Тема: «Анализ финансового состояния деятельности предприятия (на примере фирмы ) (стр. 5 )

-  Если Z < 4. Высокая вероятность банкротства компании [26,с. 47].

Сравнительная характеристика зарубежных методик анализа финансового состояния деятельности предприятия в части банкротства представлена в приложениии 3.

Следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства российских организаций в силу следующих обстоятельств:

Во-первых, данные модели разрабатывались достаточно давно; изменилась макро - и микроэкономическая ситуация и в США, и в других странах. Соответственно, модели, рассчитанные по статистическим данным тех лет, не могут объективно прогнозировать современное состояние организаций.

Во-вторых, не может быть универсальных моделей, которые идеально подходили бы для всех отраслей экономики даже отдельно взятой страны.

Поэтому заслуживает внимание сам подход к разработке подобных моделей, но они должны разрабатываться для каждой отрасли и при этом периодически уточнятся по новым статистическим данным с учетом новых тенденций и закономерностей в экономике.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Российские методики анализа финансового состояния деятельности предприятия

Характеристика методики	Объект анализа
Методика сравнительной рейтинговой оценки, разработанная А. Д.  С. Сайфулиным и Е. В. Негашевы
Основной целью финансового анализа по данной методике является получение наиболее информативных параметров, дающих объективную оценку финансового состояния, его прибылей убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами	Финансовое состояние (прибыльность, убыточность, изменение структуры активов и пассивов, расчеты с дебиторами и кредиторами), анализ финансовых результатов, анализ эффективности финансовой деятельности предприятия
Скоринговая модель, разработанная Л. В. Донцовой и Н. А. Никифоровой
Основной целью данной методики является изучение основных принципов формирования и оценки показателей (квартальной) и годовой отчетности. В своей методике авторы рекомендуют исследовать структуру и динамику финансового состояния организации при помощи сравнительного аналитического баланса. Согласно методике предприятия классифицируются по степени риска исходя из фактического рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.	Структура имущества организации, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность и вероятность банкротства.
Методика финансового анализа И. Т. Балабанова
В данной методике финансовое состояние субъекта понимается как характеристика его конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Согласно этой методике движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств.	Доходность, финансовая устойчивость, кредитоспособность, использование капитала, уровень самофинансирования, валютная самоокупаемость, ликвидность, оборачиваемость, рентабельност
Методика финансового анализа О. В. Ефимовой
В данной методике проводится оценка финансового состояния и надежности потенциальных партнеров	Ликвидность, финансовая устойчивость, финансирование, рентабельность, платежеспособность
Методика финансового анализа (рейтинговой оценки организации) Е. А. Игнатовой и Л. Я. Прокофьева
Данная методика оценивает организацию с позиции анализируемого объекта с использованием разработанной шкалы основных показателей.	Финансовый потенциал, деловая активность, занимаемая рыночная позиция на финансовом рынке), ликвидность, экономическая эффективность
Методика финансового анализа В. В. Ковалева
Оценивает финансовое состояние организации и выявляет возможности повышения и функционирования субъекта с помощью рациональной финансовой политики.	Финансовое благополучие и развитие организации, финансовое положение, ликвидность, финансовая устойчивость, производственная деятельность, рентабельность, оценка положения на рынке ценных бумаг, деловая активность.
Методика финансового анализа Н. П. Любушина и В. Г. Дьяковой
Методика направлена на своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности	Финансовые результаты, финансовые ресурсы, рентабельность, собственные и заемные ресурсы, финансовая устойчивость
Методика финансового анализа Г. А. Савицкой
Согласно данной методике предметом анализа выступают причинно-следственные связи экономических явлений и процессов, раскрыв которые можно быстро рассчитать изменения основных результатов хозяйственной деятельности за счет определенных факторов, а также изменить суммы прибыли, безубыточного объема продаж, запаса финансовой устойчивости, себестоимости единицы продукции при изменении любой производственной ситуации.	Формирование, размещение и использование капитала, финансовые ресурсы, финансовые результаты, рентабельность, прибыль, инвестиционная деятельность, финансовое состояние, диагностика банкротства

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Сравнительная характеристика российских методик анализа финансового состояния деятельности предприятия

Наименование методики	Преимущества.	Недостатки
Методика сравнительной рейтинговой оценки, разработанная А. Д. Шереметом Р. С. Сайфулиным, Е. В. Негашевым.	Представляет возможность сравнивать финансовые показатели предприятия с эталонными или наилучшими у конкурентов. Особенностью и достоинством данной методики является то, что в ее рамках производится анализ необходимого прироста собственного капитала.	В методике не рассматривается внутригрупповая оценка экономического состояния предприятия, несмотря на правильную группировку финансовых коэффициентов..
Скоринговая модель, разработанная Л. В. Донцовой и Н. А. Никифоровой	Простота и удобство вычислительных процедур. Методика учитывает диагностику банкротств	Увеличивается трудоемкость работы в связи с избыточностью и дублированием коэффициентов.
Методика И. Т. Балабанова.	Кроме анализа относительных коэффициентов используются приемы сравнения, группировки и метод цепных подстановок. С помощью индексации показатели прошлого года приводятся в сопоставимость с показателями отчетного года, что позволяет на каждом этапе делать глубокий горизонтальный анализ абсолютных величин. Данная методика имеет принцип глубокого горизонтального анализа, позволяющего выявить причины, влияющие на изменение, какого либо показателя.	Размытость методики и недостаточность анализа финансовых коэффициентов
Методика финансового анализа О. В. Ефимовой.	Отличительная особенность данной методики заключается в том, что она предлагает использовать внутренний анализ для окончательного заключения о финансовом положении предприятия, расширяет рамки информационной базы, что позволяет углубить и качественно улучшить сам финансовый анализ. Согласно данной методике анализ баланса и рассчитанных на его основе коэффициентов следует рассматривать в качестве предварительного ознакомления с финансовым положением	Слабая приспособленность к инфляционным процессам, особенно в тех разделах, где анализируются в динамике абсолютные показатели. Недостаточное внимание уделяется анализу структуры и особенно динамике имущества предприятий и его реальной стоимости.
Методика финансового анализа (рейтинговой оценки организации) Е. А. Игнатовой и Л. Я. Прокофьева.	Рейтинговая оценка, применяемая в методике позволяет установить на определенную дату положение участников финансового рынка, выявить их место среди других участников в соответствии с критериями: финансовый потенциал, устойчивость, активность, занимаемая рыночная позиция	Методика имеет ряд недостатков: критические значения коэффициентов не учитывают отраслевую специфику, рейтинг не позволяет проследить динамику показателей и выявить тенденцию их изменения, нелегко оценить влияние показателя или группы показателей на анализ финансового положения
Методика финансового анализа  В. В. Ковалева	Методика содержит две двухмодульные структуры: экспресс-анализ организации и детализированный анализ финансового состояния.	Увеличивается трудоемкость работы при расчете множества коэффициентов.
Методика финансового анализа Н. П. Любушина и В. Г. Дьяковой	Методика позволяет определить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности	Финансовый анализ основывается на относительных показателях, т. к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду.
Методика финансового анализа Г. А. Савицкой	Применяется метод сравнения фактических результатов предприятия с результатами прошлых лет.	Сложность восприятия методики и расчетов финансовых коэффициентов

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Сравнительная характеристика зарубежных методик анализа финансового состояния деятельности предприятия в части банкротства

Модель диагностики банкротства	Достоинства модели	Недостатки модели
Двухфакторная модель Э. Альтмана	Несомненным достоинством модели считается ее простота и возможность применения в условиях ограниченного объема информации предприятии.	Невысокая точность прогнозирования банкротства.
У. Бивер	Возможность прогнозирования банкротства на временном интервале до 5 лет.	Весовые коэффициенты для индикаторов не предусмотрены, и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается.
Дюрана	Дает интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.	В силу отсутствия в методике коэффициента абсолютной ликвидности и соотношения собственного и заемного капитала не следует ожидать относительно адекватной оценки.
Четырехфакторная модель Лиса	Механизм разработки и все основные этапы расчетов подробно описаны, что облегчает практическое применение методики.	Несостоятельные организации, имеющие высокий уровень, получают очень высокую оценку. Размер собственного капитала необоснованно увеличивается за счет несовершенной методики переоценки основных средств.
Таффлера	Простота расчета, возможность применения при проведении внешнего диагностического анализа.	Получаемые прогнозы неадекватны, поскольку достичь критического (отрицательного) уровня Z-счета практически невозможно.
Спрингейта	Модель с одинаковой надежностью определяет как банкротов, так и стабильно работающие организации. Модель показывает достаточный уровень надежности прогноза.	Нет отраслевой и региональной дифференциации Z-счета. Между переменными наблюдается достаточно высокая корреляция.
Флумера	Модель использует в качестве переменных 9 финансовых коэффициентов. Возможно динамическое прогнозирование финансового состояния.	Модель дает неадекватный прогноз. Критическое значение H-счета занижено, существуют определенные технические сложности в произведении расчетов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.  Конституция Российской Федерации: [офиц. текст: с учетом поправок, внесенных законами РФ от 30 дек. 2009 г. и от 30 дек. 2008 г. ]. - М.: Ось-89, 2010. - 47 с.

2.  Гражданский кодекс российской Федерации : ГК : части первая, вторая, третья и четвертая : по сост. на 15 января 2011 года : М. : Рид Групп, 2011. – 558 с.

3.  Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) : -ФЗ : (принят ГД ФС РФ 19.07.2000) (действующая редакция от 01.01.2001)

4.  Федеральный закон от 01.01.2001 N 127-ФЗ (ред. от 01.01.2001) «О несостоятельности (банкротстве)»

5.  Федеральный закон от 01.01.2001 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (принят ГД ФС РФ 14.01.1998) (действующая редакция от 01.01.2001)

6.  Федеральный закон от 01.01.2001 N 402-ФЗ (ред. от 01.01.2001) «О бухгалтерском учете».

7.  Акчурина, финансовый учет: учеб. пособие / , . – М.: Издательство «Экзамен», 2011. – 416 с.

8.  Анциферова, финансовый учет: учеб. пособие / – М.: Издательство «Перспектива», 2011. – 514 с.

9.  Артамонов : учеб. пособие / , , . - СПб.: Питер, 2014. - 320 с

10.  Баканов, экономического анализа: учебник / – М.: Финансы и статистика, 2014. – 521 с.

11.  Бланк формированием капитала / . - 2-е изд., стер. - М.: Изд-во Омега-Л, 2013. - 512 с.

12.  Бланк менеджмент: Учебный курс / . – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2012. – 656 с.

13.  Богатырева финансовых результатов в отчетности. // Бухгалтерский учет - 2014. - №3. - С.8

14.  Валигурский предпринимательской деятельности. Учебник - 3-е изд. - М.: Дашков и Ко, 2012. - 519 с.

15.  Выварец предприятия: учебник для студентов вузов / . - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 543 с.

16.  Волков предприятия: Курс лекций / , – М.: ИНФРА-М, 2012. – 280 с.

17.  Гаврилова менеджмент: учебное пособие / , , . – 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2012. – 432 с.

18.  Глазунов и соотношение понятий «ликвидность предприятия» и «платежеспособность предприятия»// Российское предпринимательство № 6 (137) – 2014 - c. 79-83

19.  Глазов и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / – Спб: издательский дом», 2011. – 448 с

20.  Глушков, учет на современном предприятии: учеб. пособие / – М. : КНОРУС, 2011. – 641 с.

21.  Грачёв и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: Финпресс, 2012. – 234 с.

22.  , Щербаков анализ финансовой несостоятельности организаций: Учеб. пособие /под ред. проф. - М.: Экономистъ, 2014. — 287 с

23.  Ермолович, финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / – М.: Финансы и статистика, 2013. – 436 с.

24.  Ефимова финансовой отчетности. Учебное пособие / . – 4-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2012. - 451 с.

25.  , Крылов финансовой отчетности: Учебник. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2011. – 480 с.

26.  Каменева антикризисного финансового менеджмента неплатежеспособных коммерческих организаций // Российское предпринимательство. - 2015. - № 9 - c. 46-51

27.  Клишевич организаций: менеджмент и анализ: учеб. пособ. / - М.: КНОРУС, 2012. – 304 с

28.  Ковалев финансового состояния и прогнозирование банкротства. – СПб.: Ажур, 2011.- 261с.

29.  Ковалев менеджмент: теория и практика/ – М.: ТК «Велби», Изд-во «Проспект», 2013. – 101 с.

30.  Колчина менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / , , ; под ред. . – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 464 с.

31.  Кован антикризисного управления предприятием: учебное пособие/ , , – М.: Кнорус, 2011 -160 с

32.  Коротков управление: учебник. - 2-е изд., доп. и перераб. / Под ред. проф. . - М.: ИНФРА-М, 2012. - 620 с.

33.  Кураков банковские системы: Учебное пособие/ , , - 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Гелиос АРВ, 2013. — 320 с.

34.  Крылов методологии анализа в системе управления финансовым состоянием коммерческой организации: Монография. – Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2012. – 357 с.

35.  Лапуста организаций (предприятий): Учебник / , , – М.: ИНФРА-М, 2011. – 575 с.

36.  Литовских , денежное обращение и кредит Учебное пособие/ , Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2011.- 135 с.

37.  , , Семенов регулирование деятельности предприятий и организаций - СПб.: СПб им. филиал РТА,2012 -144 с.

38.  Николаева организаций по уровню их финансового состояния и эффективности осуществления деятельности с использованием метода балльной оценки//Российское предпринимательство № 17 (215) - 2014 - с. 59-64.

39.  Рукинов и виды банкротства// Проблемы современной экономики, 2013 - N 1 (25) – с 59-64

40.  , Киреева финансового менеджмента: учебное пособие для вузов/ , Е. Ф Киреева – М.: Книжный дом, 2012 – 416 с.

41.  Трошин и кредит Учеб. пособие / А, , - М.: ИНФРА-М, 2012 – 408 с

42.  Тюрина отечественных методик проведения финансового анализа организации / , // Молодой ученый. — 2013. — №11. — с. 477-481

43.  Уткин управление: Учебник / – М. : ЭКМОС, 2012. – 400 с.

44.  Фетисов и кредит. Учебное пособие / , – М.: ЮНИТИ, 2012 – 455 с.

45.  Шеремет финансового анализа: учеб. и практическое пособие для экономических вузов / , , 3-е изд.,доп. И перераб.-М.: «ИНФАРМ –М», 2010. – 207 с.