Лабораторная работа № 2. Анализ лизинговых операций (стр. 3 )

Для упрощения процедуры предположим, что покупка актива осуществляется полностью за счет заемных средств (банковского кредита). Тогда для решения задачи выполняются следующие процедуры:

1.  Определяется современная стоимость посленалоговых платежей для каждого периода t в случае аренды по формуле:

,

где - арендная плата

 Т – ставка налога;

  - предоплаты (авансовые платежи) на момент времени t=0;

r – норма дисконта.

2.  Определяется современная стоимость посленалоговых платежей для случая покупки по формуле:

,

где - периодический платеж по погашению кредита;

 - амортизационные отчисления в периоде t;

 - процентная часть периодического платежа в периоде t;

 - современная величина остаточной (ликвидационной) стоимости оборудования на конец срока операции.

3.  Сравниваются полученные результаты и принимается решение.

При создании шаблона для вычислений по предложенной методике удобно пользоваться финансовыми функциями MS Excel, такими как ПЛТ() – для вычисления величины платежа по кредиту, ПРОЦПЛАТ() – для расчета процентной части кредитного платежа; ПС() – для приведения к современному значению ликвидационной стоимости и других элементов расчета; АПЛ(), АСЧ(), ДДОБ() – для расчета значений амортизационных отчислений в каждый период по разным методам (линейного списания, суммы лет, ускоренной амортизации, соответственно).

Данная методика может быть модифицирована под условия конкретной сделки. Например, балансодержателем лизингового имущества может быть как лизингодатель, так и лизингополучатель. В этом случае расчет PV в случае аренды должен предусматривать налоговый щит по амортизационным отчислениям.

Анализ лизинговой операции с позиции арендодателя

Критерием эффективности проводимой операции для владельца имущества (лизинговой фирмы) служит показатель чистой современной стоимости возникающих при этом потоков платежей – NPV, рассчитываемый следующим соотношением:

,

Решение принимается по правилу NPV. Важнейшее значение при этом имеет определение величины арендной платы, так как величина чистого убытка от лизинговой операции с точки зрения арендатора равна величине чистого выигрыша от ее проведения для владельца имущества и наоборот, если процентная ставка, по которой дисконтировались элементы потока платежей, а также ставка налога на прибыль одинаковы. Изменением ставок налогообложения для арендатора и владельца может сделать эту операцию выгодной для обеих сторон.

В общем случае задача сводится к определению величины арендной платы, обеспечивающей получение требуемой нормы дисконта (например, доходности) после вычета налоговых платежей. Процедуру определения искомой величины можно свести к выполнению следующих шагов:

1. Определяется современная стоимость потока платежей, связанных с владением данным активом. Элементами такого потока прежде всего являются амортизационные отчисления, а также доходы, полученные от ликвидации имущества в конце срока операции. Сюда же могут быть отнесены различные налоговые льготы, связанные с инвестированием средств в данный вид активов лизинговой компанией. Формула для определения стоимости этого потока платежей может иметь следующий вид:

2. Определяется чистая сумма, подлежащая возмещению от сдачи оборудования в аренду по формуле:

3. Определяется величина посленалоговой арендной платы – NL, обеспечивающей возмещение суммы S, рассчитанной на шаге 2. данная задача сводится к определению периодического платежа для аннуитета по известным значениям его современной величины, нормы дисконта r и числа периодов n:

4. Определяется искомая величина доналоговой арендной платы L путем деления значения NL, полученного на шаге 3, на (1-Т):

Полученное значение L – это размер минимальной (безубыточной) арендной платы, при которой NPV=0, т. е. владелец ничего не приобретает, но и не теряет. Следовательно, арендодатель должен назначать арендную плату размером не менее L.

Особенности налогообложения лизинговых операций (по Материалам всероссийской конференции "Российский рынок лизинга"[3])

Налог на прибыль

Для целей налогообложения, стороны имеют право определить в договоре лизинга, будет ли предмет лизинга учитываться на балансе лизингодателя или лизингополучателя. От выбора стороны, учитывающей предмет лизинга, будет зависеть порядок расчета налога на прибыль сторонами сделки. Ускоренная амортизация с коэффициентом не выше 3 может применяться независимо от того, на чьем балансе учитывается предмета лизинга.

Учет на балансе лизингодателя

Просто и понятно производится расчет налога на прибыль в случае учета предмета лизинга на балансе лизингодателя. Лизингодатель в данном случае признает начисляемые лизинговые платежи доходом. В расход лизингодателя попадает амортизация предмета лизинга, обычно ускоренная. Крупным расходом лизингодателя, как правило, также являются проценты за кредит.

Такой метод расчета налога на прибыль в ряде случаев не позволяет лизингодателю признать в налоговых целях доход и относящийся к получению этого дохода расход в рамках одного и того же налогового периода. Причина этого в том, что график лизинговых платежей редко привязывают к начислению амортизации для целей налогообложения. Некоторые начинающие свою деятельность лизинговые компании, использующие этот метод, признают убыток в целях налогообложения на начальном этапе своей деятельности, несмотря на то, что их работа прибыльна с точки зрения финансовой отчетности, составленной по международным стандартам. Для давно существующих лизинговых компаний учет предметов лизинга на своем балансе может быть выгоден, поскольку позволяет избежать налоговых неопределенностей, возникающих при учете предмета лизинга на балансе лизингополучателя, и ускорить признание расходов. С административной точки зрения лизингодателю проще вести бухгалтерский и налоговый учет предмета лизинга на своем балансе, поскольку в этом случае принципы расчета прибыли по бухгалтерским и налоговым правилам в целом совпадают.

В случае если цена реализации предмета лизинга лизингополучателю (в конце срока договора лизинга) будет ниже остаточной стоимости предмета лизинга в налоговом учете лизингодателя, лизингодатель признает убыток. В целях налогообложения лизингодатель включает данный убыток в состав расходов равными долями в течение остающейся части срока полезного использования имущества.

Лизингополучатель, в случае учета предмета лизинга на балансе лизингодателя, полностью включает в свои расходы лизинговые платежи. Некоторый налоговый риск несут в себе неравномерные графики лизинговых платежей, в частности предполагающие существенные лизинговые платежи в начале срока лизинга. В этом случае налоговые органы теоретически могут доказывать необходимость равномерного начисления расходов. В частности, претензии налоговых органов могут основываться на некорректных с налоговой точки зрения формулировках договора лизинга об авансовом платеже. Есть весомые аргументы и в пользу противоположной точки зрения, то есть в пользу права налогоплательщика признавать расход в момент начисления лизинговых платежей в соответствии с договором лизинга.

Учет на балансе лизингополучателя

Налоговый кодекс не содержит специальных норм относительно порядка расчета налога на прибыль лизингодателем в случае учета предмета лизинга на балансе лизингополучателя. На основании общих норм можно сделать вывод, что доходом лизингодателя при этом могут считаться начисленные лизинговые платежи, а расходом — стоимость приобретения предмета лизинга и другие расходы. Налоговый кодекс не определяет, каким образом должно производиться списание на расходы стоимости предмета лизинга в каждом конкретном отчетном периоде. На основании общей нормы о признании расходов, если условиями договора предусмотрено получение дохода в течение более чем одного отчетного периода и не предусмотрена поэтапная сдача услуг, расходы распределяются налогоплательщиком самостоятельно с учетом принципа равномерности признания доходов и расходов. При этом многие лизинговые компании признают расходом стоимость приобретения предмета лизинга пропорционально начисленным в данном отчетном периоде лизинговым платежам. Возможны варианты списания расходов на приобретение предмета лизинга, которые могут позволить лизингодателю отражать в одном отчетном периоде доходы и относящиеся к ним расходы, предотвращая признание убытка для целей налогообложения в одних отчетных периодах и чрезмерной прибыли в других.

Лизингополучатель, в случае учета предмета лизинга на своем балансе, признает своим расходом амортизацию предмета лизинга и лизинговые платежи. Лизинговые платежи в данном случае признаются расходом за вычетом сумм начисленной по предмету лизинга амортизации. Как и в случае учета предмета лизинга на балансе лизингодателя, неравномерные графики лизинговых платежей могут вызвать вопросы со стороны налоговых органов.

Первоначальная стоимость и амортизация предмета лизинга

Первоначальная стоимость предмета лизинга определяется как сумма расходов лизингодателя на его приобретение, сооружение, доставку, изготовление и доведение до состояния, в котором он пригоден для использования. Налоговый кодекс предусматривает возможность использования двух методов амортизации: линейного и нелинейного. При линейном методе амортизационные отчисления одинаковы каждый отчетный период в течение срока полезного использования основного средства. При нелинейном методе норма амортизации удвоена по сравнению с линейным методом, но применяется к остаточной стоимости до достижения остаточной стоимостью 20% от первоначальной. Остающиеся 20% первоначальной стоимости списываются равномерно до истечения срока полезного использования объекта. По зданиям, сооружениям и передаточным устройствам со сроком полезного использования свыше 20 лет (восьмая — десятая амортизационные группы) применяется только линейный метод амортизации. При лизинге ускоренная амортизация с коэффициентом не выше 3 может применяться ко всем предметам лизинга, за исключением основных средств со сроком полезного использования до 5 лет включительно (первая, вторая и третья амортизационные группы), если амортизация по ним начисляется нелинейным методом.