Финансовый менеджмент

министерство образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Уральский государственный университет им. »

Факультет связей с общественностью и рекламы

Кафедра ИМК и брендинга

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

_____________________________________________________________________________

Программа дисциплины

(Стандарт ПД-ОПД)

Екатеринбург

2010

 

I. Введение

1. Цель дисциплины.

Главная цель курса – показать содержание финансового менеджмента на основе современных теоретико-методологических разработок и действующего законодательства, сформировать у будущих специалистов современных фундаментальных знаний в области теории и практики управления финансами предприятия.

2. Задачи дисциплины:

знакомство с теорией и практикой управления финансами, основными законодательными и иными нормативными правовыми актами в области финансового менеджмента, овладение студентами методикой финансового анализа конкретных явлений в экономике с их правовой оценкой и соответствующими выводами.

3. Место дисциплины в системе высшего профессионального образования.

Дисциплина "Стратегический менеджмент" входит в состав федерального компонента цикла специальных дисциплин государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования для специальности «Реклама» . Она носит интегральный характер и является обобщающей, завершающей общеспециальную подготовку по данной специальности. Программа дисциплины ориентирована на базовые знания, приобретенные студентами по всем дисциплинам учебного плана.

4.Требования к уровню освоения содержания курса.

В результате изучения данного курса студенты должны:

знать:

·  Концептуальные основы финансового менеджмента;

·  Сущность управления активами и пассивами предприятия и их составляющими;

·  Сущность финансового планирования и прогнозирования.

уметь:

·  Решать стратегические и тактические задачи предприятия через призму финансовых отношений;

·  Использовать финансовую отчетность предприятия для принятия управленческих решений;

·  Принимать управленческие решения в отношении внеоборотных и оборотных активов;

·  Формировать структуру инвестиций, позволяющую наилучшим образом достигать целей предприятия;

·  Разрабатывать и осуществлять дивидендную политику предприятия;

·  Оценивать степень возможного инвестиционного, финансового, производственного, совокупного рисков;

·  Планировать деятельность предприятия с целью улучшения его финансового состояния;

·  Использовать систему механизмов финансовой стабилизации для повышения устойчивости финансового положения предприятия.

иметь навыки:

·  работы с информационным обеспечением финансового менеджмента:

·  формирования рациональной структуры источников финансирования:

·  оценки денежных потоков;

·  планирования и прогнозирования основных финансовых показателей.

5. Методическая новизна курса.

Методика освоения дисциплины базируется на систематическом изучении студентами теоретического материала с помощью рекомендуемой учебно - методической литературы, закреплении его в ходе аудиторных занятий в форме лекций, семинаров и практических занятий, консультаций с преподавателем и обучающих тестов по темам.

II. Содержание курса

1. Темы и разделы курса, их краткое содержание.

Тема 1. Принципы организации финансового менеджмента

Финансовый менеджмент как система управления. Объект и субъект финансового менеджмента. Финансовый менеджмент как управляющая и управляемая система. Структура финансового менеджмента. Связь областей финансового менеджмента с балансом как информационной базой науки. Задачи финансового менеджмента. Взаимосвязь финансового, производственного и инвестиционного менеджмента. Функции финансового менеджмента: планирование, организация, координация, стимулирование, контроль. Виды финансового менеджмента: стратегический, оперативно-тактический. Внешняя (правовая и налоговая) среда финансового менеджмента. Организационная структура финансового менеджмента. Финансовая дирекция: понятие, функции. Квалификационные требования, предъявляемые к финансовому менеджеру. Функции финансового менеджера. Задачи изучения курса, его связь с другими дисциплинами.

Тема 2. Характеристика объекта финансового менеджмента

Понятие капитала и финансовых ресурсов предприятия. Основные средства, их кругооборот. Нематериальные активы. Оборотные производственные фонды и фонды обращения. Кругооборот оборотных средств. Собственные и заемные источники финансовых ресурсов. Уставный капитал, его формирование на предприятиях различных организационно-правовых форм. Понятие прибыли предприятия. Виды доходов и расходов. Виды прибыли предприятия. Другие источники финансовых ресурсов предприятия: амортизационные отчисления, кредитная задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении предприятия, средства от продажи ценных бумаг, кредиты и займы, другие поступления денежных средств. Финансовые отношения предприятий с другими предприятиями и организациями, внутри предприятия, внутри предприятия с вышестоящей организацией, с финансово-кредитной системой.

Тема 3. Базовые концепции и основные показатели финансового менеджмента. Финансовые инструменты

Концепции, лежащие в основе финансового менеджмента: концепция временной стоимости денег, концепция зависимости между доходностью финансовой операции и связанным с ней уровнем риска, концепция альтернативного дохода, концепция стоимости капитала, концепция эффективности рынка, концепция агентских отношений, концепция асимметричности информации. Понятие и классификация рисков. Процесс управления риском. Основные методы оценки риска: определение среднеквадратического отклонения, коэффициента вероятности, использование дерева вероятности. Средства разрешения рисков: избежание, удержание и передача риска, снижение степени риска. Приемы снижения степени риска. Понятие финансового инструмента. Наличие рыночной стоимости и ликвидности как основные свойства финансовых активов. Первичные и вторичные финансовые инструменты. Доходность и риск как основные количественные характеристики финансовых активов. Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности. Понятие добавленной стоимости, брутто - и нетто результата эксплуатации инвестиций, экономической рентабельности активов. Важнейшие составляющие рентабельности (коммерческая маржа и коэффициент трансформации) и их экономическая сущность.

Тема 4. Информационная база финансового менеджмента

Основные группы источников информации финансового менеджмента. Управленческая и финансовая отчетность как информационная основа финансового менеджмента. Формы бухгалтерской (финансовой) отчетности и их аналитическое значение. Внешние и внутренние пользователи финансовой отчетности.

Тема 5. Математические основы финансового менеджмента

Понятие временной ценности денег. Суть процессов компаундинга и дисконтирования. Понятия приведенной и будущей стоимости денег, процентной и учетной ставок. Простая схема начисления процентов. Области применения простой схемы. Схема начисления сложных процентов. Внутригодовые начисления сложных процентов. Начисление процентов за дробное число лет. Сравнительный анализ схем начисления процентов и принятие финансовых решений: сравнение простой и сложной схем начисления процентов, расчет эффективной годовой процентной ставки. Учет инфляции в финансовых расчетах.

Тема 6. Инвестиционная политика предприятия. Принятие инвестиционных решений

Сущность, цель и задачи управления инвестициями. Условия целесообразности инвестирования средств. Методы оценки инвестиционных проектов, их преимущества и недостатки. Понятие инвестиционного риска и методы его оценки. Случаи и порядок использования методов выбора комбинации инвестиционных проектов: расчет корреляции, расчет индекса рентабельности, расчет индекса возможных потерь чистой текущей стоимости. Формирование бюджета капиталовложений. Источники долгосрочного финансирования. Традиционные и новые методы финансирования. Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими. Понятие портфеля ценных бумаг. Типы портфелей ценных бумаг. Порядок создания портфеля финансовых инвестиций. Виды инвестиционных инструментов. Способы получения доходов по ценным бумагам. Виды операций и организация управления портфелем ценных бумаг. Портфельные стратегии. Риск портфеля. Доходы и риски, компромиссное соотношение между ними. Понятие «бета-коэффициента», его суть и назначение.

Тема 7. Управление оборотными активами предприятия

Основные элементы оборотных активов предприятия. Финансирование оборотных активов. Задачи управления оборотным капиталом. Компромисс между платежеспособностью и рентабельностью предприятия. Понятие производственно-коммерческого цикла предприятия. Способы сокращения длительности производственно-коммерческого цикла. Управление денежными средствами и их эквивалентами. Определение оптимального уровня денежных средств. Виды денежных потоков предприятия. Денежные потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Понятие чистого денежного потока. Прямой и косвенный методы анализа денежных потоков. Управление запасами предприятия. Модель экономически обоснованного размера заказа. Определении точки возобновления заказа. Методы оценки стоимости запасов. Управление дебиторской задолженностью предприятия. Этапы управления дебиторской задолженностью. Показатели, характеризующие состояние дебиторской задолженности предприятия. Понятие и основные принципы кредитной политики предприятия. Способы улучшения состояния дебиторской задолженности, профилактические меры. Расчет показателя чистого дохода от досрочной оплаты при предоставлении скидки. Краткосрочное финансирование, его преимущества и недостатки по сравнению с долгосрочным финансированием. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования. Установление процентной ставки банком-кредитором и факторы, влияющие на ее величину. Формы рефинансирования дебиторской задолженности предприятия.  

Тема 8. Структура и стоимость капитала предприятия

Основные источники финансирования деятельности предприятия. Понятие структуры и стоимости капитала. Определение цены заемного капитала. Оценка стоимости облигационного займа. Оценка стоимости кредита. Определение цены собственного капитала: оценка стоимости размещения привилегированных акций, оценка стоимости размещения обыкновенных акций. Оценка стоимости нераспределенной прибыли. Взвешивание капитала. Управление собственным капиталом.

Тема 9. Политика привлечения заемных средств. Эффект финансового рычага

Структура источников финансирования. Возникновение налоговой экономии при пользовании заемным капиталом. Понятие и расчет эффекта финансового рычага (европейский и американский подход). Составляющие эффекта финансового рычага: налоговый корректор, дифференциал, плечо; факторы, влияющие на их значения. Расчет финансового рычага (левериджа) через показатели прибыли. Понятие и критерии оценки финансового риска. Оценка финансового риска. Графический способ оценки финансового риска. Формирование рациональной структуры источников средств предприятия и факторы, ее определяющие. Управление источниками долгосрочного и краткосрочного финансирования.

Тема 10. Управление прибылью предприятия

Понятие операционного анализа. Классификация затрат и ее роль в управлении прибылью. Категории операционного анализа: постоянные и переменные затраты, валовая маржа. Графическое и аналитическое определение порога рентабельности (точки безубыточности) и порогового объема реализации предприятия. Расчет необходимого объема реализации товара для получения запланированной прибыли. Расчет запаса финансовой прочности предприятия. Понятие операционного рычага. Различные способы расчета эффекта операционного рычага. Регулирование силы воздействия операционного рычага. Ассортиментная политика предприятия. Понятие производственного риска и факторы, его определяющие. Категория операционно-финансового рычага. Оценка общего риска, связанного с предприятием. Распределение прибыли. Дивидендная политика предприятия и возможность ее выбора. Факторы, определяющие дивидендную политику. Порядок выплаты дивидендов. Расчет величины и размера дивидендов.

Тема 11. Внутрифирменное планирование финансовой деятельности

Цель и задачи планирования финансовой деятельности. Стратегическое, краткосрочное и долгосрочное планирование. Методы расчета финансовых показателей и планирования финансов: нормативный, расчетно-аналитический, балансовый, метод оптимизации плановых решений, экономико-математическое моделирование. Бизнес-план и его финансовые аспекты.

Тема 12. Прогнозирование банкротства и перспектив развития предприятия

Необходимость прогнозирования финансового состояния предприятия. Матрицы финансовых стратегий. Классификация методов прогнозирования. Расчет индекса кредитоспособности (модель Альтмана). Методы экономического прогнозирования: экстраполяция, экспертные оценки, моделирование. Построение уравнения парной и множественной регрессии. Прогнозирование финансовой устойчивости. Факторы, определяющие темпы устойчивого роста предприятия. Методы расчета устойчивых темпов роста. Прогнозирование банкротства: двухфакторная модель, пятифакторная модель Э. Альтмана и ее применение в российских условиях, отечественный подход. Финансовые коэффициенты, определяющие критерии банкротства. Финансовые и количественные способы минимизации потенциальной угрозы банкротства. Планирование выхода предприятия из состояния банкротства. Бюджетирование как составная часть финансового прогнозирования.

2. Темы семинарских занятий.

Тема 1. Принципы организации финансового менеджмента

Тема 2. Характеристика объекта финансового менеджмента

Тема 3. Базовые концепции и основные показатели финансового менеджмента. Финансовые инструменты

Тема 4. Информационная база финансового менеджмента

Тема 5. Математические основы финансового менеджмента

Тема 6. Инвестиционная политика предприятия. Принятие инвестиционных решений

Тема 7. Управление оборотными активами предприятия

Тема 8. Структура и стоимость капитала предприятия

Тема 9. Политика привлечения заемных средств. Эффект финансового рычага

Тема 10. Управление прибылью предприятия

Тема 11. Внутрифирменное планирование финансовой деятельности

Тема 12. Прогнозирование банкротства и перспектив развития предприятия

3. Примерный перечень контрольных вопросов и заданий для самостоятельной работы.

1.  Финансовый менеджмент как система управления.

2.  Структура и задачи финансового менеджмента.

3.  Финансовые ресурсы предприятия как объект финансового менеджмента.

4.  Источник финансовых ресурсов предприятия как объект финансового менеджмента.

5.  Финансовые отношения как объект финансового менеджмента.

6.  Финансовый риск как предмет изучения финансового менеджмента.

7.  Информационное обеспечение финансового менеджмента.

8.  Бухгалтерский баланс предприятия как источник информации для финансового менеджмента.

9.  Анализ деловой активности предприятия как источник информации для финансового менеджмента.

10.  Анализ показателей рентабельности как источник информации для финансового менеджмента.

11.  Основные принципы выбора инвестиционного проекта.

12.  Порядок создания портфеля финансовых инвестиций. 

13.  Схема управления портфелей финансовых инвестиций.

14.  Необходимость и направления сокращения длительности производственно-коммерческого цикла предприятия.

15.  Способы определения оптимального уровня денежных средств предприятия.

16.  Управление запасами предприятия.

17.  Методы управления дебиторской задолженностью предприятия.

18.  Эффект финансового рычага: суть, способы расчета.

19.  Влияние на уровень финансового рычага налогового корректора, дифференциала, плеча финансового рычага.

20.  Производственный риск: понятие, оценка, способы снижения.

21.  Эффект финансово-операционного рычага, оценка общего риска, связанного с предприятием, направления снижения риска. 

22.  Дивидендная политика предприятия.

23.  Виды и методы финансового планирования.

24.  Модели прогнозирования банкротства предприятия.

25.  Бюджетное прогнозирование.

4. Примерный перечень вопросов к экзамену.

Финансовый менеджмент как система управления. Структура и задачи финансового менеджмента. Финансовые ресурсы предприятия как объект финансового менеджмента. Источник финансовых ресурсов предприятия как объект финансового менеджмента. Финансовые отношения как объект финансового менеджмента. Базовые концепции финансового менеджмента. Базовые показатели финансового менеджмента. Финансовый риск как предмет изучения финансового менеджмента. Информационное обеспечение финансового менеджмента. Бухгалтерский баланс предприятия как источник информации для финансового менеджмента. Отчет о прибылях и убытках как источник информации для финансового менеджмента. Отчет о движении денежных средств как источник информации для финансового менеджмента. Основные группы пользователей информации о финансовом состоянии предприятия. Анализ финансовой устойчивости предприятия как источник информации для финансового менеджмента. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. Анализ деловой активности предприятия как источник информации для финансового менеджмента. Анализ показателей рентабельности как источник информации для финансового менеджмента. Сравнительный анализ простой и сложной схем начисления процентов. Сравнительный анализ различных схем начисления сложных процентов: расчет эффективной годовой процентной ставки. Учет влияния инфляции в принятии финансовых решений. Основные условия выгодности инвестиционного проекта. Расчет чистой текущей стоимости и рентабельности инвестиций как методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Расчет срока окупаемости инвестиций: суть методы, его достоинства и недостатки. Понятие и методы оценки инвестиционного риска. Основные принципы выбора инвестиционного проекта. Порядок создания портфеля финансовых инвестиций.  Схема управления портфелей финансовых инвестиций. Необходимость и направления сокращения длительности производственно-коммерческого цикла предприятия. Способы определения оптимального уровня денежных средств предприятия. Управление запасами предприятия. Методы управления дебиторской задолженностью предприятия. Политика предоставления скидок: ее преимущества, условия применения. Оценка возможности использования предоставления скидок. Формы краткосрочного финансирования предприятия. Определение цены капитала предприятия. Понятия и теория структуры капитала. Эффект финансового рычага: суть, способы расчета. Влияние на уровень финансового рычага налогового корректора, дифференциала, плеча финансового рычага. Финансовый риск: понятие, оценка, способы снижения. Факторы формирования рациональной структуры источников средств предприятия. Операционный анализ: назначение, показатели. Запас финансовой прочности предприятия и направления его увеличения. Эффект операционного (производственного) рычага (левериджа) и факторы, определяющие его силу. Производственный риск: понятие, оценка, способы снижения. Эффект финансово-операционного рычага, оценка общего риска, связанного с предприятием, направления снижения риска.  Дивидендная политика предприятия. Виды и методы финансового планирования. Финансовые аспекты составления бизнес-плана предприятия. Понятие и матрицы финансовых стратегий. Основные методы экономического прогнозирования. Модели прогнозирования банкротства предприятия. Бюджетное прогнозирование.

III. Распределение часов курса по темам и видам работ

№ п/п	Тема, раздел	Учебный план, часов
Аудиторные занятия	Самостоя-тельная работа	Итого по темам
лекции	практические
1	Принципы организации финансового менеджмента	1	2	5	8
2.	Характеристика объекта финансового менеджмента	1	2	5	8
3.	Базовые концепции и основные показатели финансового менеджмента. Финансовые инструменты	1	2	5	8
4.	Информационная база финансового менеджмента	1	2	5	8
5.	Математические основы финансового менеджмента	1	2	5	8
6.	Инвестиционная политика предприятия. Принятие инвестиционных решений	1	1	6	8
7.	Управление оборотными активами предприятия	1	1	6	8
8.	Структура и стоимость капитала предприятия	2	1	5	8
9.	Политика привлечения заемных средств. Эффект финансового рычага	2	1	5	8
10.	Управление прибылью предприятия	2	1	5	8
11.	Внутрифирменное планирование финансовой деятельности	2	1	6	9
12.	Прогнозирование банкротства и перспектив развития предприятия	2	1	6	9
	Всего	17	17	64	98

IV. Форма итогового контроля

Экзамен.

V. Учебно-методическое обеспечение курса

Рекомендуемая литература.

Основная литература

1.  А Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп.– Киев: Эльга, Ника-Центр, 2007.– 656 с

2.  Бочаров денежным оборотом предприятий и корпораций. – М.: Финансы и статистика, 2009.

3.  Вьюниковская менеджмент: Учебное пособие. Издательство «БУКЛАЙН», 2008.

4.  Грачёв и управление финансовой устойчивостью предприятия. – М.: Финпресс, 2009.

5.  Ковалев по анализу и финансовому менеджменту: учеб. пособие/.-М.:Финансы и статистика.-2008,448с.

6.  Миронов менеджмент // – М.: ГроссМедиа, 2009. – 144 с. – (Справочник руководителя).

7.  Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Ковалевой A. M. – М.: ИНФРА-М, 2009.

8.  Финансовый менеджмент / Под ред. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008.

9.  Шапкин и финансовые риски. Оценка, правление, портфель инвестиций. – 2-е изд. – М.: Издательско-торговая компания «Дашков и Ко», 2007. – 544 с.: ил.

10.  Шепелева по финансовому менеджменту. Ответы на экзаменационные билеты. – М.: Апрель 2008. – 54 с. – (Полный замет).

11.  , Негашев финансового анализа деятельности коммерческой организации. – М.: ИНФРА-М, 2008. –  237 с.

Дополнительная литература:

1. Бердникова и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 215 с.

2. Макарьева финансово-хозяйственной деятельности организации для бухгалтера и руководителя: Учеб. пособие // Налоговый вестник.- 2008. – 100 с.

3. «Корпоративное управление: опыт и проблемы». М.: Изд-во: Финстатинформ, 2008.

4. , «Современное корпоративное управление: Проблемы теории и практики».М.: Изд-во: Маркет ДС, 2004.

5. Экономика предприятия / под. ред. , . М., 2009. – 718 с.

ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ КАРТА

Дисциплина: ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Часов в семестре: 98

Вид занятий: лекции, практические, самостоятельная работа студента

Контрольные мероприятия	Максимальное значение в баллах	Срок выполнения
ТЕКУЩИЙ КОНТРОЛЬ (ВКЛЮЧАЯ ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ)
Посещаемость	15	В течение семестра
Активная работа на практических занятиях	15	В течение семестра
Контрольная работа	25	05-10.05
Самостоятельная работа №1	15	25-30.03
Самостоятельная работа №2	15	25-30.04
Самостоятельная работа №3	15	10-15.05