менеджерам, которые предлагаются некоторыми странами. Мы считаем, что нужно все-таки идти по пути прозрачности, открытости, регулирования этого процесса, по пути ограничения не через запреты, а ограничения через волеизъявление акционеров, тех, кто непосредственно принимает участие в судьбе акционерного общества", - сказал он, выступая на форуме, организованном компанией "ВТБ Капитал".
Он отметил, что в настоящее время российским законодательством не установлено практически никаких требований к выплате вознаграждений, они выплачиваются в рамках обычных трудовых соглашений.
В. Миловидов напомнил, что подготовлены поправки, которые определяют порядок выплаты такого вознаграждения. В частности, бонусы совету директоров должны утверждаться на собрании акционеров, а бонусы исполнительным органам компании - советом директоров на основании порядка, который должен быть прописан в уставе общества по решению собрания акционеров.
"То есть бесконтрольных выплат менеджменту, бесконтрольных бонусов, о которых не знают или на которые не могут повлиять акционеры, быть не должно", - подчеркнул глава ФСФР.
При этом он отметил, что требования по выплате бонусов, по ответственности руководства компании перед владельцами, а также частично по раскрытию информации зеркально будут перенесены в законодательство об обществах с ограниченной ответственностью.
"Мы считаем, что инвесторов, вкладчиков, владельцев нужно защищать не только в акционерных обществах, но и в обществах с ограниченной ответственностью", - заявил В. Миловидов.
ИНТЕРФАКС (30.09.09). ФСФР создаст условия для выпуска GDR Сбербанка, но не рекомендует ему выпускать их
Москва. 30 сентября. ИНТЕРФАКС - Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ до конца года создаст условия для выпуска Сбербанком (РТС: SBER) глобальных депозитарных расписок (GDR), но не рекомендует ему делать этого, сообщил глава службы Владимир Миловидов журналистам в среду.
"Это самая ликвидная бумага на рынке (. . .) Я думаю, что иностранные инвесторы за этой бумагой придут и на локальный рынок. Мы сейчас наступаем ногой на горло собственной песне", - сказал В. Миловидов, пояснив, что с одной стороны, как регулятор, ФСФР должна создавать условия для всех, кто хочет размещать депозитарные расписки, но с другой стороны, с учетом ликвидности акций Сбербанка и того, как активно инвесторы покупают их, регулятор "всячески не рекомендует им этого делать (размещать GDR - прим. ИФ-АФИ)". Лучше, чтобы эти ценные бумаги обращались на российском рынке, считает В. Миловидов.
"Я не думаю, что сейчас эта программа (выпуска депозитарных расписок Сбербанка - прим. ИФ-АФИ) полезна, но механизм будет создан. Воспользуется ли им Сбербанк - не знаю", - сказал В. Миловидов. Он не уточнил, какие именно условия будут созданы для Сбербанка.
Он отметил, что соответствующие изменения будут внесены в приказ ФСФР, ужесточающий допуск акций российских эмитентов к обращению на иностранной бирже, который, как ожидается, вступит в силу с января следующего года.
Отвечая на вопрос о том, пойдет ли ФСФР навстречу Сбербанку, который просит разрешить ему конвертировать в GDR весь предполагаемый ко вторичному размещению объем акций, а не 70%, как это предусматривает действующее законодательство, В. Миловидов сказал: "посмотрим".
Ранее в сентябре В. Миловидов заявил журналистам, что при проведении SPO крупный инвестор должен получить разрешение ФСФР для конвертации своего пакета в расписки. У Сбербанка же такого инвестора нет - у него есть множество мелких акционеров. Когда миноритарные акционеры начнут один за другим приходить в ФСФР за соответствующими разрешениями, Сбербанк не сможет контролировать процесс, поскольку не будет знать, заявки на размещение какого количества акций уже поданы, считает В. Миловидов.
Глава ФСФР сказал тогда, что решить эту проблему можно различными способами, и они со Сбербанком обсуждают несколько вариантов, но отказался уточнить детали разрабатываемого механизма.
Он отметил, что подготовка механизма будет завершена через несколько месяцев, и он будет предназначен не только для отдельного случая Сбербанка, но и для других эмитентов.
По мнению старшего юриста юридической фирмы "Авакян, Туктаров и партнеры" Дмитрия Соболева, предлагаемый ФСФР и Сбербанком механизм может заключаться в покупке контролирующим акционером акций у миноритарных владельцев путем оферты на приобретение акций по единой цене (соответствующие изменения должны быть внесены в закон "Об акционерных обществах"). Для этого необходимо будет определить критерии (например, доля голосующих акций, принадлежащих акционеру) контролирующего и миноритарного акционера. После этого контролирующий акционер сможет разместить депозитарные расписки на акции миноритарных акционеров.
РБК (30.09.09). ФСФР предагает согласовывать оферты на покупку акций у минортарев с антимонопольными органами
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ предлагает согласовывать оферты на покупку крупных пакетов акций с антимонопольными органами. Об этом сообщил руководитель ведомства Владимир Миловидов на инвестиционном форуме "Росия зовет". По его словам, соответствующие поправки подготовлены и могут быть внесены в закон "Об акционерных обществах".
Как пояснил В. Миловидов, покупка пакетов акций у миноритариев может привести к монополизации, так как, таким образом, можно консолидировать контрольный пакет, при этом конечный бенифициар останется неизвестным. При этом у ФСФР нет полнмочий контролирвать вопросы конкуренции. "Оферта тоже является формой приобретения крупного пакета акций", - отметил В. Миловидов. В связи с этим ФСФР предлагает при выставлении оферты направлять ее в Федеральную антимонопольную службу, а если выкуп акций проводит банк, то согласование должно проходить с Банком России.
В настоящее время предлагаемые поправки в законодательство обсужаются с антимонопольной службой и Банком России.
РБК (30.09.09). ФСФР намерена обязать компании раскрывать консолидированную отчетность
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) намерена обязать компании раскрывать консолидированную отчетность. Об этом сообщил руководитель ведомства Владимир Миловидов, выступая на форуме, организованном "ВТБ Капитал". По его словам, ФСФР подготовила поправки в законодательство о раскрытии информации, согласно которым расширяется перечень существенных фактов, обязательных для раскрытия. Согласно разработанным поправкам, компании должны будут раскрывать информацию о приобретении крупных пакетов дочерних и зависимых предприятий, о сделках, которые могут повлиять на вопросы, связанные с банкротством, а также раскрывать консолидированную отчетность, в том числе по МСФО. Как отметил В. Миловидов, данные поправки имеют значение в контексте продвигаемого его ведомством законопроекта о злоупотреблении инсайдерской информацией.
При этом, по словам В. Миловидова, от раскрытия информации будут освобождены компании, в которых менее 500 акционеров и большинство из них проголосовали против раскрытия. Также ведомство разработало поправки, в соответствии с которыми вознаграждение менеджеров должно определяться собранием акционеров. "Бесконтрольных выплат менеджерам и бесконтрольных бонусов быть не должно", - подчеркнул он. При этом ФСФР планирует распространить требования к менеджерам, применяемые в акционерных обществах, на общества с ограниченной ответственностью.
РБК (30.09.09). Глава ФСФР негативно относится к планам российских компаний по конвертации своих акций в ADR и GDR
Глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Миловидов негативно относится к планам российских компаний по конвертации своих акций в американские (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR). Как пояснил В. Миловидов на форуме "Россия зовет", ФСФР заинтересована в том, чтобы ликвидность оставалась на российских биржах. В частности, говоря о программе конвертации акций Сбербанка в GDR, он отметил, что бумаги Сбербанка являются самым ликвидным инструментом российского рынка, и регулятор заинтересован в том, чтобы они торговались на российских рынках. При этом В. Миловидов подчеркнул, что ФСФР будет регистрировать все необходимые для проведения конвертации документы. "Создавая этот механизм, мы наступаем на горло собственной песне и всячески не рекомендуем им пользоваться", - подчеркнул он.
В. Миловидов напомнил, что 1 января 2010г. вступает в силу норма законодательства, согласно которой российская компания может разместить за рубежом до 50% своего уставного капитала. В настоящее время компаний может вывести за рубеж до 70% своих акций.
РИА Новости (30.09.09). ФСФР не рекомендует Сбербанку размещать ГДР – Миловидов
МОСКВА, 30 сен - РИА Новости. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) не обрадована желанием крупнейшего российского банка - Сбербанка - разместить глобальные депозитарные расписки (ГДР), однако препятствовать этому процессу не планирует, сообщил журналистам глава службы Владимир Миловидов.
"Акции Сбербанка - это самая ликвидная бумага на российском рынке. Мы наступаем на горло собственной песни (давая возможность части этих бумаг уйти за рубеж в виде ГДР). Мы всячески не рекомендуем этого делать, а все-таки рекомендуем обращать его (Сбербанк) на российском рынке", - сказал Миловидов.
При этом он отметил, что ФСФР все же оставит на усмотрение Сбербанка размещение его ГДР. "Но мы зарегистрируем схему ГДР Сбербанка. Захочет Сбербанк - воспользуется ею, не захочет - нет", - заключил он.
В июле глава сообщил журналистам, что банк скорее всего выпустит ГДР путем конвертации старых акций, а не новой допэмиссии.
Как отмечали СМИ, Сбербанк ведет переговоры с ФСФР о смягчении требований для получения права на размещение ГДР на акции банка за рубежом.
РИА Новости (30.09.09). ФСФР предложит согласовывать с ФАС и ЦБ оферты от акционеров с долей более 30%
МОСКВА, 30 сен - РИА Новости. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) может предложить согласовывать обязательные оферты, выставляемые акционерами компаний и банков при достижении доли в 30% акций, с ФАС и ЦБ соответственно, сообщил в среду журналистам глава ФСФР Владимир Миловидов.
По его словам, соответствующее предложение разрабатывается сейчас в службе. "В течение месяца эти предложения мы предложим на согласование профильным ведомствам", - уточнил глава ФСФР.
Речь идет о том, чтобы акционер, доля которого превысила 30%, прежде чем выставить обязательную оферту другим акционерам, согласовывал ее с Федеральной антимонопольной службой, если речь идет о компаниях, или с ЦБ, если речь идет о банках. В настоящее время обязательности такого согласования нет.
"Конечно, это удлинит сроки действия оферты и усложнит процедуру", - констатировал Миловидов, добавив при этом, что такие предложения ФСФР может выдвинуть в целях сдерживания роста монополий в различных сферах российской экономики.
"Пока это только одно из наших возможных предложений. Оно еще нигде не прописано. Кроме того, я не знаю, смогут ли пойти на его согласование наши коллеги из профильных ведомств", - отметил он.
При этом Миловидов уточнил, что в этом предложении речь не идет об обязательных для исполнения офертах - когда один акционер владеет более 95% акций и прочие акционеры должны акцептовать выставленную им оферту на выкуп их акций.
РИА Новости (30.09.09). ФСФР выступает за контроль акционерами бонусов менеджерам и членам советов директоров
МОСКВА, 30 сен - РИА Новости. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ выступает за введение контроля со стороны акционеров за размером вознаграждения руководителям компаний, включая исполнительный орган, и членам советов директоров, в то время как сейчас выплаты ограничены лишь рамками трудовых отношений, заявил на инвестфоруме ВТБ глава службы Владимир Миловидов.
"Бесконтрольных выплат или бонусов быть не должно... мы считаем, что надо идти по пути волеизъявления акционеров", - сказал он.
В случае определения размера выплат членам совета директоров решение должно приниматься собранием акционеров, а для членов исполнительного органа - решением совета директоров или внесением соответствующих изменений в устав собранием акционеров.
По словам Миловидова, вопрос бонусов один из самых обсуждаемых. В частности, как напомнил глава службы, он затрагивался на недавнем саммите "двадцатки" в Питтсбурге.
ДРУГИЕ НОВАЦИИ
Как рассказал Миловидов, служба готовит ряд изменений, в том числе и в законодательные акты. В частности, ФСФР выразила желание содействовать раскрытию компаниями консолидированной отчетности по МСФО.
"Мы движемся к фактическому делению публичных и непубличных компаний, поэтому мы предусматриваем возможность не раскрывать годовые и квартальные отчеты для компаний, где менее 500 акционеров и в которых три четверти проголосовали за нераскрытие, и которые не выпускали публичных бумаг", - сказал глава службы.
Миловидов напомнил, что речь идет о поправках в закон, которые позволят снять с части компаний обременение. "Но к этому надо подходить осторожно", - предупредил он.
Прайм-ТАСС (30.09.09). ФСФР негативно относится к идее конвертации акций в депозитарные расписки
МОСКВА, 30 сентября. /ПРАЙМ-ТАСС/. ФСФР негативно относится к идее конвертации акций в депозитарные расписки. Об этом сообщил в среду журналистам глава ведомства Владимир Миловидов.
По его словам, ведомство разработает соответствующий механизм. Однако "мы всячески не рекомендуем" им пользоваться, отметил он.
"Создавая условия для конвертации акций в депозитарные расписки, мы тем самым уменьшаем ликвидность внутреннего рынка, сказал В. Миловидов.
С одной стороны мы, как регулятор, должны создавать условия для всех кто хочет выпускать ADR и GDR. С другой стороны, видя ликвидность Сбербанка (SBER) и как активно инвесторы идут в эти акции, создавая такой механизм, "мы наступаем ногой на горло собственной песне", отметил глава ФСФР.
"Лучше всего, чтобы эти акции обращались на российском рынке, и я не думаю, что эта программа к чему-то полезному приведет", - добавил он, говоря о программе конвертации акций Сбербанка в GDR.
Прайм-ТАСС (30.09.09). ФСФР разработала поправки, по которым оферты на приобретение крупных пакетов акций должны согласовываться с антимонопольными органами
МОСКВА, 30 сентября. /ПРАЙМ-ТАСС/. ФСФР разработала поправки в законодательство, по которым оферты, направляемые миноритариям, должны проходить предварительное согласование с антимонопольными органами. Об этом сообщил журналистам в среду глава ведомства Владимир Миловидов.
По его словам, служба подготовила поправки в 11 главу закона "Об акционерных обществах", согласно которым, когда речь идет о выкупе крупных пакетов у миноритарных акционеров, соответствующую оферту необходимо будет направлять либо в Федеральную антимонопольную службу РФ, либо в ЦБ РФ, если приобретаются ценные бумаги банка. Если антимонопольный орган сочтет, что условия оферты приводят к монополизации, то он будет иметь возможность не согласовать оферту. При этом принудительного выкупа акций эта мера пока не будет касаться, заявил глава ведомства.
"Поскольку крупные покупки могут приводить к монополизации, мы считаем, что целесообразно подключать антимонопольные органы", - отметил он, добавив, что это, безусловно, удлинит и усложнит процесс приобретения бумаг по оферте. "Пойдут на это наши коллеги из ведомств или нет, я не могу сказать", - добавил В. Миловидов.
Помимо этого, ФСФР планирует изменить механизмы по финансовому обеспечению сделок. В частности, как отметил глава службы, будет обсуждаться возможность требования обязательной банковской гарантии оплаты ценных бумаг, которые приобретаются у миноритариев. Банковская гарантия - это очень сложный механизм, который затрудняет выполнение своих обязательств сторонами. "Будем ли мы отказываться от банковских гарантий или нет, не знаю", - отметил он. В то же время, по словам В. Миловидова, может быть введен механизм, при котором в оферте будет прописываться обязательство покупателя осуществить предоплату приобретаемых ценных бумаг.
Кроме того служба планирует заменить, присутствующее в законе понятие "аффилированные лица" на понятие "группа лиц". Тем самым под регулирование попадет более широкий круг лиц, заинтересованных в приобретении пакетов акций.
"Разработка законопроекта находится на завершающей стадии", - добавил В. Миловидов.
Прайм-ТАСС (30.09.09). ФСФР считает нужным сделать более прозрачным порядок назначения и выплаты вознаграждений менеджменту компаний
МОСКВА, 30 сентября. /ПРАЙМ-ТАСС/. Федеральная служба РФ по финансовым рынкам /ФСФР/ считает нужным сделать более прозрачным порядок назначения и выплаты вознаграждений менеджменту компаний. Об этом сообщил журналистам в среду глава ведомства Владимир Миловидов.
"Бесконтрольных выплат менеджменту, бесконтрольных бонусов, о которых не знают или по крайней мере на которые не могут повлиять акционеры, не должно быть", - заявил глава ФСФР.
При этом, по мнению В. Миловидова, стоит с осторожностью относиться к идее установления лимитов на выплаты менеджменту. "Нужно идти по пути прозрачности, открытости и регулирования этого процесса", - отметил он.
Прайм-ТАСС (30.09.09). ФСФР предполагает распространить на , которые будут касаться акционерных обществ
МОСКВА, 30 сентября. /ПРАЙМ-ТАСС/. ФСФР предполагает распространить на общества с ограниченной ответственностью ряд требований, которые будут касаться акционерных обществ. Об этом сообщил журналистам в среду глава ведомства Владимир Миловидов.
ФСФР в ближайшее время планирует внести в законодательство ряд поправок касающихся требований по раскрытию информации, проведению собраний обществ, ответственности и вознаграждений менеджмента акционерных обществ.
Эти поправки будут зеркально перенесены на законодательство, касающееся обществ с ограниченной ответственностью, пояснил глава ФСФР.
