Партнерка на США и Канаду по недвижимости, выплаты в крипто
- 30% recurring commission
- Выплаты в USDT
- Вывод каждую неделю
- Комиссия до 5 лет за каждого referral
Лекция 12 Финансовые ресурсы предприятия. Характеристика денежных фондов
Источники финансирования формируют финансовые ресурсы предприятия и делятся на собственные и заемные источники финансирования и, следовательно, на собственные и заемные финансовые ресурсы.. Классификация финансовых ресурсов представлена на рисунке 1
Заемные финансовые ресурсы, в зависимости от срока использования
|
 |
 |
|
 |
 |
Рисунок 6 – Классификация финансовых ресурсов предприятия
делятся на краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные (более 1 года)
Банковские займы. Краткосрочные банковские кредиты характеризуются показателями: номинальная сумма займа и реальная (фактическая) стоимость банковского займа. Реальная стоимость (kp) – это стоимость фактически используемых кредитных ресурсов в период кредитования (вмененная стоимость или альтернативная стоимость) кредитных ресурсов.
Реальная стоимость кредитных ресурсов зависит от:
- от условий возврата кредита
- от условий возврата процента
- срока кредитования.
В зависимости от выше названных условий различают следующие банковские ставки:
1) Банковская ставка простой процент – ставка, при которой сумма кредита и проценты по кредиту выплачиваются банку по окончанию срока кредита.
t<1года (1)
где m – кратность получения кредита при заданном сроке кредита (в месяцах). m= 12 / t (кредита).
2) Банковская ставка дисконтированный процент – ставка, при которой проценты по кредиту выплачиваются до получения кредита, а сумма кредита по окончанию срока.
t = 1 год 
(2)
t<1года (3)
При уменьшении срока кредита реальная стоимость уменьшается по отношению к годовой ставке.
3) Банковская ставка заранее добавленный процент – ставка, при которой сумма кредита и проценты по кредиту выплачиваются равными долями в течение срока кредита.
t = 1 год 
(4)
t<1года (5)
4) Банковские ставки с компенсационным остатком– ставки при которых часть суммы основного долга, которая остается на счете банка до полного погашения процентов и основного долга. Компенсационный остаток (КО) уменьшает сумму фактически используемых кредитных ресурсов (Sфакт) и соответственно увеличивает реальную стоимость кредитных ресурсов:
- простой процент
(6)
- дисконтированный процент
(7)
Номинальной суммы займа для простого процента с КО составит:
(8)
Номинальной суммы займа для дисконтированного процента с КО составит:
(9)
К заемным средствам относится финансовые ресурсы, полученные в результате использования коммерческого кредита, который предлагают поставщики. При этом формируется фонд кредиторской задолженности.
Кредиторская задолженность – это задолженность предприятия перед поставщиком, которая возникает в результате предоставления отсрочки платеже м за приобретенные товары. Размер фонда кредиторской задолженности зависит:
-от условий коммерческого кредита поставщика;
- от объема покупок предприятия.
Коммерческий кредит – это межфирменный долг, возникающий в результате продажи товаров с отсрочкой платежа. К основным условиям коммерческого кредита относится:
ü срок отсрочки платежа (Тнетто(чистые))
ü размер скидки за ранние платежи (z)
ü срок действия скидки (tдиск)
Влияние коммерческого кредита на финансовые ресурсы покупателя - это образование у покупателя фонда кредиторской задолженности (КЗ).
Фонд КЗ является источником финансирования инвестиций в оборотный капитал. В зависимости от условий коммерческого кредита:
- кредит и использованием скидки за ранние платежи;
- кредит при отказе от скидки
мы получаем соответствующий размер кредитных ресурсов (таблица 1).
Таблица 1
Размер получаемых кредитных ресурсов
Коммерческий кредит | |
Со скидкой | Отказ от скидки |
Размер кредитных ресурсов | |
|
|
Стоимость кредитных ресурсов | |
k=0 |
|
Выбор решения об условиях использования коммерческого кредита со скидкой или при отказе от скидки принимается по следующему алгоритму (таблица 2).
Таблица 2
Выбор условий коммерческого кредита
1 Определяется размер кредитных ресурсов | |
Со скидкой | Отказ от скидки |
Размер кредитных ресурсов | |
КЗ* = | КЗ = |
2 Варианты финансирования приводятся к сопоставимому виду | |
Sдоп=КЗ –КЗ* | |
3 Определяются экономические последствия по вариантам финансирования | |
3.1 дополнительная прибыль в размере скидки: Чп= V х Z | 3.1 недополучение прибыли в размере скидки |
3.2 расходы по дополнительному финансированию
| |
4 Выбор варианта условий коммерческого кредита | |
| |
|
ЧП И процент, то вариант со скидкой
ЧП И процент, то вариант отказ от скидкиНачисленные издержки – задолженность по зарплате и налогам, заемный источник, приравненный к собственным средствам, возникает в результате разницы в сроках между начисление издержек и их оплатой. Средства данного источника находятся в распоряжении предприятия на его расчетных счетах. Стоимость начисленных издержек – проценты в виде штрафов, пеня за несвоевременность уплаты налогов и выдачи зарплаты.
Коммерческая бумага – вексель необеспеченный залогом, выпускаемый крупными финансово-устойчивыми компаниями сроком от 2 до 6 месяцев и номинальной стоимостью займа на 2-3% ниже рыночной.
Выпуск коммерческих бумаг связан с издержками, которые являются постоянными расходами на весь срок действия этой коммерческой бумаги. Пользователями коммерческих бумаг могут быть юридические и физические лица. Номинальная стоимость бумаги более 100 тысяч долларов (20 миллионов тенге).
К собственным источникам финансирования относятся : уставной капитал, нераспределенная прибыль, амортизация, финансовый лизинг, факторинг дебиторской задолженности.
Фонд собственного капитала состоит из уставного капитала и нераспределенной прибыли. Уставной капитал формируется в момент создания предприятия за счет взносов учредителей.
Нераспределенная прибыль – финансовый результат деятельности предприятия, который формируется как кумулятивная нераспределенная прибыль за все время работы предприятия. Нераспределенная прибыль текущего года определяется как разность между совокупным доходом, получаемым предприятием, и издержками производства, которые в свою очередь складываются из вычетов, обязательств и корпоративного налога.
Схема расчета нераспределенной прибыли текущего года:
1. определение совокупного дохода (СД):
2. определение вычетов:
2.1 зарплата
2.2 сырье, материалы, запчасти
2.3 амортизация (вычеты по фиксированным активам) – нормы амортизации
2.4 прочие затраты:
- прямые налоги – за использование факторов производства: имущественный (основной капитал), социальный (трудовые ресурсы), земельный (природные ресурсы), транспортный
- командировочные расходы
- представительские расходы
- другие расходы
3. определение валовая прибыль (ВП) = СД – вычеты
4. определение расходов периода (РП)
4.1 общие и административные расходы
4.2 расходы по процентам
4.3 расходы на рекламу
5. определение налогооблагаемой прибыли (НОП) = ВД – РП
6. расчет корпоративного подоходного налога (КПН) = 20%НОП
7. определение чистого дохода (ЧД) = НОП – КПН
8. обязательства, не включенные в вычеты:
8.1 дивиденды
8.2 проценты по кредиту на строительство
8.3 материальные затраты без соответствующих документов
8.4 содержание социальной сферы (90% от общих затрат за счет ЧД)
9. НРП = ЧД – обязательства, не включенные в вычеты
Тесты для самопроверки
1 Какие источники финансирования инвестиций в оборотный капитал использует товаропроизводитель:
А) только краткосрочные кредиты
В) только долгосрочные кредиты
С) краткосрочные и долгосрочные кредиты, начисленные издержки
D) банковский и коммерческий кредиты
Е) начисленные издержки (накопления)
С
2 Какие из перечисленных источников финансирования являются собственными
А) начисленные издержки
В) нераспределенный доход
С) начисленная заработная плата
Е) коммерческий кредит
В
3 Какие из перечисленных источников финансирования являются наиболее доступными:
А) банковские кредиты
В) коммерческая бумага
С) коммерческий кредит
D) ссуда кредитного товарищества
Е) заклад дебиторской задолженности
С
4 Кредит, полученный в банке под простой процент означает, что
А) кредит и проценты по нему возвращаются кредитору по окончанию срока кредита
В) процент выплачивается банку до начала кредитования, а тело кредита в конце срока кредита
С) процент и тело кредита возвращаются равными долями в течение срока кредита
D) процент выплачивается банку до начала кредитования, а тело кредита равными долями в течение срока кредита
Е) часть тела кредита остается в банке до окончания срока кредитования
А
5 Коммерческий кредит влияет у продавца на формирование:
А) кредиторской задолженности
В) дебиторской задолженности
С) краткосрочных обязательств
D) чистого дохода
Е) наличного капитала
В
Основные порталы (построено редакторами)