Проспект ценных бумаг (стр. 11 )

Причины убытка за 1 квартал 2005 года:

Убыток до налогообложения вызван налогом на имущество за 2004 год (в отсутствии деятельности) в размере 30.500 тыс. руб., списанием основных средств стоимостью до 10 тыс. руб. в сумме 4.912 тыс. руб. и текущими управленческими расходами.

Налог на прибыль образовался в связи с возникновением разницы в оценке основных средств, внесенных в качестве вклада в уставный капитал эмитента, в бухгалтерском (18.038.068 тыс. руб.) и налоговом учете (2.195.975 тыс. руб.) и, соответственно, сумм начисленной амортизации по основным средствам в бухгалтерском (297.893 тыс. руб.) и налоговом учете (58.068 тыс. руб.). Разница сумм начисленной амортизации в размере 239.825 тыс. руб. признается постоянным налоговым обязательством и облагается налогом на прибыль (24%).

Мнения органов управления эмитента относительно представленной в настоящем пункте информации совпадают.

5.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности

В связи с тем, что эмитент зарегистрирован в качестве юридического лица 27.10.2004 г. и начал основную хозяйственную деятельность только в первом квартале 2005 года, провести анализ факторов, которые, по мнению органов управления эмитента, оказали влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) от основной деятельности, не представляется возможным.

Мнения органов управления эмитента относительно представленной в настоящем пункте информации совпадают.

5.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и обротных средств

Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет:

Указанная информация за 2004 г. не приводится в связи с тем, что эмитент зарегистрирован в качестве юридического лица 27.10.2004 г., и в соответствии со статьей 14 Федерального закона от 21 ноября 1996 г. "О бухгалтерском учете" не был обязан составлять годовую финансовую (бухгалтерскую) отчетность за этот год.

Ниже приводятся данные о ликвидности эмитента по состоянию на конец первого квартала 2005 года.

Наименование показателя	1 кв. 2005 г.
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	10 837 197
Индекс постоянного актива	0,63
Коэффициент текущей ликвидности	48,37
Коэффициент быстрой ликвидности	48,36
Коэффициент автономии собственных средств	0,992

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.2001 г. № 05-5/пз-н.

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:

Исходя из приведенных в таблице показателей, у эмитента высокие коэффициенты ликвидности и платежеспособности, высокий коэффициент автономии собственных средств, достоточная величина сосбтвенного капитала для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов, однако провести анализ динамики данных показателей не представляется возможным, так как эмитент был зарегистрирован в качестве юридического лица в четвертом квартале 2004 года и начал основную хозяйственную деятельность только в первом квартале 2005 года.

Описание факторов, которые привели к изменению вышепреведенных показателей на 10 и более процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом:

Привести описание факторов, которые привели к изменению показателей ликвидности и платежеспособности на 10 и более процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом не представляется возможным, так как эмитент зарегистрирован в качестве юридического лица 27.10.2004 г. и начал основную хозяйственную деятельность только в первом квартале 2005 года.

Мнения органов управления эмитента относительно представленной в настоящем пункте информации совпадают.

5.3. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

5.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

Указанная информация за 2004 г. не приводится в связи с тем, что эмитент зарегистрирован в качестве юридического лица 27.10.2004 г., и в соответствии со статьей 14 Федерального закона от 01.01.01 г. "О бухгалтерском учете" не был обязан составлять годовую финансовую (бухгалтерскую) отчетность за 2004 год.

Ниже приводятся данные о размере и структуре капитала и оборотных средств эмитента по состоянию на конец первого квартала 2005 года.

а) размер уставного капитала эмитента, руб.: 29 407 170 459 (Двадцать девять миллиардов четыреста семь миллионов сто семьдесят тысяч четыреста пятьдесят девять) рублей.

Размер уставного капитала, приведенного в настоящем разделе, соответствует Уставу эмитента.

б) общая стоимость акций (долей) эмитента, выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи), с указание процента таких акций (долей) от размещенных акций (уставного капитала) эмитента: таких акций (долей) нет

в) размер резервного капитала эмитента, формируемого за счет отчислений из прибыли эмитента, руб.: 0

г) размер добавочного капитала эмитента, отражающий прирост стоимости активов, выявляемый по результатам переоценки, а также сумму разницы между продажной ценой (ценой размещения) и номинальной стоимостью акций (долей) общества за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость, руб.: 0

д) размер нераспределенной чистой прибыли эмитента, тыс. руб.: -85 030 тыс. руб.

е) размер средств целевого финансирования эмитента, включающий суммы средств, предназначенных для осуществления мероприятий целевого назначения, средств, поступивших от других организаций и лиц, бюджетных средств и др., руб.: 0

ж) общая сумма капитала эмитента, тыс. руб.: 29 322 140 тыс. руб.

Структура и размер оборотных средств эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью (тыс. руб.):

Наименование показателя	1 кв. 2005 г.
Запасы	370
К оборотным средствам, %	0,00
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	910
К оборотным средствам, %	0,01
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) , тыс. руб.	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты) , тыс. руб.	4 554 836
К оборотным средствам, %	41,2
Краткосрочные финансовые вложения	6 339 696
К оборотным средствам, %	57
Денежные средства	170 188
К оборотным средствам, %	1,5
Прочие оборотные активы	0
Итого оборотные средства	11 066 000

Источники финансирования оборотных средств эмитента (собственные источники, займы, кредиты). Политика эмитента по финансированию оборотных средств, а также факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, и оценка вероятности их появления:

В данный момент основным источником финансирования оборотных средств эмитента является выручка от сдачи в аренду генерирующих мощностей. Эмитент предполагает финансировать оборотные средства как за счет собственных источников: нераспределенная прибыль, уставный капитал, так и за счет привлеченных средств. Политика эмитента по финансированию оборотных средств будет строиться на использовании в оптимальном сочетании собственных источников и заемных средств. Появления факторов, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, эмитент не прогнозирует.

5.3.2. Финансовые вложения эмитента

Перечень финансовых вложений эмитента, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на конец последнего финансового года до даты утверждения проспекта ценных бумаг:

Указанная информация за 2004 г. не приводится в связи с тем, что эмитент зарегистрирован в качестве юридического лица 27.10.2004 г., и в соответствии со статьей 14 Федерального закона от 01.01.01 г. "О бухгалтерском учете" не был обязан составлять годовую финансовую (бухгалтерскую) отчетность за 2004 год.

В связи с вышеизложенным приводятся данные о финансовых вложениях эмитента по состоянию на конец первого квартала 2005 года.

Вложения в эмиссионные ценные бумаги:

Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 6 339 696 тыс. руб.

Общая балансовая стоимость ценных бумаг дочерних обществ, находящихся в собственности эмитента: 6 339 696 тыс. руб.