Обзор российского фондового рынка ИК “ITinvest” 03.06.2004
В среду на российском рынке акций наблюдался резкий рост котировок. После обвального падения в предыдущие несколько дней рынок оказался в состоянии локальной перепроданности. Отсутствие негативных новостей позволило реализоваться вполне назревшему отскоку котировок вверх. Активность торгов была вчера достаточно высокой.
Результаты торгов на ММВБ представлены в таблице.
Как стало известно из опубликованного вчера отчета Норильского никеля по МСФО за прошлый год, компания приобрела около 1% акций РАО ЕЭС, средняя стоимость покупки составила при этом около 0.33 долл. Очевидно, что Норильский никель не интересуют акции ОГК. Целью аккумулирования бумаг РАО ЕЭС, судя по всему, является дальнейший их обмен на акции Таймырэнерго (100%-ой дочки энергохолдинга). Установленная мощность Таймырэнерго составляет примерно 1% от мощностей энергохолдинга. Однако, учитывая то, что мощности Таймырэнерго представлены ГЭС, построенными в сложных природно-климатических условиях, можно предположить, что при справедливой оценке 1% акций РАО ЕЭС может быть обменен лишь на 25-30% акций энергокомпании. По всей видимости, Норильский никель продолжает скупку акций РАО ЕЭС с тем, чтобы аккумулировать достаточный для приобретения контроля над Таймырэнерго пакет. Акции РАО ЕЭС, приобретенные крупнейшим акционером Норникеля группой Интеррос, предназначены для покупки ОГК и поэтому вряд ли будут переданы ГМК. Наличие широкого круга стратегических инвесторов, заинтересованных в приобретении энергетических активов, создает предпосылки для резкого роста акций РАО ЕЭС после определения позиции правительства по ОГК, намеченного до конца текущего месяца.
Сегодня российский рынок акций, вероятнее всего, будет консолидироваться на достигнутых уровнях. Игроки, по всей видимости, займут выжидательную позицию до намеченной на завтра публикации ключевых для текущей конъюнктуры мировых финансовых рынков статистических данных о состоянии рынка труда в США. Продолжающееся восстановление рублевой ликвидности будет оказывать поддержку рынку, в то же время неопределенность дальнейшего развития событий вокруг ЮКОСа заставит инвесторов сохранять осторожность.
Юрий Макеев,
Аналитический отдел ИК “ITinvest”
